林嚴：中國不銹鋼管產(chǎn)業(yè)的結構性矛盾與高端突破路徑

中國國際貿易促進委員會冶金行業(yè)分會 產(chǎn)業(yè)研究部項目總監(jiān) 高級工程師 林嚴 會上，林嚴先生以“中國不銹鋼管產(chǎn)業(yè)的結構性矛盾與高端突破路徑”為主題演講， 從全球鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢、不銹鋼管行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和下游需求與發(fā)展方向以及對冶金貿促會的簡要介紹四方面展開。

會議

Mysteel：“高產(chǎn)低利”供需矛盾膠著，不銹鋼市場震蕩磨底待破局

二、不銹鋼供應“越虧越產(chǎn)”矛盾激化 不銹鋼供給端矛盾明顯，一方面鋼廠虧損加劇引發(fā)減產(chǎn)預期，另一方面粗鋼排產(chǎn)再創(chuàng)新高，這種“低利潤與高產(chǎn)出”并存的異常狀態(tài)難以持續(xù)，市場正在等待供給側調整的觸發(fā)點 據(jù)Mysteel初步統(tǒng)計，5月不銹鋼排產(chǎn)預計維持高位，預估43家不銹鋼廠5月排產(chǎn)348.99萬噸，月環(huán)比減少0.36%，其中300系粗鋼產(chǎn)量環(huán)比減少4.83萬噸，增量體現(xiàn)在200系及400系，環(huán)比增加3.57萬噸。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：7月電解錳或將穩(wěn)中有增運行 關注需求面消息指引

不銹鋼行情持續(xù)弱勢，鋼廠或有減產(chǎn)措施，但為保市場份額，產(chǎn)量降量或有限計劃新投產(chǎn)項目或延期投產(chǎn)，即使量產(chǎn)，產(chǎn)量釋放也有限，預計2025年下半年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比持平 ，預計約2000萬噸，較上半年微增0.8% 展望：預計電解錳市場整體走勢持穩(wěn)為主，隨著鋼廠部分減停產(chǎn)的實時，以及高溫季節(jié)的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，業(yè)內對后期市場多持謹慎觀望態(tài)度，需持續(xù)觀望新一輪鋼招定價表現(xiàn)及跟多需求指引。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

青山開盤下跌，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清但因現(xiàn)貨拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情況頻現(xiàn)受美國關稅困擾，下游終端訂單接單暫緩或延遲，一定程度上減緩了不銹鋼材的采購需求不銹鋼供應處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價格持續(xù)走弱，鋼廠生產(chǎn)多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價采購高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預期趨弱，社會庫存高位，不銹鋼價格刷新近5年的歷史低位。

年報

Mysteel解讀：制造業(yè)PMI回升，不銹鋼焊管弱勢行情能否改善？

雖然制造業(yè)PMI回升顯示市場需求有所改善，但這種改善在不銹鋼焊管領域仍顯不足在傳統(tǒng)“淡季”市場環(huán)境下，不銹鋼焊管需求端呈現(xiàn)出明顯的彈性不足特征，疊加價格受原料端影響持續(xù)走跌，終端訂單量不理想，市場情緒悲觀同時當前不銹鋼焊管市場整體供應仍處于相對高位，部分企業(yè)為了爭奪市場份額，不惜低價競爭，進一步壓縮了行業(yè)利潤空間隨著供應增加而需求疲軟的局面延續(xù)，基本面矛盾或進一步加劇 三、總結 綜上所述，制造業(yè)PMI回升為不銹鋼焊管市場的弱勢行情改善帶來了積極的信號和潛在的機遇，但受需求端、供應端和成本端等多方面的限制，短期內不銹鋼焊管市場的供需矛盾難以得到有效緩解，價格仍有進一步下跌的空間。

不銹鋼頭條

Mysteel半年報：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運行

4月受美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延不銹鋼供應處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價格持續(xù)走弱，鋼廠生產(chǎn)多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價采購高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預期趨弱，社會庫存高位，不銹鋼價格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯(lián)盟會議召開后，生產(chǎn)、價格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達到全新高位后向下回調至較年前相對理性的價格，加之公倉收貨工作及其他需求消息同步進行，支撐電解錳行情向下波動空間有限，但7月開始市場進入傳統(tǒng)淡季，跌加出口市場夏休及港口擁堵問題，不排除電解錳行情在三季度有價格微幅松動的可能，預計下半年電解錳現(xiàn)貨主流行情或將繼續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅下跌，預計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

1）本周螺紋表需微增，淡季下消費仍有韌性，庫存仍保持去化2）熱卷庫消比處于近四年低位，廠庫處于歷史低位，熱卷整體供需矛盾不突出 5月以來焦煤供應收縮，而鋼廠鐵水產(chǎn)量仍維持在242萬噸/日的高水平，焦煤供需矛盾緩和，價格反彈動力較強美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，加強市場對美聯(lián)儲的降息預期，疊加關稅和地緣沖突緩和，宏觀環(huán)境偏暖在鋼材供需矛盾尚未激化的背景下，預計近期鋼材價格有望跟隨原料小幅反彈 不銹鋼：周一不銹鋼期貨盤面下跌，加之德龍盤價下移，304市場價格隨之走弱。

鋼材指數(shù)評述

不銹鋼市場核心觀點

在不銹鋼期貨盤面帶動下，周四市場延續(xù)上漲態(tài)勢，但因前兩天階段性剛需采購已完成，詢單和成交有所回落，午后實際成交價格部分有小幅回調周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復謹慎觀望情緒本周庫存環(huán)比下降受訂單交付和鋼廠減產(chǎn)消息提振，現(xiàn)貨去庫略有增加，低價資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價倉單資源多有集中提貨 本周高鎳鐵成交價下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價持穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移。

分析報告

Mysteel周報：不銹鋼價格先抑后揚，成交好轉庫存下降（6.23-6.27）

周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復謹慎觀望情緒 本周庫存環(huán)比下降受訂單交付和鋼廠減產(chǎn)消息提振，現(xiàn)貨去庫略有增加，低價資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價倉單資源多有集中提貨 2、預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱運行 本周高鎳鐵成交價下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價持穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月23日-6月27日）

周三受青山304冷熱軋期貨上漲100元/噸，市場304冷熱軋價格跟漲，但漲后市場對高價資源接受度有限，低價資源消化較好在不銹鋼期貨盤面帶動下，周四市場延續(xù)上漲態(tài)勢，但因前兩天階段性剛需采購已完成，詢單和成交有所回落，午后實際成交價格部分有小幅回調周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復謹慎觀望情緒 本周庫存環(huán)比下降受訂單交付和鋼廠減產(chǎn)消息提振，現(xiàn)貨去庫略有增加，低價資源得到消化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報：2025年下半年鎳生鐵行情或將低位震蕩運行

1-2月鎳鐵進口量維持高位，但國內鋼廠減產(chǎn)檢修，鎳鐵出現(xiàn)大幅壘庫現(xiàn)象3月不銹鋼產(chǎn)量大幅增產(chǎn)，供需雙強下當月鎳鐵過剩壓力減輕4-5月鎳鐵行情轉弱，鎳鐵進口量級減少，當月鎳鐵供需基本持平，但前期鎳鐵壘庫較多，仍需時間消耗 二、2025年下半年行情展望 1.主要影響因素分析 供需方面：2025年下半年印尼地區(qū)仍有部分鎳鐵產(chǎn)線投產(chǎn)，疊加不排除印尼德龍三期下半年產(chǎn)量恢復，預計下半年鎳鐵供應量級將達到新的高度，鎳鐵過剩矛盾仍然較為突出。

鎳頭條

Mysteel半年報：2025下半年鉻市需求承壓，價格運行重心緩慢下降

2025年鉻鐵成本端以及供需偏緊的共同支撐助力國內行情環(huán)比24年下半年有明顯好轉，25年下半年三季度下游不銹鋼淡季預期鉻鐵需求端有所受損，同時鉻鐵工廠的持續(xù)復工增產(chǎn)帶動總供應增長預期，鉻鐵平衡轉為過剩后價格支撐僅由成本端維持，主要原料鉻礦價格存在供應恢復后小幅下跌預期，疊加焦炭供需寬松矛盾提降輪數(shù)多于提漲，鉻鐵總成本預計在現(xiàn)有區(qū)間基礎上繼續(xù)下移 六、2025年下半年鉻鐵市場行情預測 2025年下半年鉻鐵行情走勢呈現(xiàn)弱穩(wěn)狀態(tài)，不銹鋼價格持續(xù)低迷，疊加減產(chǎn)不斷，下游需求偏弱，壓價心態(tài)較重，而鉻鐵企業(yè)在前期鋼招利好刺激下，南北方復產(chǎn)疊加增產(chǎn)較多，產(chǎn)量回升迅速，后市或達新高，對鉻鐵銷售產(chǎn)生一定壓制，預計鉻鐵價格或緩步下滑，下半年鉻鐵平衡將逐漸由缺口轉為小幅過剩。

鉻頭條

Mysteel：短期支撐難阻頹勢，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

鋼廠庫存微降、成本約束以及政策協(xié)同等因素，僅能在短期內延緩跌勢，卻無法改變供需失衡的核心矛盾 需求端疲軟、社會庫存高企、利潤虧損等壓力持續(xù)釋放，若缺乏實質性的需求提振措施或庫存加速去化的契機，200系不銹鋼價格的頹勢旺季前難以改觀，后續(xù)仍將在弱穩(wěn)回調的過程中探尋底部支撐

不銹鋼頭條

Mysteel：高庫存弱需求，不銹鋼價格運行承壓

一、社會庫存高企，結構性矛盾凸顯 本周全國不銹鋼社會庫存延續(xù)攀升態(tài)勢，2025年6月19日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1157374噸，周環(huán)比增1.04%。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行 鉻礦市場持穩(wěn)運行

制品企業(yè)日內交投表現(xiàn)一般，供需矛盾主要累計在中間制品市場溫州市場，青山代理商接單低迷，拉絲廠需求乏力，緊固件下游庫存較高，采購需求不容樂觀，原料當前走勢未達到鋼廠預期價格，預期后期線材價格或有下調可能 7月2日不銹鋼圓鋼價格主穩(wěn)個跌運行為主價格方面，溫州市場青山304圓鋼市場報價在12000-12200元/噸左右，316L圓鋼市場報價在22200-22400元/噸左右；無錫市場浙江友誼新材料連鑄坯2205φ160-360價格22800元/噸，平；310Sφ160-360價格30400元/噸，平；904Lφ160-360價格57800元/噸；2Cr13Ф65-130撫順特鋼8700元/噸，平；長城特鋼2Cr13Ф65-130價格9400元/噸，平；富凱S2750盤價33000元/噸，平，904L盤價62000元/噸，平；N08810Ф200-250盤價63000元/噸，跌1500元/噸，N06625盤價183000元/噸，跌2000元/噸。

晚報

Mysteel日報：電解錳會后保持穩(wěn)定 總體成交表現(xiàn)不佳

電解錳聯(lián)盟會議召開后，行情依舊保持平穩(wěn)運行，市場繼續(xù)呈現(xiàn)低價難詢，高價難出局面，需求端拿貨較為謹慎，隨著鋼廠部分減停產(chǎn)的實時，以及高溫季節(jié)的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，不排除實單價格微幅松動的可能性但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，還需要觀望月末鋼招進廠及更多實際需求指引市場變更 鋼招方面， 今日暫無鋼招入場或定價 200系不銹鋼方面，受消息刺激疊加午后盤面震蕩上移，市場信心回升，部分商家回調報價，成交有所改善，短期價格或維持震蕩格局。

日評

Mysteel：近期不銹鋼行情震蕩下行，靜待需求改善

總結： 一方面，當前不銹鋼市場面臨的核心矛盾是高庫存與弱需求，需持續(xù)關注鋼廠實質性減產(chǎn)力度以及利好政策刺激需求端改善程度；另一方面，原料價格承壓下行，成本支撐減弱。

不銹鋼頭條

2025（第三屆）全國不銹鋼管材及棒材產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會圓滿落幕

南華期貨股份有限公司 南華研究院宏觀分析師 高翔 緊接著，中國國際貿易促進委員會冶金行業(yè)分會產(chǎn)業(yè)研究部項目總監(jiān)、高級工程師林嚴發(fā)表了題為《中國不銹鋼管產(chǎn)業(yè)的結構性矛盾與高端突破路徑》的精彩報告。

會議

Mysteel解讀：鉬市場將如何應對不銹鋼傳統(tǒng)淡季？

概述：2025年不銹鋼價格仍處于近4年的低位水平且鋼廠利潤持續(xù)承壓下行，下游消費不及預期，疊加夏季高溫和雨季，不銹鋼市場進入傳統(tǒng)淡季，社會庫存處于高位，去化速度緩慢，市場供應壓力大，國內鉬市場呈現(xiàn)“終端弱，原料強”的分化格局，本文將從產(chǎn)業(yè)鏈核心矛盾出發(fā)，簡要分析當前行情趨勢 一、316不銹鋼主原料價格變化情況 鎳鐵方面，鐵廠利潤收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度，但4-5月份冰鎳產(chǎn)線集中轉產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵產(chǎn)量仍然維持高位，但由于下游不銹鋼行情弱勢施壓鎳鐵。

研究報告

Mysteel日報：本周不銹鋼無縫管價格主穩(wěn)，但實際轉化率不高

跌價氛圍下，市場詢單量增多，但多數(shù)下游終端觀望情緒濃厚，下單意愿不高，故日內市場整體成交未達廠家預期目前供需矛盾仍未能有效緩解，各廠商銷售壓力較大，主要以出貨為主預計下周不銹鋼無縫管價格主穩(wěn)。

日報