中國煤炭運銷協(xié)會：8月以來我國煤炭市場運行情況

8月份以來，我國煤炭產能穩(wěn)步釋放，惡劣天氣對煤礦生產的負面影響逐漸減弱，煤炭產量同比降幅收窄，煤炭進口量創(chuàng)年內新高，煤炭供給維持高位國內煤炭消費同比增長，全社會存煤繼續(xù)回落，煤炭供需形勢相對穩(wěn)定，煤炭價格有所上漲 。

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[原油]：2025年國內原油進口量回暖，來源國結構維持穩(wěn)定

熱點聚焦

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調整

進口方面，1—6月，我國焦煤進口量為5290萬噸，同比減少415萬噸，降幅為7.3%，其中從蒙古國進口2475萬噸，占比47%；從俄羅斯進口1481萬噸，占比28%；此外，澳洲焦煤進口量占比7.2%，印尼焦煤進口量占比1.8%四國焦煤進口量占總進口量的83.8% 從蒙古國進口的煉焦煤占我國焦煤總供給的8.3%蒙古國財政高度依賴煤炭出口，煤炭出口占出口收入的80%~90%，其中焦煤出口量占煤炭總出口量的40%。

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【華夏時報】十余家煤企揭曉半年成績單！產品量價齊跌，利潤集體承壓

煤炭價格第二次下行是在2012年至2016年上半年，2012年至2014年這三年，我國煤炭進口量連續(xù)保持在每年3億噸左右彼時，煤炭全行業(yè)虧損面在70%以上 近幾年，我國煤炭進口量大幅增長，2023年，我國進口煤炭4.74億噸，同比增長61.8%，創(chuàng)歷史新高2024年，進口煤炭5.43億噸，同比增長14.4%，再創(chuàng)歷史新高2025年1—5月，全國進口煤炭1.89億噸，同比下降7.9%。

媒體報道

下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

煤炭價格下行是供求關系的真實體現(xiàn)“所有主流消費行業(yè)，上半年火電產量、水泥產量、鋼材產量都在下降，不管是動力煤還是煉焦煤的增量都明顯低于供應端增量，尤其是中后期出現(xiàn)了極端的供大于求局面”李學剛分析認為 與此同時，國內煤價的下行也使得進口煤價格優(yōu)勢減弱，這也表現(xiàn)在上半年我國煤炭進口量出現(xiàn)明顯減少海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國煤炭進口量累計為2.2億噸，同比減少2778萬噸，同比下降11.1%。

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Mysteel：進口動力煤市場迎來周期拐點 短期內或小幅震蕩上行

上半年以來，由于內貿煤價不斷深跌，進口煤價格優(yōu)勢被削弱，從而導致進口市場長時間處于下行通道根據(jù)海關最新數(shù)據(jù)顯示，我國上半年動力煤累計進口量2.22億噸，同比下降11.1%，而6月我國煤炭進口量更是同比下跌25.9%，創(chuàng)2023年2月至今最低水平進口不斷減量的背后反映了國內產能釋放、經濟結構調整及政策調控等多重深層趨勢進入本月后，在需求釋放及成本帶動下，進口煤市場穩(wěn)中小漲，以下我們將從國際市場、國內供需格局以及本周進口價格走勢三個方面具體闡述。

煤焦熱點

焦煤保持偏強運行

隨著安全生產月結束，煤礦復產預期較強，本周市場消息稱山西部分煤礦正在辦理復產驗收手續(xù)，將陸續(xù)復產 進口方面，1—5月我國煉焦煤進口量總計4371萬噸，同比下降344萬噸，降幅7.3%，減量主要來自蒙古根據(jù)蒙古政府的計劃，2025年煤炭出口目標初步確定為8300萬噸考慮到近年來蒙古煤炭出口一直都是超額完成計劃目標，下半年蒙煤出口存在增量空間 焦煤壓力更多來源于下游維持低庫存策略，以消化庫存為主，投資囤貨和補庫備貨意愿較低，導致上游庫存壓力不斷累積，煤礦端原煤庫存攀升至700萬噸左右，遠超往年同期。

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煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

與此同時，需求端呈現(xiàn)相對不足 新能源產業(yè)崛起，沖擊著煤炭行業(yè)近年來，我國風電、水電、核電和太陽能發(fā)電等清潔能源發(fā)展迅猛蒙能集團烏斯太熱電廠分管燃料的副廠長任保國表示，今年以來電廠新能源發(fā)電量持續(xù)攀升，4月達1800萬千瓦時新能源電力的興起，正讓火電在電力結構中的地位從“發(fā)電主力”向“調峰配角”轉變 與此同時，進口煤也對國內市場造成不小影響海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國煤炭進口量達5.4億噸，同比增加14.4%，創(chuàng)歷史新高。

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華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

2024年，我國煤炭進口量為5.43億噸，同比增加6847萬噸，增幅為14.4%；我國煤炭總供應量（我國產量加進口量）為53.23億噸，同比增加1.27億噸，增幅為2.44%2025年1—4月，我國煤炭進口量為1.5268億噸，同比減少847萬噸；1—4月，我國煤炭總供應量（我國產量加煤炭進口量）為17.3724億噸，同比增加1.005億噸，增幅為6.1% 2024年，我國焦煤產量為4.695億噸，同比減少2044萬噸，降幅為4.2%。

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[月評]：原鹽價格大穩(wěn)小動，后期市場持穩(wěn)為主（6月）

淄博主力下游企業(yè)采購價格下調幅度較小，濰坊地區(qū)氯堿用鹽維持低價穩(wěn)定華北地區(qū)井礦鹽開工維持，新增產能投產后井礦鹽供應量增加，伴隨煤炭價格有所回升，井礦鹽銷售價格臨近成本線，后期下調幅度較??；進口鹽價格因海運費上漲，部分進口鹽到港價格增加0.5美金左右2025年5月份我國原鹽進口量在83.56噸，環(huán)比-39.47%，二季度后期正值海鹽春扒生產階段，海鹽供應量充足，華北地區(qū)海鹽、礦鹽價格均有下調情況下，相比于進口鹽價格優(yōu)勢明顯，下游企業(yè)除港口碼頭優(yōu)勢企業(yè)外采購進口鹽數(shù)量較前期減少明顯。

月評

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關總署進口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量已經連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點

寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

煤炭價格回落，增厚煤制甲醇利潤 今年以來，國內外煤炭供應壓力偏大，導致國內煤炭現(xiàn)貨價格明顯回落據(jù)統(tǒng)計，5月，我國煉焦煤原煤日產量達197.95萬噸，環(huán)比增加1.13萬噸，國內礦山延續(xù)增產勢頭 除了國內煉焦煤產量持續(xù)增長外，海外煉焦煤進口量也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢數(shù)據(jù)顯示，4月，我國進口煉焦煤889萬噸，環(huán)比增加3.6%。

市場播報

中州期貨：焦煤延續(xù)弱勢運行

去年山西煤炭產量較低，今年在穩(wěn)產增產的政策基調下，山西煤炭產量同比大增今年一季度在俄羅斯、加拿大等國焦煤進口增加的帶動下，我國焦煤進口同比保持增長，一季度焦煤進口量同比增長2%煤炭供應充足 庫存偏高 截至5月2日，523家樣本礦山焦煤庫存為358.52萬噸，全樣本獨立焦化企業(yè)焦煤庫存為959.28萬噸，港口焦煤庫存為311.78萬噸，247家鋼鐵企業(yè)焦煤庫存為784.79萬噸。

原料

[隆眾聚焦]：硫酸銨一周大漲56元/噸！囤貨還是國際需求開啟？

同時我國是尿素產能大國，自給率較高據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示， 2024年全年美國尿素進口量為123.397噸，2025年1月尿素進口量僅有10.89噸，2月為零而去年硫酸銨出口美國1.65噸，2025年1月出口美國只有69.1噸，2月出口為零由此可見中國同美國的氮肥關系幾乎為零，此次美國貿易戰(zhàn)對我國硫酸銨并無直接影響關于煤炭、原油等大宗商品國際供需格局均會收到不同程度的沖擊，那么必然對我國的硫酸銨也會產生間接性的影響。

熱點聚焦

屈苗：新能源全面市場化下的用電成本壓降策略

首先屈苗女士指出在我國用電量大，能源電氣化是保障國家能源安全的重要舉措，我國2024年原油累計進口5.4億噸，同比增長1.9%，進口量全球第一，對外依存度超70%天然氣進口1.3億噸，同比增長9.9%;煤炭進口量5.4億噸，同比增長14.4%，創(chuàng)歷史新高，能源對外依存度居高不下能源安全問題迫在眉睫，推進終端用能電氣化不僅是雙碳戰(zhàn)略目標落地的需要，更是保障國家能源安全的重要舉措通過電氣化減少對傳統(tǒng)油氣能源的需求，提升我國的能源獨立性，保障國家能源安全，這就是所謂的“把能源的飯碗端在自己手里“然而這就給電力安全充裕供應提出了更高的要求。

會議

2025年第十一屆鐵合金產業(yè)高峰論壇圓滿結束

天然氣進口1.3億噸，同比增長9.9%;煤炭進口量5.4億噸，同比增長14.4%，創(chuàng)歷史新高，能源對外依存度居高不下能源安全問題迫在眉睫，推進終端用能電氣化不僅是雙碳戰(zhàn)略目標落地的需要，更是保障國家能源安全的重要舉措通過電氣化減少對傳統(tǒng)油氣能源的需求，提升我國的能源獨立性，保障國家能源安全，這就是所謂的“把能源的飯碗端在自己手里“然而這就給電力安全充裕供應提出了更高的要求并且電氣化規(guī)模大幅提升，用電量高速增長，隨著電氣化程度的提升，大模型、電動汽車等新型負荷的發(fā)展，以及新能源產業(yè)帶來的生產用電提升，我國用電量可能持續(xù)上漲。

會議報道

【華夏時報】煤價失守700元關口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產又香了？

兩大煤炭協(xié)會呼吁，有序推動煤炭產量控制，維護生產供需平衡面對下游有效需求不足、全社會煤炭庫存居高不下態(tài)勢，煤炭企業(yè)要主動調整生產節(jié)奏，穩(wěn)定和控制煤炭產量，防止出現(xiàn)嚴重的市場供大于求態(tài)勢同時還提到，嚴格執(zhí)行電煤中長期合同，確保合同履約兌現(xiàn)；發(fā)揮好進口煤補充調節(jié)作用，有效控制劣質煤進口量 當前，我國煤炭庫存仍處于高位截至2025年3月7日，55個港口樣本動力煤庫存環(huán)比增142.5萬噸至7305.4萬噸，創(chuàng)3個月高位。

媒體報道

物產中大期貨：焦煤上半年產量預計增長

自2月10日起我國對原產于美國的煤炭、液化天然氣加征15%關稅，預計今年從美加的進口量將減少超過300萬噸 進口方面，澳洲的增量較為關鍵澳洲焦煤質量優(yōu)，去年我國從澳洲進口量大幅增加今年澳洲進口煤一方面仍需關注價差，另一方面，東南亞等國的焦化產量在提升，預計出口至我國的焦煤數(shù)量將穩(wěn)中小幅增加（作者單位：物產中大期貨）

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2025 Mysteel煤焦全球行-美國站

2024年1-10月美國出口至我國約為974萬噸，同比增78.9%，增量較為顯著，其中煉焦煤板塊百麗資源銷往中國日漸增多，Leer、布坎南等資源維持鋼廠和大型焦化的穩(wěn)定采購，進口量保持穩(wěn)定微增 為深化煤炭行業(yè)國際交流合作，Mysteel將于2025年5月10-17日再次組織前往美國進行考察，屆時中方代表將與美國礦山亞太辦公室代表、駐美中資企業(yè)以及美國主要出口港高層領導進行座談。

日評

焦煤供應端不確定性增大

目前，黑色產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對焦煤普遍持偏空看法，且焦炭10輪降價落地后，焦化廠虧損擴大，生產積極性下滑，預計價格壓力將繼續(xù)向上游焦煤傳導 年初至今，國內焦煤產量平穩(wěn)運行，進口雖較去年同期小幅回落，但也維持在較高水平，整體供應仍偏寬松此外，俄羅斯、蒙古國均有意向加大對我國煤炭出口此前，蒙古國第一副總理表示，2025年若能順利激活口岸并完成噶順蘇海圖邊境連接工作，蒙古國有望出口1億噸煤炭2024年蒙古國出口8370萬噸煤炭，若今年蒙煤進口量再度提升，國內焦煤供應過剩格局或進一步加深。

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