Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預測

北方氧化鋁4月存投產(chǎn)計劃，但備貨均已結束，大輻度支撐市場漲價有一定難度，需關注價格降至低位后非鋁的需求情況 煤炭方面，展望4月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環(huán)比有所好轉，再加上現(xiàn)貨煤價已跌入長協(xié)合理區(qū)間，性價比優(yōu)勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩(wěn)我網(wǎng)預判動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局，價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢

成本分析

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉 動力煤價格下行空間有限

月初秦皇島港動力煤Q5500動力煤從830降至4月11日的815元/噸，隨著前期積壓的需求加快釋放，中旬煤炭市場跌幅明顯收窄，產(chǎn)地部分性價比較高的煤價小幅漲價，港口貿易商也積極挺價，但整體需求依然較為平淡，小漲5元/噸后繼續(xù)進入回落通道；臨近月底，下游部分空單需求顯現(xiàn)，上游有貨貿易商報價較為堅挺，中低卡煤詢貨問價現(xiàn)象稍有改善，港口市場報價小漲5-10元/噸，目前下游需求表現(xiàn)不佳，詢貨問價現(xiàn)象較少且報還盤差距大，實際成交不暢，現(xiàn)港口市場上下游呈僵持狀態(tài)。

月評

百年建筑：國內水泥、混凝土行情漲跌互現(xiàn)

一、水泥、混凝土價格漲跌互現(xiàn) 截至4月19日，上海鋼聯(lián)百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為369元/噸，周環(huán)比上漲2元/噸；混凝土均價為354元/方，周環(huán)比跌1元/方全國區(qū)域水泥指數(shù)繼續(xù)小漲，華東水泥市場穩(wěn)中偏強，主要由于部分市場限產(chǎn)，報價嘗試上漲，落實情況不明，華中、西南區(qū)域水泥價格開始小幅上漲，煤炭等生產(chǎn)成本增加，企業(yè)產(chǎn)生上漲；華南水泥價格弱勢運行，主要前期漲價落實不佳，近期需求表現(xiàn)乏力，外加持續(xù)降雨影響，價格難以支撐；華北、東北、西北區(qū)域水泥價格偏弱運行。

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百年建筑：臨近年末，江蘇水泥價格再度上漲20

（二）水泥成本增加，修復利潤 近期北方進入采暖季，北方煤炭需求增加，熟料生產(chǎn)成本也有所上行；同時，受整體行情影響，今年自4月以來長三角地區(qū)水泥價格震蕩下滑，旺季也并未體現(xiàn)出明顯的量價雙漲，導致水泥基價至今都在成本線徘徊，部分企業(yè)為修復利潤，因而推漲價格 總體而看，本次價格推漲是建立在停窯限產(chǎn)的基礎上進行的，各大企業(yè)通過執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，控制過剩產(chǎn)能發(fā)揮，緩解供需矛盾的手段，逐步達到推漲水泥價格的效果，后續(xù)漲價落實情況還需通過市場反饋決定。

日評

百年建筑：“錯峰生產(chǎn)”在即，河南水泥價格陸續(xù)上漲20-50元

3月中旬后，隨著水泥企業(yè)陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，河南省水泥價格開始震蕩波動4月后，市場需求增量開始收窄，水泥銷量整體未有提升，庫存提高情況下，水泥價格整體開始呈下行趨勢，5月起水泥價格開始持續(xù)走低，截至7月上旬河南省水泥價格跌至近幾年低位，部分企業(yè)出廠價格跌至200元/噸左右，多數(shù)企業(yè)虧損情況明顯，部分熟料線陸續(xù)開始自主停窯8月起，河南省水泥價格震蕩上漲，由于河南省本身水泥企業(yè)較多，相鄰省份也較多，河南省水泥價格上漲后，周邊省份水泥流入開始增多，多重影響下，9月后，隨著水泥原材料“煤炭”價格的上漲，水泥生產(chǎn)成本提升后，各區(qū)域水泥企業(yè)漲價心態(tài)濃厚，河南省水泥價格也整體保持上升趨勢。

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Mysteel：2023年煉焦煤進口——總量激增下的結構變化

近三年，我國煉焦煤進口格局變化明顯：2020后，從“澳煤+蒙煤”逐漸轉變?yōu)椤懊擅?俄煤”為主導的進口格局今年4月后澳煤進口開始從低位逐步放量，疊加蒙古、俄羅斯兩國對華出口在貿易政策和貿易模式上近期出現(xiàn)變化，可能不利后期煤炭出口增量，或導致四季度煉焦煤進口成本可能小幅上升，但是否推漲價格還需觀察國內鐵水產(chǎn)量水平從高位下滑的速度和幅度。

觀點

百年建筑節(jié)后預測：國內礦渣粉價格或偏強運行

今年4月后，國內礦渣粉價格整體呈連續(xù)走低趨勢，目前各區(qū)域價格較去年同期均有明顯差距隨著煤炭等原材料價格的上漲，水泥生產(chǎn)成本有所提升，各地水泥企業(yè)漲價心態(tài)漸濃，預計10月各地水泥價格仍有上行趨勢，但需求增量受限情況下，整體漲幅有限，目前多地礦渣粉價格處于低位，節(jié)后或陸續(xù)開始上漲，但國內水渣產(chǎn)量仍處于高位，市場供需矛盾仍在，礦渣粉價格小幅上漲為主，也難有大幅度上漲。

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Mysteel：市場整體情緒謹慎 焦炭首輪提漲仍未落地

焦炭價格從4月份開始截止目前已經(jīng)累計降價10輪，幅度750-850元/噸端午節(jié)前煤炭價格上漲，焦入爐煤成本增加，利潤空間再次被壓縮，在宏觀利好政策預期刺激下，市場情緒升溫鋼廠利潤好轉，焦企開始提出首輪焦炭漲價，然而節(jié)后至今成材價格有所回落，疊加夏季高溫、梅雨天氣影響，鋼廠對于本輪提漲接受度較低，目前仍未落地執(zhí)行。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤FOB偏強 港口市場震蕩運行

【進口煤炭】6日海運煉焦煤市場偏強運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報379.5美金/噸，日環(huán)比上漲6美金/噸，CFR報343美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞市場以367.2-369美金/噸的市場成交某準一線煤種，裝期均為4月，該行為推動海運煉焦煤整體偏強另有國際鋼市利潤率逐步回暖，部分焦鋼企業(yè)原料煤庫存尚不充足，印度終端亦開始詢5月份資源，市場需求穩(wěn)步增長，為海運市場提供有力支撐在中國市場，焦鋼博弈仍在持續(xù)，原料端價格已開啟漲價模式，海運煉焦煤優(yōu)勢不顯，CFR價格持穩(wěn)。

盤點

百年建筑：“金九”已過，國慶期間湖南混凝土價格恐難推漲

4月份至今，部分城市項目工程仍處于未開工狀態(tài)，大的工地項目均因為資金問題無法正常施工，混凝土市場需求遠不及往年，同比下降30-40% 原材方面：九月以來，湖南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行10天的錯峰停窯，多數(shù)水泥廠聯(lián)合推漲價格，加之煤炭價格漲價，部分城市甚至在20號至30號十天內連續(xù)推漲三波水泥價格累計110元的漲幅，攪拌站成本大大增加。

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Mysteel：2022年上半年全國及河南廢鋼行業(yè)大事件匯總

4月20日：發(fā)改委表示，將全力做好大宗商品保供穩(wěn)價工作強化市場預期引導，及時發(fā)布市場信息，加大市場監(jiān)管力度，嚴厲打擊囤積居奇、哄抬價格、散布虛假信息等違法違規(guī)行為，堅決遏制過度投機炒作 4月28日：國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告，自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率 5月4日：發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格。

市場研究

[PVC]：需求持續(xù)弱化，PVC對政策落實持謹慎

初期是以平倉上漲為主，中間有新資金多單注入，且在端午節(jié)后沖破8800元/噸的阻力位，給予市場明顯提振然周四在整個大宗回落拖累下，現(xiàn)貨基本面又出現(xiàn)供強需弱格局，且從煤炭往下的漲價傳到難度重重，電石價格還有區(qū)域性回落，PVC周四再度跌入震蕩區(qū)間 二、基差走弱明顯，市場出貨難度較大 圖二：樣本貿易商成交量對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 PVC基差從4月底以來一直維持在200元/噸附近，主要受到現(xiàn)貨成本支撐。

熱點聚焦

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟解讀2022年4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

價格漲幅擴大的有9個，比上月減少3個其中，石油和天然氣開采業(yè)上漲48.5%，擴大1.1個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲38.7%，擴大5.9個百分點；燃氣生產(chǎn)和供應業(yè)上漲20.7%，擴大4.4個百分點；農副食品加工業(yè)上漲2.6%，擴大1.9個百分點 據(jù)測算，在4月份8.0%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為5.9個百分點，新漲價影響約為2.1個百分點。

聚焦

國家發(fā)改委明確煤炭領域經(jīng)營者四類行為屬于哄抬價格

4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格 全文如下： 為維護煤炭市場價格秩序、更好保障國家能源安全，根據(jù)《價格法》等法律法規(guī)和《國家發(fā)展改革委關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》（發(fā)改價格〔2022〕303號）有關規(guī)定，現(xiàn)明確煤炭（國產(chǎn)動力煤，下同）領域經(jīng)營者（包括從事煤炭生產(chǎn)、貿易的經(jīng)營者，下同）有下列行為之一的屬于哄抬價格： 一、捏造漲價信息。

政策

Mysteel早報：國內建筑鋼材價格預計趨強運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、隨著西藏于5月1日發(fā)布2022年一季度經(jīng)濟運行情況，31省份一季度GDP數(shù)據(jù)已全部出爐；排名：粵蘇魯穩(wěn)居前三，新疆增速最快 2、4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格。

主編視角

Mysteel月報：5月國內帶鋼市場價格或震蕩上行

（五）、宏觀面 1、中共中央政治局4月29日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作會議對于宏觀政策、資本市場、擴內需、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈等作出重要部署，釋放一系列政策信號 2、4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格。

研究報告

百年建筑周報：需求緩慢上行，福建水泥穩(wěn)中偏強（4.22-4.29）

一、本周回顧 1、價格分析 本周福建部分區(qū)域水泥價格暫穩(wěn)，4月初各大水泥廠家結束停窯，目前熟料和水泥庫存中高位運行，工地及下游攪拌站陸續(xù)復工，受煤炭價格上漲的影響，3月下旬上調水泥價格，然工地實際動工進程緩慢，需求短時難起，銷量情況沒有明顯提升，漲價落實情況有待觀望。

周報

百年建筑：錯峰生產(chǎn)產(chǎn)能受限，湖南水泥二季度首輪推漲（附漲價函）

再加上動力煤價格居高不下，煤炭成本上升，使得水泥生產(chǎn)成本進一步增加，據(jù)部分本地企業(yè)反饋煤炭到廠價格已達1500-1700元/噸，致使廠家漲價意愿強烈； 2.二季度錯峰生產(chǎn)：4月13日，湖南水泥協(xié)會發(fā)布二季度錯峰生產(chǎn)停窯計劃的通知，各廠家積極落實。

熱點文章

百年建筑日報：長沙水泥價格小幅上漲

一方面，3月中旬以來，湖南部分廠家小幅下跌水泥價格以走量，但效果不佳加之煤炭成本上升，使得水泥生產(chǎn)成本進一步增加，致使廠家漲價意愿強烈；另一方面，4月13日，湖南水泥協(xié)會發(fā)布二季度錯峰生產(chǎn)停窯計劃的通知，各廠家積極落實，一定程度上緩解了廠家?guī)齑鎵毫?，促使后期水泥供應收窄此?em class='keyword'>漲價的落實情況后續(xù)進一步跟進 猜你關注 水泥價格詳情》混凝土價格詳情》砂石價格詳情》砂漿價格詳情》礦渣粉價格詳情》粉煤灰價格詳情》木方價格詳情》加氣塊價格詳情》盤扣腳手架價格詳情》防水卷材價格詳情》 。

日評

百年建筑周報：需求緩慢上行，貴州水泥漲后持穩(wěn)（4.15-4.22）

一、本周回顧 1、價格分析 本周貴州部分區(qū)域水泥價格漲后暫穩(wěn)，廠家進入二季度停窯，熟料和水泥庫存中高位運行，工地及下游攪拌站陸續(xù)復工，受煤炭價格上漲的影響，4月中旬上調水泥價格，然工地實際動工進程緩慢，需求短時難起，銷量情況沒有明顯提升，漲價落實情況有待觀望。

周報