Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價(jià)的基本格局

鎳金屬作為關(guān)鍵的大宗商品工業(yè)原料具備良好的導(dǎo)電性和耐腐蝕性，目前被廣泛應(yīng)用于不銹鋼、三元電池、電鍍工業(yè)以及催化劑等領(lǐng)域近年來(lái)，國(guó)內(nèi)推動(dòng)傳統(tǒng)能源向新能源過(guò)渡和高端制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)于高密度能量的三元電池需求不斷增長(zhǎng)，其中包括新能源汽車(chē)、e-VTOL低空飛行器、智能機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與鎳的需求都是密不可分的三元電池作為新興制造業(yè)的關(guān)鍵儲(chǔ)能材料，對(duì)于終端產(chǎn)品的生產(chǎn)成本而言占比極高，且鎳金屬又是三元?jiǎng)恿﹄姵刂姓急茸罡叩慕饘僭牧稀?/p>

解讀

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

【西北鎳鹽廠C】2025年全球鎳市場(chǎng)展望

同時(shí)，這也反映出一級(jí)鎳的傳統(tǒng)市場(chǎng)需求（如合金和電鍍領(lǐng)域）增速低于二級(jí)鎳（如不銹鋼行業(yè)）及鎳鹽和新能源領(lǐng)域的需求增速 在供給方面，印尼濕法冶煉產(chǎn)能的持續(xù)釋放將進(jìn)一步推動(dòng)低成本鎳產(chǎn)品的供應(yīng)然而，印尼政府對(duì)鎳礦出口配額的審批政策將成為影響市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)鍵變量，直接決定市場(chǎng)供應(yīng)的松緊程度 價(jià)格走勢(shì)方面，2025年鎳價(jià)可能因供應(yīng)端的不確定性出現(xiàn)階段性波動(dòng)，但在新能源行業(yè)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)和印尼政策支撐的背景下，中長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)計(jì)仍將保持穩(wěn)中有升。

正極

Mysteel晚報(bào)：節(jié)后鎳礦市場(chǎng)觀望為主 廢不銹鋼強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)維持觀望情緒，鉻鐵價(jià)格維穩(wěn)為主

晚報(bào)

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)低位震蕩 鉻鐵承壓運(yùn)行下維持弱勢(shì)

電鍍級(jí)精煉鎳進(jìn)口到貨依舊偏弱，周內(nèi)升貼水繼續(xù)下調(diào)目前精煉鎳行業(yè)壘庫(kù)壓力持續(xù)，基本面未有明顯變化出口方面，國(guó)內(nèi)精煉鎳出口利潤(rùn)極度壓縮，加之海外鎳企業(yè)減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)去庫(kù)而海外壘庫(kù)的格局有望打破鎳鐵方面，本周鎳鐵價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行下游不銹鋼壓力凸顯，壓力向上傳導(dǎo)壓制原料價(jià)格目前鎳鐵基本面相對(duì)健康，不銹鋼為出現(xiàn)明顯減產(chǎn)的背景下價(jià)格維持堅(jiān)挺原料鎳礦價(jià)格繼續(xù)上漲，鎳鐵成本攀高同樣給予鎳價(jià)價(jià)格支撐，短期鎳價(jià)維持平穩(wěn)硫酸鎳方面，本周硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，原料端中間品價(jià)格有所企穩(wěn)，硫酸鎳成本支撐疊加利潤(rùn)微薄，鎳鹽廠維持挺價(jià)心態(tài)，整體價(jià)格難以繼續(xù)下跌。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：需求恢復(fù)預(yù)期不足 濃硝酸仍顯愁容

立秋過(guò)后，國(guó)內(nèi)多地仍處于高溫高濕環(huán)境中，受氣溫影響較大的幾大下游，例如：硝基苯、硝基甲苯、硝基氯化苯、間苯二胺等產(chǎn)品產(chǎn)能提升仍受限制，雖產(chǎn)成品銷(xiāo)售壓力較大，但企業(yè)累庫(kù)現(xiàn)象頻發(fā)，部分終端采購(gòu)量大幅壓縮，雖個(gè)別逢低適量補(bǔ)貨，但多數(shù)維持散單少量成交，周內(nèi)少有大量囤貨現(xiàn)象，尤其貿(mào)易商受前期待發(fā)受限影響，酸企排隊(duì)卸貨、貨源無(wú)地可發(fā)情況較多，周內(nèi)酸企多依據(jù)自身庫(kù)存情況靈活制定價(jià)格 來(lái)源：隆眾資訊 臨近中旬，南北濃硝酸需求表現(xiàn)仍存較大差距，同產(chǎn)品中，苯胺行業(yè)需求相對(duì)固定，雖北方東營(yíng)地區(qū)苯胺部分裝置窄幅壓產(chǎn)，但循環(huán)補(bǔ)貨情況下暫未有大幅減產(chǎn)打算，區(qū)內(nèi)減產(chǎn)下游包含：彩客、華泰、金茂鋁業(yè)，穎泰預(yù)計(jì)月底前開(kāi)機(jī)，區(qū)域其余終端多保持剛需采購(gòu)形勢(shì)，山東地區(qū)濃硝酸主流商談均價(jià)參考約1550-1600元/噸，與北方不同，7-8月份南方主力下游消費(fèi)需求集中性下沉明顯，代表性企包含：八一、廣信農(nóng)化、閏土、貝斯美等，硝酸鉀為主硝酸鹽類(lèi)大廠開(kāi)啟長(zhǎng)線(xiàn)檢修，電鍍、酸洗、不銹鋼領(lǐng)域需求萎縮顯著，是導(dǎo)致南方酸市加速回落主因，經(jīng)銷(xiāo)商及貿(mào)易車(chē)輛在途周期延長(zhǎng)且卸貨時(shí)效有所延長(zhǎng)，安徽地區(qū)98%濃硝酸主流商談多參考在1350-1450元/噸； 來(lái)源：隆眾資訊 截止日前，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)原料液氨市場(chǎng)均價(jià)參考約2358元/噸，市場(chǎng)供需寬裕化仍成氨價(jià)低位震蕩主因，此外農(nóng)業(yè)需求提升預(yù)期受限，工業(yè)需求因氨虧損明顯，轉(zhuǎn)產(chǎn)其余產(chǎn)品動(dòng)力不足，因此氨企制約因素仍多，從成本端驅(qū)動(dòng)分析，氨市支撐性因素被透支，并不利好酸市走勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：菲律賓鎳礦出口印尼增多 市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：滬鎳小幅回升，鎳礦價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵市場(chǎng)交投范圍尚可，鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：市場(chǎng)宏觀情緒轉(zhuǎn)好，鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

晚報(bào)

[隆眾聚焦]：供需弱勢(shì)好轉(zhuǎn)偏慢 3月濃硝酸多呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)

后市展望： 進(jìn)入3月份，主力原料液氨行情運(yùn)行堅(jiān)挺，成本作用力凸顯，對(duì)北方市場(chǎng)而言，從市場(chǎng)參與者心態(tài)來(lái)看：北方主力標(biāo)的降幅較大，但考慮到中旬個(gè)別終端檢修計(jì)劃，酸市反彈動(dòng)力有限，但受原料持續(xù)施壓影響，供應(yīng)端增量不明顯，酸價(jià)降幅受限 就南方市場(chǎng)而言，從市場(chǎng)參與者心態(tài)來(lái)看：月內(nèi)下游開(kāi)工緩慢恢復(fù)，加之前期酸價(jià)偏低，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)下，受部分廠庫(kù)存壓力緩解，試探性拉漲心態(tài)增多，而月內(nèi)福建萬(wàn)華硝酸裝置停車(chē)周期較長(zhǎng)，酸洗、電鍍、不銹鋼各行業(yè)等用戶(hù)需求仍存，單邊利好推動(dòng)酸市探漲情緒顯現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵看漲情緒濃厚，廢不銹鋼短期看漲

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵市場(chǎng)恢復(fù)平靜，鉻礦現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格承壓下行，鉻鐵市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格大幅拉升,鉻礦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，成品成交回暖

晚報(bào)

[硝酸月評(píng)]：供應(yīng)端過(guò)剩明顯 酸市快速下沉后窄幅低走運(yùn)作（2023年6月）

上旬南方市場(chǎng)因染料中間體、對(duì)鄰硝廠停車(chē)、減產(chǎn)周期偏長(zhǎng)，加之江蘇主力苯胺裝置長(zhǎng)線(xiàn)檢修影響，挫空周邊酸企出貨積極性，而以安徽、江浙為主的供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，供需壓力下酸企出貨價(jià)被動(dòng)下移；而北方酸市在主力苯胺新單帶動(dòng)下價(jià)格雖順勢(shì)下行較多，但因南方市場(chǎng)下游集中性停車(chē)，供需格局差異化導(dǎo)致南北酸價(jià)倒掛明顯；中旬以后國(guó)內(nèi)酸價(jià)降幅顯緩，因前期酸價(jià)基本跌至成本線(xiàn)附近，且主流訂單無(wú)明顯變化，酸企多平穩(wěn)交付，因此月內(nèi)下旬酸價(jià)調(diào)整空間有限；而東北、西北因區(qū)域價(jià)差影響，同時(shí)區(qū)內(nèi)下游走貨不暢，倒逼酸企降價(jià)調(diào)整；而廣東因外圍酸企供貨價(jià)格顯低，下游電鍍、不銹鋼、醫(yī)藥中間體等行業(yè)開(kāi)工持續(xù)難暢，加之福建萬(wàn)華硝酸穩(wěn)定重啟，供需寬松，市場(chǎng)多運(yùn)行低價(jià)為主。

月評(píng)

Mysteel晚報(bào)：佛錫兩地不銹鋼價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行，成本倒掛下鐵廠產(chǎn)能逐步縮減

晚報(bào)