Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

304冷軋外購高鎳鐵工藝?yán)?em class='keyword'>潤最高盈利156元/噸，最低虧損549元/噸；201冷軋一體化工藝?yán)?em class='keyword'>潤最高盈利218元/噸，最低虧損770元/噸；430冷軋最高虧損150元/噸，最低虧損500元/噸 2、基本面情況回顧 2.1 產(chǎn)量情況分析 2025年上半年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量處于高位水平。

年報

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)鉬市場高位震蕩局面難改

盡管短期市場需求相對疲軟，議價空間不斷拉大，商家利潤逐漸收窄，但多數(shù)商家對“金九銀十”旺季時期仍抱有改善預(yù)期整體來看，預(yù)計下半年國內(nèi)模具鋼市場價格或?qū)⒊尸F(xiàn)以穩(wěn)為主，窄幅震蕩為輔的態(tài)勢，但具體情況仍需持續(xù)關(guān)注政策面、原料價格以及社會庫存等情況 不銹鋼市場方面:目前不銹鋼行情偏弱，鋼廠供應(yīng)處于高位水平，生產(chǎn)盈利空間被進(jìn)一步擠壓，生產(chǎn)處于微利或虧損狀態(tài)。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)精煉鎳價格或繼續(xù)磨底

2025年全年產(chǎn)量預(yù)計產(chǎn)量47.94萬噸，同比上漲43.32%需求端不銹鋼及新能源暫無新亮點出現(xiàn)，海外地緣沖突以及國內(nèi)即將舉行的閱兵利好軍工，合金產(chǎn)業(yè)需求或有增長，但難以改變精煉鎳供應(yīng)過剩格局 2、成本支撐及價格走勢分析 目前鎳價處于MHP一體化與高冰鎳一體化成本之間，利潤導(dǎo)向下預(yù)計MHP原料使用占比將逐步提高，下半年鎳價預(yù)計緩慢磨底逼近MHP一體化成本，考慮到部分產(chǎn)能可與三元靈活轉(zhuǎn)換，且目前鎳價已經(jīng)站著大部分廠家盈虧線附近，鎳價弱跌幅過大，部分依靠超產(chǎn)攤低單位成本支撐的生產(chǎn)廠家 或?qū)㈤_始減產(chǎn)，預(yù)計鎳價繼續(xù)下跌空間不大。

鎳頭條

Mysteel半年報：2025下半年鉻市需求承壓，價格運行重心緩慢下降

供應(yīng)下降明顯，鉻鐵供需出現(xiàn)缺口，市場價格回暖，二季度鉻鐵招標(biāo)價格呈現(xiàn)上漲趨勢，4-5月多實現(xiàn)大幅度漲價，極大提升鉻鐵工廠生產(chǎn)意愿，鉻鐵產(chǎn)量迅速回升，缺口逐漸縮小，疊加下游減產(chǎn)較多，鉻鐵價格短期并未松動但仍有成本及需求支撐，6-7月鋼招平盤 五、鉻鐵成本先增后降，鐵廠利潤空間一般 2025年上半年受鉻礦價格上抬影響，鉻鐵總生產(chǎn)成本增加，北方內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)出廠即期平均月成本最高達(dá)到區(qū)間8100-8200元/50基噸，但終端不銹鋼低位震蕩的市場悲觀情緒傳導(dǎo)，鉻鐵現(xiàn)貨價格上漲空間受一定限制，南方冬春季節(jié)無電力優(yōu)勢，成本高于北方，因此產(chǎn)區(qū)內(nèi)鐵廠利潤仍受擠壓，北方優(yōu)勢生產(chǎn)企業(yè)暫能維持盈虧平衡。

鉻頭條

Mysteel周報：不銹鋼價格先抑后揚，成交好轉(zhuǎn)庫存下降（6.23-6.27）

23日，華南某主流鋼廠高鎳鐵采購價910元/鎳，成交數(shù)萬噸近期鎳鐵市場散單成交較為冷清，鎳鐵供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行 本周冶煉304的原料電解錳、低鎳鐵、自產(chǎn)鎳鐵及高碳鉻鐵價格持穩(wěn)，滬鎳及廢不銹鋼價格震蕩運行高鎳鐵成交價下移，外購高鎳鐵成本大幅下調(diào)短流程和一體化工藝成本環(huán)比上漲利潤方面，外購高鎳鐵工藝虧損減少，短流程工藝和外購高鎳鐵盈利空間縮小。

周報

Mysteel解讀：鋼招平盤提振鉻市信心，后市仍需謹(jǐn)防需求“陷阱”

此外，6月原料鎳鐵再度呈現(xiàn)邊際下移，6月23日華南某鋼廠高鎳鐵采購價910元/鎳（艙底含稅），環(huán)比下跌30元/鎳，鎳鐵過剩幅度明顯過大，鋼廠更易壓價，原料價格走弱后，不銹鋼成本小幅下移，304冷軋外購高鎳鐵工藝成本利潤率在-2.8%至-2.4%區(qū)間，不銹鋼盈利受擠壓困境稍有緩解，但6-8月淡季終端消費低迷，成本倒掛不可避免，鉻鐵受益于供應(yīng)增速有限以及外鐵回流減弱，基本面強于鎳鐵下后市下降趨勢或在市場可接受范圍內(nèi)。

鉻頭條

6月16日不銹鋼線材日評

溫州市場，代理商反饋詢單氛圍一般，日內(nèi)成交多現(xiàn)貨散單，期貨需求少數(shù)，鋼廠方面6月合同已完成，外圍鋼廠接單量不及預(yù)期，總體上來說鋼廠利潤處于盈虧邊緣，考慮主導(dǎo)性鋼廠任務(wù)壓力不大，預(yù)計近期不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行

快訊

6月13日不銹鋼線材日評

戴南市場，據(jù)了解鋼廠6月份接單計劃均有減量，多數(shù)鋼廠對304、316L封盤，生產(chǎn)成本基本在盈虧邊緣，周內(nèi)本地304黑線最低價格報至12100-12300元/噸，中頻爐企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)，低價已經(jīng)不能解決當(dāng)下弱需求問題，制品廠多數(shù)主動減產(chǎn) 溫州市場，青山集團先后開盤2次，分別對304、200系資源進(jìn)行下調(diào)，代理商整體月內(nèi)任務(wù)壓力較大，可能后期會調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，拉絲廠目前接單情況多以底價成交為主，另外貿(mào)易商手里庫存資源尚有利潤空間，但拋貨速度慢，304現(xiàn)階段需求最差，其他材質(zhì)需求稍許平穩(wěn)，預(yù)計下周不銹鋼線材價格弱穩(wěn)運行。

快訊

Mysteel晚報：周內(nèi)鎳礦市場交投氛圍尚可，礦端延續(xù)挺價心態(tài)

戴南市場，據(jù)了解鋼廠6月份接單計劃均有減量，多數(shù)鋼廠對304、316L封盤，生產(chǎn)成本基本在盈虧邊緣，周內(nèi)本地304黑線最低價格報至12100-12300元/噸，中頻爐企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)，低價已經(jīng)不能解決當(dāng)下弱需求問題，制品廠多數(shù)主動減產(chǎn) 溫州市場，青山集團先后開盤2次，分別對304、200系資源進(jìn)行下調(diào)，代理商整體月內(nèi)任務(wù)壓力較大，可能后期會調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，拉絲廠目前接單情況多以底價成交為主，另外貿(mào)易商手里庫存資源尚有利潤空間，但拋貨速度慢，304現(xiàn)階段需求最差，其他材質(zhì)需求稍許平穩(wěn)，預(yù)計下周不銹鋼線材價格弱穩(wěn)運行。

晚報

Mysteel日報：不銹鋼線材價格偏弱運行，日內(nèi)成交多現(xiàn)貨散單

【市場總結(jié)】 戴南市場：6月16日不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行。

日報

6月3日不銹鋼線材午評

溫州市場，青山集團暫未明確開盤信號，貿(mào)易商積極拋貨316L資源，兌現(xiàn)情緒濃，目前316L利潤空間尚可，304、200系等資源已走量為主，利潤空間較窄，勉強盈虧平衡，考慮外圍情緒低迷，下游采購積極性不高，預(yù)計不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行

快訊

Mysteel晚報：日內(nèi)鎳礦市場較為平靜，礦端價格維持平穩(wěn)

晚報

Mysteel解讀：減產(chǎn)周期下的不銹鋼市場低位震蕩原因分析

201系外購低鎳鐵工藝的利潤更是長期處于-671至-928元/噸區(qū)間，顯示鋼廠盈利空間持續(xù)受壓 2.庫存壓力與去化緩慢 截至2025年5月23日，全國不銹鋼社會總庫存達(dá)106.96萬噸，其中冷軋庫存60.4萬噸（環(huán)比-5.45%），但熱軋庫存46.56萬噸（環(huán)比+10.98%）。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：中美關(guān)稅調(diào)整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現(xiàn)貨或迎企穩(wěn)機遇

根據(jù)Mysteel 304冷軋外購高鎳鐵工藝成本利潤測算，隨著不銹鋼12日下午的價格抬漲，利潤率從-4%至-3%負(fù)利區(qū)間上升至-1%以內(nèi)，預(yù)計隨著后續(xù)價格的持續(xù)調(diào)漲，鋼廠有望在5月扭虧為盈，鉻鐵后市承受下游壓力將顯著減輕 二、產(chǎn)業(yè)各原料同步向好改善鋼廠生產(chǎn)心態(tài)，粗鋼維持高產(chǎn)支撐鉻鐵需求 在終端市場企穩(wěn)走強同時，鎳鐵和廢不銹鋼也呈現(xiàn)向好跡象，且根據(jù)304廢不銹鋼工業(yè)料價格折算后與鉻鐵市場價格經(jīng)濟性相比仍處于一定劣勢，鋼廠仍多偏向于高碳鉻鐵采購；而鎳鐵在上周鋼廠招標(biāo)價下行至940元/鎳（到廠含稅）后基本觸底，在不銹鋼預(yù)期反彈后鋼廠減產(chǎn)概率降低，疊加5月印尼鎳礦二期內(nèi)貿(mào)HPM基價上漲，供需面和成本有助鎳鐵觸底企穩(wěn)，近期國內(nèi)個別鎳鐵廠港口自提含稅成交達(dá)成980元/鎳，環(huán)比持平。

鉻頭條

東方特鋼綠色高端鎳鉻新材智造項目打造全球極薄熱軋標(biāo)桿，設(shè)備更新賦能不銹鋼產(chǎn)業(yè)升級

同時，瞄準(zhǔn)“專、精、特、新”的特種鋼產(chǎn)品，重點開發(fā)超級奧氏體不銹鋼、超級雙相不銹鋼等產(chǎn)品，滿足核電、石化等裝備制造高端用鋼需求，實現(xiàn)產(chǎn)品替代進(jìn)口 項目建成后，將形成年產(chǎn)251萬噸的不銹鋼板/卷生產(chǎn)能力，建設(shè)成世界上第一條3500mm中厚板軋機與2250mm連軋組合全自動生產(chǎn)線；可實現(xiàn)3米寬幅6mm厚度單張軋制寬板，1.5米寬度1.85mm厚度，成為全球最薄熱軋材帶項目預(yù)計年均營業(yè)收入達(dá)360億元以上，年均利潤總額約17億元，凈利潤約13億元，年繳所得稅達(dá)4億元以上，財務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到約10%，全部投資預(yù)計返本期為10年，整體項目盈利率和財務(wù)狀況較好。

鋼材

Mysteel調(diào)研：廢鋼之廢不銹發(fā)展渠道及增效新思路

因此若單獨回收某一型號的不銹鋼進(jìn)行加工賺取差價，只能依靠行情變化去做價格博弈，不但風(fēng)險大而且回報偏低，針對以上行業(yè)痛點，下面小編將從以下兩個角度來簡單介紹不銹鋼回收行業(yè)的兩種增效思路 其一，市場從業(yè)者可以通過對所回收的不銹鋼進(jìn)行更加準(zhǔn)確的分類篩選從而掙取利潤，提高盈利率，比如從201不銹鋼中篩選分離出202不銹鋼，那么每噸利潤會提升約1000元，又或者從304不銹鋼中篩選分離出308、309、321等型號不銹鋼，此類方式均是通過篩選分離，對所回收的不銹鋼進(jìn)行型號成分的細(xì)化判定，從而釋放隱藏價值以提高利潤率，正是因為這個原因，多數(shù)專業(yè)回收不銹鋼的場地都有光譜儀，依靠先進(jìn)的光譜儀進(jìn)行測試，從而對不銹鋼進(jìn)行細(xì)致的區(qū)分。

熱點聚焦

Mysteel解讀：不銹鋼盤條市場有規(guī)格短缺情況支撐，二季度價格弱穩(wěn)看待

目前不銹鋼線材304短流程成本在13226元/噸，316L短流程22692元/噸，隨著原料價格大幅度波動，近期鋼廠生產(chǎn)反饋處于盈虧邊緣，一部分挺價企業(yè)仍有利潤可言總體來看，因前期原料備貨節(jié)奏不同，生產(chǎn)成本及利潤空間出現(xiàn)的差異。

不銹鋼頭條

Mysteel晚餐：一季度中國鋼鐵產(chǎn)量公布，唐山鋼坯處盈虧邊緣

◎世界不銹鋼協(xié)會：2024年全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量6260萬噸，同比增長7% ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至4月16日，共20家上市鋼企公布2024年業(yè)績12家公司實現(xiàn)盈利，中信特鋼凈利潤51.26億元排名第一，南鋼股份22.61億元排在第二，華菱鋼鐵20.32億元位列第三。

資訊

Mysteel解讀：青山鋼招如期上漲，鉻鐵漲勢有望延續(xù)

四、不銹鋼期貨波動反彈，下游利潤修復(fù)需求延續(xù)性較佳 鉻鐵鋼招上漲600落地同時提振下游市場信心，4月1日不銹鋼期貨日盤開盤后飆升，主力2505合約突破13600元/噸，而近期鎳鐵漲勢略有放緩，3月31日華南鋼廠高鎳鐵招標(biāo)價環(huán)比持平1020元/鎳（艙底含稅），受期貨情緒帶動不銹鋼4月有望延續(xù)回暖趨勢，從而推動鋼廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，截至3月31日，304冷軋外購高鎳鐵工藝?yán)?em class='keyword'>潤率提升至-0.44%，接近盈虧平衡，且后市不銹鋼仍有上行空間，產(chǎn)業(yè)利潤自下而上傳導(dǎo)持續(xù)向好。

鉻頭條

Mysteel解讀：鉻礦價格飆升疊加下游排產(chǎn)增加，鉻鐵價格重心上移

鉻鐵價格環(huán)比節(jié)前上漲4.3%至7500元/50基噸附近，幅度并未跟上現(xiàn)金成本漲勢，因此工廠面對的還是成本漲幅更大而擠壓利潤，且節(jié)前低價鉻礦出售量級較少，成本低位的鉻鐵生產(chǎn)量偏低，可盈利空間有限 三、不銹鋼粗鋼產(chǎn)量逐漸修復(fù)，需求回暖待可期 前期鉻鐵減產(chǎn)多輪后，1月鉻鐵供需基本恢復(fù)平衡，節(jié)后不銹鋼檢修逐漸完成，2月排產(chǎn)有所回升，不銹鋼粗鋼2月排產(chǎn)314.59萬噸，月環(huán)比增加9.94%，對鉻鐵需求有一定上漲。

鉻頭條