Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

本周247家鋼廠盈利率在63.64%，利潤情況較好，短暫環(huán)保限產(chǎn)后，鐵水或?qū)⒒厣?40萬噸左右 就后市來看，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)預期再次發(fā)酵，短期內(nèi)利多成材價格但從產(chǎn)業(yè)層面看，今年以來建筑鋼材需求持續(xù)低迷，專項債發(fā)行進度加快并未形成較大規(guī)模的實物工作量，板材需求尚可，但部分行業(yè)存在透支消費，后期需求強度將下降弱需求和高供應的矛盾逐漸加深，需關(guān)注后期限產(chǎn)政策的落地情況 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初鎳鐵及鉻鐵采購價上漲，不銹鋼成本支撐偏強，疊加期貨盤面強勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，日內(nèi)成交反饋較好，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一季度整體表現(xiàn)向好，因印尼鎳礦出口政策調(diào)整及高鎳鐵價格攀升，成本端現(xiàn)貨價格持續(xù)攀漲，疊加春節(jié)后下游補庫，青山鋼廠連續(xù)開盤拉漲價格，支撐價格階段性反彈，二季度起鎳鐵價格連續(xù)下跌，冶煉成本也隨之走低，現(xiàn)貨端青山由于限價，疊加終端采購“按需小單”，社庫三連增等因素，現(xiàn)貨端跌幅遠超于成本端跌幅，因此二季度利潤持續(xù)為負，加劇利潤壓力 截止6月底，短流程工藝冶煉304冷軋成本12550元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12723元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13756元/噸；不銹鋼304冷軋成品價格持穩(wěn)為12600元/噸，三種工藝即期利潤來看，短流程工藝盈利幅度擴大較明顯：利潤率分別為0.8%、-0.6%、-8.0%。

不銹鋼頭條

Mysteel半年報：2025下半年鉻市需求承壓，價格運行重心緩慢下降

供應下降明顯，鉻鐵供需出現(xiàn)缺口，市場價格回暖，二季度鉻鐵招標價格呈現(xiàn)上漲趨勢，4-5月多實現(xiàn)大幅度漲價，極大提升鉻鐵工廠生產(chǎn)意愿，鉻鐵產(chǎn)量迅速回升，缺口逐漸縮小，疊加下游減產(chǎn)較多，鉻鐵價格短期并未松動但仍有成本及需求支撐，6-7月鋼招平盤 五、鉻鐵成本先增后降，鐵廠利潤空間一般 2025年上半年受鉻礦價格上抬影響，鉻鐵總生產(chǎn)成本增加，北方內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)出廠即期平均月成本最高達到區(qū)間8100-8200元/50基噸，但終端不銹鋼低位震蕩的市場悲觀情緒傳導，鉻鐵現(xiàn)貨價格上漲空間受一定限制，南方冬春季節(jié)無電力優(yōu)勢，成本高于北方，因此產(chǎn)區(qū)內(nèi)鐵廠利潤仍受擠壓，北方優(yōu)勢生產(chǎn)企業(yè)暫能維持盈虧平衡。

鉻頭條

Mysteel解讀：中美關(guān)稅調(diào)整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現(xiàn)貨或迎企穩(wěn)機遇

根據(jù)Mysteel 304冷軋外購高鎳鐵工藝成本利潤測算，隨著不銹鋼12日下午的價格抬漲，利潤率從-4%至-3%負利區(qū)間上升至-1%以內(nèi)，預計隨著后續(xù)價格的持續(xù)調(diào)漲，鋼廠有望在5月扭虧為盈，鉻鐵后市承受下游壓力將顯著減輕 二、產(chǎn)業(yè)各原料同步向好改善鋼廠生產(chǎn)心態(tài)，粗鋼維持高產(chǎn)支撐鉻鐵需求 在終端市場企穩(wěn)走強同時，鎳鐵和廢不銹鋼也呈現(xiàn)向好跡象，且根據(jù)304廢不銹鋼工業(yè)料價格折算后與鉻鐵市場價格經(jīng)濟性相比仍處于一定劣勢，鋼廠仍多偏向于高碳鉻鐵采購；而鎳鐵在上周鋼廠招標價下行至940元/鎳（到廠含稅）后基本觸底，在不銹鋼預期反彈后鋼廠減產(chǎn)概率降低，疊加5月印尼鎳礦二期內(nèi)貿(mào)HPM基價上漲，供需面和成本有助鎳鐵觸底企穩(wěn)，近期國內(nèi)個別鎳鐵廠港口自提含稅成交達成980元/鎳，環(huán)比持平。

鉻頭條

Mysteel解讀：節(jié)前采購氛圍偏淡，鉻礦市場對后市預期謹慎

天津港鉻礦庫存入庫27.92萬噸，出庫45.74萬噸，天津港鉻礦庫存減少17.8萬噸截至4月25日，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，全國鉻礦港口總庫存為290.1萬噸，環(huán)比上周減少7.8萬噸其中天津港庫存為228.4萬噸，較上周減少17.8萬噸 其中天津港口鉻礦庫存下降量級比較明顯，5月鋼招雖然上漲500，但工廠生產(chǎn)盈利欠佳下，疊加下游不銹鋼表現(xiàn)一般，鉻鐵工廠對后市依舊存有擔憂心態(tài)，原料鉻礦壓力不減因此采購鉻礦呈現(xiàn)剛需謹慎狀態(tài)，主要以消化鉻鐵工廠現(xiàn)有鉻礦為主，周內(nèi)鉻礦到貨也偏少，整體鉻礦庫存呈現(xiàn)降量，短期市場暫時僵持。

鉻頭條

【無錫正拓】調(diào)整陣痛延續(xù)，前景審慎看跌

受訪人信息：無錫市正拓不銹鋼有限公司總經(jīng)理 劉旭 客戶觀點：從整個2024年整年來看，不銹鋼材料的總需求在整體縮減，所有鋼種都在經(jīng)歷經(jīng)濟調(diào)整的陣痛，內(nèi)部經(jīng)濟的調(diào)整疊加國外環(huán)境的不友好，使整個原材料銷售端在本年度舉步維艱，整個價格以下調(diào)為主，各鋼廠和代理商均在成本線上徘徊，難以取得盈利。

不銹鋼大家說市場

Mysteel解讀：6月末硅鐵迎來淡季轉(zhuǎn)折點，三季度走勢如何？

鋼廠盈利能力減弱，特別是在節(jié)能降碳行動和制造業(yè)投資降溫的情況下，需求端的疲軟將對硅鐵市場構(gòu)成壓力截止6月底，硅鐵南方鋼招價格圍繞7155-7200元/噸定價，均為承兌含稅到廠，折算硅鐵價格約6800元/噸，鋼招價格降幅明顯不銹鋼方面疊加庫存壓力，交投氛圍轉(zhuǎn)淡，下游謹慎觀望態(tài)度，市場接單情況一般，不銹鋼市場預計產(chǎn)量相比5月持平，對硅鐵需求暫未形成提振。

研究報告

Mysteel解讀：步入6月，不銹鋼無縫管面臨較為明顯的供需矛盾

5月開始，成交開始走弱，累庫現(xiàn)象較多，6月的庫存更是迎來高峰，原料端價格支撐情況不容樂觀疊加市場悲觀情緒嚴重，預計6月庫存的消耗速度減緩運行 四、總結(jié) 不銹鋼無縫管開工率維持不變，有一定盈利空間下管廠生產(chǎn)積極性尚可，但傳統(tǒng)淡季效應，整體市場交投偏弱，管廠增產(chǎn)意愿不強，僅周期性小幅回漲，市場及管廠去庫速度有所放緩，但廠庫仍在探底，低供應下對現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用。

不銹鋼頭條

必和必拓經(jīng)濟和大宗商品市場展望（2024年2月）

這與電池產(chǎn)業(yè)鏈需求側(cè)的去庫周期以及發(fā)達國家對不銹鋼需求疲軟態(tài)勢相疊加，導致了鎳價格大幅調(diào)整 當LME鎳價達到1.6萬美元/噸時，考慮到現(xiàn)金運營成本和折舊，全球一半的鎳生產(chǎn)商可能會虧損一些生產(chǎn)商最近已經(jīng)公開宣布減產(chǎn)，其中包括西澳大利亞州的多個鎳礦 展望未來，我們認為只有需求量接近我們預測區(qū)間的上限，才能化解產(chǎn)能激增帶來的壓力，并在2020年代中期恢復整個供應曲線的盈利能力。

爐料

Mysteel晚報：市場看漲鎳鐵價格，鎳鐵市場交投氛圍較為平靜

今日鎳鐵市場交投氛圍較為平靜，供需雙方價差博弈，觀望態(tài)度濃厚成本端，受印尼RKAB審批進度緩慢,鎳礦資源供應吃緊，上游礦端價格堅挺供應端，鐵廠成本倒掛疊加礦端支撐較強，鐵廠挺價心態(tài)恒強，目前報價多在960元/鎳（出廠含稅）以上需求端，不銹鋼期貨盤面弱勢運行，300系現(xiàn)貨價格持穩(wěn)鋼廠雖有盈利，但利潤微薄目前鋼廠入市采購鎳鐵原料謹慎，維持壓價心態(tài)，未有成交落地后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動態(tài)和行情變動。

晚報

Mysteel日報：鎳鐵市場交投氛圍較為平靜，鎳礦供應偏緊

成本端，受印尼RKAB審批進度緩慢,鎳礦資源供應吃緊，上游礦端價格堅挺供應端，鐵廠成本倒掛疊加礦端支撐較強，鐵廠挺價心態(tài)恒強，目前報價多在960元/鎳（出廠含稅）以上需求端，不銹鋼期貨盤面弱勢運行，300系現(xiàn)貨價格持穩(wěn)鋼廠雖有盈利，但利潤微薄目前鋼廠入市采購鎳鐵原料謹慎，維持壓價心態(tài)，未有成交落地后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動態(tài)和行情變動 【不銹鋼】304方面，佛山市場不銹鋼期貨盤面小幅收跌，行情探漲過后貿(mào)易商開始謹慎調(diào)價，冷熱軋價差暫未拉大，現(xiàn)階段下游雖已基本全面復工，但節(jié)前備庫資源仍有待消化，整體詢單氛圍偏冷，出貨狀況有待改善；無錫市場早間受期貨盤面影響帶動現(xiàn)貨價格上漲，部分觀望訂單入場采購，午后期貨下跌，市場詢單氛圍變差，現(xiàn)貨商家隨之下探價格以促成交，日內(nèi)成交一般，貿(mào)易商對后市3月期貨持謹慎態(tài)度，多觀望為主；201和430方面，佛錫兩地商家多穩(wěn)價觀望，市場詢單較多但實單較少，成交多集中低價資源，商家調(diào)價意愿不強。

日報

Mysteel月報：11月需求不佳向上傳導，鉻系價格回落后企穩(wěn)

由于不銹鋼疲弱持續(xù)，鉻礦價格繼續(xù)回落預期較小，鉻鐵依然面臨需求不佳且成本高昂的局面，鉻鐵生產(chǎn)積極性有所下滑但年前北方仍有個別企業(yè)存有投產(chǎn)計劃待實施，疊加臨近年底，下游鋼廠將開始計劃進行冬儲備庫階段，或?qū)⒗瓌鱼t鐵的需求預計2023年12月份國內(nèi)高碳鉻鐵總產(chǎn)量仍保持高位鉻鐵當前處于盈虧平衡線附近，鉻鐵價格繼續(xù)下跌空間有限，預期2023年12月鉻鐵價格整體偏穩(wěn) 風險因素：需求不佳持續(xù)傳導，鉻產(chǎn)業(yè)價格進一步弱勢 2023年11月末有鋼廠宣布復產(chǎn)，當前不銹鋼需求持續(xù)弱勢，若12月不銹鋼復產(chǎn)較多則會加強不銹鋼弱勢局面，另外當前鉻鐵生產(chǎn)雖然有所下滑，但實際量級偏多，疊加冬季運費和輔料焦炭蘭炭價格可能會有提升，若不銹鋼進一步弱勢恐鉻鐵利潤空間進一步收縮。

月報

Mysteel解讀：12月300系粗鋼不減反增，能否打破鉻鐵供需僵局

三、12月鋼廠訂單銷售良好減產(chǎn)有所緩解，鉻鐵需求有望重受支撐 隨11月底至12月初不銹鋼期貨及滬鎳盤觸底上揚，部分不銹鋼代理及貿(mào)易商入市補庫，鋼廠12月訂單銷售可觀，疊加電爐檢修鋼廠復產(chǎn)帶動，11月實際月產(chǎn)量降幅總體好于市場預期，200系及400系同比呈現(xiàn)增量宏觀及情緒層面，鋼廠在年前削減其產(chǎn)量意愿較弱，生產(chǎn)有盈利企業(yè)保持產(chǎn)量以支持2024年鋼鐵生產(chǎn)配額，此外預期銷售信心向好下，短期輕微虧損也暫未迫使個別鋼廠行使停產(chǎn)計劃。

鉻頭條

Mysteel月報：10月鉻鐵供應過剩消化緩慢，鉻系市場承壓運行

需求方面不銹鋼金九銀十但是卻旺季不旺，不過整體不銹鋼產(chǎn)量依然達到了311萬噸，降量不多不銹鋼壓價原料，鋼招價格平盤出臺，散貨價格受到指引，逐漸靠近鋼招價格成本方面鉻礦價格略有回調(diào)，高碳鉻鐵生產(chǎn)成本整體有所回落但依然無法盈虧平衡2023年11月，不銹鋼進一步弱勢壓價原料，11月鋼招價格下降300元/50基噸鉻鐵廠虧損較大已經(jīng)有減產(chǎn)計劃，疊加鉻礦價格回落不及預期，預期鉻鐵價格將在11月回落至8300元/50基噸-8500元/50基噸。

月報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月16日-10月20日）

不銹鋼庫存本周繼續(xù)去庫，市場成交有所好轉(zhuǎn)，未來或能改善鉻鐵需求短期需關(guān)注下游減產(chǎn)消息實際落地情況及最新鋼廠高碳鉻鐵采購價，預計鉻系市場維持弱穩(wěn)運行 有色金屬：本周有色金屬價格除鋅外整體小幅上漲本周銅價震蕩上行，宏觀上看，美核心通脹數(shù)表現(xiàn)出一定的韌性，加之地緣局勢動蕩，市場有一定的避險情緒存在，宏觀表現(xiàn)暫時缺乏一定的上漲支持力度基本面上，近期國內(nèi)正處于高產(chǎn)期，疊加進口盈利窗口的打開，供應端預期較高；然而本周庫存環(huán)比下滑，消費端表現(xiàn)超市場預期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：鉻鐵成本端支撐走弱，卻迎來下游首次降庫利好信號

焦炭價格兩輪提漲得以成功落地，焦粉、焦粒及二級冶金焦價格累計漲幅200元/噸10月鋼廠暫未有更大范圍減產(chǎn)，需求支撐下價格短期受壓較小，市場多持繼續(xù)看漲一輪心態(tài) 四季度南方四川、貴州等產(chǎn)區(qū)逐步進入平水期，當?shù)仉妰r或有小幅上調(diào)，電力季節(jié)優(yōu)勢喪失，另外北方也存在煤價上升帶動電價上漲的風險，鐵廠盈利空間仍難有大幅改進，疊加下游不銹鋼需求淡季，不排除個別企業(yè)在虧損加劇下或有停產(chǎn)計劃 2、鉻礦出口歷史高位疊加月初到港資源集中，部分貿(mào)易商小幅讓利 煤焦小幅增長雖然影響鉻鐵成本下移，但主原料鉻礦走弱對鉻鐵工廠生產(chǎn)壓力起重要緩解作用。

鉻頭條

Mysteel日報：鎳鐵市場供需價差分歧仍存，鉻鐵上下游支撐乏力

南粉港口現(xiàn)貨庫存較少，部分報價在60元/噸度，暫未實際成交，預計短期內(nèi)鉻礦價格平穩(wěn)運行鉻鐵市場，11日高碳鉻鐵弱穩(wěn)運行為主，下游不銹鋼呈現(xiàn)跌勢，利潤壓縮下鋼廠原料采購更為謹慎，成交氛圍低迷，壓價心理漸現(xiàn)而原料鉻礦期現(xiàn)價格同樣呈現(xiàn)弱勢，支撐鉻鐵成本乏力，工廠采購礦心態(tài)走弱主要剛需采買為主部分工廠看空心態(tài)漸濃疊加生產(chǎn)長期虧損，盈利空間較小，計劃下月將有停產(chǎn)計劃預計近期鉻鐵市場弱穩(wěn)運行為主 【不銹鋼】304方面，不銹鋼期貨與滬鎳盤面小幅回調(diào)，早間市場報價持穩(wěn)，貿(mào)易商積極性一般，午后盤面跌幅收窄，商家報價小幅探漲，但下游接受程度不高，市場詢單氛圍平淡，成交不如預期；無錫市場雖日盤不銹鋼期貨跌幅收窄，但收盤仍保持弱勢，由于夜盤不銹鋼期貨延續(xù)跌勢，早間以華南鋼廠代理為主繼續(xù)下調(diào)價格出貨，市場商家多有跟調(diào)，日內(nèi)詢單成交氛圍偏淡，市場信心不足，午后為促成交低價資源有所增加，小戶商家有跑貨現(xiàn)象，但目前成本支撐下價格下行空間有限，市場操作整體偏謹慎。

日評

Mysteel晚報：青拓鋼水新價跌200，廢不銹鋼行情承壓

內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25承兌含稅出廠報15400-15800元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價15700-16300元/60基噸11日高碳鉻鐵弱穩(wěn)運行為主，下游不銹鋼呈現(xiàn)跌勢，利潤壓縮下鋼廠原料采購更為謹慎，成交氛圍低迷，壓價心理漸現(xiàn)而原料鉻礦期現(xiàn)價格同樣呈現(xiàn)弱勢，支撐鉻鐵成本乏力，工廠采購礦心態(tài)走弱主要剛需采買為主部分工廠看空心態(tài)漸濃疊加生產(chǎn)長期虧損，盈利空間較小，計劃下月將有停產(chǎn)計劃預計近期鉻鐵市場弱穩(wěn)運行為主。

晚報

Mysteel日報：鎳鐵價格承壓下行，鉻鐵市場平穩(wěn)運行

鉻鐵市場，今日高碳鉻鐵平穩(wěn)運行為主日內(nèi)太鋼及青山均平盤報出10月鉻鐵鋼招價，分別為8795元及8995元，酒鋼9月鉻鐵鋼招價環(huán)比8月上漲300元為8905元市場對10月鋼招價平盤多表示意料之中，但部分高成本工廠仍表示低于預期，主因為成本壓力下盈利空間小，鋼招價平盤無法緩解其壓力，多接近虧損臨近國慶，假期氛圍濃厚，下游詢盤減少，預計近期鉻鐵市場持穩(wěn)運行 【不銹鋼】304方面，不銹鋼期貨盤面下跌，市場上觀望態(tài)度較明顯，且臨近國慶長假，備貨需求雖有恢復，但不及預期，多數(shù)貿(mào)易商與代理小幅讓利出貨，現(xiàn)貨價格多有走跌，下游對盤面補漲信心稍有不足，詢單并不積極，實單采購受限；無錫市場由于不銹鋼期貨表現(xiàn)弱勢，日內(nèi)商家延續(xù)讓利操作，整體來看，節(jié)前采購不及預期，加工廠訂單并不飽和，本周下單仍能實現(xiàn)節(jié)前交貨，雖然成交熱度偏淡，但成本支撐下疊加庫存壓力暫不明顯，市場跌價的意愿不強。

日報

“2023 世界不銹鋼展示周暨第八屆不銹鋼鎳鉻產(chǎn)業(yè)鏈年會”即將拉開帷幕

2023年不銹鋼市場瞬息萬變，上半年市場現(xiàn)實和良好預期背道而馳，需求羸弱導致價格持續(xù)下跌，鋼廠進入虧損狀態(tài)在長期的虧損狀態(tài)下，鋼廠開始積極減產(chǎn)并控制發(fā)貨，不銹鋼止跌反彈 三季度需求逐步修復疊加印尼政策刺激，兩者火借風勢，不銹鋼價格上漲，鋼廠扭虧為盈，產(chǎn)量顯著增加，產(chǎn)業(yè)開始逐步向好發(fā)展。

會議