Mysteel解讀：原料走強難抵需求偏弱，不銹鋼圓鋼“金九”或難以迎來轉(zhuǎn)機

總結(jié)：原料對不銹鋼圓鋼帶動作用明顯，但市場弱需求背景下實際成交震蕩走低 原料方面：鎳鉬價格強勢上漲，原料走強較為明顯 鎳鐵：高鎳鐵國內(nèi)出廠價暫穩(wěn)至940-945元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至940-950元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價暫穩(wěn)至940-950元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至115美元/鎳。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼情緒短暫回暖，后續(xù)反彈仍需動力支持

“反內(nèi)卷”政策主要作用于光伏、新能源、鋼鐵等領(lǐng)域，短期對不銹鋼情緒影響多于實質(zhì)2. 雅魯藏布江水電工程等基建項目拉動高端不銹鋼需求，支撐市場預(yù)期3.中美經(jīng)貿(mào)會談在瑞典斯德哥爾摩舉行，雙方推動達成美方已暫停的對等關(guān)稅24%部分展期共識，會談落地后或轉(zhuǎn)變下游觀望情緒，入場補庫需求增加 【原料方面】 鎳鐵端本月鎳鐵成交價回升至920-922元/鎳（艙底含稅），較前期低點回升約20元/鎳點。

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Mysteel：宏觀氛圍趨冷，不銹鋼市場弱勢盤整

鎳礦市場中，印尼雖有挺價意愿，但由于全球鎳供應(yīng)整體較為寬松，鎳鐵價格在大型鋼廠持續(xù)壓價下，議價重心下移，對不銹鋼成本的支撐作用有所減弱下游鎳鐵成交新低至900元/鎳（艙底含稅），鐵廠成本壓力下，對過高價格鎳礦采購意愿有限 鉻鐵價格近期呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的走勢，國內(nèi)高碳鉻鐵主流報價維持在一定區(qū)間波動，廢不銹鋼價格也出現(xiàn)了小幅回落綜合來看，原料成本的波動使得不銹鋼生產(chǎn)成本的支撐力度不足，限制了不銹鋼價格的上漲空間。

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原料市場價格觀點

近期受到低價成交影響，部分鎳鐵報價下調(diào)至910-920元/鎳(艙底含稅）需求端，不銹鋼終端需求疲軟，社庫去庫緩慢，鋼廠在原料采購上對鎳鐵維持壓價心態(tài)后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) 中性 高碳鉻鐵 本周鉻鐵市場平穩(wěn)運行當(dāng)前在鉻鐵成本支撐及鋼廠招標(biāo)平盤的背景下，鉻鐵市場穩(wěn)價有一定作用，目前市場成交價格持穩(wěn)，且北方工廠報價較為堅挺在7800元/50基噸附近7月鉻企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計保持增長，而不銹鋼粗鋼排產(chǎn)環(huán)比下降，當(dāng)前供需平衡或被打破，后市將有小幅過剩，對價格有一定壓制，且到夏季傳統(tǒng)消費淡季，不銹鋼價格持續(xù)不佳，下游壓價心態(tài)繼續(xù)。

分析報告

鈦產(chǎn)業(yè)科普第六期：鈦元素在不銹鋼和高溫合金中的應(yīng)用

一、含鈦不銹鋼（鈦作為穩(wěn)定化元素） 鈦的加入主要通過與碳結(jié)合形成TiC，防止晶間腐蝕，提升高溫穩(wěn)定性和焊接性能。

產(chǎn)品知識

Mysteel：宏觀情緒修復(fù)與基本面矛盾交織，不銹鋼價格維持震蕩磨底

但目前鋼廠受前期采購原料價格高企及行情走弱不銹鋼成材價格下跌影響，利潤空間收窄，虧損壓力增大，故下壓原料價格，鎳鐵價格近期承壓下跌主流鋼廠采購價降至940元/鎳（到廠含稅），鐵廠暫停報價，原料端矛盾加劇，成本支撐作用因鎳鐵價格回落而弱化 三、供應(yīng)維持高位，庫存消化存壓 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年4月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量350.25萬噸，月環(huán)比減少0.96萬噸，減幅0.27%，同比增加8.74%，其中：200系101.23萬噸；300系182.43萬噸；400系66.59萬噸。

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Mysteel：原料弱勢疊加供需矛盾突出，不銹鋼發(fā)展將何去何從

截止5月7日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價下調(diào)10元至955-960元/鎳；國內(nèi)到廠價下調(diào)10元至960-965元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價格下調(diào)10元至955-960元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至115美元/鎳當(dāng)前價格接近印尼鎳鐵廠的成本線，進一步下行空間有限，需求疲軟導(dǎo)致其對不銹鋼的成本支撐作用較弱 高碳鉻鐵價格近期保持弱穩(wěn)運行，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠報價8200-8400元/50基噸，4月南北鉻鐵企業(yè)集中進行復(fù)產(chǎn)，增量主要將在5月體現(xiàn)，鉻鐵供需缺口逐漸修復(fù)，對價格支撐強度有所減弱。

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Mysteel解讀：五一臨近，不銹鋼行情后市如何演繹？

一、宏觀經(jīng)濟與成本支撐的雙重作用 2025年一季度以來，不銹鋼成本端呈現(xiàn)較強支撐態(tài)勢鎳鐵主流成交價格維持在950-1030元/鎳（艙底含稅）附近，鉻鐵價格則持續(xù)偏強運行，兩者共同推升不銹鋼冶煉成本盡管原料成本高企，但鋼廠生產(chǎn)積極性未受明顯抑制據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，4月排產(chǎn)計劃進一步增至353.14萬噸，同比增幅達9.63%這種“高成本、高供應(yīng)”的格局，使得市場對價格底部形成一定共識，但同時也加劇了供需矛盾。

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【財聯(lián)社】“越跌越買！”，價格跌至成本線貿(mào)易商趁機囤貨，鎳業(yè)或?qū)⒂瓉黼A段性筑底

當(dāng)日，倫鎳主連應(yīng)聲上漲2.5%；次日，滬鎳主連接力上漲，盤中一度突破3% 對此，海南省不銹鋼行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長、佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長李強告訴財聯(lián)社記者，在俄烏沖突兩年多的時間里，會消耗較多的含鎳軍工制品，且當(dāng)?shù)卦?em class='keyword'>鎳礦的開采上也并沒有明顯增量，導(dǎo)致俄羅斯這一戰(zhàn)略資源日益趨緊 “短期對鎳產(chǎn)業(yè)和價格上，主要是消息面影響，不具備持續(xù)支撐或推動作用。

媒體報道

【上海證券報】探析下半年金屬市場涼熱

憑借資源優(yōu)勢，印度尼西亞實行的禁止原礦出口政策使當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鎳供應(yīng)鏈大大延長，進而成為全球鎳供應(yīng)中心該國在全球鎳供應(yīng)中占比提升，定價權(quán)日益增強印尼鎳礦供應(yīng)瓶頸、海外高成本項目關(guān)停導(dǎo)致減產(chǎn)，在兩者共同作用下，年內(nèi)鎳供應(yīng)過剩將會縮窄 吳曉然介紹，鎳的下游消費增幅較小，但是基數(shù)較大，因此消費量仍然可觀不銹鋼、新能源等領(lǐng)域是鎳的主要消費板塊“不銹鋼的消費領(lǐng)域很多”她表示，含鎳的三元電池占比雖然相對較低，但因其高電壓、高續(xù)航特性難以替代，同比仍會有小幅增長。

媒體報道

Mysteel日報：電解錳穩(wěn)中上調(diào) 觀望鋼招定價

200系不銹鋼方面，盤面持續(xù)走跌影響市場情緒，貿(mào)易商報價多跟隨盤價波動調(diào)整，但下游商家避險情緒濃厚，不輕易下場采購，整體成交寥寥，預(yù)計后續(xù)現(xiàn)貨價格將呈弱穩(wěn)態(tài)勢運行201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價8650元/噸（到廠含稅基價），環(huán)比5月7日持平，供應(yīng)端資源到貨量級不多，剛性需求訂單成交尚可，雖然社會庫存周度趨勢上保持降庫成本端鎳鐵的價格有抬漲，高碳鉻鐵價格高位企穩(wěn)，對不銹鋼價格有一定成本支撐作用。

日評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運行，預(yù)計下周鋼價或震蕩偏強（4.22-4.26）

另外周內(nèi)鉬鐵價格快速上漲，含鉬鋼種價格有所上漲庫存方面，近期鋼廠到貨均偏少，現(xiàn)貨資源相對緊缺，其中熱軋更為明顯本周成交價格已上漲至990元/鎳，不銹鋼煉鋼成本增加，對不銹鋼價格支撐作用有所增加下周臨近假期，下單節(jié)前交貨存在一定難度，商家會以交貨及期貨訂單為主，挺價意愿較弱，預(yù)計下周價格持穩(wěn)為主 原料方面：本周鎳價沖高回落宏觀面，美國4月PMI初值全線不及預(yù)期,美國核心PCE物價一年來首次加速，市場預(yù)計美聯(lián)儲首次降息時間將推遲至12月。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（4.22-4.26）

周初盤面高開，但隨著青山限價，要求代理嚴格按照盤價進行銷售，盤價低于市場主流價格，現(xiàn)貨價格被迫下跌，據(jù)市場反饋，本周市場成交有所下滑，多忙于節(jié)后交貨另外周內(nèi)鉬鐵價格快速上漲，含鉬鋼種價格有所上漲庫存方面，近期鋼廠到貨均偏少，現(xiàn)貨資源相對緊缺，其中熱軋更為明顯本周成交價格已上漲至990元/鎳，不銹鋼煉鋼成本增加，對不銹鋼價格支撐作用有所增加下周臨近假期，下單節(jié)前交貨存在一定難度，商家會以交貨及期貨訂單為主，挺價意愿較弱，預(yù)計下周價格持穩(wěn)為主。

汽車

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （4月22日-4月26日）

周初盤面高開，但隨著青山限價，要求代理嚴格按照盤價進行銷售，盤價低于市場主流價格，現(xiàn)貨價格被迫下跌，據(jù)市場反饋，本周市場成交有所下滑，多忙于節(jié)后交貨另外周內(nèi)鉬鐵價格快速上漲，含鉬鋼種價格有所上漲庫存方面，近期鋼廠到貨均偏少，現(xiàn)貨資源相對緊缺，其中熱軋更為明顯本周成交價格已上漲至990元/鎳，不銹鋼煉鋼成本增加，對不銹鋼價格支撐作用有所增加下周臨近假期，下單節(jié)前交貨存在一定難度，商家會以交貨及期貨訂單為主，挺價意愿較弱，預(yù)計下周價格持穩(wěn)為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鋼廠限價疊加成交下滑，不銹鋼價格偏弱運行（4.22-4.26）

Part.1 市場概述 本周不銹鋼價格震蕩下跌周初盤面高開，但隨著青山限價，要求代理嚴格按照盤價進行銷售，盤價低于市場主流價格，現(xiàn)貨價格被迫下跌，據(jù)市場反饋，本周市場成交有所下滑，多忙于節(jié)后交貨另外周內(nèi)鉬鐵價格快速上漲，含鉬鋼種價格有所上漲庫存方面，近期鋼廠到貨均偏少，現(xiàn)貨資源相對緊缺，其中熱軋更為明顯 本周成交價格已上漲至990元/鎳，不銹鋼煉鋼成本增加，對不銹鋼價格支撐作用有所增加。

周報

Mysteel解讀：節(jié)后市場需求有所釋放，推動不銹鋼價格上漲

社庫廠庫均有不同程度累積，累積量均在華北大廠及華南鋼廠，且二者4月均沒有減產(chǎn)計劃，后續(xù)發(fā)貨增加，市場壓力仍然明顯 三、鎳價上揚，成本支撐作用有所增強 不銹鋼排產(chǎn)高位，同時近期鎳及不銹鋼整體偏強勢，周內(nèi)鎳鐵市場交投氛圍回暖，市場由冷轉(zhuǎn)熱，鎳鐵市場交投氛圍回暖近期看漲氣氛較為濃郁，貿(mào)易商報價多在950元/鎳出廠含稅附近鎳鐵議價區(qū)間有所上移，最新成交價較節(jié)前上移20元/鎳，至940-950元/鎳，不銹鋼成本也提升100-200元/噸，成本支撐作用有一定增加。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：電解錳持續(xù)弱勢 觀望聯(lián)盟會議發(fā)展

201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價8750元/噸（到廠含稅基價），環(huán)比3月15日持平，鉻鐵成交價格整體持穩(wěn)；純鎳盤面價格強勢，整體持穩(wěn)偏強，鎳鐵方面由于不銹鋼價格快速下行，成交價出現(xiàn)回落，不銹鋼成本支撐作用減弱另外3月高庫存、高排產(chǎn)，市場壓力偏大，預(yù)計短期不銹鋼價格震蕩偏弱運行 綜合來看，電解錳市場持弱勢運行，市場看空情緒明顯，觀望聯(lián)盟會議發(fā)展，預(yù)計短期仍持弱勢運行

日評

Mysteel解讀：新年開工鎳鐵議價多躊躇，利潤空間成供需雙方爭奪關(guān)鍵

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，2月19日福建青拓廢不銹鋼304鋼水價 (出水96%，鎳8) 9700元/噸，漲300，該價格折算鎳鐵約998元/鎳在經(jīng)濟性上，鎳鐵占據(jù)一定的優(yōu)勢在鎳鐵的經(jīng)濟性高于廢不銹鋼下，1月廢不銹鋼參與300系不銹鋼生產(chǎn)的使用占比下降至20%，鋼廠加大了原料鎳鐵的使用占比另外作為替代品，廢不銹鋼價格的上漲在一定程度上提振了鎳鐵市場信心 三、底部價位支撐下鎳鐵難有下行空間 在鎳鐵價格跌至910元/鎳（到廠含稅）后，再難有下行空間，主要原因在于一下幾點：一是該價格已經(jīng)突破印尼冶煉廠最高完全成本線，以目前的行情很難穿透印尼平均成本線；二是鎳鐵挺價在一定程度上對不銹鋼的價格起到支撐作用，過低的原料價格勢必會影響上下游雙方的利潤，因此華南主流鋼廠并未將鎳鐵價格壓至900往下；三是印尼鎳礦審批進度緩慢，在鎳礦供應(yīng)緊張下，印尼紅土鎳礦CIF價對應(yīng)印尼內(nèi)貿(mào)基價FOB價升水上漲1-2美元至7美元附近。

鎳頭條

Mysteel日報：電解錳持穩(wěn)運行 鋼招入場緩慢

201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價8650元/噸（到廠含稅基價），環(huán)比12月26日上漲50元/噸目前原料鎳鐵價格相對穩(wěn)定，不銹鋼生產(chǎn)成本對現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用但由于12月不銹鋼排產(chǎn)依舊處于高位，月末預(yù)計會存在集中到貨的現(xiàn)象，加上當(dāng)前處于不銹鋼傳統(tǒng)淡季，下游需求有所下滑，活躍氛圍多停留在貿(mào)易商層面，隨著現(xiàn)貨成交的冷清，貿(mào)易商年底資金的回流，或會有降價出貨降庫存的操作，預(yù)計不銹鋼現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行的態(tài)勢，但在成本的支撐下，回調(diào)的幅度估計不大。

日評

Mysteel日報：電解錳周初市場波動平穩(wěn)

201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價8450（到廠含稅基價），環(huán)比12月16日上漲50元/噸鋼廠到貨較少，社庫仍在下降，目前社會庫存已經(jīng)處于相對低位，短期對于現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用，加上原料鎳鐵成交價格暫穩(wěn)，對市場有一定的提振作用而不銹鋼期貨盤面止跌企穩(wěn)，期現(xiàn)價差有所拉大，現(xiàn)貨超跌出貨意義不大，但下游需求較為疲軟，多以剛需采購為主，未有囤貨的意愿，故成交一直處以低迷狀態(tài)，漲價動力不足，故市場調(diào)價意愿不大，周內(nèi)現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對穩(wěn)定。

日評