Mysteel：產(chǎn)能激增VS需求重構(gòu)：2020與2025年不銹鋼基本面的共性與演變

2020年初疫情引發(fā)廠內(nèi)及社會庫存激增；2025年供應(yīng)高位運行下，6月社會庫存連續(xù)三周攀升至111萬噸，同比增2.28%但從庫存季節(jié)性分析圖上看，2021年庫存在需求有所恢復(fù)的情況下，雖有所增庫，但仍處于低位水平，市場貿(mào)易商多處于主動壘庫的狀態(tài)，而在2025年，需求較為萎靡，庫存水平仍比2021年高，市場流動性不足，貿(mào)易商多處于主動去庫狀態(tài)價格層面，兩時期均觸及歷史低位：2020年4月不銹鋼期貨跌至11800元/噸（上市最低），現(xiàn)貨最低12050元/噸；2025年6月304冷軋民營價格震蕩于12500-13100元/噸，刷新近五年低位。

不銹鋼頭條

Mysteel：6月20日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】6月19日無錫市場不銹鋼卷板價格小幅下調(diào)日內(nèi)不銹鋼期貨偏強震蕩300系方面，今日期價偏紅窄幅運行，早間商家報價多數(shù)持穩(wěn)，庫存高企疊加需求不振拖累價格下行，午后部分貿(mào)易商下調(diào)報價促出貨，但成交并無明顯起色，多集中于讓利成交；200系方面，盤面小幅回暖，冷軋熱商家平盤報出，實單可談有一定讓利空間，但低價資源有限，200系整體日間成交情況一般；400系方面，早間個別冷軋貿(mào)易商跌價出貨，減少庫存積壓，但成交表現(xiàn)一般，大戶單日成交量不足常規(guī)水平，終端因淡季需求疲軟且對后市信心不足，普遍延遲補庫，導(dǎo)致現(xiàn)貨流動性下降。

快訊

Mysteel：6月19日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】6月19日無錫市場不銹鋼卷板價格小幅下調(diào)日內(nèi)不銹鋼期貨偏強震蕩300系方面，今日期價偏紅窄幅運行，早間商家報價多數(shù)持穩(wěn)，庫存高企疊加需求不振拖累價格下行，午后部分貿(mào)易商下調(diào)報價促出貨，但成交并無明顯起色，多集中于讓利成交；200系方面，盤面小幅回暖，冷軋熱商家平盤報出，實單可談有一定讓利空間，但低價資源有限，200系整體日間成交情況一般；400系方面，早間個別冷軋貿(mào)易商跌價出貨，減少庫存積壓，但成交表現(xiàn)一般，大戶單日成交量不足常規(guī)水平，終端因淡季需求疲軟且對后市信心不足，普遍延遲補庫，導(dǎo)致現(xiàn)貨流動性下降。

快訊

Mysteel日報：盤面觸底反彈，華南市場不銹鋼價格主穩(wěn)為主

區(qū)域動態(tài)： 佛山市場：304冷軋成交集中在北港新材料、宏旺等低價資源，熱軋因鋼廠代理價與市場價持平，部分規(guī)格成交好轉(zhuǎn) 揭陽市場：430黑皮卷仍以協(xié)議訂單為主，現(xiàn)貨流動性偏低 成交量數(shù)據(jù)： 5月23日佛山市場冷軋不銹鋼（201+304）日成交量為4284噸，環(huán)比下降3.7%，連續(xù)三日低于月度均值。

日報

印度鉬鐵價格堅挺，供需動態(tài)維持不變

國內(nèi)需求疲軟、買家情緒謹(jǐn)慎以及流動性限制導(dǎo)致市場活動受限 短期內(nèi)，不銹鋼價格預(yù)計將保持盤整，原材料和成品價格不太可能進一步下跌然而，預(yù)計不會出現(xiàn)大幅復(fù)蘇，任何潛在的價格上漲都可能是有限和漸進的，反映出謹(jǐn)慎的市場情緒和疲軟的需求 展望 由于國內(nèi)和國際市場的波動有限，短期內(nèi)鉬鐵價格維持盤整的可能性更大。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel解讀：五一臨近，不銹鋼行情后市如何演繹？

300系在期貨盤面波動加劇（周尾受宏觀情緒擾動再度下跌）的情況下，現(xiàn)貨價格波動收窄至12500-12900元/噸區(qū)間值得注意的是，大廠前置資源與倉單資源的流動性差異，導(dǎo)致市場庫存呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾 2.資金與情緒驅(qū)動增強 隨著期貨市場資金參與度提升，不銹鋼金融屬性對現(xiàn)貨價格的引導(dǎo)作用愈發(fā)顯著但期貨盤面上行乏力，佛山市場即出現(xiàn)期貨帶動現(xiàn)貨補跌，基差回歸合理區(qū)間，反映出市場對后市信心不足。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：五一假期臨近，華南市場不銹鋼價格主穩(wěn)為主

后市展望： 冷軋：若鎳價及成本端無顯著波動，304冷軋價格或維持窄幅震蕩；201系列需警惕鋼廠進一步降價風(fēng)險 熱軋：華南與華東市場價差擴大可能加劇資源流動性問題，若需求端無改善，304熱軋價格或繼續(xù)向12500-12600元/噸區(qū)間靠攏 宏觀因素：需關(guān)注不銹鋼原料價格走勢及下游制造業(yè)訂單變化，這兩者將直接影響市場補庫節(jié)奏及價格波動幅度。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（4.12-4.18）

月環(huán)比減少12.94萬噸，年同比減少11.15萬噸 綜合來看，上周全國優(yōu)特鋼價格延續(xù)跌勢，南北價差進一步收窄受下游需求疲軟及原料端支撐減弱影響，市場成交清淡，當(dāng)前南北價差已收縮至150元/噸以內(nèi)，區(qū)域流動性減弱預(yù)計短期市場仍將維持弱勢震蕩，需關(guān)注鋼廠檢修計劃及鐵礦石價格波動對成本端的影響 主要內(nèi)容摘要④——不銹鋼：成交偏弱，304不銹鋼價格主穩(wěn)，201冷軋小漲 不銹鋼行情維持弱勢，鋼廠加大對原料的壓價力度，上周高鎳鐵成交集中在980元/鎳（艙底含稅），鉻鐵價格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐趨弱。

汽車

Mysteel解讀：二季度開局弱勢，不銹鋼無縫管震蕩調(diào)整運行

2025年1-2月，國內(nèi)不銹鋼管材進口累計量約0.77萬噸，同比減少0.18萬噸，減少19%出口量約4.13萬噸，環(huán)比減少4.47萬噸，減少51%2025年1-2月，國內(nèi)不銹鋼管材出口累計量約12.74萬噸，同比增加1.96萬噸，增加15% 四、總結(jié) 目前不銹鋼無縫管市場處在“需求弱、供應(yīng)穩(wěn)、成本亂、情緒悲”的復(fù)雜格局中，在“低庫存博弈”中，既缺乏做多底氣，又難以有效做空，不銹鋼無縫管市場流動性弱勢可能放大短期波動，二季度需警惕情緒面突然轉(zhuǎn)向帶來的沖擊。

不銹鋼頭條

Mysteel：三月春風(fēng)，不銹鋼市場能否借此轉(zhuǎn)暖？

而適度寬松的貨幣政策使得企業(yè)融資成本降低，資金流動性增強 二、供需仍顯博弈狀態(tài) 需求端：復(fù)蘇態(tài)勢漸顯 從國內(nèi)市場來看，下游行業(yè)的復(fù)蘇跡象愈發(fā)明顯隨著各地房地產(chǎn)政策的持續(xù)優(yōu)化，以及保障性住房建設(shè)的加速推進，疊加制造業(yè)也在不斷回暖，汽車、家電等行業(yè)的發(fā)展勢頭良好， 對不銹鋼的需求穩(wěn)步增長 國際市場方面，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇進程也為不銹鋼出口帶來了機遇。

不銹鋼頭條

Mysteel：菲律賓鎳礦政策懸而未決，不銹鋼市場多空博弈升級

美國的通脹數(shù)據(jù)意外爆表意味著今年美聯(lián)儲再度降息概率再度降低，市場預(yù)期今年或僅有一次25基點的降息，市場資金的流動性因而會進一步下降而在3月份即將到來的兩會所帶來的政策性影響也亦成為影響不銹鋼價格的重要變量，會議所釋放的產(chǎn)業(yè)信號與政策影響同樣吸引市場關(guān)注 五、結(jié)論：多空交織下的謹(jǐn)慎平衡 菲律賓鎳礦炒作退潮后，不銹鋼市場將回歸“弱現(xiàn)實、弱預(yù)期”的主邏輯。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格窄幅偏強運行（20250206）

2、韓國銀行（央行）2月6日發(fā)布的初步核實數(shù)據(jù)顯示，2024年12月韓國國際收支經(jīng)常項目實現(xiàn)123.7億美元順差，創(chuàng)下歷年同月最高紀(jì)錄 3、月6日，美聯(lián)儲理事鮑曼表示，低水平的美國國債市場流動性可能是監(jiān)管的結(jié)果應(yīng)當(dāng)在監(jiān)管中提高效率優(yōu)先性監(jiān)督和監(jiān)管應(yīng)當(dāng)有助于改善銀行業(yè)的健康程度 產(chǎn)業(yè)消息 1、2024年9月6日，韓國對原產(chǎn)于中國的熱軋不銹鋼板啟動反傾銷調(diào)查，案件傾銷調(diào)查期為2023年1月1日～2023年12月31日，損害調(diào)查期為2021年1月1日～2024年6月30日。

日報

Mysteel年報：2025年國內(nèi)不銹鋼線材價格或震蕩下行

利潤空間縮減局勢下，仍舊有企業(yè)向不銹鋼線材產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型擠占市場，進一步加重線材市場產(chǎn)能過剩的局勢，造成價格內(nèi)卷鎳鐵、鉬鐵等原料端的波動震蕩，價格博弈也較限制線材的波動空間線材市場價格持續(xù)走低，貿(mào)易商對后市始終信心不足，鋼廠價格向上的空間有限，向下主要受成本的支持，因此目前多采取低庫存策略，流動性較為不足在鋼廠的產(chǎn)能產(chǎn)量明顯富足的情況下，疊加制造業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)弱勢，市場交易低價資源頻出，仍舊無法改善需求的乏力情況，下游客戶多按需采購，保持較低的庫存水平，沒有明顯的囤貨或備貨需求，總體而言，不銹鋼線材產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出供需弱平衡的狀態(tài)。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：2024年11月鉬市場回顧12月展望

月初浙江某鋼廠23.8限量進采購，隨后多家大型鋼廠跟隨進場，但整體壓價情緒明顯，知道月中整體招標(biāo)價格圍繞在23.75-23.95萬元/噸展開，月中下旬，由于整體不銹鋼市場表現(xiàn)不佳，主流鋼廠方面采購節(jié)奏，市場整體缺乏流動性，信心不足，招標(biāo)價格繼續(xù)呈現(xiàn)下壓態(tài)勢，直到月末，需求仍未達(dá)到萬噸，鉬價難有起色，招標(biāo)價格跌至23.3萬元/噸左右 國際市場方面，本月整體國際氧化鉬價格呈現(xiàn)震蕩走弱態(tài)勢。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月4日-11月8日）

此外，特朗普當(dāng)選，人民幣面臨一定的貶值壓力，給予以美元計價的鐵礦石價格有一定支撐 近期鋼材產(chǎn)量增幅放緩，基本面表現(xiàn)尚可，板強長弱格局延續(xù)本輪化債力度空前，未來地方政府資金流動性得到提升但化債周期較長，且市場期待的新增特別國債，房地產(chǎn)止跌企穩(wěn)的增量政策未見宏觀影響下，預(yù)計近期鋼價或承壓回調(diào) 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：本周不銹鋼現(xiàn)貨多跟隨期貨漲跌而震蕩調(diào)整。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運行，預(yù)計近期鋼價承壓回調(diào)（11.4-11.8）

此外，特朗普當(dāng)選，人民幣面臨一定的貶值壓力，給予以美元計價的鐵礦石價格有一定支撐 近期鋼材產(chǎn)量增幅放緩，基本面表現(xiàn)尚可，板強長弱格局延續(xù)本輪化債力度空前，未來地方政府資金流動性得到提升但化債周期較長，且市場期待的新增特別國債，房地產(chǎn)止跌企穩(wěn)的增量政策未見宏觀影響下，預(yù)計近期鋼價或承壓回調(diào) 不銹鋼：本周不銹鋼現(xiàn)貨多跟隨期貨漲跌而震蕩調(diào)整周初不銹鋼期貨盤面上漲，部分商家小幅上調(diào)價格，但終端客戶觀望情緒濃厚，詢單采購并不積極。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：國內(nèi)鉬市場漲勢放緩 謹(jǐn)慎觀望心理漸漸占據(jù)上風(fēng)（9.27-10.12）

不銹鋼市場方面，隨著宏觀流動性寬松與促消費增長，市場情緒也得到一定提振，節(jié)后歸來不銹鋼期貨盤面偏強運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格全面上漲，但由于市場漲勢過猛，市場整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，故整體成交較少，部分鋼廠鋼盤價格有所回調(diào)，成交以剛需散單為主。

周評

Mysteel日報：國內(nèi)鉬市場穩(wěn)固前行 繼續(xù)關(guān)注礦山放貨動作

不銹鋼市場方面，隨著宏觀流動性寬松與促消費增長，市場情緒也得到一定提振，節(jié)后歸來不銹鋼期貨盤面偏強運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格全面上漲，但由于市場漲勢過猛，市場整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，故整體成交較少，今日東方特鋼不銹鋼盤價東方特鋼316L價格24250，跌100（單位：元/噸），出現(xiàn)小幅回調(diào)，市場詢單氛圍平淡且不及昨日，成交以剛需散單為主 整體來看，鉬市看漲情緒增多，預(yù)計短期鉬價會持續(xù)穩(wěn)中偏強，后市如何發(fā)展還望繼續(xù)關(guān)注鋼招形勢發(fā)展及礦山進一步動向。

日評

Mysteel：不銹鋼節(jié)前震蕩上行，節(jié)后走勢又當(dāng)如何

而又于9月24日，中國人民銀行宣布，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，同時降低存量房貸利率，預(yù)計平均降幅大約在0.5個百分點左右 宏觀利好政策出臺有望后市提振近期低迷產(chǎn)業(yè)信心，大宗商品期貨普遍反彈，不銹鋼主力合約再次守住13000關(guān)口宏觀為產(chǎn)業(yè)帶來的影響更多集中在中長期發(fā)展上，對于現(xiàn)貨市場來說只能起到短期提振情緒的作用，而情緒終會消散，后續(xù)不銹鋼走勢仍將回歸基本面。

不銹鋼頭條

幫助長三角不銹鋼企業(yè)解難題

江蘇仁智不銹鋼有限公司主要經(jīng)營不銹鋼管材，該公司總經(jīng)理伍海波告訴期貨日報記者，近年來隨著市場競爭越發(fā)激烈，企業(yè)銷售利潤微薄，“尤其是我們這些加工企業(yè)，有時為了獲得市場份額或提升資金流動性，哪怕是虧錢也要出貨” 據(jù)了解，不銹鋼中下游企業(yè)在生產(chǎn)運營過程中，不僅面臨上游價格波動，定金付過后還可能會遇到貿(mào)易企業(yè)不按時發(fā)貨、貨品與約定有所不同，以及庫存期間價格波動或無法按時回款等問題。

鋼材