華聯(lián)期貨：不銹鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積

成本方面，6月底304熱軋外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉利潤(rùn)率為-2.44%，廢不銹鋼利潤(rùn)率為-0.68%，自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉利潤(rùn)率為-7.88%，低鎳和純鎳工藝冶煉利潤(rùn)率為-21.57%，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格與成本倒掛7月不銹鋼企業(yè)的實(shí)際減產(chǎn)力度仍需觀察，短期減產(chǎn)或會(huì)促使現(xiàn)貨價(jià)格反彈，但中長(zhǎng)期減產(chǎn)的趨勢(shì)暫未形成 鎳鐵方面，近日大型不銹鋼企業(yè)鎳鐵招標(biāo)價(jià)為940元/鎳，成交數(shù)萬(wàn)噸本周Mysteel鎳鐵價(jià)格指數(shù)為920元/鎳，鎳鐵價(jià)格整體弱勢(shì)運(yùn)行。

鋼材

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱，現(xiàn)貨成交偏弱（6.30-7.4）

利潤(rùn)方面，由于成本的提高，在現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)的情況下，三種工藝的冶煉利潤(rùn)窄幅下跌 截止7月4日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12564元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12736元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13743元/噸 五、全國(guó)主流市場(chǎng)庫(kù)存情況 2025年7月3日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存115.68萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.20%。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼線材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探底

隨著價(jià)格持續(xù)低迷，預(yù)估下半年線材300系產(chǎn)量仍有下降的可能，但200系方面有鋼廠計(jì)劃增產(chǎn)，故下半年產(chǎn)量下降可能主要體現(xiàn)在300系和400系方面 四、不銹鋼線材下半年展望 展望下半年，不銹鋼線材價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)，均價(jià)將繼續(xù)下移，從排產(chǎn)情況來(lái)看，400系資源仍有減產(chǎn)的趨勢(shì)，而300系產(chǎn)量暫時(shí)變化不大，上半年有預(yù)排產(chǎn)的鋼廠產(chǎn)能有可能會(huì)在下半年進(jìn)行投放，若正式量產(chǎn)投放，仍有可能繼續(xù)打壓304資源價(jià)格；原料方面，鎳鐵廠庫(kù)存高位，鋼招價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期，若鋼廠需求不好則會(huì)繼續(xù)打壓鎳鐵價(jià)格；鉻鐵方面，由于市場(chǎng)主要貿(mào)易企業(yè)控價(jià)能力較強(qiáng)，目前供需處于若平衡狀態(tài)，下半年走勢(shì)以窄幅震蕩運(yùn)行為主；綜合以上，預(yù)估下半年不銹鋼線材價(jià)格或破年內(nèi)新低價(jià)格，漲價(jià)周期可能會(huì)體現(xiàn)在9-10月份。

不銹鋼頭條

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼圓鋼價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅震蕩格局

以青山中棒資源價(jià)格為例，2025上半年304下跌400元/噸，跌幅在3.18%；均價(jià)為12580元/噸，同比2024上半年均價(jià)跌幅在3.97%316L上半年上漲100元/噸，漲幅在0.45%；均價(jià)為22576元/噸，同比2024上半年均價(jià)跌幅在2.98% 綜合不銹鋼行業(yè)現(xiàn)狀，2025年上半年，國(guó)內(nèi)不銹鋼圓鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)“震蕩下行、供需博弈、內(nèi)卷加劇”的特征進(jìn)入下半年，短期內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格或仍保持低位運(yùn)行，但隨著原料成本端上移、階段性需求恢復(fù)等因素影響，圓鋼市場(chǎng)或許有望告別價(jià)格震蕩下行的行情，預(yù)計(jì)下半年圓鋼價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)一些反彈機(jī)會(huì)。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格先抑后揚(yáng)，成交好轉(zhuǎn)庫(kù)存下降（6.23-6.27）

截止6月27日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12683元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12902元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13635元/噸 五、全國(guó)主流市場(chǎng)庫(kù)存情況 2025年6月26日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1154444噸，周環(huán)比減0.25%。

周報(bào)

歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)繼續(xù)對(duì)華無(wú)縫耐腐蝕不銹鋼管征收反傾銷稅

2025年6月24日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)內(nèi)部市場(chǎng)保護(hù)司發(fā)布第2025/442/AD27R1號(hào)公告，依據(jù)2025年6月24日歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)第56號(hào)決議，決定維持2019年第218號(hào)決議確定的反傾銷稅不變，繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的無(wú)縫鋼管征收15.50%反傾銷稅，有效期至2030年6月23日，涉案產(chǎn)品為外直徑不超過(guò)650毫米（含），橫截面為圓形的無(wú)縫耐腐蝕不銹鋼管，涉案產(chǎn)品的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟稅號(hào)為7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；與此同時(shí)，廢止2024年12月17日第145號(hào)決議：關(guān)于將現(xiàn)行反傾銷稅的有效期延長(zhǎng)至2025年9月24日（含）的決定。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)繼續(xù)對(duì)華無(wú)縫鋼管征收反傾銷稅

2025年6月24日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)內(nèi)部市場(chǎng)保護(hù)司發(fā)布第2025/442/AD27R1號(hào)公告，依據(jù)2025年6月24日歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)第56號(hào)決議，決定維持2019年第218號(hào)決議確定的反傾銷稅不變，繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的無(wú)縫鋼管征收15.50%反傾銷稅，有效期至2030年6月23日，涉案產(chǎn)品為外直徑不超過(guò)650毫米（含），橫截面為圓形的無(wú)縫耐腐蝕不銹鋼管，涉案產(chǎn)品的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟稅號(hào)為7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；與此同時(shí)，廢止2024年12月17日第145號(hào)決議：關(guān)于將現(xiàn)行反傾銷稅的有效期延長(zhǎng)至2025年9月24日（含）的決定。

鋼材

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20250626）

36%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)下跌，主要原因?yàn)楝F(xiàn)在的不銹鋼盤(pán)面雖然是紅的，但是就下游這個(gè)成交情況而言是大概率要回調(diào)的，期貨市場(chǎng)現(xiàn)在傳導(dǎo)的這個(gè)信號(hào)只能謹(jǐn)慎看待；鋼廠方面雖有減產(chǎn)但是預(yù)期有限，現(xiàn)在終端需求較差，貿(mào)易商也好，散戶也好出貨較慢，量都有所下滑，持回調(diào)觀點(diǎn)；社會(huì)庫(kù)存壓力較大，304 機(jī)構(gòu)和貿(mào)易商庫(kù)存較多，201資源也是較多的，且工廠持續(xù)交貨目前成本和出貨倒掛，鋼廠挺價(jià)，能否撐住都不好說(shuō)，畢竟貿(mào)易商庫(kù)存都較多，每天都有交貨，也是需要回籠資金的。

情緒調(diào)查

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：阿聯(lián)酋和沙特?zé)峋磉M(jìn)口價(jià)格上漲　俄羅斯價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯（2025.）

因此，當(dāng)前進(jìn)口鋼材熱卷（含阿聯(lián)酋杰貝阿里）的周均價(jià)為 455-500 美元／噸（高于 6 月 17 日的每噸 450-490 美元） ，沙特阿拉伯和中國(guó) 120 毫米規(guī)格的熱卷以520-530 美元／噸CFR出售（高于此前的每噸 CFR 515-520 美元） 【進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】 【國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)繼續(xù)對(duì)華無(wú)縫鋼管征收反傾銷稅 2025年6月24日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)內(nèi)部市場(chǎng)保護(hù)司發(fā)布第2025/442/AD27R1號(hào)公告，依據(jù)2025年6月24日歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)第56號(hào)決議，決定維持2019年第218號(hào)決議確定的反傾銷稅不變，繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的無(wú)縫鋼管征收15.50%反傾銷稅，有效期至2030年6月23日，涉案產(chǎn)品為外直徑不超過(guò)650毫米（含），橫截面為圓形的無(wú)縫耐腐蝕不銹鋼管，涉案產(chǎn)品的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟稅號(hào)為7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；與此同時(shí)，廢止2024年12月17日第145號(hào)決議：關(guān)于將現(xiàn)行反傾銷稅的有效期延長(zhǎng)至2025年9月24日（含）的決定。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：鋼廠限價(jià)下移，不銹鋼價(jià)格弱跌，庫(kù)存再增（6.16-6.20）

利潤(rùn)方面，短流程工藝和一體化工藝?yán)麧?rùn)率下降，外購(gòu)高鎳鐵工藝?yán)麧?rùn)虧損減少 截止6月20日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12667元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13020元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13621元/噸 五、全國(guó)主流市場(chǎng)庫(kù)存情況 2025年6月19日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1157374噸，周環(huán)比增1.04%。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：不銹鋼型材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌，周內(nèi)下游需求持續(xù)萎縮（6.9-6.13）

預(yù)計(jì)下周不銹鋼圓鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主 2.不銹鋼線材 溫州市場(chǎng)：青山集團(tuán)先后開(kāi)盤(pán)2次，分別對(duì)304、200系資源進(jìn)行下調(diào)，代理商整體月內(nèi)任務(wù)壓力較大，可能后期會(huì)調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)，拉絲廠目前接單情況多以底價(jià)成交為主，另外貿(mào)易商手里庫(kù)存資源尚有利潤(rùn)空間，但拋貨速度慢，304現(xiàn)階段需求最差，其他材質(zhì)需求稍許平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周不銹鋼線材價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel：產(chǎn)能激增VS需求重構(gòu)：2020與2025年不銹鋼基本面的共性與演變

2020年初疫情引發(fā)廠內(nèi)及社會(huì)庫(kù)存激增；2025年供應(yīng)高位運(yùn)行下，6月社會(huì)庫(kù)存連續(xù)三周攀升至111萬(wàn)噸，同比增2.28%但從庫(kù)存季節(jié)性分析圖上看，2021年庫(kù)存在需求有所恢復(fù)的情況下，雖有所增庫(kù)，但仍處于低位水平，市場(chǎng)貿(mào)易商多處于主動(dòng)壘庫(kù)的狀態(tài)，而在2025年，需求較為萎靡，庫(kù)存水平仍比2021年高，市場(chǎng)流動(dòng)性不足，貿(mào)易商多處于主動(dòng)去庫(kù)狀態(tài)價(jià)格層面，兩時(shí)期均觸及歷史低位：2020年4月不銹鋼期貨跌至11800元/噸（上市最低），現(xiàn)貨最低12050元/噸；2025年6月304冷軋民營(yíng)價(jià)格震蕩于12500-13100元/噸，刷新近五年低位。

不銹鋼頭條

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

其他市場(chǎng)貿(mào)易商維持低價(jià)去庫(kù)，成交較周二好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)整體氛圍較周二有所降溫周尾，市場(chǎng)活躍度下降，終端采購(gòu)有所放緩，延續(xù)日常剛需采買(mǎi)，成交多集中在低價(jià)資源上因市場(chǎng)庫(kù)存較高，為出貨304冷熱軋價(jià)格小幅下調(diào)50元/噸 本周社會(huì)市場(chǎng)庫(kù)存大幅抬升，創(chuàng)今年以來(lái)新高至114.55萬(wàn)噸無(wú)錫市場(chǎng)300系冷軋?jiān)隽棵黠@；佛山及其他市場(chǎng)400系庫(kù)存增加明顯 預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱運(yùn)行本周高鎳鐵成交價(jià)下移，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移。

分析報(bào)告

Mysteel月報(bào)：供強(qiáng)需弱信心尚未恢復(fù)，6月不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱

一、5月行情及6月展望 1、5月不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格先揚(yáng)后抑，社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)增量 上旬，不銹鋼期貨震蕩偏強(qiáng)，五一節(jié)后部分剛需補(bǔ)庫(kù)，304熱軋成交表現(xiàn)好于冷軋，青山熱軋期貨基本接滿，304熱軋開(kāi)盤(pán)拉漲且限低出貨，市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也多跟漲。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料松動(dòng)不銹鋼壘庫(kù)，不銹鋼現(xiàn)貨跌價(jià)搶跑（6.9-6.13）

截止6月13日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12686元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13162元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13665元/噸 五、全國(guó)主流市場(chǎng)庫(kù)存情況 2025年6月12日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1145508噸，周環(huán)比增2.07%。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山冷軋不銹鋼每周成交調(diào)查統(tǒng)計(jì)（06.09-06.13）

佛山市場(chǎng)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行 300系方面，304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格較上周跌150至12900元/噸，304熱軋較上周跌200元/噸至12300元/噸本周期貨延續(xù)低位震蕩運(yùn)行，周二青山放開(kāi)304價(jià)格管控引發(fā)踩踏，次日便緊急重啟限價(jià)，反映當(dāng)前鋼廠既需通過(guò)放開(kāi)管控來(lái)接單消化庫(kù)存，又面臨虧損擴(kuò)大的生存壓力在青山重啟限價(jià)后，雖現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)，但終端采購(gòu)未見(jiàn)起色，市場(chǎng)信心不足，商家為促成交多延續(xù)低價(jià)接單策略，主流成交重心下移，周內(nèi)社會(huì)庫(kù)存體現(xiàn)為冷軋降而熱軋?jiān)觥?/p>

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20250612）

在本周的情緒調(diào)查中： 44%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因?yàn)?em class='keyword'>不銹鋼期貨最近表現(xiàn)還好，價(jià)格應(yīng)該能穩(wěn)住，我們這邊成交也還可以，跌價(jià)行情永遠(yuǎn)賣(mài)不了貨，等有漲價(jià)行情就得全出掉；目前不銹鋼價(jià)格跌的差不多了，成本倒掛嚴(yán)重，原料這邊價(jià)格也比較難再往下壓，青山應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)控價(jià)，短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格應(yīng)該穩(wěn)價(jià)為主；青山價(jià)格限住了不會(huì)怎么往下跌了，但是也沒(méi)有向上的動(dòng)力，需求就這樣，短期難漲上去，短期的訂單已經(jīng)被消化了，沒(méi)行情沒(méi)波動(dòng)就穩(wěn)價(jià)出貨唄，能接一點(diǎn)是一點(diǎn)；前兩天201和304的成交都在低價(jià)搶跑，成交氛圍還是不錯(cuò)的，但是這兩天價(jià)格小幅回暖，成交又歸于平靜，反正現(xiàn)在是價(jià)格高那么一點(diǎn)就沒(méi)人要了；鋼廠生產(chǎn)都在虧損，少干賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)，需求少的可憐，價(jià)格一路往下跌，現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)低到不能再低了，市場(chǎng)需求還是刺激不起來(lái)，成交還是剛需為主，所以索性穩(wěn)價(jià)出貨吧，雖然不看好行情但是跌的可能性不大了。

情緒調(diào)查

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼線材價(jià)格偏弱運(yùn)行，代理商表示報(bào)數(shù)登記合同不及預(yù)期

【明日預(yù)測(cè)】 考慮304線材價(jià)格已調(diào)整，預(yù)計(jì)明日不銹鋼線材會(huì)對(duì)200系或316L進(jìn)行讓利接單 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅下跌，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（6.9-6.13）

其他市場(chǎng)貿(mào)易商維持低價(jià)去庫(kù)，成交較周二好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)整體氛圍較周二有所降溫周尾，市場(chǎng)活躍度下降，終端采購(gòu)有所放緩，延續(xù)日常剛需采買(mǎi)，成交多集中在低價(jià)資源上因市場(chǎng)庫(kù)存較高，為出貨304冷熱軋價(jià)格小幅下調(diào)50元/噸 本周社會(huì)市場(chǎng)庫(kù)存大幅抬升，創(chuàng)今年以來(lái)新高至114.55萬(wàn)噸無(wú)錫市場(chǎng)300系冷軋?jiān)隽棵黠@；佛山及其他市場(chǎng)400系庫(kù)存增加明顯 本周高鎳鐵成交價(jià)下移，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月9日-6月13日）

其他市場(chǎng)貿(mào)易商維持低價(jià)去庫(kù)，成交較周二好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)整體氛圍較周二有所降溫周尾，市場(chǎng)活躍度下降，終端采購(gòu)有所放緩，延續(xù)日常剛需采買(mǎi)，成交多集中在低價(jià)資源上因市場(chǎng)庫(kù)存較高，為出貨304冷熱軋價(jià)格小幅下調(diào)50元/噸 本周社會(huì)市場(chǎng)庫(kù)存大幅抬升，創(chuàng)今年以來(lái)新高至114.55萬(wàn)噸無(wú)錫市場(chǎng)300系冷軋?jiān)隽棵黠@；佛山及其他市場(chǎng)400系庫(kù)存增加明顯 本周高鎳鐵成交價(jià)下移，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移。

產(chǎn)業(yè)分析