陜煤集團召開煤炭板塊關(guān)中片區(qū)提質(zhì)增效產(chǎn)運銷協(xié)調(diào)會

5月23日，陜煤集團召開煤炭板塊關(guān)中片區(qū)提質(zhì)增效產(chǎn)運銷協(xié)調(diào)會，集團公司黨委副書記、董事、總經(jīng)理趙福堂主持會議并講話，部署煤炭產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展工作 趙福堂強調(diào)，要全面落實集團公司黨委書記、董事長張文琪在5月份調(diào)度例會上提出的工作要求，進一步統(tǒng)一思想、凝聚共識，增強信心和定力面對市場新形勢，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游要重點提升煤炭產(chǎn)品質(zhì)量、豐富產(chǎn)品品類，強化產(chǎn)、運、銷各環(huán)節(jié)銜接，實現(xiàn)適銷對路與產(chǎn)銷平衡，推進高效協(xié)同工作，提升集團整體經(jīng)營效益。

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新疆集中推介171個優(yōu)選區(qū)塊，涉及煤炭、鋰、鉀鹽等21種主要礦產(chǎn)

2025新疆首場礦業(yè)權(quán)出讓項目推介會18日下午在阿克蘇市舉辦 本次推介會聚焦“國家所需、新疆所能”，圍繞新疆重大產(chǎn)業(yè)項目建設(shè)，重點推介銅、鐵、金、鋰等緊缺金屬礦產(chǎn)，同時涵蓋煤炭、石油、天然氣等能源礦產(chǎn) 會上集中推介了171個優(yōu)選區(qū)塊，涉及油氣、煤炭、銅、金、鋰、鉀鹽等21種主要礦產(chǎn)這些區(qū)塊經(jīng)過詳實論證和仔細(xì)篩選，具備良好的成礦地質(zhì)條件、找礦前景和資源潛力 推介會上，新疆五個地州市分別對本轄區(qū)擬出讓的礦業(yè)權(quán)項目進行了詳細(xì)推介，并與相關(guān)企業(yè)進行簽約。

產(chǎn)業(yè)資訊

中信證券：煤炭行業(yè)預(yù)期改善，風(fēng)格助力板塊上漲

中信證券研報指出，3月13日煤炭板塊領(lǐng)漲大盤，行業(yè)悲觀預(yù)期明顯改善我們認(rèn)為近日上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強化、動煤價格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動我們認(rèn)為，煤價底部預(yù)期基本明朗若后續(xù)需求改善帶動庫存進一步去化，煤價上漲通道將會打開，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵長線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭

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中信證券：市值管理指引發(fā)布，煤炭板塊有望受益

中信證券研報表示，2024年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布市值管理指引，對主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃作出專項要求《指引》的披露將支撐紅利風(fēng)格，煤炭板塊有望受益煤炭行業(yè)的龍頭公司業(yè)績更穩(wěn)定、同時是主要指數(shù)的成分股，因此受益或更加明顯此外，部分低估值和破凈公司亦值得關(guān)注

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中信證券：隨著煤價底部明確、宏觀政策不斷疊加，煤炭板塊有望進一步反彈

中信證券研報表示，第三季度市場煤價預(yù)期波動較大，但從實際價格表現(xiàn)看，動力煤第三季度均價相對平穩(wěn)，焦煤價格表現(xiàn)弱于預(yù)期因此煤炭板塊第三季度業(yè)績料也將出現(xiàn)了分化，預(yù)計動力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績環(huán)比有改善，焦煤業(yè)績環(huán)比則有所下滑展望第四季度，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動力，隨著煤價底部明確、宏觀政策不斷疊加，板塊有望進一步反彈

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中信證券：煤價預(yù)期以穩(wěn)為主，煤炭板塊有望進一步上漲

中信證券研報指出，本周動煤價格略有震蕩，“雙焦”價格隨黑色產(chǎn)業(yè)鏈盈利恢復(fù)而持續(xù)回升板塊近期波動較大，主要受風(fēng)格輪動的影響，但中長期煤價預(yù)期受到宏觀政策支撐，有望進一步改善，后續(xù)若長線資金入市或強化紅利風(fēng)格表現(xiàn)，看好板塊持續(xù)表現(xiàn)

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國泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國泰君安研報表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風(fēng)險收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

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中國A股煤炭板塊開年持續(xù)走強

國盛證券分析師張津銘表示，事實上，本輪煤炭板塊行情自2023年8月下旬開始，其核心原因在于淡季煤價底部遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，而非對煤價的暴漲預(yù)期不同于往年，2023年在煤價中樞下移、煤企盈利有所下滑的背景下，煤炭板塊表現(xiàn)依舊亮眼，中國神華等高股息公司股價紛紛再創(chuàng)新高，這意味著市場逐步認(rèn)識到煤企高利潤的持續(xù)性、高股息的穩(wěn)定性長期來看，煤炭等高股息資源行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，未來有望走上“慢牛”之路。

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中信證券：目前煤炭板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力

中信證券研報指出，2022年隨著煤企業(yè)績的大幅改善及主流公司的分紅率維持高位，煤炭板塊股息率亮眼2023年Q1，板塊凈利潤同比基本持平，但Q2業(yè)績或有進一步下滑的預(yù)期Q2煤價雖然面臨壓力，但板塊已較為充分地反映了短期煤價下跌的預(yù)期目前板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力，后續(xù)待催化劑共振，板塊依然有明確的反彈空間

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中信證券：待需求和煤價預(yù)期改善，煤炭板塊或迎來反彈機會

中信證券表示，短期煤價表現(xiàn)弱于預(yù)期，但板塊已較為充分的反映了煤價短期下跌的預(yù)期Q1煤價雖然同比小幅走弱，預(yù)計上市公司業(yè)績同比波動則相對溫和目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有安全邊際，后續(xù)待需求和煤價預(yù)期改善，板塊或迎來反彈機會

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中信證券：預(yù)期改善，煤炭板塊進入反彈階段

中信證券指出，近幾個交易日煤炭板塊交易活躍，持續(xù)上漲基本面而言，下游需求有所恢復(fù)，煤價預(yù)期改善目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面具備價值吸引力，隨著短期市場風(fēng)險偏好的下降以及后續(xù)潛在的寬松政策預(yù)期，煤炭板塊短期或進入反彈階段

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中信證券：煤炭板塊或迎來反彈

中信證券指出，短期煤價以波動為主，雖然海外大宗商品價格普遍出現(xiàn)了調(diào)整，影響短期板塊情緒，但降準(zhǔn)等政策依然有利于需求預(yù)期的修復(fù)目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有一定的安全邊際，后續(xù)在需求預(yù)期的改善下，板塊或迎來反彈

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中信證券：煤炭板塊Q3盈利低于預(yù)期

中信證券研報指出，Q3動力煤價維持穩(wěn)定，而焦煤、焦炭價格出現(xiàn)了較大壓力，加之部分動力煤公司長協(xié)比例環(huán)比提升，壓制銷售均價，導(dǎo)致業(yè)績普遍低于預(yù)期展望Q4，我們預(yù)計在旺季效應(yīng)、水電出力下降、穩(wěn)增長政策效果疊加的推動下，行業(yè)景氣環(huán)比還將擴張煤炭板塊業(yè)績改善下股息率預(yù)期也在提升，短期調(diào)整過后，板塊具備配置性價比，繼續(xù)推薦低估值、有增長邏輯的龍頭公司以及轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)的公司

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中金：未來一段時間煤炭板塊仍有望保持較高景氣

中金公司研報指出，展望2H22，我們認(rèn)為煤市將在國內(nèi)需求復(fù)蘇和國外預(yù)期轉(zhuǎn)弱中演繹，偏緊的供需平衡將持續(xù)支撐煤企的高盈利，但是對歐美經(jīng)濟的擔(dān)心一定程度上會壓制整個板塊的估值整體而言，我們認(rèn)為未來一段時間煤炭板塊仍有望保持較高景氣

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中信證券：疊加長協(xié)價大概率提漲，預(yù)計煤炭板塊2022年景氣依然維持高位

財聯(lián)社1月17日電，中信證券研報指出，2021年煤價創(chuàng)出歷史新高，行業(yè)利潤大幅擴張，預(yù)計平均業(yè)績增速接近80%，同時股息率也有望保持吸引力預(yù)計2022年煤價雖有波動，但整體維持高位，疊加長協(xié)價大概率提漲，預(yù)計板塊景氣依然維持高位，目前板塊估值處于歷史低位在業(yè)績預(yù)期向好、宏觀經(jīng)濟預(yù)期企穩(wěn)的背景下，龍頭公司的估值修復(fù)有望進一步推進

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中信證券：預(yù)計煤炭板塊年內(nèi)還將經(jīng)歷一輪估值修復(fù)的反彈

財聯(lián)社11月25日電，中信證券研報指出，近兩周動力煤市場回暖，補庫需求逐步增加，焦煤價格也有止跌企穩(wěn)跡象，期貨價格有所反彈雖然限價政策依然在執(zhí)行，目前價格體系下，上市公司業(yè)績還可穩(wěn)定在高位前期股價大幅調(diào)整過后，龍頭公司具備估值吸引力，在情緒改善的背景下，我們預(yù)計板塊年內(nèi)還將經(jīng)歷一輪估值修復(fù)的反彈

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中州期貨：煤炭板塊波動劇烈，整體仍偏強運行

主要邏輯： 1.煤焦大漲直接原因：一方面，主要來自動力煤持續(xù)緊張，國家增產(chǎn)保供，部分跨界煤種保供動力煤，使得焦煤供應(yīng)難增甚至縮減，焦煤對于焦炭成本支撐；另一方面，雙焦盤面貼水幅度較大，修復(fù)貼水，且后期雙焦現(xiàn)貨價格仍有上漲預(yù)期，因此煤炭三兄弟集體上漲 2.根本原因：雙焦基本面仍偏強，現(xiàn)貨價格易漲難跌焦煤方面供需雙緊，現(xiàn)貨價格易漲難跌供給端難有大幅增加主要在于部分焦煤保供動力煤，本周隨著上周山西地區(qū)暴雨天氣結(jié)束，前期晉中、臨汾等地停產(chǎn)的煤礦基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦權(quán)重開工周環(huán)比增加3.16%至104.96%，部分產(chǎn)能核增煤礦有增產(chǎn)現(xiàn)象。

研究報告

唐港股份今年首艘焦炭外貿(mào)船啟航

6月27日0時40分，在完成1萬噸焦炭裝船作業(yè)后，“聯(lián)溢達(dá)1號”輪從京唐港區(qū)8號泊位緩緩駛離，標(biāo)志著唐港股份今年新一輪焦炭國際貿(mào)易運輸服務(wù)正式啟航 該批焦炭由鐵路調(diào)度中心新開發(fā)的客戶——天津建龍譽祥物流有限公司承運貨物從內(nèi)蒙古烏海發(fā)出，借助鐵路運輸完成集港，再通過水路轉(zhuǎn)運至馬來西亞，定向供應(yīng)建龍集團旗下的馬來西亞東鋼集團 煤炭公司根據(jù)客戶質(zhì)量需求制定最優(yōu)裝船方案，提前組織客戶驗場、驗垛并集港備貨，安排經(jīng)驗豐富的門機司機進行裝船作業(yè)，確保各環(huán)節(jié)銜接順暢，同時嚴(yán)格落實裝載標(biāo)準(zhǔn)，保障焦炭大塊率。

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Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.18）

截止6月6日，美國煤炭運輸總量累計1315244車，同比增長7.1% 三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度煤炭部6月17日向媒體透露，在第12輪商業(yè)煤炭拍賣中，包括達(dá)莫達(dá)河谷公司（DVC）、NLC India和Jindal Steel & Power（JSPL）在內(nèi)的27家競標(biāo)方對11個區(qū)塊提交了標(biāo)書本輪拍賣于今年3月啟動，共推出22個區(qū)塊（含6個地下區(qū)塊），最終11個區(qū)塊獲得投標(biāo)，其中Tambia South為煉焦煤礦。

日評

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動不足

從盤面來看，我們認(rèn)為，在熊市格局下，硅鐵期貨主力2509合約難以持續(xù)獲得升水機會目前，高成本地區(qū)的硅鐵倉單價格在5400元/噸左右，可能構(gòu)成上方壓力 蘭炭價格下跌及電價階段性下調(diào)，帶動硅鐵成本中樞下移 一方面，煤炭需求疲軟，但供應(yīng)維持高位，塊煤市場基本面偏寬松陜西蘭炭小料價格從655元/噸下跌至600元/噸，累計下跌55元/噸 另一方面，寧夏產(chǎn)區(qū)4月結(jié)算電價下調(diào)0.02～0.06元/千瓦時，對硅鐵成本影響較大。

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