Mysteel半年報：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運行

國內不銹鋼供需矛盾仍存，價格或進一步下跌若國內推行宏觀刺激政策，比如以舊換新、專項債券等，或帶動不銹鋼行情出現(xiàn)轉機，價格或存在觸底小幅反彈的可能 新能源 2025年上半年四氧化三錳行情波動有限，現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定，至二季度下旬，市場需求淡季的到來，錳酸鋰市場表現(xiàn)疲軟且對四氧化三錳采購有限，傳導至對于電解錳的需求多維持剛需采購，預計在無明顯利好支撐的因素下暫無較大波動，對于電解錳的需求或將持續(xù)保持穩(wěn)定。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年錳鐵受錳系價格制約 價格波動圍繞基本面運行

當前市場進入7月，傳統(tǒng)淡季需求較弱，市場對需求方面仍持樂觀態(tài)度下游鋼材市場方面，粗鋼減產對錳鐵需求產生影響較小，硅錳價格的堅挺帶動部分鋼廠上調高碳錳鐵比例達到降本增效的效果中低碳錳鐵方面，中低錳需求上漲明顯，一方面因為交付國家儲備訂單，另一方面部分鋼廠轉產含錳量高的產品，不銹鋼方面當前低錳價格較低，與電解錳價差較大，對低錳的替代需求更顯下半年整體需求向好 3.產能及產量 從產能上來看，25年高碳錳鐵新增產能較少。

研究報告

Mysteel月報：7月電解錳或將穩(wěn)中有增運行 關注需求面消息指引

6月電解錳市場仍舊持穩(wěn)運行，今年行情波動空間有限，且公倉收貨及相關需求消息支撐電解錳暫無明顯下探意愿，錳系其他產品持續(xù)走弱，疊加需求端難以提供強有力支撐，月中旬電解錳略顯偏弱運行，月下旬隨著聯(lián)盟會議的召開，市場基調保持穩(wěn)定為主，供需雙方多持謹慎操作態(tài)勢。

研究報告

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250704）

7月4日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel周報：電解錳行情小幅探漲 市場觀望氛圍濃厚（6.27-7.3）

本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈窄幅增量態(tài)勢，以200系庫存增加為主本周市場到貨不多，周內現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行，下游維持按需采買，實單交易活躍度一般，因此本期全國不銹鋼社會庫存窄幅增庫綜合來看，電解錳市場承壓運行，實際成交仍需進一步跟進，還需更多鋼招及需求指引市場變更

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250703）

7月3日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250702）

7月2日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250701）

7月1日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel日報：電解錳持穩(wěn)運行 需求仍舊疲軟

電解錳市場繼續(xù)保持平穩(wěn)運行，市場詢盤及成交表現(xiàn)平淡，隨著海外市場進入夏休階段傳導至出口市場需求逐漸疲軟，市場詢價有所減少，需求端采買相對謹慎，月初鋼招陸續(xù)入場，觀望后期定價指引 鋼招方面， 江西某鋼廠7月低氮金屬錳錠招標采購價格15000元/噸，采購數(shù)量198噸，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，短期看，庫存去化與成本支撐或延續(xù)價格修復趨勢，但需求端受制于全球經濟不確定性，反彈空間有限。

日評

Mysteel周報：不銹鋼價格震蕩偏弱，現(xiàn)貨成交偏弱（6.30-7.4）

近期鎳鐵市場散單成交較為冷清，多以長協(xié)訂單出貨為主，供應端鐵廠生產虧損，多以均價平水出貨，鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續(xù)下行阻力較大 本周冶煉304的原料電解錳、低鎳鐵、自產鎳鐵及高碳鉻鐵價格持穩(wěn)，滬鎳及廢不銹鋼價格震蕩運行由于主要原料價格本周小幅上漲，因此304冷熱軋綜合冶煉成本窄幅上探 本周三種工藝冶煉成本均小幅上漲5-10元/噸。

周報

Mysteel日報：電解錳周初持穩(wěn) 觀望鋼招定價表現(xiàn)

山鋼（日照）7月招標：金屬錳400噸，報名截止時間：2025-07-0114:00，報價截止時間：2025-07-01 15：00，要求交貨期：2025-08-10山鋼（萊蕪）7月招標：金屬錳180噸，報名截止時間：2025-07-01 09：00，報價截止時間：2025-07-01 10：00，要求交貨期:：2025-07-31 200系不銹鋼方面，佛山不銹鋼市場呈現(xiàn)“穩(wěn)價弱成交”特征：卷板價格早間堅挺午后轉弱局部下跌，需求端延續(xù)疲態(tài)； 窄帶穩(wěn)價策略主導，成交依賴議價空間。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250630）

6月30日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比持平，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平，環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel周報：高碳錳鐵主穩(wěn)各調 中低碳錳鐵價格持穩(wěn)（6.20-6.27）

欽州港錳礦價格盤整運行，半碳酸價格33.5-34元/噸度，澳籽34.5-35元/噸度，澳塊價格39.5-40元/噸度，加蓬塊貨源緊缺，價格39.5-40元/噸度 高碳錳鐵本周北方價格暫穩(wěn)，多數(shù)廠家仍以排單生產為主，價格多以主流鋼招價格為參考南方區(qū)域競爭激烈，貴州、廣西有小廠復產，價格下調至5200-5250元/噸左右即期成本略有上調中低碳錳鐵本周價格持穩(wěn)，需求方面，不銹鋼產量小幅縮減，鋼廠縮短庫存天數(shù)，整體需求弱勢，綜合來看，錳鐵市場短期內弱勢運行，將持續(xù)關注成本變化。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250627）

6月27日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月26日）

【電解錳】 電解錳聯(lián)盟會議召開后，行情依舊保持平穩(wěn)運行，市場繼續(xù)呈現(xiàn)低價難詢，高價難出局面，需求端拿貨較為謹慎，隨著不銹鋼廠減產動作明顯及出口市場夏休的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，不排除實單價格微幅松動的可能性但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，月末鋼招入場較為緩慢，還需要觀望鋼種定價及更多實際需求指引市場變更 【硫酸錳】 硫酸錳弱穩(wěn)運行，供需僵持博弈局面暫未緩解，需求端市場回暖有限，成交多以長協(xié)為主，硫酸錳成本支撐有限，各別企業(yè)報價偏低，加之下游市場采購采購訂單有限，需求未有好轉跡象，加之行業(yè)正值淡季，需求不足，前驅體市場多維持剛需訂單采購 ，在供應過剩局面下還需持續(xù)關注前驅體需求指引。

日評

Mysteel：短期支撐難阻頹勢，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

鋼廠庫存的階段性去化，一定程度緩解了供應端壓力，為價格低位維穩(wěn)提供了基礎支撐不過，庫存降幅相對有限，行業(yè)整體庫存壓力仍存，難以形成持續(xù)且強勁的價格托舉力 2. 成本與利潤的弱約束效應 從Mysteel“不銹鋼 201J1 冷軋成本及即期利潤” 數(shù)據(jù)來看，無論是外購低鎳鐵模式，還是熱送一體化模式，200 系冷軋利潤長期處于虧損區(qū)間，成本端上周201不銹鋼的主要原料電解錳、低鎳鐵價格持穩(wěn)，硅錳、高碳鉻鐵及電解銅價格窄幅震蕩。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250626）

6月26日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格920元/鎳，環(huán)比下跌5元/鎳，環(huán)比下跌0.5%；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平，環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：304不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250625）

6月25日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格925元/鎳，環(huán)比持平；高碳鉻鐵7800元/50基噸，環(huán)比持平；電解錳13750元/噸，環(huán)比持平；溫州地區(qū)304廢不銹鋼8850元/噸（不含稅），環(huán)比持平。

成本利潤

Mysteel周報：電解錳會后持穩(wěn)格局延續(xù) 觀望月末鋼招定價表現(xiàn) （6.20-6.27）

周后端行情持續(xù)維穩(wěn)，鋼招開始陸續(xù)入場，公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，還需要觀望月末鋼招進廠及更多實際需求指引市場變更 200系不銹鋼方面，受消息刺激疊加夜盤強勢上移，部分商家調高報價，201受鋼廠統(tǒng)一挺價消息影響，市場活躍度提升，短期價格或維持震蕩格局2025年6月26日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1154444噸，周環(huán)比減0.25%其中冷軋不銹鋼庫存總量622251噸，周環(huán)比減1.96%。

周評

Mysteel日報：電解錳會后保持穩(wěn)定 總體成交表現(xiàn)不佳

電解錳聯(lián)盟會議召開后，行情依舊保持平穩(wěn)運行，市場繼續(xù)呈現(xiàn)低價難詢，高價難出局面，需求端拿貨較為謹慎，隨著鋼廠部分減停產的實時，以及高溫季節(jié)的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，不排除實單價格微幅松動的可能性但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，還需要觀望月末鋼招進廠及更多實際需求指引市場變更 鋼招方面， 今日暫無鋼招入場或定價 200系不銹鋼方面，受消息刺激疊加午后盤面震蕩上移，市場信心回升，部分商家回調報價，成交有所改善，短期價格或維持震蕩格局。

日評