Mysteel解讀：多方要素干擾下 工業(yè)硅四季度走勢(shì)分析

南方成本上移雖能為工業(yè)硅價(jià)格提供階段性支撐，但由于南方枯水期在開工廠本就所剩無幾，全國產(chǎn)量重心近年又向北方傾斜，價(jià)格并不能完全跟隨成本空間上移，成本與價(jià)格的倒掛也將加劇行業(yè)分化 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，新疆421#硅當(dāng)前現(xiàn)金成本在8520元/噸附近，（成本數(shù)據(jù)測(cè)算樣本不含某大廠），云南421#硅現(xiàn)金成本在8954元/噸附近，南方當(dāng)前利潤略高于北方，結(jié)合當(dāng)前硅煤行情及電價(jià)預(yù)估，預(yù)計(jì)至11月初，新疆421#硅現(xiàn)金成本圍繞在9500元/噸附近展開，云南421#硅現(xiàn)金成本在11554元/噸，處于虧損局面。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：硅鐵攀升回暖 8月市場(chǎng)情緒回落

陜西整體增產(chǎn)有限，府谷檢修企業(yè)受價(jià)格抑制預(yù)期較弱寧夏企業(yè)開工高達(dá)65%，后期基本無增產(chǎn)空間整體來看8月供給仍呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，部分企業(yè)前期套保較為充足，多維持較高開工交單 需求：8月鋼廠存在一定控產(chǎn)預(yù)期，但考慮鋼廠目前處于今年來利潤較好水平，在這種背景下，鋼廠控產(chǎn)的積極性仍然不高，沒有行政性的政策或措施，8月的供給水平雖然也會(huì)略有回落，但幅度有限考慮到鋼廠對(duì)于硅鐵高價(jià)接受度有限，本月鋼招價(jià)格較上月高位存下跌可能。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面漲停 產(chǎn)區(qū)供給增加（7月25日）

寧夏：廠家利潤不斷修復(fù)，寧夏利潤水平來到300-400元/噸，廠家套保操作較多，廠庫基本無壓力72硅鐵自然塊5500-5600元/噸，72硅鐵標(biāo)塊報(bào)價(jià)5700-5800元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5750-5850元/噸 青海：硅鐵期貨漲勢(shì)較猛，宏觀預(yù)期強(qiáng)，硅鐵基本面矛盾不明顯，廠家生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價(jià)格暫有支撐，出庫情況尚可，隨著利潤空間拉大，廠家后續(xù)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期72硅鐵自然塊整體報(bào)價(jià)5600-5700元/噸，75硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在5800元/噸。

日評(píng)

Mysteel：7月25日(17:30)寧夏市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)價(jià)格多無調(diào)整硅鐵市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著盤面不斷攀升，75硅鐵與72硅鐵價(jià)差縮小，企業(yè)利潤不斷修復(fù)，寧夏市場(chǎng)利潤水平來到300-400元/噸，企業(yè)套保操作較多，基本無庫存壓力，隨著行情不斷攀升，尚未開啟鋼招鋼廠表現(xiàn)猶豫，黑色情緒短期仍對(duì)市場(chǎng)起到有力支撐價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場(chǎng)焦面價(jià)格490元/噸；石嘴山市場(chǎng)混料價(jià)格480-500元/噸，中料價(jià)格620元/噸，小料價(jià)格625元/噸，焦面500-530元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：7月28日(10:00)寧夏市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，受市場(chǎng)環(huán)境以及關(guān)聯(lián)品種市場(chǎng)價(jià)格影響，個(gè)別企業(yè)焦面價(jià)格小幅上漲20元/噸供應(yīng)端方面，個(gè)別前期停產(chǎn)企業(yè)在八月初存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，其余在產(chǎn)企業(yè)目前生產(chǎn)較為穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)無明顯變化下游品種市場(chǎng)分化運(yùn)行，前期硅鐵市場(chǎng)保持向好，期現(xiàn)價(jià)格均有上漲，各企業(yè)利潤水平有所修復(fù)，但電石市場(chǎng)由于市場(chǎng)外銷量增加，低價(jià)貨源增加，傳導(dǎo)至蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈，中小料出貨情況不一，多數(shù)企業(yè)小料成交相對(duì)較好價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場(chǎng)焦面價(jià)格510元/噸；石嘴山市場(chǎng)混料價(jià)格480-500元/噸，中料價(jià)格620元/噸，小料價(jià)格625元/噸，焦面500-530元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，錳硅2509合約收盤5794，上漲0.52%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達(dá)成俄烏沖突協(xié)議，將對(duì)俄羅斯征收100%二級(jí)關(guān)稅，亦會(huì)對(duì)購買俄油的國家實(shí)施二級(jí)制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+7.70萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-90元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-110元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，錳硅2509合約收盤5750，下跌0.83%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達(dá)成俄烏沖突協(xié)議，將對(duì)俄羅斯征收100%二級(jí)關(guān)稅，亦會(huì)對(duì)購買俄油的國家實(shí)施二級(jí)制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+7.70萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-70元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-80元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，錳硅2509合約收盤5784，上漲0.35%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達(dá)成俄烏沖突協(xié)議，將對(duì)俄羅斯征收100%二級(jí)關(guān)稅，亦會(huì)對(duì)購買俄油的國家實(shí)施二級(jí)制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+7.70萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-50元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-120元/噸。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，錳硅2509合約收盤5782，上漲0.63%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達(dá)成俄烏沖突協(xié)議，將對(duì)俄羅斯征收100%二級(jí)關(guān)稅，亦會(huì)對(duì)購買俄油的國家實(shí)施二級(jí)制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+2.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-100元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-120元/噸。

機(jī)構(gòu)

[工業(yè)硅]：7月8日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運(yùn)行，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價(jià)格9300-9500元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅]：7月7日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨小幅下跌運(yùn)行，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價(jià)格9300-9500元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅]：7月4日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨小幅下跌運(yùn)行，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價(jià)格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel月報(bào)：硅鐵擇機(jī)反彈 7月市場(chǎng)供需矛盾增加

5月硅鐵出口總量36684噸，環(huán)比減少7.09%，同比減少7.09%進(jìn)口量13601噸，環(huán)比減少3.06%6月出口市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢(shì)，硅鐵出口報(bào)價(jià)不一，75硅鐵FOB報(bào)價(jià)在1080-1100美元/噸左右，個(gè)別貿(mào)易商降低40-50美金左右以尋求訂單，主要目的地日本、南美等地區(qū)進(jìn)行小批量采購，但實(shí)際需求暫無明顯改善6月日本75硅鐵主流成交價(jià)維持在1050-1060美元/噸CIF左右，實(shí)單利潤空間較小，貿(mào)易心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，但當(dāng)前出口競(jìng)爭力明顯優(yōu)于其他供應(yīng)國，預(yù)計(jì)出口數(shù)據(jù)仍維持常量水平。

研究報(bào)告

[工業(yè)硅]：7月3日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨小幅上漲運(yùn)行，市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價(jià)格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel月報(bào)：7月氧化礦持續(xù)去庫 關(guān)注下旬錳礦到港節(jié)奏

硅錳全國指數(shù)價(jià)來看，月內(nèi)最低價(jià)5410.14元/噸，最高價(jià)5515.16元/噸，高低價(jià)差縮小，后期仍需密切關(guān)注期貨盤面及硅錳需求端的波動(dòng)情況 綜合來看，天津港7月中上旬澳礦、加蓬到港偏低水平，國內(nèi)現(xiàn)貨集中度增加，貿(mào)易商挺價(jià)情緒持續(xù)，需關(guān)注高價(jià)成交穩(wěn)定后持續(xù)向上推進(jìn)的動(dòng)力，當(dāng)前south32澳礦有一定的利潤空間，7月發(fā)運(yùn)恢復(fù)至常量，疊加7月下旬康密勞大船到港，成本混亂不一，或許成為制約氧化礦價(jià)格的關(guān)鍵，澳塊與加蓬競(jìng)爭開始顯現(xiàn)，氧化礦間價(jià)差或?qū)⒖s窄，黑色系在宏觀的刺激下，盤面連續(xù)上漲，關(guān)注在黑色帶動(dòng)下，硅錳盤面能否進(jìn)一步突破5800一線，以及鋼廠實(shí)際減產(chǎn)情況，當(dāng)前硅錳廠暫無減停產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)錳礦的需求保持高位，預(yù)計(jì)7月氧化礦庫存前低后高，錳礦價(jià)格或?qū)⑹軒齑嬗绊戨S之波動(dòng)。

研究報(bào)告

[工業(yè)硅]：7月2日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在7800-8000元/噸，421#主流成交價(jià)格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅]：7月1日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在7800-8000元/噸，421#主流成交價(jià)格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel：蘭炭市場(chǎng)兩極分化，價(jià)格能否有新轉(zhuǎn)機(jī)

下游硅鐵市場(chǎng)雖近期有反彈行情存在，但考慮硅鐵市場(chǎng)供應(yīng)長居高位，下游鋼廠利潤近期一直尚可，因此鋼廠系統(tǒng)性削減鐵水的可能性偏低，金屬鎂市場(chǎng)趨向穩(wěn)挺，陜西部分硅鐵廠主要依靠鎂廠進(jìn)行利潤修復(fù)，隨著供需關(guān)系的平衡硅鐵市場(chǎng)或逐步保持穩(wěn)中向下運(yùn)行，因此硅鐵企業(yè)謹(jǐn)慎看穩(wěn)蘭炭價(jià)格，高價(jià)蘭炭企業(yè)接納度不高 下游鎳鐵企業(yè)蘭炭按需采購，但采購量相比1-5月明顯下滑，下滑原因有兩點(diǎn)，其一企業(yè)效益不佳，開工減弱，其二蘭炭價(jià)格與無煙塊價(jià)格相比，價(jià)差逐漸縮短，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸缺失，因此當(dāng)下情況，鎳鐵企業(yè)更樂意使用指標(biāo)好的無煙煤。

主編視角

[工業(yè)硅]：6月30日四川市場(chǎng)工業(yè)硅價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機(jī)硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計(jì)不通氧553#市場(chǎng)主流格在7800-8000元/噸，421#主流成交價(jià)格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel周報(bào)：硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 合金成本支撐尚可（6.27-7.4）

廠家端，開工方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國40.34%，較上周增1.13%；日均產(chǎn)量25730噸，增125噸其中分主產(chǎn)區(qū)來看，內(nèi)蒙古工廠開工波動(dòng)不大，個(gè)別工廠維持減產(chǎn)檢修，新增產(chǎn)能本月暫無新增預(yù)期，預(yù)計(jì)投產(chǎn)將在三季度末至四季度；西北開工基本穩(wěn)定，后期減停產(chǎn)預(yù)期波動(dòng)不大，考慮到成本及利潤，廠家目前盤面套保積極性一般；貴州地區(qū)某大廠本周全面停產(chǎn)，產(chǎn)量降幅較明顯，且短期并無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，目前在產(chǎn)工廠多為夜間單班生產(chǎn)，整體產(chǎn)量較低；廣西桂林地區(qū)近期大部分工廠陸續(xù)停產(chǎn)，等待新一輪電費(fèi)優(yōu)惠政策出臺(tái)，視情況決定生產(chǎn)計(jì)劃；云南產(chǎn)量逐步恢復(fù)，豐水期成本優(yōu)勢(shì)較明顯。

周評(píng)