何靜儀：任重道遠(yuǎn)——2025下半年不銹鋼市場展望

首先從盤面角度出發(fā)，分析師何靜儀回顧2025年上半年價格波動不銹鋼市場在政策擾動與基本面壓力下整體承壓運行受春節(jié)淡季、印尼鎳政策、中美關(guān)稅等多重因素影響，價格經(jīng)歷多次波動，最終在供需失衡的背景下震蕩下行 其次從原料角度展開，上半年鎳礦價格表現(xiàn)堅挺，因印尼政策不確定性和菲律賓雨季推遲，主流礦價漲幅超20%鎳鐵價格則沖高回落，1季度招標(biāo)價持續(xù)上漲，但6月份跌至近四年新低。

會議報道

Mysteel：佛山市場200系不銹鋼成本利潤修復(fù)，旺季前夕行情蓄力上行

對比2022-2024年同期價格曲線，2025年價格在經(jīng)歷前期低位盤整后，逐步擺脫頹勢，進入震蕩走強通道這一價格表現(xiàn)，與200系不銹鋼整體市場供需格局改善、成本支撐增強等因素緊密相關(guān)，也反映出市場對 200系不銹鋼后續(xù)走勢的信心在逐步恢復(fù) 二、成本利潤：修復(fù)態(tài)勢明確，為價格上行持續(xù)賦能 上周，冶煉201不銹鋼的主要原料中，外購低鎳鐵、電解錳價格持穩(wěn)運行，但電解銅、硅錳以及高碳鉻鐵價格強勢上漲，使得一體化及非一體化工藝成本小幅微漲，較前一周相比上漲30-40元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：7月廢不銹鋼或承壓調(diào)整

該價格已至年內(nèi)最低點，終端需求不理想是導(dǎo)致廢料價格偏弱的主要原因，雖然鋼廠減產(chǎn)消息頻頻，但供給矛盾的局面短期難以扭轉(zhuǎn)，疊加江浙地區(qū)梅雨季，價格自然有所壓制，臨近月末，隨著不銹鋼期盤的反彈，成品價格表現(xiàn)上行，廢料價格部分探漲，主流持穩(wěn)，實際成交量有限 供需方面：2025年6月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量329.16萬噸，月環(huán)比減少17.13萬噸，減幅4.95%，同比增加0.09%，7月排產(chǎn)326.8萬噸，月環(huán)比減少0.72%，同比減少1.22%。

月報

Mysteel：行則將至—鎳價思考與展望

需求端不銹鋼產(chǎn)量有所走弱，供強需減背景下鎳鐵過剩明顯擴大硫酸鎳方面，需求疲弱主導(dǎo)市場，疊加中間品價格表現(xiàn)強勁，硫酸鎳企業(yè)利潤維持虧損，產(chǎn)業(yè)向以銷定產(chǎn)方向轉(zhuǎn)變供需維持小幅缺口 綜合來看，2025年下半年鎳產(chǎn)業(yè)供需格局依舊不甚樂觀，成本端產(chǎn)能替代邏輯部分兌現(xiàn)，但邊際依舊錨定一體化火法成本，價格運行中樞有一定下移空間，但宏觀面情緒的修復(fù)或?qū)Φ兴拗疲A(yù)計2025年下半年滬鎳主要運行區(qū)間105000-130000元/噸。

鎳頭條

Mysteel月報：不銹鋼管材價格主穩(wěn)運行，成交量持續(xù)走低(6.1-6.30)

該價格已至年內(nèi)最低點，終端需求不理想是導(dǎo)致廢料價格偏弱的主要原因，雖然鋼廠減產(chǎn)消息頻頻，但供給矛盾的局面短期難以扭轉(zhuǎn)，疊加江浙地區(qū)梅雨季，價格自然有所壓制，臨近月末，隨著不銹鋼期盤的反彈，成品價格表現(xiàn)上行，廢料價格部分探漲，主流持穩(wěn)，實際成交量有限 供需方面：2025年6月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量329.16萬噸，月環(huán)比減少17.13萬噸，減幅4.95%，同比增加0.09%，7月排產(chǎn)326.8萬噸，月環(huán)比減少0.72%，同比減少1.22%。

月報

[周度總結(jié)]：氣體市場表現(xiàn)尚可 主流價格穩(wěn)中小漲

整體來看，各地價格表現(xiàn)不一，均價預(yù)計小幅下行 液氬 本期液氬市場均價小幅推漲，南北市場走勢表現(xiàn)分歧截至2025年6月5日，中國液氬均價在620.56元/噸，環(huán)比上漲0.24%南方市場價格穩(wěn)中上行，福建地區(qū)價格漲幅明顯，主要是區(qū)內(nèi)不銹鋼收貨提振，上游心態(tài)改善，成交重心穩(wěn)中上行價格下調(diào)地區(qū)集中在華北及東北市場，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)充足，需求提振有限 下周來看，南北市場預(yù)計出現(xiàn)分歧走勢。

熱點聚焦

[液氬周評]：液氬市場均價小漲 需求表現(xiàn)平緩（20250530-0605）

周評

Mysteel：淺析管坯市場及下游無縫管價格走勢

其中，天鋼廠提價在3月28日小幅回調(diào)至3360元/噸，但4月初受原料成本坍塌影響加速下行 江蘇市場：江蘇優(yōu)特鋼價格表現(xiàn)穩(wěn)定，淮鋼、中天等主流鋼廠報價長期維持在3550元/噸，棒材總庫存達47.05萬噸，高庫存緩沖了價格波動 不銹鋼管坯：無錫市場316L不銹鋼管坯（Φ90-130）價格在2025年4月1日至10日期間從23930元/噸降至23700元/噸，跌幅1%，主要受鎳價下行及全球供應(yīng)鏈寬松影響。

一周回顧

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)電解錳市場持穩(wěn)運行

2025年初始，電解錳市場隨著春節(jié)前鋼招定價尚可及需求端備貨表現(xiàn)，市場低價貨源減少，行情逐步偏強運行，且部分企業(yè)陸續(xù)有停產(chǎn)檢修表現(xiàn)，對電解錳行情帶來穩(wěn)步支撐，春節(jié)期間電解錳市場交易冷清，物流效率減少現(xiàn)貨價格多等待節(jié)后主流工廠報價以及下游大型鋼廠的招標(biāo)價格作為指引歷年春節(jié)前后假期電解錳市場價格變動幅度較小，價差波動在100-200元/噸左右據(jù)Mysteel調(diào)研，2025年春節(jié)期間全國電解錳市場持穩(wěn)運行，成交較為冷清，多數(shù)生產(chǎn)端良好輸出。

日評

Mysteel周報：電解錳穩(wěn)中偏強運行 市場挺價氛圍濃厚（1.10-1.17）

1月16日鞍鋼股份金屬錳錠招標(biāo)采購價格13600元/噸，環(huán)比上一輪價格上漲200元/噸，采購數(shù)量280噸酒鋼不銹鋼2月招標(biāo)：電解錳片102噸，報名截止時間：2025-1-23 15:15，要求交貨期：2025-2-25 200系不銹鋼方面，不銹鋼期貨與滬鎳盤面表現(xiàn)雖小幅走強，但商家穩(wěn)價情緒主導(dǎo)下，市場現(xiàn)貨價格表現(xiàn)偏穩(wěn)，目前貿(mào)易商與代理均多以春節(jié)前收尾工作為主，出貨心態(tài)逐步轉(zhuǎn)弱，節(jié)前備貨情緒也有所回落，各方維持觀望態(tài)勢，市場詢單實單漸少，預(yù)計后續(xù)不銹鋼現(xiàn)貨價格偏穩(wěn)運行。

周評

Mysteel：宏觀刺激下不銹鋼價格趨穩(wěn)，一季度或?qū)⒅?jǐn)慎向好

鉻鐵方面，由于礦價不斷走弱，對鉻鐵支撐力度不強，由于成本端還有降價空間，市場看空情緒依舊偏強整體看原料端價格表現(xiàn)依舊弱勢，但下行空間有所收窄 二、社會庫存連續(xù)降庫，市場謹(jǐn)慎后續(xù)壓力 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2024年12月12日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存92.26萬噸，周環(huán)比下降2.87%，其中300系不銹鋼周環(huán)比減0.34%。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：青拓300系鋼水再跌100，不銹鋼市場交投氛圍一般

晚報

Mysteel晚報：青山12月鉻鐵鋼招跌700元，佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行

晚報

Mysteel：2024年國慶期間國內(nèi)電解錳市場運行情況

2024年十一假期期間，電解錳市場持續(xù)堅挺運行，十一期間市場備貨情況增多，詢盤較為活躍，現(xiàn)貨價格多隨節(jié)前鋼招定價保持堅挺，觀望節(jié)后其他大廠鋼招定價指引變更。

研究報告

Mysteel晚報：鉻鐵價格延續(xù)跌勢，佛錫兩地不銹鋼穩(wěn)價出貨

今日鎳鐵市場維持冷清態(tài)勢，暫無成交消息流出，鎳鐵價格弱穩(wěn)運行供應(yīng)端，國內(nèi)鐵廠在持續(xù)虧損下暫停報價，部分印尼鎳鐵冶煉廠完全成本倒掛，挺價出貨需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價格表現(xiàn)平穩(wěn)，但鋼廠仍然成本倒掛，對原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，心理價位多在970元/鎳（到廠含稅）附近目前供需雙方心理價差較大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳鐵回流情況以及印尼鎳礦升水變化 ◎ 精煉鎳：滬鎳偏強運行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào) 2024年9月26日，滬鎳主力更換至2411合約，收盤漲730元/噸至128800元/噸，漲幅0.57%。

晚報

Mysteel：宏觀邏輯影響下不銹鋼金九銀十預(yù)期如何？

8月冷軋鋼廠接單較差，不銹鋼價格表現(xiàn)弱勢，而成本高企，鋼廠噸鋼利潤空間壓縮，處于虧損邊緣，各品種產(chǎn)量均有不同程度下滑 2024年9月國內(nèi)36家冷軋不銹鋼廠冷軋排產(chǎn)預(yù)計為135.75萬噸，預(yù)計環(huán)比增加0.36%，預(yù)計同比增加3.11%。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月中國不銹鋼冷軋產(chǎn)量及9月排產(chǎn)調(diào)查統(tǒng)計（20240908）

其中：200系量約341.98萬噸，同比增加11.35%，300系量約520.02萬噸，同比增加10.49%，400系量約197.48萬噸，同比增加18.76% 8月冷軋鋼廠接單較差，不銹鋼價格表現(xiàn)弱勢，而成本高企，鋼廠噸鋼利潤空間壓縮，處于虧損邊緣，各品種產(chǎn)量均有不同程度下滑 【不銹鋼-冷軋排產(chǎn)量】據(jù)Mysteel調(diào)研，2024年9月國內(nèi)36家冷軋不銹鋼廠冷軋排產(chǎn)預(yù)計為135.75萬噸，預(yù)計環(huán)比增加0.36%，預(yù)計同比增加3.11%。

不銹鋼冷軋產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：8月國內(nèi)不銹鋼冷軋產(chǎn)量降3.7%，9月排產(chǎn)小增

其中：200系量約341.98萬噸，同比增加11.35%，300系量約520.02萬噸，同比增加10.49%，400系量約197.48萬噸，同比增加18.76% 8月冷軋鋼廠接單較差，不銹鋼價格表現(xiàn)弱勢，而成本高企，鋼廠噸鋼利潤空間壓縮，處于虧損邊緣，各品種產(chǎn)量均有不同程度下滑 【不銹鋼-冷軋排產(chǎn)量】據(jù)Mysteel調(diào)研，2024年9月國內(nèi)36家冷軋不銹鋼廠冷軋排產(chǎn)預(yù)計為135.75萬噸，預(yù)計環(huán)比增加0.36%，預(yù)計同比增加3.11%。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳鐵價格偏強運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)

晚報

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)不銹鋼卷板價格或?qū)⒗^續(xù)偏弱運行

綜合來看，2024年下半年不銹鋼價格或?qū)⒗^續(xù)偏弱運行 Part.3 行情回顧 3.1 卷板市場行情回顧 3.1.1 無錫卷板市場行情回顧 2024年上半年整體需求表現(xiàn)不盡人意，各環(huán)節(jié)利潤空間縮水，但原料價格表現(xiàn)堅挺，倉單及鋼廠前置資源庫存偏高，但市場流通庫存保持較低水平，價格整體呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢但跌幅有限。

不銹鋼頭條