有色金屬板塊午后漲幅擴大，江西銅業(yè)漲停

9月30日，有色金屬板塊午后漲幅擴大，江西銅業(yè)漲停，寒銳鈷業(yè)、北方銅業(yè)、云南銅業(yè)異動拉升漲超7%

國內資訊

供應持續(xù)收緊，鈷價上漲撬動板塊行情

9月26日消息，日前，剛果（金）延長鈷出口禁令至10月15日，并將實施出口配額制度，供需錯配推動鈷價今年以來大漲近四成截至9月25日，洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、格林美等鈷概念股本周持續(xù)走強機構人士認為，在供應收緊以及需求持續(xù)增長的驅動下，鈷價仍有較大上漲空間，相關產業(yè)鏈公司有望繼續(xù)迎來盈利預期上修，估值存在修復空間

產業(yè)資訊

有色板塊開盤大漲，北方銅業(yè)、精藝股份競價漲停

9月25日，早盤有色板塊大幅高開，銅方向領漲，北方銅業(yè)、精藝股份漲停，江西銅業(yè)、電工合金、云南銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色漲幅靠前消息面上，礦業(yè)巨頭Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg礦山近期發(fā)生致命泥石流事故，推動全球銅價大幅上漲并引發(fā)供應鏈擔憂這座全球第二大銅礦因事故暫停生產，公司已啟動不可抗力條款，預計2026年銅金產量或驟降35%截至9月24日收盤，LME倫銅漲幅3.27%，最新報10320美元/噸，創(chuàng)2024年6月以來最高水平。

國內資訊

國盛證券：堅定看好后續(xù)煤炭板塊行情

國盛證券研報表示，年初至今（截至9月19日），煤炭（中信）跌幅2.3%，漲幅位列30個行業(yè)中倒數(shù)第一“寒冬已過，暖春將至”，煤價震蕩上行，年底或以最高點收官，提供板塊上行動力，國盛證券堅定看好后續(xù)煤炭板塊行情重點關注深耕智慧礦山領域的科達自控重點關注煤炭央企中煤能源（H+A）、中國神華（H+A）；重點推薦困境反轉的中國秦發(fā)；績優(yōu)的陜西煤業(yè)、電投能源、淮北礦業(yè)、新集能源等

原料

多重利好催化來襲，寧德時代股價漲10%！儲能板塊受提振

今日寧德時代A股一度漲超14%，股價創(chuàng)歷史新高，截至午間收盤，仍漲近10%，現(xiàn)報357元/股；寧德時代港股也一度漲超10%，股價創(chuàng)上市以來新高寧德時代大漲還帶動電池、儲能板塊內個股顯著走強 消息面上，近日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO專項行動方案（2025—2027年）》。

新能源

中信證券：動力儲能需求高景氣，看好鋰電板塊配置價值

9月9日，中信證券研報指出，從電池與能源管理產業(yè)鏈2025年上半年及二季度經(jīng)營結果來看，在國內外新能源車銷量增長及全球儲能需求共振的拉動下，產業(yè)鏈出貨端表現(xiàn)較為亮眼，多數(shù)環(huán)節(jié)二季度收入同比恢復正向增長行業(yè)資本開支基本探底，二季度“固定資產+在建工程”同比增速小幅回升，部分供給緊缺環(huán)節(jié)已開啟產能擴張節(jié)奏盈利端，電池、負極等環(huán)節(jié)整體盈利同環(huán)比表現(xiàn)較好；材料環(huán)節(jié)盈利觸底，同時受益下游電池技術迭代（固態(tài)、快充等）對高端產品的需求，單位盈利有望進入上升通道。

產業(yè)資訊

Mysteel：9月鋅板塊檢修與復產并存 煉廠后續(xù)將如何運行？

一、9月鋅煉廠檢修情況增多 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 據(jù)Mysteel鋅金屬團隊調研統(tǒng)計，2025年9月國內54家鋅冶煉廠（涉及年產能802萬噸）中有5家企業(yè)計劃檢修，預計影響量 2.86萬噸，主要集中在湖南、內蒙古等地區(qū)；同時甘肅、廣西、河南、湖南等地區(qū)也有企業(yè)復產及提產，9月預計帶來增量 1.37萬噸；整體來看，預計9月整體鋅錠供應較8月份下滑1.49萬噸，雖然供應呈現(xiàn)區(qū)域性、階段性收緊，但對國內整體供需平衡影響有限，市場核心矛盾仍聚焦需求疲軟與礦端寬松之間的博弈。

主編視角

華泰證券：龍頭提高分紅比例應對周期下行，煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯

華泰證券研報表示，盡管2025年上半年受煤價下滑影響，煤炭板塊公司盈利普遍承壓，但是上市公司普遍維持或增強了分紅其中中國神華、山西焦煤實施首次中期分紅，首鋼資源則進一步提升中期分紅比例到76%，也側面反映動力煤和焦煤龍頭對于行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的信心華泰證券認為在下半年煤價維持較高區(qū)間震蕩的預期下，板塊投資仍將圍繞紅利邏輯，高長協(xié)銷售的動力煤龍頭能保持較好的銷售兌現(xiàn)及盈利穩(wěn)健，現(xiàn)金流充沛趨勢不改，而美聯(lián)儲降息預期的升溫則將進一步催化相關高股息率公司的配置價值。

原料

華泰證券：看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn)

華泰證券研報表示，低估值疊加利潤走擴預期，看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn)當前電解鋁板塊估值偏低盈利方面，偏緊供需格局支撐鋁價上行疊加成本端氧化鋁供需寬松，下半年電解鋁環(huán)節(jié)行業(yè)平均利潤有望走擴至4500元/噸以上，估值、盈利雙提升預期下，持續(xù)看好下半年電解鋁板塊公司股價表現(xiàn)

國內資訊

現(xiàn)貨黃金突破3500美元，貴金屬板塊延續(xù)強勢

美聯(lián)儲降息預期升溫及市場避險情緒共振，黃金、白銀2日延續(xù)上一交易日漲勢現(xiàn)貨黃金升破3500美元關口，刷新歷史新高，一度觸及每盎司3508.69美元截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金日內漲約0.5%；滬金主力合約一度漲近2%，滬銀主力合約一度漲超3% 新華財經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，國內金飾價格也有較大幅度增長，周生生報價為每克1041元，較前日上漲16元，老廟黃金報價每克1034元，單日上漲了11元，周大福則報每克1037元，單日上漲10元。

貴金屬

加工費上漲10倍，稀土板塊或將繼續(xù)演化估值業(yè)績雙升

機構研報指出，重稀土礦冶煉加工費加速上漲，冶煉出清信號顯著自2025年7月末中釔富銪礦加工費自1500元/噸快速上漲至15000元/噸 國金證券表示，自2025年4月我國實施出口管制后，氧化鋱、釹鐵硼出口量出現(xiàn)下滑，隨后開始修復考慮歷史訂單積壓以及新增出口量，疊加海外搶貨，國金證券認為后續(xù)出口修復仍有較大空間截至2025年8月下旬，海外氧化鏑、氧化鋱價格分別上漲至910/3550美元/公斤，較內盤溢價率分別為292%/251%。

國內資訊

協(xié)鑫能科能源服務板塊H1增收近4倍，虛擬電廠業(yè)務已拓至多省市

新型電力體系的構建疊加政策加持，虛擬電廠正處在從政策示范邁向商業(yè)化爆發(fā)前的關鍵爬坡期據(jù)協(xié)鑫能科8月28日披露半年報顯示，截至上半年，公司虛擬電廠業(yè)務可調負荷規(guī)模約690MW，平臺管理用戶規(guī)模超20GW 財務數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.22億元，同比增長15.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.19億元，同比增長26.42%分業(yè)務看，能源服務板塊上半年實現(xiàn)營業(yè)收入10.79億元，占總營收比重達19.90%，同比增加378.81%，是協(xié)鑫能科業(yè)績增長的重要原因。

產業(yè)資訊

[PVC日評]：產業(yè)板塊推動 PVC現(xiàn)貨成交為主（20250825）

1、今日摘要 ①、國內PVC生產企業(yè)出廠價格個別小漲20元/噸左右； ②、周末臺塑寧波檢修；青島海灣計劃本周新裝置投產。

日評

美聯(lián)儲“放鴿”疊加個股業(yè)績催化 港股有色板塊走強洛陽鉬業(yè)漲超10%

今日港股黃金及有色板塊漲幅居前配合中報業(yè)績利好，多只個股迎來拉升行情 截至發(fā)稿，洛陽鉬業(yè)漲超10%，江西銅業(yè)股份、紫金礦業(yè)雙雙漲逾6%，山東黃金等個股也明顯跟漲 消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上表示，盡管通脹仍受關注，但就業(yè)市場風險上升可能使美聯(lián)儲在9月降息 短線來看，隨著美聯(lián)儲降息預期重燃，全球宏觀流動性也有望寬松，進而推動需求增長和價格上漲，直接利好有色金屬等原材料板塊。

貴金屬

Mysteel：黑色板塊超跌 近期或出反彈上漲行情

7月黑色板塊基于“反內卷”邏輯走出的上漲行情在8月情緒降溫后出現(xiàn)了回調，鋼材的回調力度大于原料，一方面焦煤是“反內卷”龍頭品種之一，在7月走出過波瀾壯闊的5連漲停板，即便回調依然屬于強勢品種；另一方面居高不下的鐵水產量（注：日均鐵水產量連續(xù)4個月在240萬噸附近）依舊能運行在鋼材傳統(tǒng)需求淡季之下，體現(xiàn)出原料需求的良好持續(xù)性。

熱點資訊

Mysteel早報：連棕夜盤大幅回調 植物油板塊集體下調（20250820）

一、 市場回顧 星期二截至收盤，馬來西亞棕櫚油期貨主力合約跌45令吉或1.00%，報收4476令吉/噸 上一交易日國內棕櫚油24度基差報價情況：其中天津P01+120元/噸，跌10元/噸；日照P01+40元/噸，穩(wěn)定 ；張家港P01+20元/噸，穩(wěn)定；東莞P01-60元/噸，漲20元/噸。

市場提示

Mysteel周報：油脂板塊利多頻出 棕櫚油沖高回落（8.7-8.14）

截至8月14日，國內24度棕櫚油全國均價9388元/噸，較上周漲383元/噸，環(huán)比漲幅4.25%本周棕櫚油期價沖高回落，主力合約已換至01合約植物油板塊接連出現(xiàn)利多消息，棕櫚油受印尼B50生柴計劃和DMO政策近況的消息提振，疊加馬來西亞7月棕櫚油供需數(shù)據(jù)好于市場預期，且8月出口表現(xiàn)強勁，率先拉開油脂上漲的序幕但是，短期內的上漲導致后勁不足，空頭回補疊加印尼B50計劃延遲消息導致棕櫚油盤面大幅回落，短期內預計棕櫚油將進入調整階段，維持震蕩運行為主。

周評

太鋼召開鋼鐵板塊經(jīng)營改善研討會

8月10日，太鋼召開鋼鐵板塊經(jīng)營改善研討會，深入貫徹寶武集團上半年工作會議精神，總結上半年工作，部署下半年任務太鋼集團黨委書記、董事長吳小弟，總經(jīng)理、黨委副書記李華及其他助理以上領導參會 會議通報鋼鐵板塊1-7月生產經(jīng)營情況，發(fā)布6項研討成果，明確下半年重點：堅持市場與客戶導向，深化算賬經(jīng)營，提升精益制造和質量管理水平；強化創(chuàng)新驅動，推進 “AI＋鋼鐵” 和綠色低碳轉型；加強體系能力建設與改革，落實風險防控措施。

產業(yè)鏈資訊

北京樓市新政落地看房量大漲，地產板塊有望進入政策刺激行情

北京市住房和城鄉(xiāng)建設委員會、北京住房公積金管理中心聯(lián)合印發(fā)《關于進一步優(yōu)化調整本市房地產相關政策的通知》，《通知》明確，自2025年8月9日起，符合本市商品住房購買條件的居民家庭，購買五環(huán)外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套數(shù)據(jù)媒體報道，某房地產開發(fā)商表示8月9日看房量提升了20%-30% 國金證券指出，北京出臺政策反映逐步兌現(xiàn)前期政策預期，預計后續(xù)其他一線城市有望跟進，地產再次進入政策刺激行情。

地產

Mysteel：基建利好疊加更新周期啟動，工程機械板塊集體走強

截至8月8日收盤，工程機械板塊集體上漲山河智能漲停，鐵拓機械、五新隧裝漲超10%，鐵建重工、徐工機械、浙江鼎力、三一重工漲超3% 消息面上，天眼查工商信息顯示，近日，新藏鐵路有限公司成立，法定代表人為馬殷軍，注冊資本950億人民幣，經(jīng)營范圍含建設工程施工、建設工程監(jiān)理、鐵路運輸基礎設備制造、公共鐵路運輸、餐飲服務、住宿服務、房地產開發(fā)經(jīng)營、旅游業(yè)務、工程管理服務、對外承包工程、信息咨詢服務等。

資訊