Mysteel：產(chǎn)能激增VS需求重構(gòu)：2020與2025年不銹鋼基本面的共性與演變

2020年初疫情引發(fā)廠內(nèi)及社會(huì)庫(kù)存激增；2025年供應(yīng)高位運(yùn)行下，6月社會(huì)庫(kù)存連續(xù)三周攀升至111萬(wàn)噸，同比增2.28%但從庫(kù)存季節(jié)性分析圖上看，2021年庫(kù)存在需求有所恢復(fù)的情況下，雖有所增庫(kù)，但仍處于低位水平，市場(chǎng)貿(mào)易商多處于主動(dòng)壘庫(kù)的狀態(tài)，而在2025年，需求較為萎靡，庫(kù)存水平仍比2021年高，市場(chǎng)流動(dòng)性不足，貿(mào)易商多處于主動(dòng)去庫(kù)狀態(tài)價(jià)格層面，兩時(shí)期均觸及歷史低位：2020年4月不銹鋼期貨跌至11800元/噸（上市最低），現(xiàn)貨最低12050元/噸；2025年6月304冷軋民營(yíng)價(jià)格震蕩于12500-13100元/噸，刷新近五年低位。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：盤面觸底反彈，華南市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格主穩(wěn)為主

區(qū)域動(dòng)態(tài)： 佛山市場(chǎng)：304冷軋成交集中在北港新材料、宏旺等低價(jià)資源，熱軋因鋼廠代理價(jià)與市場(chǎng)價(jià)持平，部分規(guī)格成交好轉(zhuǎn) 揭陽(yáng)市場(chǎng)：430黑皮卷仍以協(xié)議訂單為主，現(xiàn)貨流動(dòng)性偏低 成交量數(shù)據(jù)： 5月23日佛山市場(chǎng)冷軋不銹鋼（201+304）日成交量為4284噸，環(huán)比下降3.7%，連續(xù)三日低于月度均值。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：五一假期臨近，華南市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格主穩(wěn)為主

后市展望： 冷軋：若鎳價(jià)及成本端無(wú)顯著波動(dòng)，304冷軋價(jià)格或維持窄幅震蕩；201系列需警惕鋼廠進(jìn)一步降價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 熱軋：華南與華東市場(chǎng)價(jià)差擴(kuò)大可能加劇資源流動(dòng)性問(wèn)題，若需求端無(wú)改善，304熱軋價(jià)格或繼續(xù)向12500-12600元/噸區(qū)間靠攏 宏觀因素：需關(guān)注不銹鋼原料價(jià)格走勢(shì)及下游制造業(yè)訂單變化，這兩者將直接影響市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏及價(jià)格波動(dòng)幅度。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.12-4.18）

月環(huán)比減少12.94萬(wàn)噸，年同比減少11.15萬(wàn)噸 綜合來(lái)看，上周全國(guó)優(yōu)特鋼價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，南北價(jià)差進(jìn)一步收窄受下游需求疲軟及原料端支撐減弱影響，市場(chǎng)成交清淡，當(dāng)前南北價(jià)差已收縮至150元/噸以內(nèi)，區(qū)域流動(dòng)性減弱預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)震蕩，需關(guān)注鋼廠檢修計(jì)劃及鐵礦石價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本端的影響 主要內(nèi)容摘要④——不銹鋼：成交偏弱，304不銹鋼價(jià)格主穩(wěn)，201冷軋小漲 不銹鋼行情維持弱勢(shì)，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，上周高鎳鐵成交集中在980元/鎳（艙底含稅），鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐趨弱。

汽車

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼管型材先揚(yáng)后抑

價(jià)格的波動(dòng)上，主要還是表現(xiàn)在304資源上，316L價(jià)格基本保持和去年一樣的水平，差距比較小展望2023年下半年，我們認(rèn)為不銹鋼管型材價(jià)格大概率再次出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主 （一）海外經(jīng)濟(jì)體減速甚至衰退影響 今年外需下滑，家庭購(gòu)買力下降、外部環(huán)境走弱和融資條件收緊的現(xiàn)狀貫穿著整個(gè)上半年，2023年上半年對(duì)于我們國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，是“新冠疫情”沖擊過(guò)后的結(jié)痂階段，全球流動(dòng)性水平、勞動(dòng)生產(chǎn)率等要素均處于特殊狀態(tài)，其次海外通脹回落并不會(huì)很順利，風(fēng)險(xiǎn)性事件不斷堆積，這意味著投資市場(chǎng)會(huì)減速、會(huì)收斂。

年報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格承壓暫穩(wěn)，鉻礦成交重心上移

目前市場(chǎng)流動(dòng)性與交易情緒均有不同程度改善，整體成交較上一工作日有提升，考慮到目前天氣情況對(duì)物流和施工的影響仍存，預(yù)計(jì)近期不銹鋼管材價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行（單位：元/噸） 詳情>> 不銹鋼型材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲，下游需求持續(xù)低迷 5日不銹鋼型材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲，青山鋼廠新出盤價(jià)，目前主流鋼廠青山304Φ65－130報(bào)至16900元/噸，漲100；德龍304Φ65－75報(bào)至17000元/噸，平。

晚報(bào)

發(fā)揮研發(fā)優(yōu)勢(shì)，贏得市場(chǎng)先機(jī)——寧波寶新開(kāi)發(fā)BA新產(chǎn)品

通過(guò)對(duì)民營(yíng)鋼企1803實(shí)物樣板的質(zhì)量解析，發(fā)現(xiàn)其存在硬度高、延伸率低、光澤度低等質(zhì)量短板，這也是200系不銹鋼的通病憑借多年來(lái)對(duì)用戶產(chǎn)品的全方位了解，寶新BFS500Z從設(shè)計(jì)端即開(kāi)始打造適用于洗碗機(jī)的成分體系，通過(guò)控制微量元素增加材料流動(dòng)性在冷軋端利用特有的工藝裝備獲得了滿意的表面粗糙度，在關(guān)鍵的光亮退火工序采用有別于原304BA的工藝，進(jìn)一步提升了表面光澤度和力學(xué)性能 寶新BFS500Z首輪試制卷硬度比1803低20度，粗糙度低0.05um，光澤度高500度。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：短期情緒回暖，淄博不銹鋼價(jià)格再度上揚(yáng)

【現(xiàn)貨成交】 周五不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，早間商家多維持平盤報(bào)出，隨著盤面進(jìn)一步上漲，午后淄博市場(chǎng)漲價(jià)氛圍較濃，304冷熱軋普遍上調(diào)100-150元/噸，目前南非限電影響鉻礦運(yùn)輸，疊加高鎳鐵市場(chǎng)采購(gòu)活躍，對(duì)原料價(jià)格形成一定支撐，鋼廠也陸續(xù)進(jìn)行減產(chǎn)檢修，加之淄博市場(chǎng)庫(kù)存壓力暫時(shí)不大，商家惜售心理凸顯，日內(nèi)詢單增多，剛需維持適時(shí)適量采購(gòu) 【今日價(jià)格】 【總結(jié)】 9日淄博不銹鋼價(jià)格上漲，11月份，中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）為88.1，比上月下降0.1%，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭依然偏弱，但近期央行降準(zhǔn)釋放資金流動(dòng)性，疊加防控持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)對(duì)后市看好預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期淄博不銹鋼價(jià)格震蕩調(diào)整為主。

日?qǐng)?bào)

12月5日不銹鋼管材簡(jiǎn)評(píng)

宏觀來(lái)看，國(guó)外美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有緩解，國(guó)內(nèi)多地防疫政策開(kāi)始調(diào)整優(yōu)化，利好因素增加，管材市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境略有好轉(zhuǎn)午間有部分管廠上調(diào)價(jià)格，漲后有刺激下游采購(gòu)跟進(jìn)，有部分詢單客戶轉(zhuǎn)為實(shí)單焊管市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小漲，其中304Ф108*4無(wú)錫鴻蒙17600，漲100；山東金潤(rùn)德21800，漲100目前市場(chǎng)流動(dòng)性與交易情緒均有不同程度改善，整體成交較上一工作日有提升，考慮到目前天氣情況對(duì)物流和施工的影響仍存，預(yù)計(jì)近期不銹鋼管材價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。

快訊

12月5日不銹鋼管材午評(píng)

焊管市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小漲，其中304Ф108*4浙江萬(wàn)華17500，漲200；山東金潤(rùn)德21800，漲100；江蘇班德瑞22250，穩(wěn)；無(wú)錫鴻蒙17600，漲100；316LФ108*4浙江萬(wàn)華30300，漲200；山東金潤(rùn)德31450，漲100；無(wú)錫鴻蒙30400，漲100隨防疫政策優(yōu)化，管材市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境略有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性與交易情緒均有不同程度改善，預(yù)計(jì)近期管材價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行（單位：元/噸） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

快訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，總體價(jià)格略低于上周（4.11-4.15）

整體而言，短期鋼材市場(chǎng)在成本支撐下，價(jià)格震蕩運(yùn)行長(zhǎng)期而言，鑒于疫情對(duì)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)形成的不利影響，近期宏觀利好政策持續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，在部分地區(qū)甚至演變成鼓勵(lì)政策；國(guó)務(wù)院提出鼓勵(lì)汽車、家電等領(lǐng)域消費(fèi)；4月15日央行再次降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性，進(jìn)一步穩(wěn)住市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)疫情后鋼材需求將迎來(lái)集中釋放 不銹鋼：本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)周初鎳、不銹鋼期貨走跌，青山鋼廠304冷熱軋5月期貨開(kāi)盤跌300-400元/噸，加之部分地區(qū)物流管控，華東市場(chǎng)發(fā)貨困難，現(xiàn)貨成交較差，價(jià)格下跌；但隨后期貨盤面止跌反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤活躍，加之周三晚間無(wú)錫部分高速公路解封后，東方鋼材城也開(kāi)始貨運(yùn)車輛通行試運(yùn)行，市場(chǎng)成交相對(duì)好轉(zhuǎn)，尤其提貨車輛激增，不銹鋼市場(chǎng)擁堵，后成交好轉(zhuǎn)刺激價(jià)格小幅上揚(yáng)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4.11-4.15）

整體而言，短期鋼材市場(chǎng)在成本支撐下，價(jià)格震蕩運(yùn)行長(zhǎng)期而言，鑒于疫情對(duì)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)形成的不利影響，近期宏觀利好政策持續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，在部分地區(qū)甚至演變成鼓勵(lì)政策；國(guó)務(wù)院提出鼓勵(lì)汽車、家電等領(lǐng)域消費(fèi)；4月15日央行再次降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性，進(jìn)一步穩(wěn)住市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)疫情后鋼材需求將迎來(lái)集中釋放 不銹鋼：本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，周初鎳、不銹鋼期貨走跌，青山鋼廠304冷熱軋5月期貨開(kāi)盤跌300-400元/噸，加之部分地區(qū)物流管控，華東市場(chǎng)發(fā)貨困難，現(xiàn)貨成交較差，價(jià)格下跌；但隨后期貨盤面止跌反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤活躍，加之周三晚間無(wú)錫部分高速公路解封后，東方鋼材城也開(kāi)始貨運(yùn)車輛通行試運(yùn)行，市場(chǎng)成交相對(duì)好轉(zhuǎn)，尤其提貨車輛激增，不銹鋼市場(chǎng)擁堵，后成交好轉(zhuǎn)刺激價(jià)格小幅上揚(yáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：大宗原材料價(jià)格周報(bào)（1.24-1.28）

雖交易停滯，但本周到貨仍在繼續(xù)，其中無(wú)錫市場(chǎng)倉(cāng)單資源到貨為主，其余市場(chǎng)也陸續(xù)有資源入市，倉(cāng)庫(kù)基本只進(jìn)不出，市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)大幅累積年后8日左右貿(mào)易商陸續(xù)開(kāi)市，但下游企業(yè)開(kāi)工會(huì)稍晚，第一周成交大概率較弱，但市場(chǎng)調(diào)價(jià)意愿同樣不強(qiáng)，延續(xù)節(jié)前氛圍概率較大，預(yù)計(jì)節(jié)后第一周304現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 不銹鋼原料方面：前期鎳價(jià)快速上漲導(dǎo)致下游產(chǎn)業(yè)壓力突顯，而周內(nèi)印尼青山高冰鎳消息進(jìn)一步刺激市場(chǎng)看空情緒，加之宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性預(yù)期，在下游基本面支撐不足及資金避險(xiǎn)情緒影響下，年前鎳價(jià)高位回調(diào)后震蕩運(yùn)行為主。

產(chǎn)業(yè)分析

MRI：不銹鋼期貨再創(chuàng)上市新高，現(xiàn)貨直沖至近19000元/噸

核心觀點(diǎn)：300系不銹鋼需求較好，現(xiàn)貨資源仍然緊缺，目前庫(kù)存低位；疊加原料端鉻鐵、鎳鐵價(jià)格高位運(yùn)行支撐價(jià)格上漲另外，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性轉(zhuǎn)為寬松的預(yù)期下利好整體商品價(jià)格；不銹鋼下半年可能限產(chǎn)的消息提振市場(chǎng)情緒在宏觀政策以及限產(chǎn)消息的利好因素支撐下，不銹鋼期現(xiàn)價(jià)格暴漲 一、價(jià)格回顧 截止至7月13日，以無(wú)錫3042mm不銹鋼為例，價(jià)格已高達(dá)18800元/噸。

熱點(diǎn)分析