Mysteel：西南冷鍍板卷陰跌行情終結(jié) 筑底信號初現(xiàn)

一季度價格走勢平緩下跌，1-3月累計(jì)跌幅為300元/噸；但進(jìn)入4月后跌勢驟然加速，4、5月份跌幅高達(dá)370元/噸后期價格或?qū)掷m(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)，截至6月30日，重慶市場冷軋板卷價格較年初位置已跌690元/噸，距離去年最低位差距已不足40元/噸回顧上半年，西南冷軋板卷市場價格在需求疲軟、供需矛盾加劇以及市場心態(tài)較差的影響下呈現(xiàn)出單邊下行的態(tài)勢 從圖中可以看出，在經(jīng)歷了2024年9月份價格異常拉漲之后西南區(qū)域有花-無花鍍鋅板卷價差不斷收窄，于10月8日收窄到年內(nèi)最小值370元/噸，而隨著10月份市場需求預(yù)期落空，有花鍍鋅板卷的價格也是多次回調(diào)。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷下行 市場需求偏弱（6.20-6.27）

其中鍍鋅板卷主流資源報(bào)價3840-4440元/噸，周環(huán)比下跌10-40元/噸；彩涂板卷主流資源報(bào)價6400-6950元/噸，周環(huán)比持平市場方面，周內(nèi)熱卷期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢，現(xiàn)貨市場鍍鋅板卷價格小幅調(diào)整，現(xiàn)1.0mm山力出廠指導(dǎo)價3860元/噸，周環(huán)比下調(diào)10元/噸據(jù)商家反饋，由于山力興冶價格與湖南承譽(yù)之間存在較大差距，銷售較為困難，不少商家減少了前者的訂貨量另外，國營民營之間的價差也在收窄，目前是600元/噸，不過仍然高出正常水平。

每周評述

Mysteel：暗礁險灘 華南市場鍍鋅板卷仍有下行風(fēng)險

但隨著近期鍍冷價差持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠生產(chǎn)鍍鋅板卷積極性也將有所增加截止發(fā)稿，華南市場冷軋板卷價格3630元/噸，鍍鋅板卷4020元/噸 三、區(qū)域價差較小 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：近三年華南-華北及華南-華東市場鍍鋅板卷價差走勢（單位：元/噸） 由圖3可以看出當(dāng)前三大主流市場價格差距較小，雖然華南市場處于其中高地，但也僅比華東市場高70元/噸；比華北市場高140元/噸，而此價差并不能使北方資源向華南市場傾斜，當(dāng)前多數(shù)北方鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)均以一單一議模式，而商家認(rèn)為現(xiàn)貨市場后市仍有下跌風(fēng)險的情況下，自然訂貨意愿偏弱，多根據(jù)下游客戶訂貨進(jìn)行“背靠背”鎖貨為主。

主編視角

Mysteel：成交減量價差高位 鍍鋅板卷價格承壓下行

而民營冷軋資源價格下跌更為明顯，以降低庫存風(fēng)險，這使得二者價格差距拉大從價格走勢來看，熱卷期貨盤面震蕩下跌，帶動冷軋板卷價格快速回落而鍍鋅板卷在鋼廠指導(dǎo)價基礎(chǔ)上讓利幅度相對較小，價格調(diào)整相對遲緩，導(dǎo)致價差進(jìn)一步擴(kuò)大此外，臨近鋼廠結(jié)算周期，貿(mào)易商為避免結(jié)算損失，報(bào)價以穩(wěn)為主，冷軋板卷為促成交則降價幅度更大，也促使鍍鋅-冷軋板卷價差擴(kuò)大 三、民營鋼廠盈利空間尚可 從熱卷到鍍鋅板卷的民營加工成本在550元/噸左右。

周報(bào)

Mysteel參考丨內(nèi)需收縮與供應(yīng)過剩：鍍鋅板卷直接與間接出口成為行業(yè)“減壓閥”

進(jìn)入4月份以后，下跌速度略有加快，到4月底跌至4037元/噸，較1月初4173元/噸下跌136元/噸對比近兩年鍍鋅板卷的價格走勢，2025年一季度價格屬于近三年的低位水平，期間也未有明顯大漲或大跌的走勢，使得市場商家整體信心不足，下游終端也放慢采購腳步，即使是五一小長假節(jié)前也難有明顯放量，上半年市場情緒面較為謹(jǐn)慎和悲觀 圖1：全國鍍鋅板均價（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、區(qū)域價差有所分化-華南低于華東 按照往年各區(qū)域價格走勢來看，華南市場無論從運(yùn)距還是資源供應(yīng)等角度，其價格略高于華東市場，但是今年1月份開始華南價格就低于華東市場，這其實(shí)也是和整個資源格局發(fā)生轉(zhuǎn)變有關(guān)。

Mysteel參考

Mysteel：破局與重構(gòu) 新資源入湘引發(fā)的鍍鋅板卷格局變化

湖南承譽(yù)鍍鋅產(chǎn)品優(yōu)劣勢分析： 優(yōu)勢1：價格低4月18日湖南承譽(yù)鍍鋅板卷1.0mm規(guī)格出廠指導(dǎo)價為3760元/噸，長沙市場鍍鋅板卷鋼廠A出廠指導(dǎo)價為3940元/噸，兩者相差180元/噸，即使價格稍低的鋼廠C也與之相差近100元/噸市場售價也是如此，近期鋼廠A、B、C售價相差不大，與湖南承譽(yù)價差在100元/噸左右，價格有著極大優(yōu)勢 優(yōu)勢2：距離近、時效快、運(yùn)費(fèi)低。

主編視角

Mysteel周報(bào)：西南鍍鋅及彩涂板卷成交表現(xiàn)不佳（4.11-4.18）

現(xiàn)階段，國營鋼廠無花鍍鋅板卷價格與民營有花鍍鋅價格依舊難以修復(fù)，差距仍相差甚遠(yuǎn)，主要是國營鋼廠80g無花鍍鋅投放資源偏緊，市場價格表現(xiàn)略顯堅(jiān)挺“銀四”已然過半，市場需求釋放的節(jié)奏與預(yù)期仍存在一定偏離，貿(mào)易商在銷售壓力下，對于后市信心稍顯不足，主動鎖單意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商普遍以促進(jìn)成交為主現(xiàn)階段，需求表現(xiàn)預(yù)期不足，貿(mào)易商對于后市偏謹(jǐn)慎，以降庫減少風(fēng)險為主 據(jù)貿(mào)易商反饋，市場成交依然是按需采購，終端用戶基本以隨采為主，庫存儲備意愿不強(qiáng)。

每周評述

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷下行 市場需求不佳（3.14-3.21）

三、市場情況 武漢市場：本周武漢市場鍍鋅板卷價格跟隨下跌，民營鍍鋅板卷在期貨盤面熱卷的帶動下又開始回落，市場整體出貨情況并不太好，生產(chǎn)企業(yè)也是主動下調(diào)出廠價，與北方的資源差距在逐漸收窄。

每周評述

Mysteel：高成本、低溢價 鍍鋅板卷價格倒掛如何破局？

近段時間以來，國內(nèi)鋼材市場中有花鍍鋅與冷軋、熱軋的品種價差呈現(xiàn)異常波動，鍍鋅板卷作為冷軋板卷下端產(chǎn)品和鋅層成本等因素，其生產(chǎn)成本高于冷軋，但市場成交價格卻與冷軋現(xiàn)貨價格相比長期倒掛，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)利潤承壓與此同時，區(qū)域價差分化格局逐漸弱化，以重慶為代表的西南市場與華東、華北等市場的價格差距持續(xù)收窄，西南地區(qū)原有的高價優(yōu)勢逐漸消退隨著物流效率提升、市場信息透明化及資源跨區(qū)域流通加速，各區(qū)域鋼材價格呈現(xiàn)“同化”趨勢，區(qū)域間套利空間收窄，全國性價格聯(lián)動增強(qiáng)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：西南鍍鋅及彩涂板卷市場價格下跌（3.14-3.21）

現(xiàn)階段，國營鋼廠無花鍍鋅板卷價格與民營有花鍍鋅價格依舊難以修復(fù)，差距仍相差甚遠(yuǎn)，主要是國營鋼廠80g無花鍍鋅投放資源偏緊，市場價格表現(xiàn)略顯堅(jiān)挺“金三”已經(jīng)接近尾聲，市場需求釋放的節(jié)奏與預(yù)期仍存在一定偏離，貿(mào)易商在銷售壓力下，對于后市信心稍顯不足，主動鎖單意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商普遍以促進(jìn)成交為主現(xiàn)階段，需求表現(xiàn)預(yù)期不足，貿(mào)易商對于后市偏謹(jǐn)慎，以降庫減少風(fēng)險為主 據(jù)貿(mào)易商反饋，市場成交依然是按需采購，終端用戶基本以隨采為主，庫存儲備意愿不強(qiáng)。

每周評述

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷窄幅波動 市場看漲情緒不高（3.7-3.14）

商家表示，隨著會議結(jié)束并未有直接利好市場的消息釋出，市場心態(tài)謹(jǐn)慎偏悲觀，采購上以剛需為主需求方面，中部地區(qū)鍍鋅板卷消費(fèi)主要以房地產(chǎn)行業(yè)及基建為主，而今年整體需求恢復(fù)速度較慢且需求數(shù)量較往年有所減少商家表示，當(dāng)前原料價格高企，成材價格承壓運(yùn)行，后續(xù)下跌空間有限，但又受限于需求不佳的影響，價格上漲空間有限綜上所述，預(yù)計(jì)下周鄭州市場鍍鋅及彩涂板卷價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行 四、總結(jié) 總體來看，華中市場鍍鋅板卷價格處于偏低水平，國營和民營間的差距仍然較大，貿(mào)易商表示當(dāng)前價格競爭較為激烈，短期價格難有實(shí)質(zhì)上漲的空間。

每周評述

Mysteel月報(bào)：3月鍍鋅板卷仍將承壓前行

概述：2月鍍鋅板卷現(xiàn)貨價格走勢相對平緩，基本與節(jié)前價格差距不大，但現(xiàn)貨市場交投氛圍表現(xiàn)不及預(yù)期，多數(shù)商家在節(jié)前有持看好節(jié)后市場的預(yù)期再次落空，好在近期供應(yīng)端資源流入不多，現(xiàn)貨市場庫存壓力不大，疊加鍍冷板卷價差呈現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，冷軋板卷價格表現(xiàn)較好對于鍍鋅板卷市場價格有一定支撐對于3月份的市場行情，雖然有3月兩會召開的利好消息，但是國際上不少國家增加進(jìn)口關(guān)稅，或?qū)Τ隹谠斐梢欢ㄗ枇唧w情況從以下幾點(diǎn)分析： 一、鍍層板卷進(jìn)出口情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1：鍍層板卷出口情況 2024年12月我國鍍層板（帶）出口總量共計(jì)159.66萬噸，月環(huán)比增幅0.10%，年同比增幅34.72%。

品種月報(bào)

Mysteel周報(bào)：華中彩涂板卷暫穩(wěn)運(yùn)行 工程采購量偏少（2.21-2.28）

據(jù)悉，本月寶鋼出臺3月份的期貨調(diào)整政策，鍍鋅板卷上漲100元/噸，商家表示此價格上漲以后其訂貨成本到4700元/噸左右，而民營生產(chǎn)企業(yè)鍍鋅板卷的價格在4100元/噸左右，那么兩者間的價格又將擴(kuò)大不過筆者認(rèn)為，當(dāng)前國營鋼廠挺價的意愿是毋庸置疑，一方面需要看鋼廠的接單情況；另一方面需要看市場的接受度，如若價格差距過大，市場接受困難，那么貿(mào)易商也會謹(jǐn)慎考慮訂貨量彩涂板卷則依然堅(jiān)挺，在期貨盤面的波動下并未受到影響，并且3月份寶鋼彩涂有減量的計(jì)劃，因此市場上彩涂板卷的資源依舊偏少，那么這也會對價格起到支撐的作用。

每周評述

Mysteel：需求恢復(fù)不及預(yù)期 鍍鋅板卷價格重心或?qū)⒅饾u下移

尤其是今年，在占據(jù)原料支撐、心態(tài)利好、庫存偏低的先機(jī)下，仍是表現(xiàn)得不盡人意從中我們可以找到一個共同點(diǎn)，那就是需求表現(xiàn)不及預(yù)期多數(shù)貿(mào)易商于初八至初十開工，而下游要等到元宵節(jié)過后才逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，我網(wǎng)也是在此時開始恢復(fù)成交數(shù)據(jù)的調(diào)研，截止發(fā)稿，調(diào)研樣本日均成交量在1.5萬噸左右，約為正常水平75%，與預(yù)想中的成交火熱有一定的差距，也就導(dǎo)致節(jié)后價格沒有出現(xiàn)明顯的漲幅 二、價差逐漸恢復(fù)正常 2024年鍍鋅板卷全年均價為4627元/噸，熱軋板卷全年均價為3692元/噸；反觀2023年鍍鋅板卷全年均價為5024元/噸，熱軋板卷全年均價為4056元/噸。

每周評述

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫存小幅累積 價格窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行（2.14-2.21）

截止發(fā)稿，1.0mm鍍鋅板卷平均價格為4170元/噸，較上周上漲29元/噸；0.476mm彩涂板卷平均價格為5264元/噸，較上周上漲1元/噸 四、下周走勢預(yù)測 本周鍍鋅彩涂現(xiàn)貨價格窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，鍍鋅及彩涂板卷庫存小幅累積具體來看，總體來看，本周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前鍍鋅板卷的社會庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價格也難有上漲動力，一方面是和熱軋板卷的價差繼續(xù)保持較大差距；另一方面，市場商家出貨量僅恢復(fù)到正常出貨水平的7-8成左右，因此在期貨盤面熱卷上漲時也是以成交出貨為主，并沒有主動拉漲太多價格。

普鋼

Mysteel周報(bào)：家電原材料價格監(jiān)測（2.14-2.21）

總體來看，價格的上漲在一定程度上刺激了出貨量，但是相較于往年，今年節(jié)后整體恢復(fù)速度不快，目前僅有正常出貨量的7-8成左右上周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前冷軋、鍍鋅板卷的社會庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價格也難有上漲動力，一方面是和熱軋板卷的價差繼續(xù)保持較大差距；另一方面，市場商家出貨量僅恢復(fù)到正常出貨水平的7-8成左右，因此在期貨盤面熱卷上漲時也是以成交出貨為主，并沒有主動拉漲太多價格。

家電

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（2.15-2.21）

總體來看，價格的上漲在一定程度上刺激了出貨量，但是相較于往年，今年節(jié)后整體恢復(fù)速度不快，目前僅有正常出貨量的7-8成左右上周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前冷軋、鍍鋅板卷的社會庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價格也難有上漲動力，一方面是和熱軋板卷的價差繼續(xù)保持較大差距 （六）制冷劑: 上周以華東地區(qū)散水市場為基準(zhǔn)，制冷劑R32市場華東主流大廠再有提振報(bào)盤，收于44500-45000元/噸出廠，現(xiàn)貨市場實(shí)單向45000靠攏，外貿(mào)前期外貿(mào)報(bào)價參考43000元/噸，尚在發(fā)酵對齊內(nèi)貿(mào)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國鍍鋅板卷漲幅明顯 市場情緒并不高漲（2.14-2.21）

據(jù)此，對被調(diào)查中國產(chǎn)品適用的臨時反傾銷稅率為19.38%至27.83%時間有效期為發(fā)布日起15日后生效（2025年3月7日） 五、下周情況預(yù)測 本周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前冷軋、鍍鋅板卷的社會庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價格也難有上漲動力，一方面是和熱軋板卷的價差繼續(xù)保持較大差距；另一方面，市場商家出貨量僅恢復(fù)到正常出貨水平的7-8成左右，因此在期貨盤面熱卷上漲時也是以成交出貨為主，并沒有主動拉漲太多價格。

每周評述

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷價格偏弱運(yùn)行 供應(yīng)有所增加（2.8-2.14）

據(jù)悉，當(dāng)前市場資源偏緊，本地生產(chǎn)企業(yè)也是初八以后才恢復(fù)生產(chǎn)，因此即使期貨盤面熱軋價格下跌，鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)也未調(diào)整彩涂板卷仍然以平穩(wěn)為主，本周寶鋼出臺調(diào)價信息，普冷、熱鍍鋅板卷均上漲100元/噸，彩涂板卷上調(diào)50元/噸，當(dāng)前現(xiàn)貨價格已然存在國營和民營企業(yè)的較大差距，貿(mào)易商對此持謹(jǐn)慎態(tài)度，如若訂貨成本過高可能會保持少訂或者是按需訂貨為主總體來看，節(jié)后市場價格保持平穩(wěn)，消息面或短暫影響價格，更多還是關(guān)注兩會是否會帶來落地政策。

每周評述

Mysteel月報(bào)：2月鍍鋅板卷或?qū)⒈３终▌舆\(yùn)行

1月整月均價為4139元/噸，較上月4173元/噸下跌34元/噸，較去年同期均價5088元/噸相差949元/噸2月份筆者認(rèn)為節(jié)后市場價格將會保持窄幅波動運(yùn)行，首先節(jié)前市場價格就偏低，與熱軋板卷間的價差保持正常水平，繼續(xù)下跌的空間有限；其次市場整體庫存不高，甚至部分市場節(jié)前就存在規(guī)格緊缺的情況，因此即使節(jié)后期貨盤面下跌，鍍鋅板卷跟跌的可能性不大，具體還需看正月十五以后市場恢復(fù)正常交易以后的需求情況 （二）鍍鋅板卷區(qū)域價差情況 圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場價差情況 1月鍍鋅板卷廣州和天津兩個市場間的價差仍然保持較大的差距，天津首鋼價格基本保持平穩(wěn)到4480元/噸，而廣州市場則是呈現(xiàn)下跌的走勢，從月初4390元/噸到月末4290元/噸整月下跌100元/噸，兩者間的價差也從90元/噸擴(kuò)大到190元/噸。

品種月報(bào)