Mysteel：以2016年后煤炭行業(yè)復(fù)蘇類比2023年地產(chǎn)前景合適嗎？

最近，有投資圈人士以2016年后煤炭行業(yè)復(fù)蘇類比23年地產(chǎn)前景，預(yù)測地產(chǎn)行業(yè)的強勁復(fù)蘇雖然對地產(chǎn)銷售的復(fù)蘇的速度和幅度飽存爭議，但僅對比2016年前后煤炭行業(yè)的供應(yīng)端和需求端變化，可以看出2023年的地產(chǎn)市場僅就供需基本面矛盾而言，遠遠沒有2016年后的煤炭市場樂觀 2016年煤炭行業(yè)處于周期底部，歷經(jīng)供給側(cè)收縮（2016年煤炭產(chǎn)能收縮超過總產(chǎn)能的5%）和庫存出清，再經(jīng)歷2016年后地產(chǎn)市場繁榮帶動大宗需求，導(dǎo)致新的一輪價格上漲。

觀點

國際能源署：明年全球煤炭需求 預(yù)計隨經(jīng)濟復(fù)蘇創(chuàng)新高

國際能源署（IEA）表示，隨著各地經(jīng)濟反彈，明年全球?qū)?em class='keyword'>煤炭需求可能創(chuàng)下歷史新高 IEA的一份報告說，由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟放緩，燃煤發(fā)電在2020年下降了4%但它也發(fā)現(xiàn)，今年的電力需求超過了低碳能源的增長，導(dǎo)致許多富裕國家更加依賴化石燃料發(fā)電，燃煤發(fā)電廠的發(fā)電量今年就猛增了9% 該報告稱，全球天然氣供應(yīng)緊縮導(dǎo)致世界各地的天然氣價格創(chuàng)下新高，也有助長對燃煤炭需求。

熱點資訊

1日全球煤炭快訊：2021年海運煤炭貿(mào)易階段性復(fù)蘇 嘉能可三季度冶金煤產(chǎn)量同比增長32%

2021年海運煤炭貿(mào)易階段性復(fù)蘇 盡管近期出現(xiàn)回調(diào)，但煤炭出口在2021年迄今已顯著復(fù)蘇，海運干散貨市場有所反彈船舶代理公司Banchero Costa表示，“事實證明，2020年對全球海運煤炭貿(mào)易來說是真正的低谷 2021年的開局非常糟糕，但我們看到越來越多的跡象表明事態(tài)恢復(fù)“正?！?021年前9個月，全球海運煤炭貿(mào)易量從2020年1月至9月的8.45億噸同比增長4.7% 至8.85億噸。

煤焦熱點

印度經(jīng)濟復(fù)蘇推動能源需求大增，未來煤炭等進口還將進一步上升

新華財經(jīng)孟買9月6日電（記者張亞東）在經(jīng)濟復(fù)蘇的推動下，印度國內(nèi)用電量大幅增長與此同時，由于進口運能不足和國內(nèi)產(chǎn)能下降，印度國內(nèi)能源供應(yīng)非常緊張業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著印度經(jīng)濟復(fù)蘇的進一步增強，印度國內(nèi)的能源需求還將進一步上漲，印度勢必從海外市場進口更多的煤炭等能源 經(jīng)濟復(fù)蘇刺激印度用電量加速上漲 隨著疫情防控措施的放松和經(jīng)濟增長的逐漸復(fù)蘇，印度近幾個月的用電量上漲明顯加速。

爐料

二季度日本制造業(yè)經(jīng)常利潤下滑11.5%

從產(chǎn)業(yè)別來看，在全部11個制造業(yè)行業(yè)中，7個行業(yè)經(jīng)常利潤呈現(xiàn)下滑，石油煤炭、鋼鐵、金屬制品、運輸機械、化學(xué)工業(yè)、商用機械、通用機械7個行業(yè)的經(jīng)常利潤降幅均超過10%最為引人注目的是，以汽車產(chǎn)業(yè)為核心的運輸機械行業(yè)經(jīng)常利潤降幅達29.7% 報告同時顯示，包括軟件投資在內(nèi)全行業(yè)設(shè)備投資同比增長7.6%財務(wù)省相關(guān)人士表示，報告顯示“經(jīng)濟正緩慢復(fù)蘇，”不過，“美國貿(mào)易政策使經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，今后將密切關(guān)注企業(yè)動向。

國際

百年建筑周報：黑龍江本周建材市場水泥、商混價格均持穩(wěn)，砂石略有上?。?.24—8.29）

本周區(qū)域天氣以晴好為主，沿江部分地區(qū)偶有陣雨，未對施工進度造成明顯影響；需求端呈“弱復(fù)蘇”態(tài)勢，本地市政翻新、舊改等工程以消化前期庫存為主，大型基建項目進入收尾階段，新增采購未見明顯增量供給端，地區(qū)主流品牌嚴格執(zhí)行月度停窯的錯峰生產(chǎn)計劃，熟料開工率與企業(yè)庫存均維持在合理范圍，且南方熟料經(jīng)轉(zhuǎn)運后成本偏高，缺乏價格競爭力；疊加本周煤炭價格有所回落，緩解企業(yè)生產(chǎn)成本壓力，中小粉磨站對整體市場影響有限，供需均衡下價格保持平穩(wěn)。

熱點文章

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.8.26）

政府已提供1490億蘭特（84.2億美元）擔(dān)保支持Transnet復(fù)蘇，但該公司另需350億蘭特基礎(chǔ)設(shè)施資金此外，近年Transnet運量持續(xù)下滑，2023-24財年貨運量降至1.52億噸（較2017-18財年峰值2.26億噸降32.7%）新運營商預(yù)計從下財年起年增2000萬噸運量，助力實現(xiàn)2029年2.5億噸目標(biāo)；未來三年私營企業(yè)或新增1000萬噸煤炭出口能力（當(dāng)前年出口量約5000萬噸），此前昆巴鐵礦石、通格拉資源等企業(yè)因運力限制被迫減產(chǎn)。

日評

Mysteel：進口動力煤市場延續(xù)強勢 后續(xù)或?qū)⒅斏魃闲?/a>

[隆眾聚焦]:供需邏輯預(yù)期不足 乙二醇市場沖高回落

導(dǎo)語：近期乙二醇市場價格短暫反彈后，出現(xiàn)滯漲走勢，宏觀利好經(jīng)過持續(xù)發(fā)酵后，市場主導(dǎo)因素重新回到基本面情況，目前供應(yīng)端壓力有所顯現(xiàn)，需求端表現(xiàn)平淡，市場出現(xiàn)橫盤走勢。

熱點聚焦

Mysteel：供需博弈加劇 八月管材價格震蕩探漲

但當(dāng)前調(diào)坯軋鋼廠廠內(nèi)庫存尚可，短期供應(yīng)量影響不大按測算，唐山43家樣本調(diào)坯軋鋼企業(yè)日均產(chǎn)量約15萬噸，若執(zhí)行停產(chǎn)措施，日均影響量約為4萬噸筆者認為月底唐山限產(chǎn)預(yù)期較強，若需求在九月逐步復(fù)蘇加上供應(yīng)舉措雙管齊下，短期內(nèi)鋼材各品種價格仍有較強支撐，管材價格也是如此 此外焦煤焦炭現(xiàn)貨期貨依舊堅挺運行煤礦利潤相對豐厚，煤價堅挺，焦企成本水漲船高，成本驅(qū)動下焦炭易漲難跌加上核查產(chǎn)能文件和276工作日組織煤炭生產(chǎn)文件影響，產(chǎn)地端存在實際的減量。

每日分析

[隆眾聚焦]：區(qū)域分化、利潤承壓與需求修復(fù)

【導(dǎo)語】：近期，國內(nèi)合成氨市場區(qū)域分化加劇 北方市場前期受情緒提振價格沖高，但利好提前透支。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：三面承壓，分化加?。汉铣砂笔袌鋈鮿葸\行探析

【導(dǎo)語】：當(dāng)前國內(nèi)合成氨市場深陷“弱需求、高供應(yīng)、利潤分化”的三重壓力之中下游行業(yè)開工率普遍低迷，復(fù)合肥雖小幅回暖但支撐有限，需求疲軟難以提振價格。

熱點聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.15）

此舉旨在通過降低剝離率節(jié)省現(xiàn)金儲備，等待市場復(fù)蘇 該公司表示若三季度煤價未改善或融資計劃失敗，礦區(qū)可能暫停作業(yè)目前正與主要債權(quán)人進行資本重組談判，并任命顧問探索戰(zhàn)略選項以維持現(xiàn)金流其核心策略是在市場好轉(zhuǎn)前以最低成本開采煤炭，最大化出口利潤

日評

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期

中東局勢不斷升級催生全球能源市場的不穩(wěn)定性；美國發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)等又加劇了全球能源供應(yīng)不確定性和復(fù)雜性同時還必須看到，近年來極端天氣多發(fā)，夏季高溫、冬季嚴寒天氣增多，更加凸顯我國煤炭兜底和能源安全穩(wěn)定供應(yīng)保障的壓艙石作用 三、2025年全國煤炭需求繼續(xù)保持小幅增長，要堅定信心，健全完善體制機制，著力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期 綜合分析國際國內(nèi)形勢，全球經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，國際經(jīng)貿(mào)摩擦趨于緩和，預(yù)計我國出口增長4~5.0%左右。

原料

百年建筑半年報：2025年上半年華中地區(qū)建筑材料市場回顧及下半年展望

成本端（煤炭、鋼材）波動對建材價格傳導(dǎo)有限，需求疲軟下企業(yè)難以轉(zhuǎn)嫁成本，價格上漲動力不足 市場競爭加劇，中小企業(yè)降價促銷或引發(fā)區(qū)域價格戰(zhàn)，進一步壓制整體價格回升空間 下半年華中地區(qū)建材市場仍處“需求承壓、供給過?！钡母窬?，價格以弱勢震蕩為主，局部因基建需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會水泥、混凝土等傳統(tǒng)品類價格難改下行趨勢，砂石、礦渣粉隨區(qū)域需求分化波動，整體市場復(fù)蘇依賴基建投資的實際落地效果，房地產(chǎn)低迷仍是主要制約因素。

研究報告

百年建筑半年報：2025上半年東三省建筑材料市場回顧及下半年展望

國家加大東北基建投資力度，交通、水利等大型項目持續(xù)落地推進，需求端有望回暖，帶動價格企穩(wěn)回升但仍需警惕房地產(chǎn)市場復(fù)蘇乏力、企業(yè)產(chǎn)能過剩等客觀矛盾，若供應(yīng)端未能有效協(xié)同，價格依然有下行風(fēng)險同時，錯峰生產(chǎn)政策執(zhí)行強度、煤炭等原料價格的走勢，也會持續(xù)影響成本與供應(yīng)預(yù)計下半年水泥市場“需求驅(qū)動、成本影響、區(qū)域分化”的格局依然顯著，黑龍江、吉林或隨需求修復(fù)緩慢抬升，遼寧因市場競爭激烈，價格波動仍會存在，未來整體東北水泥市場或?qū)诓▌又袑で笮碌墓┬杵胶狻?/p>

APP頭條

[LNG]：2025年天然氣市場韌性凸顯，穩(wěn)中提質(zhì)

預(yù)計下半年整體LNG產(chǎn)量相較于上半年，可能會因前期基數(shù)較低以及部分工廠恢復(fù)生產(chǎn)，呈現(xiàn)出緩慢增長態(tài)勢，增長率在5%-8%左右需求方面，7月發(fā)電需求增加有望提振煤炭運輸需求，帶動LNG作為運輸燃料的需求，預(yù)計陜西省的LNG需求穩(wěn)中增加隨著下半年經(jīng)濟復(fù)蘇，物流運輸行業(yè)回暖，LNG車用需求可能逐步提升預(yù)計下半年LNG消費將保持穩(wěn)定增長，增長率可能在5-8%左右，成為推動陜西天然氣市場發(fā)展的重要力量 2025年6月，陜西LNG出廠均價4051元/噸，環(huán)比下調(diào)3.75%，同比下調(diào)4.68%。

熱點聚焦

劉發(fā)金：海運市場簡析-西非鋁釩土海運相關(guān)情況介紹

2020-2021 年市場受疫情影響顯著，呈現(xiàn)明顯階段性特征2022 年全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，干散貨需求增長，運力供應(yīng)相對穩(wěn)定，供需關(guān)系較為緊張2023 年新船交付量增加，部分緩解了運力緊張局面，但需求增長速度放緩，供需逐漸趨于平衡2024-2025 年干散貨市場整體處于調(diào)整階段，BDI 指數(shù)在一定區(qū)間內(nèi)波動，不同貨種表現(xiàn)分化鋁礬土運輸需求因新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展保持增長，而部分傳統(tǒng)干散貨如煤炭，受能源結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，需求增長乏力。

會議報道

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量543億千瓦時，同比增長9.6%；第二產(chǎn)業(yè)用電量25914億千瓦時，同比增長2.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量7406億千瓦時，同比增長6.8%；城鄉(xiāng)居民生活用電量5802億千瓦時，同比增長3.7% 2025 年上半年煤炭日耗呈現(xiàn) “一季度疲軟、二季度溫和復(fù)蘇” 的格局，核心矛盾在于新能源替代加速與傳統(tǒng)工業(yè)需求疲軟的雙重壓力。

月評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.24）

"已審核四家企業(yè)，待審名單包括北方庫茲巴斯公司（兩座煤礦）、西伯利亞之力公司及斯捷普諾伊露天礦"他特別強調(diào)哈卡斯地區(qū)煤炭企業(yè)將獲優(yōu)先支持，因該行業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟影響重大"我們將逐案確定援助對象與金額，具體方案取決于企業(yè)財務(wù)狀況" 俄羅斯政府5月底批準的一攬子援助政策包括：核準企業(yè)財務(wù)復(fù)蘇計劃、限制股息支付、提供遠距離出口物流補貼所有煤企可延期至12月1日繳納礦產(chǎn)開采稅及社保費，高負債企業(yè)可申請債務(wù)重組。

日評