Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價(jià)的基本格局

長(zhǎng)期來(lái)看，擁有強(qiáng)大資本實(shí)力、能夠負(fù)擔(dān)綠色轉(zhuǎn)型的大型一體化企業(yè)將脫穎而出，而無(wú)法滿足ESG要求的落后產(chǎn)能將被逐步淘汰或收購(gòu)，行業(yè)集中度將提高 中國(guó)是全球鎳金屬最大的消費(fèi)國(guó)，消費(fèi)量大約占全球的60%左右，國(guó)內(nèi)政策的導(dǎo)向能在很大程度上影響鎳的消費(fèi)體量不銹鋼是制造業(yè)的骨骼，而電池是新能源汽車(chē)的心臟，2025年國(guó)家加碼“兩新”政策的實(shí)施在很大程度上刺激了這兩個(gè)板塊的消費(fèi)根據(jù)財(cái)政部的預(yù)算，今年將發(fā)行1.3萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，其中5000億元用于加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，通過(guò)推進(jìn)設(shè)備更新和支持消費(fèi)品以舊換新來(lái)提高投資收益和全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

解讀

Mysteel：解讀美國(guó)貿(mào)易逆差收縮，兼回顧中美貿(mào)易變化趨勢(shì)

I 在泰國(guó)投資增產(chǎn)1200萬(wàn)噸鋼鐵 J 計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)能達(dá)33.2萬(wàn)噸的不銹鋼工廠 緬甸 K 打造緬中鋼鐵國(guó)際產(chǎn)能合作項(xiàng)目，項(xiàng)目擬建年產(chǎn)能400萬(wàn)噸全流程鋼廠； 同樣的，美國(guó)也在持續(xù)推進(jìn)“友岸外包”等相關(guān)政策，傾向于將產(chǎn)業(yè)鏈布局在政治關(guān)系更穩(wěn)定、地理位置更方便的地區(qū)，以防止在全球貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)格局中處于落后地位，降低斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。

觀點(diǎn)

Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢(shì)何去何從？

但實(shí)際執(zhí)行存在時(shí)滯，多數(shù)鋼廠減產(chǎn)力度未達(dá)預(yù)期期貨庫(kù)存方面，截至8月19日全國(guó)不銹鋼期貨庫(kù)存突增至122,103噸，較前一日激增19,010噸，增幅達(dá)18.4%，其中廣東五礦東莞庫(kù)單日庫(kù)存從13,158噸增至31,618噸增幅達(dá)140%，江蘇五礦無(wú)錫錢(qián)橋庫(kù)亦增794噸，在近期期貨盤(pán)面升水較大的情況下，隱性庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單反應(yīng)在期貨庫(kù)存上集中釋放 2.政策效應(yīng)消退、資金情緒有所逆轉(zhuǎn) 7月“淘汰落后產(chǎn)能”政策提振市場(chǎng)情緒，但在不銹鋼上缺乏具體實(shí)施細(xì)則，主要以焦煤以及新能源材料上推出細(xì)則較多，因而不銹鋼炒作熱情難以持續(xù)。

不銹鋼頭條

Mysteel月報(bào)：2025年7月鉬市場(chǎng)回顧及8月展望

不銹鋼市場(chǎng)方面，7月受鉬礦供應(yīng)收緊影響，鉬鐵大幅上漲帶動(dòng)含鉬不銹鋼316L和2205大幅上調(diào)，累計(jì)漲幅1400元/噸和1600元/噸，漲價(jià)初期下單較多，大幅上漲后成交遇冷7月政策提振，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲，含鉬鋼漲幅明顯上旬因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策，不銹鋼期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，下游及商戶詢單增加，部分前期觀望訂單落地，市場(chǎng)活躍度有所提升，但成交量級(jí)未有明顯提升。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：供應(yīng)四連降后8月仍維持低位，成本趨強(qiáng)下8月不銹鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

一、7月行情及8月展望 1、7月政策提振，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲，含鉬鋼漲幅明顯 上旬，因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策，不銹鋼期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，下游及商戶詢單增加，部分前期觀望訂單落地，市場(chǎng)活躍度有所提升，但成交量級(jí)未有明顯提升。

月報(bào)

304市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析-月度

本月價(jià)格情況：上旬，因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策，不銹鋼期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，下游及商戶詢單增加，部分前期觀望訂單落地，市場(chǎng)活躍度有所提升，但成交量級(jí)未有明顯提升304價(jià)格多穩(wěn)中有漲50-100元/噸而201卻因到貨增加，及鋼廠取消限價(jià)政策后價(jià)格小幅下調(diào)430因終端需求不佳，議價(jià)空間擴(kuò)大，商家主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)中旬，因前期終端入場(chǎng)采購(gòu)?fù)钢Я撕罄m(xù)需求，不銹鋼成交轉(zhuǎn)弱，價(jià)格小幅下調(diào)。

分析報(bào)告

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年7月中國(guó)不銹鋼冷軋產(chǎn)量及8月排產(chǎn)調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20250808）

鋼廠產(chǎn)能利用率為75.5%，環(huán)比增加2.3個(gè)百分點(diǎn) 200系產(chǎn)量39.95萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.05萬(wàn)噸，減幅11.22%，同比減少11.62%； 300系產(chǎn)量79.35萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.74萬(wàn)噸，增幅12.38%，同比增加15.69%； 400系產(chǎn)量26.95萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.73萬(wàn)噸，增幅2.78%，同比增加0.9% 7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策刺激，不銹鋼期貨震蕩上行，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，下游及商戶詢單增加，市場(chǎng)活躍度提升，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格呈震蕩上漲態(tài)勢(shì)，不銹鋼冷軋產(chǎn)量環(huán)比增加。

不銹鋼冷軋產(chǎn)量

Mysteel解讀：近期宏觀政策對(duì)不銹鋼圓鋼的影響分析

近期“反內(nèi)卷”政策及雅魯藏布江超級(jí)水電工程的推進(jìn)，對(duì)不銹鋼圓鋼的價(jià)格、供需、成本、利潤(rùn)及技術(shù)升級(jí)等方面產(chǎn)生直接影響，以下作簡(jiǎn)要分析： 一、價(jià)格方面：短期提振，但受制于整體供需 （1）政策提振：“反內(nèi)卷”政策（如淘汰落后產(chǎn)能、限制低端不銹鋼生產(chǎn)）可能減少低端不銹鋼棒材供應(yīng)，從而支撐價(jià)格。

不銹鋼頭條

Mysteel：政策 “甘霖” 難解淡季干涸，不銹鋼市場(chǎng)突破待尋

另外，廢不銹鋼被替代明顯（溢價(jià)35元/鎳），鎳鐵經(jīng)濟(jì)性遠(yuǎn)高于廢不銹鋼 鉻鐵方面，由于煤炭?jī)r(jià)格提漲，鉻礦期貨價(jià)格平盤(pán)，鉻鐵成本托底企穩(wěn)，8月太鋼、青山鋼廠采購(gòu)價(jià)接連下調(diào)100-200元，目前鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，后市受鉻鐵鋼廠采購(gòu)價(jià)跌勢(shì)影響，現(xiàn)貨仍存小幅回調(diào)空間但短期零售鐵價(jià)格變動(dòng)較小，工廠多交訂單為主 二、政策影響下不銹鋼盤(pán)面震蕩反彈，后市觀望情緒加劇 自6月下旬不銹鋼期貨價(jià)格創(chuàng)下五年新低后，反內(nèi)卷、淘汰落后產(chǎn)能密集發(fā)聲，不銹鋼期貨價(jià)格震蕩反彈，最高觸及12,875元/噸，較此輪價(jià)格低點(diǎn)上漲超500元每噸，隨后在 12,700元附近震蕩調(diào)整。

不銹鋼頭條

Mysteel：7月鋼鐵行業(yè)大事記

7月16日，梧州市長(zhǎng)洲不銹鋼制品產(chǎn)業(yè)園區(qū)鑫峰綠色高等級(jí)冷連軋BA板二期生產(chǎn)線項(xiàng)目開(kāi)工，總投資7.2億元；鑫峰不銹鋼預(yù)處理生產(chǎn)線項(xiàng)目竣工，總投資2500萬(wàn)元 7月18日，商務(wù)部回應(yīng)加拿大政府加嚴(yán)鋼鐵進(jìn)口限制措施：造成加國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)遭遇困境的主要原因是美國(guó)的單邊關(guān)稅措施中方將采取一切必要措施堅(jiān)決維護(hù)中方企業(yè)的合法權(quán)益 7月18日，工信部負(fù)責(zé)人表示，鋼鐵、有色、石化等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案即將出臺(tái)，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。

資訊

Mysteel：政策強(qiáng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)不銹鋼期現(xiàn)背離，基本面回歸需待三重信號(hào)驗(yàn)證

一、政策加碼觸發(fā)市場(chǎng)邏輯切換 上篇文章我們提到，在反內(nèi)卷政策的驅(qū)動(dòng)下，不銹鋼現(xiàn)貨的反彈幅度在100元左右，但在上周五到現(xiàn)在，國(guó)家持續(xù)為反內(nèi)卷加力，著重針對(duì)鋼鐵、焦煤行業(yè)破除“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”，淘汰出清落后產(chǎn)能。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（7.14-7.20）

工信部推動(dòng)十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案 7月18日，工信部總工程師謝少鋒宣布，鋼鐵、有色金屬等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案即將出臺(tái)，核心是“調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能”，以促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 國(guó)際反傾銷(xiāo)措施影響出口 7月16日，韓國(guó)對(duì)越南冷軋不銹鋼板卷征收反傾銷(xiāo)稅（稅率11.37%-18.81%），為期五年，可能間接影響中國(guó)鋼鐵出口競(jìng)爭(zhēng)格局 2、有色行業(yè)： 有色金屬行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)更新 7月16日，工業(yè)和信息化部批準(zhǔn)406項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其中有色金屬行業(yè)占18項(xiàng)，涵蓋鎂冶煉等領(lǐng)域。

汽車(chē)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年上半年佛山市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存走勢(shì)原因分析

新開(kāi)工項(xiàng)目與施工進(jìn)度不及預(yù)期，對(duì) 300 系、400 系不銹鋼需求釋放有限，導(dǎo)致 300 系庫(kù)存同比下降 15.68%，400 系庫(kù)存同比下降 57.17% 制造業(yè)方面，產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型推進(jìn)，企業(yè)投資更傾向于技術(shù)研發(fā)與智能化改造，對(duì)不銹鋼的采購(gòu)需求增長(zhǎng)緩慢，難以有效消耗庫(kù)存 （二）供給端：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 國(guó)家持續(xù)推進(jìn)不銹鋼行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，嚴(yán)格環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)能管控部分落后產(chǎn)能被淘汰，企業(yè)為滿足環(huán)保與產(chǎn)業(yè)升級(jí)要求，進(jìn)行設(shè)備改造與技術(shù)升級(jí)，使得生產(chǎn)節(jié)奏放緩，一定程度上減少了不銹鋼的市場(chǎng)投放量。

年報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月30日-7月4日）

二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：周初，不銹鋼期貨下行，市場(chǎng)現(xiàn)貨卷板價(jià)格整體持穩(wěn)，終端采購(gòu)以剛需小單為主，成交多集中于低價(jià)資源隨著青山對(duì)304熱軋平板限價(jià)下調(diào)及取消201板卷限價(jià)政策后，市場(chǎng)部分報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，市場(chǎng)詢單和成交轉(zhuǎn)弱周中因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策，不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，但市場(chǎng)現(xiàn)貨交投氛圍一般，部分304冷軋資源跟漲，也有部分304熱軋及201資源繼續(xù)下調(diào)以促成交，然而成交氛圍依舊清淡。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（6.30-7.4）

不銹鋼：周初，不銹鋼期貨下行，市場(chǎng)現(xiàn)貨卷板價(jià)格整體持穩(wěn)，終端采購(gòu)以剛需小單為主，成交多集中于低價(jià)資源隨著青山對(duì)304熱軋平板限價(jià)下調(diào)及取消201板卷限價(jià)政策后，市場(chǎng)部分報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，市場(chǎng)詢單和成交轉(zhuǎn)弱周中因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策，不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，但市場(chǎng)現(xiàn)貨交投氛圍一般，部分304冷軋資源跟漲，也有部分304熱軋及201資源繼續(xù)下調(diào)以促成交，然而成交氛圍依舊清淡。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel解讀：反內(nèi)卷政策驅(qū)動(dòng)不銹鋼期貨反彈，后市行情能否持續(xù)？

2025年7月1日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議明確提出依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，"反內(nèi)卷"政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段7月2日該政策直接刺激不銹鋼期貨主力合約單日漲幅達(dá)1.08%，盤(pán)中觸及12695元/噸本次反彈的可持續(xù)性取決于政策執(zhí)行力度與基本面改善程度本文將對(duì)該政策進(jìn)行解讀，同時(shí)從供給和需求端分析其行情的可持續(xù)性。

不銹鋼頭條

華聯(lián)期貨：不銹鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積

在供強(qiáng)需弱的情況下，不銹鋼持續(xù)累庫(kù)，目前成本對(duì)價(jià)格的支撐力度不足，市場(chǎng)價(jià)格與成本倒掛為多頭提供了一定的看漲預(yù)期，短期不銹鋼企業(yè)減產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)推動(dòng)價(jià)格反彈，但長(zhǎng)期減產(chǎn)趨勢(shì)還未到來(lái)，價(jià)格仍處于“磨底”階段展望后市，隨著全球落后產(chǎn)能逐漸出清，不銹鋼主產(chǎn)國(guó)的話語(yǔ)權(quán)將顯著提升，屆時(shí)可能會(huì)有較好的做多機(jī)會(huì)（作者單位：華聯(lián)期貨）

鋼材

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱，現(xiàn)貨成交偏弱（6.30-7.4）

隨著青山對(duì)304熱軋平板限價(jià)下調(diào)及取消201板卷限價(jià)政策后，市場(chǎng)部分報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，市場(chǎng)詢單和成交轉(zhuǎn)弱周中因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加之“淘汰落后產(chǎn)能”政策，不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，但市場(chǎng)現(xiàn)貨交投氛圍一般，部分304冷軋資源跟漲，也有部分304熱軋及201資源繼續(xù)下調(diào)以促成交，然而成交氛圍依舊清淡周尾期貨盤(pán)面延續(xù)上行但已現(xiàn)乏力，多數(shù)商戶穩(wěn)價(jià)觀望，部分報(bào)價(jià)小幅探漲，低價(jià)資源成交有所改善整體來(lái)看，本周不銹鋼現(xiàn)貨成交依舊偏弱。

周報(bào)

年中盤(pán)點(diǎn)：2025年上半年鋼鐵行業(yè)大事記

Mysteel收集整理2025年上半年鋼鐵行業(yè)大事記，其中涉及工信部發(fā)布《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025年版）》；寶武（江西）金屬新材料有限公司揭牌成立；生態(tài)環(huán)境部發(fā)布廢鋼進(jìn)口新標(biāo)準(zhǔn)等。

資訊

在新挑戰(zhàn)和機(jī)遇下，不銹鋼行業(yè)如何走好高質(zhì)量發(fā)展之路？

四是推動(dòng)節(jié)能減排，促進(jìn)行業(yè)綠色低碳發(fā)展當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)已被正式納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，可通過(guò)“激勵(lì)先進(jìn)、約束落后”加快出清落后產(chǎn)能，推動(dòng)行業(yè)從“高碳依賴”傳統(tǒng)路徑向“低碳競(jìng)爭(zhēng)力”新賽道轉(zhuǎn)變不銹鋼企業(yè)要從以下三方面發(fā)力一是加快超低排放改造進(jìn)度，提升行業(yè)環(huán)保水平二是加快綠色低碳轉(zhuǎn)型，積極改進(jìn)生產(chǎn)工藝，發(fā)展低碳技術(shù)，降低企業(yè)碳排放水平，盡快實(shí)現(xiàn)行業(yè)綠色低碳發(fā)展三是嚴(yán)格遵守《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》各項(xiàng)配套制度，提高碳排放的管理能力。

鋼材