焦煤保持偏強(qiáng)運(yùn)行

供給端利好不斷 6月以來(lái)，焦煤受減產(chǎn)消息提振，市場(chǎng)情緒回暖，估值逐步修復(fù)，期貨主力合約上漲至850元/噸左右展望后市，焦煤供應(yīng)端的變化依舊是主要驅(qū)動(dòng) 從長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭依舊處于擴(kuò)產(chǎn)周期之中，今年國(guó)家能源局印發(fā)《2025年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了2025年能源工作的主要目標(biāo)：全國(guó)能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升，煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，有序核準(zhǔn)一批大型現(xiàn)代化煤礦，加快已核準(zhǔn)煤礦項(xiàng)目建設(shè)。

原料

Mysteel月報(bào)：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價(jià)窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工預(yù)計(jì)恢復(fù)至高位，進(jìn)入迎峰度夏階段，下游電廠采購(gòu)積極性預(yù)期增強(qiáng)，但長(zhǎng)協(xié)煤及進(jìn)口煤共同補(bǔ)充，動(dòng)力煤供需格局相對(duì)寬松，對(duì)后續(xù)煤價(jià)漲勢(shì)或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢(shì)，終端未完全打開(kāi)，個(gè)別合金廠有減產(chǎn)情況，同時(shí)鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對(duì)鎂市場(chǎng)支撐較弱 整體來(lái)說(shuō)，目前金屬鎂市場(chǎng)整體維持在庫(kù)存低、需求弱的僵持情況下，價(jià)格波動(dòng)主要隨市場(chǎng)成交帶動(dòng)，市場(chǎng)缺乏利好消息的支撐下，鎂價(jià)上浮空間有限，但當(dāng)前由于國(guó)外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀唬A(yù)計(jì)短期金屬鎂市場(chǎng)或?qū)⒍嗑S持平穩(wěn)運(yùn)行。

研究報(bào)告

【隆眾聚焦】：供需矛盾突出 純堿價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：西南建筑鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行 庫(kù)存小幅下降（5.30-6.6）

云南市場(chǎng)：本周云南建筑鋼材價(jià)格小幅走弱鋼廠部分規(guī)格加價(jià)調(diào)整，整體價(jià)格較上周下跌10元/噸本周昆明螺紋鋼價(jià)格先跌后漲，上半周雨季市場(chǎng)需求不佳商家出貨困難賣(mài)價(jià)有所下降，下半周受煤炭消息刺激疊加中美通話利好影響，期貨走強(qiáng)帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，價(jià)格小幅回漲鋼廠方面，本周鋼廠調(diào)整基差加價(jià)，市場(chǎng)商家?guī)齑尜Y源不多，成本抬升賣(mài)價(jià)跟調(diào)，但調(diào)后成交不暢預(yù)計(jì)下周云南建筑鋼材價(jià)格或震蕩運(yùn)行 2、鋼廠調(diào)價(jià) 二、下周展望 1、庫(kù)存方面 市場(chǎng)庫(kù)存：本周四川市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周減少1.62萬(wàn)噸，降幅6.53%；重慶市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周減少0.8萬(wàn)噸，降幅7.92%；貴州市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周增加1.1萬(wàn)噸，增幅19.57%；云南市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周增加1.13萬(wàn)噸，增幅6.25%。

周報(bào)

液氨市場(chǎng)早間提示（20250516）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格窄幅調(diào)整； 2、氨裝置生產(chǎn)生產(chǎn)波動(dòng)影響，區(qū)域增減； 3、終端工廠開(kāi)工偏低位； 4、近期存部分進(jìn)口貨源流入。

早間提示

液氨市場(chǎng)早間提示（20250509）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格持穩(wěn)； 2、氨裝置生產(chǎn)生產(chǎn)波動(dòng)影響，北邊供應(yīng)偏充裕； 3、終端工廠開(kāi)工偏低位； 4、進(jìn)出口暫無(wú)套利空間。

早間提示

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

3月消息頻發(fā)，價(jià)格也多開(kāi)始呈現(xiàn)震蕩，首先是榆鎂收儲(chǔ)消息在市場(chǎng)發(fā)酵，同時(shí)此階段煤炭價(jià)格小幅回暖，以及受到國(guó)際局勢(shì)影響，海運(yùn)費(fèi)預(yù)期上漲，部分出口商交單備貨集中采購(gòu)，同時(shí)陜西、山西地區(qū)廠家有集中減產(chǎn)情況出現(xiàn)，在多方利好消息的綜合作用下，鎂價(jià)攀升，中間多伴隨成交震蕩，至月底環(huán)保檢查消息在市場(chǎng)發(fā)酵，價(jià)格再次突破年內(nèi)新高到16300元/噸，目前市場(chǎng)各方看法不一，剛需采購(gòu)為主，多數(shù)企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎保持觀望。

研究報(bào)告

液氨市場(chǎng)早間提示（20250411）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格持穩(wěn)； 2、檢修裝置恢復(fù)，供應(yīng)提升； 3、工農(nóng)業(yè)需求轉(zhuǎn)弱，開(kāi)工下調(diào)； 4、進(jìn)出口暫無(wú)套利空間。

早間提示

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個(gè)月以來(lái)第一次站在榮枯線以上

成本端：供需雙減已成行業(yè)共識(shí)，受壓減消息擾動(dòng)，鐵礦石價(jià)格經(jīng)歷一波回調(diào)，煤炭供應(yīng)寬松，焦炭第11輪提降落地，未來(lái)是否有第12輪或者13輪尚未可知，廢鋼價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，雖然負(fù)反饋邏輯不通，但是整個(gè)鋼材生產(chǎn)成本下移已成不爭(zhēng)事實(shí)綜合來(lái)看，“金三”成色不足，“銀四”仍值得期待，國(guó)內(nèi)宏觀利好暖風(fēng)頻吹，國(guó)外反傾銷(xiāo)及加征關(guān)稅影響逐步消化，需求水平雖然處于低位但仍在緩慢復(fù)蘇中，原燃料價(jià)格水平較低，成本進(jìn)一步塌陷概率不大，總結(jié)以上宏觀及產(chǎn)業(yè)因素，預(yù)計(jì)4月極大可能走出一波觸底反彈行情，但是高度不會(huì)太高。

鋼鐵PMI調(diào)查

[PVC]：西北P(pán)VC市場(chǎng)早間提示（20250317）

上周內(nèi)蒙企業(yè)價(jià)格調(diào)整價(jià)格，企業(yè)出廠價(jià)格參考在4650-4850元/噸當(dāng)前國(guó)內(nèi)PVC基本面維持供強(qiáng)虛弱，煤炭傳限產(chǎn)消息，原料端價(jià)格堅(jiān)挺，短期還需重點(diǎn)關(guān)注需求面的利好，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)維穩(wěn)盤(pán)整 。

早間提示

Mysteel：2月10日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

10日國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦多保持正常生產(chǎn)，多數(shù)民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升近期下游需求持續(xù)疲弱，疊加外購(gòu)價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)參與者多持觀望情緒，下游及站臺(tái)用戶采買(mǎi)偏緩，貿(mào)易商采購(gòu)積極性不高，礦區(qū)整體出貨不佳，價(jià)格持續(xù)承壓下調(diào)下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)小幅上漲，受烯烴利好消息影響，市場(chǎng)交投氛圍較好，部分買(mǎi)盤(pán)積極采買(mǎi)，生產(chǎn)企業(yè)成交價(jià)格小幅推漲，場(chǎng)內(nèi)對(duì)后市看漲心態(tài)明顯，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價(jià)格跟隨市場(chǎng)上漲；今日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅調(diào)漲，市場(chǎng)情緒回暖，下游適當(dāng)增加補(bǔ)倉(cāng)。

日評(píng)

液氨市場(chǎng)一周前瞻（20250113）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格波動(dòng)幅度不大； 2、西南地區(qū)檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)偏充裕； 3、下游產(chǎn)品開(kāi)工弱勢(shì)； 4、氨廠根據(jù)出貨及庫(kù)存情況調(diào)整。

早間提示

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足 尿素價(jià)格僵持偏弱

3、 庫(kù)存方面：尿素供需矛盾突出，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，若沒(méi)有新的利好出現(xiàn)，市場(chǎng)或再次陷入悲觀情緒中，尿素企業(yè)或較難去庫(kù) 4、 原料方面：煤炭價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行、天然氣價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，成本水平暫時(shí)偏弱整理 結(jié)論（短期）：出口消息暫時(shí)無(wú)明確政策，短期供需主要集中國(guó)內(nèi)，在市場(chǎng)消息面干擾消除后，行情或回歸偏弱震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

液氨市場(chǎng)早間提示（20241219）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格波動(dòng)幅度不大； 2、西南地區(qū)裝置檢修集中，局部供應(yīng)收緊； 3、下游產(chǎn)品開(kāi)工波動(dòng)不大，剛需為主； 4、氨廠根據(jù)出貨及庫(kù)存情況調(diào)整 核心邏輯：因局部受裝置波動(dòng)影響減量存拉漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)成交氣氛尚可，但除西南地區(qū)貨源減少集中以外，其他地區(qū)利好消息薄弱，在無(wú)新消息引導(dǎo)下，氨廠調(diào)價(jià)心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，氨廠多根據(jù)自身情況調(diào)整。

早間提示

[隆眾聚焦]：氨難有大漲—供應(yīng)充裕vs農(nóng)需冬儲(chǔ)節(jié)湊較緩

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

液氨市場(chǎng)早間提示（20241119）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格波動(dòng)幅度不大； 2、前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)面提升； 3、下游多剛需拿貨，采購(gòu)積極性一般； 4、氨廠根據(jù)出貨及庫(kù)存情況調(diào)整 核心邏輯：市場(chǎng)供需關(guān)系朝富裕化發(fā)展，利好消息薄弱，短期內(nèi)氨廠考慮后續(xù)走勢(shì)及庫(kù)存壓力，悲觀情緒占據(jù)主導(dǎo)地位。

早間提示

Mysteel月報(bào)：9月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升5.39%

高爐復(fù)產(chǎn)疊加國(guó)慶節(jié)前焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求釋放，但并未扭轉(zhuǎn)煉焦煤供應(yīng)偏寬松局面，煉焦煤價(jià)格有所上漲，但上漲節(jié)奏較為緩慢月底央行接連發(fā)布降準(zhǔn)、降低存量房貸利率等利好消息，市場(chǎng)信心修復(fù)，成材和焦炭?jī)r(jià)格上漲，煤價(jià)向上突破 2.動(dòng)力煤：國(guó)產(chǎn)煤方面，今年以穩(wěn)產(chǎn)和安全為生產(chǎn)主基調(diào)，煤炭供給增量緩慢釋放，一定程度上對(duì)煤價(jià)形成底部支撐需求方面，水泥錯(cuò)峰停產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束以及天氣漸涼利好施工進(jìn)度，疊加冬儲(chǔ)需求逐步釋放，支持煤炭市場(chǎng)向好運(yùn)行。

指數(shù)分析

液氨市場(chǎng)早間提示（20241016）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格波動(dòng)幅度不大； 2、裝置檢修恢復(fù)交替，供應(yīng)區(qū)域調(diào)整； 3、下游產(chǎn)品開(kāi)工偏弱； 4、氨廠根據(jù)出貨及庫(kù)存情況調(diào)整 核心邏輯：市場(chǎng)成交氣氛弱勢(shì)，多數(shù)氨廠收單情況欠佳，導(dǎo)致市場(chǎng)低價(jià)貨源頻出，短期內(nèi)暫無(wú)利好消息支撐，以積極出貨為主。

早間提示

Mysteel周報(bào)：成交不及預(yù)期 鎂價(jià)緩慢下行（9.16-9.20）

總的來(lái)說(shuō)，目前金屬鎂市場(chǎng)整體仍處于供大于求的局面，在暫無(wú)利好因素的支撐下，多以看跌情緒為主，市場(chǎng)活躍度較低，但本周煤炭市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)，且受美聯(lián)儲(chǔ)降息消息影響，硅鐵盤(pán)面上調(diào)，短期成本方面有走強(qiáng)趨勢(shì)，鎂價(jià)讓價(jià)空間也將有限，預(yù)計(jì)短期或以弱穩(wěn)趨勢(shì)運(yùn)行為主

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行（20240913）

2、《關(guān)于實(shí)施漸進(jìn)式延遲法定退休年齡的決定》表決通過(guò)，自2025年1月1日起施行 3、歐洲央行據(jù)悉未完全關(guān)閉10月降息之門(mén)，因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)業(yè)消息 1、中國(guó)神華公布2024年8月份主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，商品煤產(chǎn)量為27.8百萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8%；煤炭銷(xiāo)售量為38.7百萬(wàn)噸 2、本周以來(lái)，雖然鋼廠盈利好轉(zhuǎn)提振產(chǎn)量增加，但鋼材去庫(kù)加快，仍舊推動(dòng)旺季鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈。

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