Mysteel：不銹鋼價格觸底五年內低位，供應過剩使鋼廠承壓嚴重

下游不銹鋼價格繼續(xù)疲弱，對鉻鐵原料需求不佳，本周鉻鐵北方出廠價格環(huán)比下跌100元至7700-7800元/50基噸之間，后市鉻鐵價格或有繼續(xù)下跌的風險 由于二季度需求表現(xiàn)偏弱，疊加出口需求謹慎，出現(xiàn)明顯下滑鋼廠整體供應過剩的壓力凸顯，市場壘庫逐漸顯現(xiàn) 二、市場庫存持續(xù)高壓，資源消化不及到貨速度 據Mysteel調研統(tǒng)計，2025年6月19日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存115.74萬噸，周環(huán)比增1.04%；300系方面，不銹鋼庫存總量69.21萬噸，周環(huán)比增0.89%。

不銹鋼頭條

【國泰君安】鎳與不銹鋼過剩有望延續(xù)，過剩幅度輕微收窄

受訪人信息：國泰君安期貨有限公司 研究員 張再宇 客戶觀點： 預計2025年鎳與不銹鋼過剩有望延續(xù)，過剩幅度輕微收窄，滬鎳靜態(tài)估值區(qū)間為11.0-14.0萬元/噸不過，受到印尼鎳政策變化的不確定性我們對上方空間保有想象力空間 低位震蕩是基本面基調：鎳產業(yè)鏈投產自2022年開始初現(xiàn)過剩，各品種的供應釋放和過剩周期輪動，從傳統(tǒng)制造的鎳鐵-不銹鋼，新能源的硫酸鎳，到高端制造的精煉鎳-合金。

鎳大家說市場

【江蘇尊信】供應過剩延續(xù)，不銹鋼企業(yè)轉型迫在眉睫

受訪人：江蘇尊信金屬科技有限公司總經理 龔敏 客戶觀點： 2024年對于不銹鋼產業(yè)來說，呈現(xiàn)出行情波動非常小，利潤空間進一步縮水的局面，全年的行情周期都相對較短，留給企業(yè)操作的時間和機會都整體偏少，但隨著四季度宏觀政策刺激行情由探底轉為止跌回漲，從相對成本邊際又讓大家重拾對新年預期的信心。

不銹鋼大家說市場

Mysteel日報：鎳鐵過剩局面下 廢不銹鋼維持弱穩(wěn)

截止7月7日主流鎳鐵1070元/鎳對應廢不銹鋼鋼水價格為10100元/噸。

日報

Mysteel：新增項目投產 不銹鋼短期面臨過剩風險

摘要： 產業(yè)方面：近期市場上關于德龍二煉鋼項目于年末投產信息傳播較廣，市場預計不銹鋼增量供給預期增強。

不銹鋼頭條

走出“過剩”陰霾，未來中國或成不銹鋼凈進口國

從2010年開始，中國已連續(xù)10年成為不銹鋼凈出口國但產能過剩的擔憂以及各國貿易“反傾銷”的措施，給中國不銹鋼產業(yè)的發(fā)展籠上一層陰霾這樣的情形有望發(fā)生轉變行業(yè)專家認為，受到取消出口退稅政策以及推廣新應用領域激發(fā)國內需求等因素影響，未來中國可能會成為不銹鋼的凈進口國 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng)表示，隨著中國不銹鋼進口量的快速增長，未來中國或成為不銹鋼凈進口國。

市場動態(tài)

走出“過剩”陰霾，未來中國或成不銹鋼凈進口國

從2010年開始，中國已連續(xù)10年成為不銹鋼凈出口國但產能過剩的擔憂以及各國貿易“反傾銷”的措施，給中國不銹鋼產業(yè)的發(fā)展籠上一層陰霾這樣的情形有望發(fā)生轉變行業(yè)專家認為，受到取消出口退稅政策以及推廣新應用領域激發(fā)國內需求等因素影響，未來中國可能會成為不銹鋼的凈進口國 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng)表示，隨著中國不銹鋼進口量的快速增長，未來中國或成為不銹鋼凈進口國。

聚焦

走出“過剩”陰霾，未來中國或成不銹鋼凈進口國

中新社福州7月8日電(記者龐無忌) 從2010年開始，中國已連續(xù)10年成為不銹鋼凈出口國但產能過剩的擔憂以及各國貿易“反傾銷”的措施，給中國不銹鋼產業(yè)的發(fā)展籠上一層陰霾這樣的情形有望發(fā)生轉變行業(yè)專家認為，受到取消出口退稅政策以及推廣新應用領域激發(fā)國內需求等因素影響，未來中國可能會成為不銹鋼的凈進口國 2021(第一屆)中國建筑用不銹鋼創(chuàng)新論壇8日在福州市舉辦。

鋼材

太鋼不銹董事長：國內不銹鋼產能在建930萬噸 不銹鋼冷軋產能嚴重過剩

預計新增不銹鋼冷軋產能將面臨投資風險大、回報率低的不利局面企業(yè)轉型發(fā)展，不是盲目由碳鋼轉為投資不銹鋼，造成過剩，重蹈去產能覆轍并進一步形成不銹鋼新困局國家和地方應制定科學的總體規(guī)劃，引導行業(yè)健康發(fā)展，限制盲目投資，防止總產能和結構性過剩；為應對國際貿易形勢，國家應出臺相關進出口政策，保護國內不銹鋼產業(yè)和制品企業(yè)的生存環(huán)境” 如今，新增產能已經由需求拉動性增長，轉變?yōu)?em class='keyword'>過剩性、淘汰性增長，基于目前不銹鋼行業(yè)產能利用率較低的狀況，不宜盲目投資不銹鋼項目。

不銹鋼頭條

Mysteel：產業(yè)開啟過剩修復 鎳&不銹鋼價格或將回暖企穩(wěn)

綜上所述，在種種壓力下，11月鎳鐵-不銹鋼產業(yè)鏈全部開啟過剩修復，供應端中高鎳鐵降量大于不銹鋼需求降量，對于產業(yè)修復形成正反饋 部分市場人士也開始表示，如果后續(xù)產業(yè)修復行為持續(xù)落實，則利空出盡的情況下，鎳及不銹鋼期貨價格或將出現(xiàn)階段性回暖企穩(wěn)

產業(yè)資訊

Mysteel半年報：2025年下半年鎳中間品延續(xù)供強需弱 價格或承壓運行

另一方面不銹鋼需求增量有限，終端疲軟壓制不銹鋼需求，鎳鐵過剩傳導至中間品，高冰鎳轉產NPI邏輯仍存 3、價格底部震蕩，政策擾動放大波動 成本端支撐明確，MHP一體化冶煉精煉鎳成本約11萬元/噸，構筑強底部，但過剩格局壓制反彈空間，鎳價核心區(qū)間維持11-14萬元/噸。

鎳頭條

Mysteel周報：鎳價強勢反彈，鉻價持穩(wěn)運行

注：鎳價為滬鎳主力合約價(元/噸）；鎳礦為印尼CIF基準價（美元/濕噸）；高鎳生鐵為中國市場到廠含稅價（元/鎳）；鉻礦為天津港現(xiàn)貨價（元/噸度）；高碳鉻鐵為內蒙地區(qū)出廠含稅價（元/50基噸）；廢不銹鋼為溫州價（元/噸） 1.2 熱點關注 俄羅斯Nornickel將2025年鎳過剩預期下調至12萬噸 俄羅斯礦業(yè)巨頭諾里爾斯克鎳企預計，今年的鎳過剩量將達到12萬噸，這比先前的預期低了3萬噸。

周評

Mysteel晚報：

市場周內價格更為堅挺，低價資源流通減少，部分廠商報價環(huán)比上調50元，北方多數報價環(huán)比持平保持在7800-7900元/50基噸6月鉻鐵產量環(huán)比增加6.53%為77.52萬噸，當前鋼招超市場預期，部分工廠仍有盈利空間，7月產量或將繼續(xù)上漲后市需警惕市場供需缺口將逐漸轉為小幅過剩，對價格有一定利空當前市場調價意愿低，預計短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運行 ◎ 廢不銹鋼：周內貿易商觀望情緒濃厚 廢不銹鋼主穩(wěn)個調 價格方面：本周天津市場304工業(yè)料8800元/噸，漲50；溫州市場304工業(yè)料報8850元/噸，平；佛山市場304工業(yè)料報9200元/噸，跌50；佛山201新料價格4600元/噸，漲50。

晚報

Mysteel周報：汽車原材料價格（6.20-6.27）

后市預判：供需寬松格局未改，疊加宏觀不確定性，鋅價或維持偏弱震蕩，建議空配策略 4、鎳市場 上周鎳市場在供需博弈中震蕩運行，價格先抑后揚但整體偏弱，主要受鎳鐵成本下移、不銹鋼需求疲軟及悲觀情緒主導短期來看，鎳礦看空情緒增強，鎳鐵議價區(qū)間或進一步下探；中長期供應過剩格局未改（全球原生鎳2025年預期過剩211萬鎳噸），但新能源汽車需求增長可能提供緩沖。

汽車

Mysteel半年報：2025年下半年鎳生鐵行情或將低位震蕩運行

1-2月鎳鐵進口量維持高位，但國內鋼廠減產檢修，鎳鐵出現(xiàn)大幅壘庫現(xiàn)象3月不銹鋼產量大幅增產，供需雙強下當月鎳鐵過剩壓力減輕4-5月鎳鐵行情轉弱，鎳鐵進口量級減少，當月鎳鐵供需基本持平，但前期鎳鐵壘庫較多，仍需時間消耗 二、2025年下半年行情展望 1.主要影響因素分析 供需方面：2025年下半年印尼地區(qū)仍有部分鎳鐵產線投產，疊加不排除印尼德龍三期下半年產量恢復，預計下半年鎳鐵供應量級將達到新的高度，鎳鐵過剩矛盾仍然較為突出。

鎳頭條

Mysteel半年報：2025下半年鉻市需求承壓，價格運行重心緩慢下降

2025年鉻鐵成本端以及供需偏緊的共同支撐助力國內行情環(huán)比24年下半年有明顯好轉，25年下半年三季度下游不銹鋼淡季預期鉻鐵需求端有所受損，同時鉻鐵工廠的持續(xù)復工增產帶動總供應增長預期，鉻鐵平衡轉為過剩后價格支撐僅由成本端維持，主要原料鉻礦價格存在供應恢復后小幅下跌預期，疊加焦炭供需寬松矛盾提降輪數多于提漲，鉻鐵總成本預計在現(xiàn)有區(qū)間基礎上繼續(xù)下移 六、2025年下半年鉻鐵市場行情預測 2025年下半年鉻鐵行情走勢呈現(xiàn)弱穩(wěn)狀態(tài)，不銹鋼價格持續(xù)低迷，疊加減產不斷，下游需求偏弱，壓價心態(tài)較重，而鉻鐵企業(yè)在前期鋼招利好刺激下，南北方復產疊加增產較多，產量回升迅速，后市或達新高，對鉻鐵銷售產生一定壓制，預計鉻鐵價格或緩步下滑，下半年鉻鐵平衡將逐漸由缺口轉為小幅過剩。

鉻頭條

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

菲律賓方面受降雨天氣影響，效率遲滯下游鐵廠成本倒掛，對鎳礦原料采購壓價心態(tài)難改，目前礦山挺價心態(tài)較強，但需求回落背景下預計鎳礦價格難有支撐精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但估值偏低驅動鎳價上漲現(xiàn)貨方面，整體成交未有明顯好轉，供需過剩格局持續(xù)內外方面，內外價差持續(xù)收窄，關注出口情況鎳鐵方面，下游不銹鋼行情弱勢施壓鎳鐵，鎳鐵價格持續(xù)承壓需求端不銹鋼表現(xiàn)弱勢，鋼廠利潤虧損減產背景下對鎳鐵壓價心態(tài)持續(xù)，鎳鐵價格承壓運行。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月23日-6月27日）

精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但估值偏低驅動鎳價上漲現(xiàn)貨方面，整體成交未有明顯好轉，供需過剩格局持續(xù)內外方面，內外價差持續(xù)收窄，關注出口情況鎳鐵方面，下游不銹鋼行情弱勢施壓鎳鐵，鎳鐵價格持續(xù)承壓需求端不銹鋼表現(xiàn)弱勢，鋼廠利潤虧損減產背景下對鎳鐵壓價心態(tài)持續(xù)，鎳鐵價格承壓運行目前價格已經跌破印尼鎳鐵完全生產成本，但隨著鎳礦價格回落，鎳鐵或難有上調硫酸鎳方面，硫酸鎳價格回落原料端部分鎳鐵產線轉產冰鎳，中間品偏緊格局或有所好轉，中間品價格有所回落。

產業(yè)分析

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼圓鋼價格或將呈現(xiàn)窄幅震蕩格局

2、供給端：產能釋放受限，但結構性過剩仍存 上半年不銹鋼廠普遍處于微利或虧損狀態(tài)，若下半年通過檢修、控產來調節(jié)供應，預計粗鋼產量會有所下降，緩解供給過多壓力其次，若庫存持續(xù)高位，鋼廠可能進一步減產以穩(wěn)定價格同時，也要持續(xù)關注進口資源沖擊總的來說，下半年供應增速放緩，但若需求無顯著改善，市場仍面臨“高庫存+進口沖擊”的雙重壓力，價格上行空間受限 3、需求端：地產拖累持續(xù)，制造業(yè)與出口或邊際改善 房地產鏈下行趨勢難逆轉，政策托底效果有限，不銹鋼建筑五金、裝飾管材需求難有起色。

不銹鋼頭條

Mysteel半年報：2025年下半年國內精煉鎳價格或繼續(xù)磨底

2025年全年產量預計產量47.94萬噸，同比上漲43.32%需求端不銹鋼及新能源暫無新亮點出現(xiàn)，海外地緣沖突以及國內即將舉行的閱兵利好軍工，合金產業(yè)需求或有增長，但難以改變精煉鎳供應過剩格局 2、成本支撐及價格走勢分析 目前鎳價處于MHP一體化與高冰鎳一體化成本之間，利潤導向下預計MHP原料使用占比將逐步提高，下半年鎳價預計緩慢磨底逼近MHP一體化成本，考慮到部分產能可與三元靈活轉換，且目前鎳價已經站著大部分廠家盈虧線附近，鎳價弱跌幅過大，部分依靠超產攤低單位成本支撐的生產廠家 或將開始減產，預計鎳價繼續(xù)下跌空間不大。

鎳頭條