梁敦仕：煤炭市場仍可能實現(xiàn)需求緊縮期的供需平衡、迎來景氣長周期

對于未來的預測，他表示，煤炭市場仍可能實現(xiàn)需求緊縮期的供需平衡、迎來景氣長周期

會議報道

強寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來漲價窗口期

民生證券表示，當前動力煤與焦煤價格震蕩走勢預計持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來漲價窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績驅動，2023年則由估值驅動，2024年板塊有望迎來戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機會 據財聯(lián)社主題庫顯示，相關上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機容量為1,118萬千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約41.64億噸，核定煤炭產能為3,000萬噸/年。

爐料

Mysteel早讀：大商所調整鐵礦石交易限額，印尼煤炭出口迎來轉機

該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當日在單個合約上的買開倉數量與賣開倉數量之和 ◎據最新消息顯示，印尼RKAB新規(guī)迎來轉機，部分印尼煤礦增產申請已得到有關部門的口頭批復但據了解，仍有部分礦方表示暫未收到批復通知另印尼用于申請LHV駁船交稅的MVP系統(tǒng)已恢復正常，煤炭裝船已無影響預計短期內，印尼煤炭出口量將有明顯增加。

資訊

Mysteel：印尼煤炭出口迎來轉機 預計進口煤價仍有下行空間

據最新消息顯示，印尼RKAB新規(guī)迎來轉機，部分印尼煤礦增產申請已得到有關部門的口頭批復但據Mysteel了解，仍有部分礦方表示暫未收到批復通知另印尼用于申請LHV駁船交稅的MVP系統(tǒng)已恢復正常，煤炭裝船已無影響預計短期內，印尼煤炭出口量將有明顯增加 一、印度電廠去庫速度加快，采購節(jié)奏開始提升 據Mysteel180家印度電廠數據顯示，截至10月20日印度電廠日耗245.8萬噸，同比去年增長27.3%，而庫存及可用天數同比均下滑，幅度分別為18.5%、36.0%。

煤焦熱點

上海航交所：本周煤炭市場迎來利好，沿海綜合運價指數上行

上海航運交易所11日發(fā)布沿海（散貨）運輸市場周度報告本周，煤炭市場受天氣與冬儲需求雙重影響，各航線運價出現(xiàn)不同程度上漲，階段性提振沿海運輸市場，綜合指數上行11月10日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1002.47點，較上期上漲5.0%

爐料

中信證券：待需求和煤價預期改善，煤炭板塊或迎來反彈機會

中信證券表示，短期煤價表現(xiàn)弱于預期，但板塊已較為充分的反映了煤價短期下跌的預期Q1煤價雖然同比小幅走弱，預計上市公司業(yè)績同比波動則相對溫和目前板塊在估值及股息率的預期方面依然具備明顯吸引力，有安全邊際，后續(xù)待需求和煤價預期改善，板塊或迎來反彈機會

爐料

中信證券：煤炭板塊或迎來反彈

中信證券指出，短期煤價以波動為主，雖然海外大宗商品價格普遍出現(xiàn)了調整，影響短期板塊情緒，但降準等政策依然有利于需求預期的修復目前板塊在估值及股息率的預期方面依然具備明顯吸引力，有一定的安全邊際，后續(xù)在需求預期的改善下，板塊或迎來反彈

爐料

國盛證券：煤炭板塊正在迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊

國盛證券指出，需求是當前煤價的核心矛盾，入伏已至，民用負荷快速提升，疊加產地市場煤供應&運力日趨緊張，支撐煤價偏強運行考慮到煤企高利潤有望長期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭板塊正在迎來業(yè)績&估值的戴維斯雙擊推薦煤炭轉型先鋒華陽股份堅守核心資產，看好高長協(xié)占比、高分紅煤企的估值修復

爐料

煤炭火電明年迎來價值重估，機遇孕育在轉型升級中

歲末年初，煤炭、火電重回市場關注的視野自12月初中央經濟工作會議以來，一系列政府部門對外表態(tài)和政策措施振聾發(fā)聵，從專項貸款扶持、稅款緩交、產能核增等各方面推動煤炭、火電生產這不僅充分體現(xiàn)了中央經濟工作會議有關“立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用”、“推動煤炭和新能源優(yōu)化組合”的指導精神，也預示著2022年在相關產業(yè)細分領域蘊藏著結構性的投資機遇。

爐料

30日全球煤炭快訊：11月日本雙焦進口量均上漲 英國電網迎來最環(huán)保年份

11月日本雙焦進口量均上漲 制造業(yè)全面回升繼續(xù)拉長日本鋼鐵需求，日本11月焦煤進口量上升 根據日本財務省的數據，日本11月進口焦煤558萬噸，環(huán)比上漲13%但同比下降12%1-11月，日本進口了5770萬噸煉焦煤，同比下降9% 其中，日本11月向最大焦煤供應國-澳大利亞進口了300萬噸焦煤，環(huán)比、同比分別上漲6%和2%。

快訊

包神鐵路集團40年累計運煤58億噸

9月27日，包神鐵路集團迎來建設發(fā)展40周年，以“鐵的擔當、鐵的意志、鐵的團結、鐵的作風”，鑄就1228公里能源運輸大動脈，累計為全國各地輸送煤炭達58億噸 多年來，包神鐵路集團運輸能力跨越式提升，2020年運量突破3.05億噸，此后年運量連續(xù)突破3億噸，為能源保供作出巨大貢獻科技創(chuàng)新穩(wěn)步向前，“重載鐵路車站關鍵行車設備自動檢測與監(jiān)測技術應用研究”項目獲評國鐵集團重大科技創(chuàng)新A類成果，2025年“網-源-儲-車”協(xié)同供能系統(tǒng)示范工程建成，“智慧包神”建設不斷邁向新臺階。

原料

Mysteel晚餐：唐山鋼廠限產預期增強，國內鐵礦石港庫下降

據Mysteel統(tǒng)計，煤炭行業(yè)上榜企業(yè)25家詳情>> ◎9月15日，寶鋼股份鋼管條鋼事業(yè)部開坯線成功熱負荷試車，條鋼初軋產品結構優(yōu)化改造項目迎來新節(jié)點。

資訊

“金九”過半，十月供需博弈是否加劇？——華東管樁市場九月中上旬回顧與十月展望

需求端來看，十月上半月有望迎來施工小高峰隨著華東地區(qū)氣溫轉涼和降雨減少，前期受天氣影響延遲的工程項目將集中趕工，預計華東地區(qū)工程項目開工率有望回升至80%以上基建項目仍是需求主力，特別是長三角一體化交通項目和城市更新工程將保持穩(wěn)定采購節(jié)奏但房地產項目需求改善空間有限，資金緊張問題仍將制約新開工項目數量，難以形成有效需求增量 成本端方面，水泥市場長三角地區(qū)水泥企業(yè)計劃十月實施錯峰停窯 10-12 天，疊加煤炭價格可能上漲的預期，水泥價格存在 20-30 元 / 噸的上漲空間，將增加管樁生產成本。

金屬制品

干散貨市場承壓，煤炭分化成為航運市場關鍵變量

今年以來，全球干散貨市場迎來結構性調整根據國際船舶經紀公司Banchero Costa的報告，今年前7個月的全球海運煤炭貿易量呈現(xiàn)“總量收縮、區(qū)域分化”態(tài)勢中國作為最大進口國的需求回調成為關鍵變量，而東南亞新興市場與歐盟的逆勢增長則重塑著全球煤炭貿易格局 進出口市場均呈分化態(tài)勢 數據顯示，今年1-7月，不包含國內運輸在內，全球海運煤炭裝載量同比下降6.3%至7.322億噸。

船舶

中泰證券：把握煤炭估值修復與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機會，迎接煤炭上行新周期

中泰證券研報表示，在“寬貨幣、低利率、風險偏好改善”的背景下，市場風格高低切、板塊輪動將再現(xiàn)；疊加“反內卷”政策催化產能收縮預期強化，煤炭行業(yè)逐步走向高質量發(fā)展的背景下，煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預期到現(xiàn)實仍有時間差，板塊輪動或一觸即發(fā)，因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對短期報表盈利端的過分關注，重點關注流動性及風險偏好持續(xù)改善帶動下的估值提升確定性，把握煤炭估值修復與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機會，迎接煤炭上行新周期。

原料

北方天氣轉涼，中蒙能源口岸貨運通關忙

北方天氣轉涼，作為中國對蒙重要能源口岸，珠恩嘎達布其口岸也迎來入境量小高峰連日來，出入境貨運車輛穩(wěn)定在600輛左右，日均入境貨運量約3萬噸為保障通關效率，珠恩嘎達布其出入境邊防檢查站通過通關單據網上報檢、延時驗放通關車輛、動態(tài)調配執(zhí)勤警力等手段，以實現(xiàn)“快審、快查、快驗、快放”珠恩嘎達布其口岸位于內蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟，是以能源貿易為主的常年開放口岸，進口貨物主要為煤炭、螢石、鋅礦、鐵晶粉等礦能產品。

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大津重工交付VISENTINI首艘40400噸散貨船

該船是江蘇大津重工為Giovanni Visentini Trasporti Fluviomarittimi公司建造的兩艘新船中的首艘，標志著雙方合作迎來又一重要里程碑 “V ALDO”號是一艘采用單螺旋槳、5S50ME-C 9.7 - HPSCS柴油機驅動的40400載重噸遠洋散貨船，符合IMO Tier III排放標準該船以載運散雜大件、谷物、煤炭為主，亦可裝運卷鋼及大部分固體危險貨物；船上配備4臺30.5噸克令吊與4臺9噸Janus炯圣抓斗，設有5個貨艙，貨艙均加裝機械通風，其中2-5號貨艙為雙殼BOX結構，攬貨能力突出。

船舶

寶城期貨：甲醇易跌難漲

受國內煤炭期貨價格高位回調拖累，甲醇成本支撐顯著弱化與此同時，甲醇供需基本面表現(xiàn)乏力國內甲醇供應始終維持在高位，而外部進口貨源量或創(chuàng)歷史新高，進口壓力較大目前，下游需求尚未開啟旺季模式，烯烴消費疲弱，導致港口庫存大幅累積受上述因素綜合影響，近期國內甲醇期貨2601合約呈現(xiàn)震蕩回落走勢，期價一度下探至2338元/噸的低點盡管本周甲醇期價迎來超跌反彈，但中期下行趨勢未變，反彈空間受限 國內裝置復產，供應增量凸顯 8月25日以來，山西多地煤礦陸續(xù)開展短暫性的停產檢修工作，原煤產量有所下滑。

市場播報

Mysteel：9月噴吹煤價格是否有望回漲？

噴吹煤從六月中下旬開始，經歷了2個月的延續(xù)上漲周期后，八月中旬開始，在下游鋼廠庫存得到有效補充及需求邊際預期走弱下，市場承接轉弱帶動情緒下移，噴吹煤開啟轉彎回調，原煤回調幅度在40-70元/噸不等現(xiàn)重大事件結束，噴吹煤后續(xù)走勢如何，是否會迎來新的轉機？小編將從以下供需兩端來進行分析 供應端 自7月以來，煤炭領域安全檢查、“反內卷”、超產核查等系列政策的密集出臺，供應端擾動因素較多，市場炒作情緒較濃，但實際主流煤企生產相對穩(wěn)定，除長治片區(qū)外減量較小。

煤焦熱點

煤炭行業(yè)“反內卷”實踐揭示—— 產業(yè)鏈協(xié)同是突破“內卷”困局的關鍵

結論與啟示 2025年6月份煤炭價格低谷期的“反內卷”實踐，為高關聯(lián)度產業(yè)鏈化解“內卷”困境提供了寶貴經驗政策干預不僅使煤炭價格從低點大幅反彈，使行業(yè)迎來利潤修復，還通過產業(yè)鏈傳導優(yōu)化了鋼鐵行業(yè)的成本結構與發(fā)展模式 煤鋼產業(yè)鏈的“反內卷”實踐揭示了傳統(tǒng)產業(yè)升級的新路徑：其一，政策干預需要精準把握時機和力度，在市場失靈時適時介入，避免過度干預；其二，產業(yè)鏈協(xié)同是突破“內卷”困局的關鍵，通過上下游協(xié)同優(yōu)化，實現(xiàn)整體價值提升；其三，綠色低碳轉型不是負擔而是機遇，通過創(chuàng)新金融工具和市場化機制，可以實現(xiàn)經濟效益與環(huán)境效益的雙贏。

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