Mysteel解讀：從“防內(nèi)卷”到結(jié)構(gòu)性調(diào)控——2025年供給側(cè)優(yōu)化的政策可能路徑與市場聯(lián)想

回顧2015年啟動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其核心政策框架是“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板），在多個(gè)方面取得了顯著成效： 1、去產(chǎn)能：重點(diǎn)行業(yè)如鋼鐵、煤炭大規(guī)?；膺^剩產(chǎn)能，2016–2019年累計(jì)壓減粗鋼產(chǎn)能超過1.5億噸，退出落后煤炭產(chǎn)能8.1億噸，提前完成“十三五”目標(biāo)任務(wù)； 2、去庫存：通過因城施策的調(diào)控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產(chǎn)市場趨于穩(wěn)定； 3、去杠桿：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)步回落，宏觀杠桿率上升勢頭得到遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控； 4、降成本：減稅降費(fèi)和簡政放權(quán)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2018年減稅降費(fèi)規(guī)模達(dá)1.3萬億元，“十三五”期間累計(jì)規(guī)模超7.6萬億元； 5、補(bǔ)短板：持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域投入，推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展取得突破性進(jìn)展。

觀點(diǎn)

寧夏電力年累計(jì)疆煤調(diào)運(yùn)量突破500萬噸

截至5月27日，寧夏電力年累計(jì)疆煤調(diào)運(yùn)量達(dá)501.62萬噸，較去年同期增長118.66萬噸，完成年度計(jì)劃的43.62%，為落實(shí)國家能源集團(tuán)“疆煤出區(qū)”戰(zhàn)略部署，發(fā)揮集團(tuán)一體化運(yùn)營優(yōu)勢奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 今年以來，該公司高標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)集團(tuán)年度工作會(huì)議精神，牢牢把握“穩(wěn)中求進(jìn)、安全為本、創(chuàng)新引領(lǐng)、高質(zhì)發(fā)展”工作方針，錨定年度目標(biāo)，千方百計(jì)尋煤源、促發(fā)運(yùn)、保接卸面對長距離調(diào)運(yùn)、極端天氣等多重挑戰(zhàn)，所屬企業(yè)安排專人駐礦、駐站，動(dòng)態(tài)跟蹤疆煤生產(chǎn)、運(yùn)輸及市場需求，精準(zhǔn)制定調(diào)運(yùn)計(jì)劃；深入研究政策，積極對接烏魯木齊鐵路局，爭取最大運(yùn)力支持和費(fèi)用優(yōu)惠，降低疆煤調(diào)運(yùn)成本；密切關(guān)注疆煤產(chǎn)能及價(jià)格走勢，靈活調(diào)整采購策略，確保煤炭供應(yīng)量足價(jià)穩(wěn)；持續(xù)優(yōu)化疆煤接卸過程中的人員組織、信息共享、協(xié)調(diào)溝通、設(shè)備維護(hù)、調(diào)度管理和應(yīng)急處置各環(huán)節(jié)，為保證新疆“烏金”順利入寧提供堅(jiān)實(shí)支撐。

原料

Mysteel：代表委員為煤炭行業(yè)發(fā)展建言（二）

全國人大代表、華陽碳材科技有限公司副總經(jīng)理童明全：關(guān)于“雙碳”目標(biāo)與煤炭行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，存在一些普遍誤解，不少人認(rèn)為“雙碳”目標(biāo)對煤炭行業(yè)來說意味著去煤化，但實(shí)際上，煤炭行業(yè)的未來在于智能化開采與高效利用 全國人大代表逄子劍：提出推動(dòng)喀拉吐孜礦區(qū)煤炭資源產(chǎn)能釋放，支持南疆建設(shè)2×66萬千瓦煤電項(xiàng)目。

資訊

廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

長期以來，煤炭作為我國的主要能源，支撐了經(jīng)濟(jì)的快速增長過去幾十年，煤炭產(chǎn)能快速擴(kuò)張據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年，我國煤炭產(chǎn)能超過50億噸，而彼時(shí)實(shí)際需求約40億噸，產(chǎn)能利用率不足80%這就導(dǎo)致煤炭價(jià)格低迷、企業(yè)盈利能力下降，還導(dǎo)致環(huán)境問題和資源浪費(fèi)在此情況下，政府提出煤炭供給側(cè)改革，核心目標(biāo)是通過去產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高供給質(zhì)量，推動(dòng)煤炭行業(yè)可持續(xù)發(fā)展 2015年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2016年五大任務(wù)：經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展特別是結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)十分繁重，戰(zhàn)略上要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、把握好節(jié)奏和力度，戰(zhàn)術(shù)上要抓住關(guān)鍵點(diǎn)，主要是抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)。

原料

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價(jià)，供需格局謀變

從產(chǎn)能角度分析，回顧過去十年固定資產(chǎn)投資增長的不同階段，煤炭采選業(yè)自2021年以來仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，煤礦建設(shè)正有序推進(jìn)（圖5）根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2025-2026年國內(nèi)待投產(chǎn)煤礦產(chǎn)能合計(jì)仍超過1.2億噸（表1） 并且，從產(chǎn)量端看，2024年上半年安全監(jiān)察對煤礦生產(chǎn)有較大影響，但下半年以來，即使《山西省安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)三年行動(dòng)實(shí)施方案(2024-2026年)》提出，各項(xiàng)安全檢查行動(dòng)陸續(xù)開展，但其對生產(chǎn)的影響力逐漸減弱，并且隨著年度生產(chǎn)目標(biāo)以及主產(chǎn)地經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的壓力上升，下半年煤炭產(chǎn)量增長加快。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：年末煉鐵原料強(qiáng)弱演繹——鐵礦領(lǐng)跑，焦煤承壓

首先，從產(chǎn)地端看，雖然當(dāng)前主要產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察仍在持續(xù)但實(shí)際影響已逐漸減弱，煤礦生產(chǎn)恢復(fù)正常：截止9月最后一周，Mysteel523煤礦日均焦精煤產(chǎn)量79.74萬噸，已超過去年同期水平（圖9） 往后看，雖然冬季因煤礦自身生產(chǎn)能力，下游需求等原因可能導(dǎo)致產(chǎn)量存在波動(dòng)，但煤炭產(chǎn)量對宏觀政策和通脹預(yù)期等外部影響的關(guān)系更加緊密： 以山西省為例，今年上半年山西發(fā)布過煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供方案，其中提到全年原煤產(chǎn)量目標(biāo)13億噸左右。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：透視焦煤市場三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價(jià)格底線面臨考驗(yàn)

如果按照今年3月底公布的《關(guān)于印發(fā)2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案的通知》中對全年煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)要求推算，未完成任務(wù)，山西省7-12月的月均原煤產(chǎn)量至少要保持在6月水平 從煉焦煤角度看，根據(jù)Mysteel樣本煤礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在春節(jié)后煉焦煤煤礦產(chǎn)能利用率和煉焦煤產(chǎn)量處于緩慢上升趨勢，截止7月底，煉焦煤精煤產(chǎn)量已與去年同期水平相當(dāng) 并且根據(jù)市場反饋，目前煤礦普遍處于增產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)地焦煤供給逐漸恢復(fù)。

觀點(diǎn)

Mysteel：山西煉焦煤產(chǎn)量追蹤（系列二）

那么后續(xù)二季度，甚至下半年山西煉焦煤的產(chǎn)量是否依然會(huì)維持低位徘徊，產(chǎn)量是否有增減的空間也就成為后續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)按《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》的要求，2024年全省煤炭產(chǎn)量要穩(wěn)定在13億噸左右，而2023年山西煤炭產(chǎn)量為13.57億噸，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)山西一季度原煤產(chǎn)量為2.71億噸，較去年同期已減少6200萬噸若要完成全面13億噸的目標(biāo)，后續(xù)煤礦需要大幅提升生產(chǎn)能力，并超過去年同期的產(chǎn)量，顯然難度可想而知。

煤焦熱點(diǎn)

截至9月底今年山西新增煤炭產(chǎn)能4800萬噸/年

作為全國綜合能源基地，山西強(qiáng)力推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供，過去兩年每年增產(chǎn)1億噸以上，占全國總增量的三分之一今年以來，山西錨定13.65億噸的產(chǎn)量目標(biāo)，有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，持續(xù)推進(jìn)增產(chǎn)保供 當(dāng)前煤炭消費(fèi)旺季即將來臨，不少煤炭企業(yè)都在積極備戰(zhàn)迎峰度冬包括煤泥烘干利用在內(nèi)，一批智能開采、綠色開采、固廢綜合利用新技術(shù)的應(yīng)用，成為山西筑牢煤炭“壓艙石”的重要助力 位于山西大同的塔山煤礦，是國家首批智能化示范煤礦。

爐料

迎峰度冬，增產(chǎn)提效——走訪山西能源保供一線

作為全國綜合能源基地，山西強(qiáng)力推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供，過去兩年每年增產(chǎn)1億噸以上，占全國總增量的三分之一今年以來，山西錨定13.65億噸的產(chǎn)量目標(biāo)，有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，持續(xù)推進(jìn)增產(chǎn)保供 當(dāng)前煤炭消費(fèi)旺季即將來臨，不少煤炭企業(yè)都在積極備戰(zhàn)迎峰度冬包括煤泥烘干利用在內(nèi)，一批智能開采、綠色開采、固廢綜合利用新技術(shù)的應(yīng)用，成為山西筑牢煤炭“壓艙石”的重要助力。

爐料

穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)展疆煤“保供圈”

同時(shí)，新疆還有豐富的煤層氣資源，預(yù)測儲(chǔ)量約9.51萬億立方米，約占全國煤層氣資源預(yù)測儲(chǔ)量的26%在國家能源發(fā)展格局中的戰(zhàn)略地位和作用日益凸顯 新疆煤炭資源具有煤層厚度大、煤層多、單位面積產(chǎn)能高、地質(zhì)構(gòu)造簡單、瓦斯等有害氣體含量低、地下水少等特點(diǎn)，適合建設(shè)大型、特大型現(xiàn)代化安全高效煤田，因此資源優(yōu)勢較為突出 記者：去年以來，新疆能源集團(tuán)在疆煤保供方面都做了哪些工作？ 胡國強(qiáng)：去年以來，新疆能源集團(tuán)圍繞“煤炭供應(yīng)穩(wěn)定、運(yùn)力保障充足”這一目標(biāo)，全力提升煤炭長距離運(yùn)力，重點(diǎn)做了以下幾方面工作。

爐料

烏茲別克斯坦總統(tǒng)要求增加煤炭產(chǎn)量

米要求相關(guān)單位認(rèn)真吸取去年冬天能源危機(jī)教訓(xùn)，高度重視今冬能源保供工作，責(zé)令礦業(yè)和地質(zhì)部長、相關(guān)州州長制定具體工作計(jì)劃，將煤炭年產(chǎn)量從530萬噸提高至650萬噸（增長22.6%），確保11月底前形成200萬噸煤炭儲(chǔ)備，以保證今冬煤炭供應(yīng) 為落實(shí)上述目標(biāo)任務(wù)，會(huì)議要求加快沙爾貢煤礦建設(shè)，盡快建成投產(chǎn)，并決定向“烏煤”旗下安格連煤礦公司提供8000萬美元融資支持，擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模，增加煤炭產(chǎn)能。

爐料

2023年長治市煤炭增產(chǎn)保供工作方案

一、總體要求 （一）工作目標(biāo) 以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記考察調(diào)研山西重要指示精神，充分發(fā)揮我市煤炭產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，全面統(tǒng)籌安全生產(chǎn)和增產(chǎn)保供，持續(xù)挖潛增產(chǎn)，加快核增產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)量，加快建設(shè)煤礦施工轉(zhuǎn)產(chǎn)，加快推進(jìn)長期停緩建煤礦分類處置，堅(jiān)決完成能源保供任務(wù)，力爭2023年全市原煤產(chǎn)量在去年1.71億噸的基礎(chǔ)上增長5％，達(dá)到1.78億噸。

爐料

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行 銅桿需求環(huán)比走弱

全年糧食產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)八年穩(wěn)定在1.3萬億斤以上，庫存比較充裕目前豬肉產(chǎn)能處于合理水平，不具備大幅上漲條件二是從能源看，去年國際能源價(jià)格波動(dòng)比較大，我們主體能源是煤炭，去年有效釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，能源自給率在80%以上，穩(wěn)定了能源價(jià)格近些年，石油、天然氣增產(chǎn)水平比較明顯，這些都有利于穩(wěn)定能源價(jià)格三是工業(yè)消費(fèi)品、服務(wù)供給比較充裕能實(shí)現(xiàn)全年控制在3%左右的預(yù)期目標(biāo) -總結(jié)預(yù)測- 總結(jié)：今日精銅桿價(jià)格主要集中在69430-69630元/噸，再生銅桿價(jià)格主要集中在67900-68200元/噸。

日報(bào)

Mysteel晚餐：銀保監(jiān)會(huì)提促進(jìn)金融與房地產(chǎn)正常循環(huán)，廣西3家鋼廠停產(chǎn)

2022年，貴州省共有17處煤礦（產(chǎn)能459萬噸/年）關(guān)閉后經(jīng)驗(yàn)收符合國家煤炭行業(yè)去產(chǎn)能驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)詳情>> ◎截至12月20日，陜煤華中銷售公司2022年累計(jì)在荊州煤港煤炭總調(diào)入量813.68萬噸，總調(diào)出量800.7萬噸，同比多銷405.7萬噸，提前超額完成年度800萬噸煤炭周轉(zhuǎn)任務(wù)目標(biāo)。

資訊

梁嘉琨：全面貫徹新發(fā)展理念，煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)歷史性跨越

這10年，結(jié)構(gòu)性改革縱深推進(jìn)，煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能攻堅(jiān)取得突破性進(jìn)展全行業(yè)深入貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》精神，堅(jiān)持把化解煤炭過剩產(chǎn)能作為重大政治任務(wù)、改革頭等大事和發(fā)展“一號(hào)工程”來抓，聚焦目標(biāo)任務(wù)，層層落實(shí)、穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)過全行業(yè)的不懈努力，奪取了化解煤炭過剩產(chǎn)能攻堅(jiān)戰(zhàn)的勝利2016年以來，全國累計(jì)退出煤礦5500處左右、退出落后煤炭產(chǎn)能10億噸/年以上，分流安置職工100萬人左右，超額完成去產(chǎn)能8億噸的目標(biāo)任務(wù)。

爐料

工信部：推動(dòng)原材料工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

2016年以來，我部認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于鋼鐵去產(chǎn)能的決策部署，主要開展三方面工作 一是建立工作機(jī)制，壓實(shí)目標(biāo)責(zé)任2016年，發(fā)展改革委、我部等25個(gè)部門和單位建立了鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議制度，統(tǒng)籌研究政策措施，制定目標(biāo)任務(wù)，壓實(shí)責(zé)任，按年度推進(jìn)工作落實(shí) 二是加強(qiáng)督促檢查，狠抓任務(wù)落實(shí)2016—2020年，部門聯(lián)合按年度組織赴全國有關(guān)省區(qū)市開展實(shí)地督查檢查，強(qiáng)化政策執(zhí)行，狠抓負(fù)面典型，發(fā)揮警示作用，鞏固鋼鐵去產(chǎn)能成果。

鋼材

Mysteel：山西煉焦煤礦增產(chǎn)保供情況調(diào)研

七月伊始，正當(dāng)雙焦市場延續(xù)下跌行情之際，關(guān)于山西省煤炭保供及產(chǎn)能新增政策的消息頻繁進(jìn)入大眾視野回顧近期保供政策條線，主要集中在6月份，重點(diǎn)分為三個(gè)階段：第一，6月15日國務(wù)院迎峰度夏能源保供工作電視電話會(huì)議精神和省委、省政府有關(guān)工作要求，嚴(yán)格落實(shí)煤炭安全保供責(zé)任，確保電煤安全可靠供應(yīng)和價(jià)格平穩(wěn)，保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展用能需求；第二，6月20日山西省人民政府辦公廳印發(fā)《山西省煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作方案》，強(qiáng)調(diào)在安全生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，今年山西省煤炭產(chǎn)量將比2021年增加1.07億噸，達(dá)到13億噸，力爭2023年比今年再增產(chǎn)5000萬噸，全年達(dá)到13.5億噸，充分發(fā)揮煤炭的兜底保障作用，強(qiáng)化能源保供；第三，6月23日山西省能源局印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)全省煤炭中長期合同簽訂履約監(jiān)管有關(guān)工作的通知》，各市、各省屬國有重點(diǎn)煤炭集團(tuán)公司承擔(dān) 2022 年以中長期合同方式供應(yīng)電煤目標(biāo)任務(wù)量，去年9月份以后和今年新核增產(chǎn)能煤礦核增部分必須 100%簽訂電煤中長期合同，省內(nèi)發(fā)電企業(yè)供暖企業(yè)年度用煤量必須 100%簽訂中長期合同，純供暖企業(yè)中長期合同簽訂必須覆蓋整個(gè)供暖季。

煤焦熱點(diǎn)

重慶市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃（2021—2025年）

“十三五”期間，全市煤炭、煤電去產(chǎn)能任務(wù)超額完成，退出煤礦407個(gè)、去產(chǎn)能4427萬噸，完成國家下達(dá)目標(biāo)任務(wù)的192.5％；淘汰低效落后煤電機(jī)組裝機(jī)容量超過57萬千瓦，全面完成裝機(jī)容量30萬千瓦及以上煤電機(jī)組超低排放改造能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度“雙控”成績突出，能源消費(fèi)總量為8875萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，單位GDP能耗累計(jì)下降19.4％，單位GDP二氧化碳排放量累計(jì)下降23％。

爐料

晉能控股集團(tuán)堅(jiān)決完成煤炭保供任務(wù)

今年以來，受新冠疫情持續(xù)，以及國際局勢等因素影響，全球能源市場供需矛盾愈發(fā)突出，與去年相比，我國能源“保供穩(wěn)價(jià)”面臨新的壓力與挑戰(zhàn)3月18日，國家發(fā)改委向相關(guān)省區(qū)、能源央企下發(fā)《關(guān)于成立工作專班推動(dòng)煤炭增產(chǎn)增供有關(guān)工作的通知》，提出“主要產(chǎn)煤省區(qū)和中央企業(yè)全力挖潛擴(kuò)能增供，年內(nèi)再釋放產(chǎn)能3億噸以上，日產(chǎn)量達(dá)到1260萬噸以上”的目標(biāo) 擊鼓催征，電煤保供迫在眉睫。

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