Mysteel解讀：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的拉鋸——美聯(lián)儲(chǔ)降息下的大宗商品走向

降息節(jié)奏：美聯(lián)儲(chǔ)在7個(gè)月內(nèi)實(shí)施3次降息，每次幅度25bp，節(jié)奏較穩(wěn)健 大宗商品表現(xiàn)：黃金期貨在降息周期中漲幅一度達(dá)8%，避險(xiǎn)情緒與流動(dòng)性改善提振貴金屬價(jià)格 2、1998年（累計(jì)降息75bp） 經(jīng)濟(jì)背景：受亞洲金融危機(jī)沖擊，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)降息以增強(qiáng)流動(dòng)性，以防風(fēng)險(xiǎn)向美國(guó)蔓延 降息節(jié)奏：貨幣政策反應(yīng)迅速，美聯(lián)儲(chǔ)在3個(gè)月內(nèi)完成3次降息，每次25bp。

觀點(diǎn)

貴金屬“大爆發(fā)”？大行預(yù)測(cè)：金價(jià)半年內(nèi)漲至4000美元，但更看好白銀！

一位歐洲頂級(jí)策略師預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)“明顯疲軟”的背景下，貴金屬及其生產(chǎn)公司將迎來(lái)爆炸性增長(zhǎng) 具體而言，法國(guó)巴黎富通銀行（BNP Paribas Fortis）首席戰(zhàn)略官Philippe Gijsels預(yù)計(jì)，未來(lái)三到六個(gè)月內(nèi)，金價(jià)將達(dá)到每盎司4,000美元，而白銀價(jià)格將達(dá)到每盎司50美元他還認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速走軟將迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取激進(jìn)行動(dòng) 美經(jīng)濟(jì)“令人震驚的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)” 在他發(fā)表上述言論之際，美國(guó)勞工部上周發(fā)布了一份令人震驚的年度就業(yè)修正報(bào)告。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：美元指數(shù)持續(xù)走弱 提振銀價(jià)反彈（7.1）

二、市場(chǎng)綜述 今日銀價(jià)反彈中東地緣局勢(shì)迅速緩和后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃進(jìn)一步推動(dòng)中東達(dá)成更廣泛貿(mào)易協(xié)議，并轉(zhuǎn)而關(guān)注俄 烏方面問(wèn)題地緣降溫后貴金屬逐漸回歸邏輯主線，即各國(guó)公共債務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張金銀價(jià)格在從前期地緣及關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)計(jì)價(jià)中持續(xù)回調(diào)，但目前隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，開(kāi)始交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期特朗普稱無(wú)需延長(zhǎng)7月9日關(guān)稅暫緩到期日，但美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示與18個(gè)主要貿(mào)易伙伴的各項(xiàng)協(xié)議可能在9月1日假期前完成。

日?qǐng)?bào)

翻番的鋼鋁關(guān)稅，倍增的反制和反噬

歐美雙方仍處于談判階段，美方此舉非但不能緩解緊張局勢(shì)，反而加劇了沖突風(fēng)險(xiǎn) 德國(guó)鋼鐵制造商沙士基達(dá)股份公司表示，公司對(duì)美方?jīng)Q定強(qiáng)烈不滿，敦促歐盟委員會(huì)迅速采取果斷的反制措施 日本經(jīng)濟(jì)再生大臣赤澤亮正3日對(duì)美國(guó)提高鋼鋁關(guān)稅表示“極其遺憾”，“強(qiáng)烈要求”美方修改相關(guān)政策 “涓滴效應(yīng)”日顯 盡管美方聲稱高關(guān)稅能夠保護(hù)本土鋼鋁產(chǎn)業(yè)，但專家指出，美方提高鋼鋁關(guān)稅帶來(lái)的傷害遠(yuǎn)大于收益，首當(dāng)其沖的是美國(guó)金屬制造業(yè)，該國(guó)汽車(chē)業(yè)、機(jī)械制造業(yè)、建筑業(yè)以及多個(gè)消費(fèi)行業(yè)也將受到嚴(yán)重沖擊。

聚焦

云南鈦產(chǎn)業(yè)崛起正當(dāng)時(shí)

在龍祿豐鈦業(yè)有限公司鈦白粉包裝車(chē)間內(nèi)，氯化法鈦白粉實(shí)現(xiàn)了全自動(dòng)化隔離裝袋，一排排整齊的傳送帶將包裝好的鈦白粉自動(dòng)碼垛，每日有高達(dá)380噸的鈦白粉從這里運(yùn)出近4年來(lái)，在技術(shù)改造和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，公司氯化法鈦白粉生產(chǎn)線運(yùn)行穩(wěn)定性大幅提升，產(chǎn)量、產(chǎn)值連續(xù)四年穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中，產(chǎn)量由2020年的4萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2024年12.1萬(wàn)噸，產(chǎn)值由2020年的10億元增長(zhǎng)至2024年24.4億元 鈦被稱為繼鐵和鋁之后迅速崛起的“第三金屬”，也被喻為太空金屬、海洋金屬、生物金屬和未來(lái)金屬，是“科技范十足”的材料。

熱點(diǎn)資訊

鞍鋼股份成功斬獲QU100起重機(jī)鋼軌首單

近日，鞍鋼股份成功拿下250噸QU100起重機(jī)鋼軌及30噸50kg/m重軌的首批訂單，標(biāo)志著鞍鋼股份在起重機(jī)鋼軌領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破此次合作不僅為遼寧某公司的智能化倉(cāng)庫(kù)建設(shè)提供了關(guān)鍵材料支持，更開(kāi)啟了雙方合作新篇章 此次訂單的達(dá)成源于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)中心敏銳的市場(chǎng)洞察力和高效的客戶服務(wù)在獲悉遼寧某公司沈陽(yáng)地區(qū)新興的金屬材料數(shù)字化倉(cāng)儲(chǔ)與智能化深加工物流中心對(duì)起重機(jī)鋼軌和重軌的迫切需求后，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)中心長(zhǎng)材銷(xiāo)售部與沈陽(yáng)公司迅速組織專業(yè)團(tuán)隊(duì)，與客戶展開(kāi)多輪技術(shù)對(duì)接與商務(wù)洽談。

經(jīng)營(yíng)管理

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊還在延續(xù)，周一亞市早盤(pán)，正在交易中的美股股指、原油期貨、加密貨幣、貴金屬等繼續(xù)重挫 ①繼美股上周跌近10%后，周一早盤(pán)，美股股指期貨開(kāi)盤(pán)后迅速跌幅擴(kuò)大，其中納指期貨跌超5%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌超4% ②原油期貨雖然上周累計(jì)下跌10%，但周一繼續(xù)重挫WTI原油期貨周一跌破60美元/桶，為自2021年4月以來(lái)首次，日內(nèi)跌幅達(dá)4% ③現(xiàn)貨黃金日內(nèi)下跌1%，報(bào)3008.30美元/盎司。

聚焦

寧德2025年度市重點(diǎn)項(xiàng)目名單公布，總投資4550億元

基建

【華夏時(shí)報(bào)】單周飆漲萬(wàn)元/噸，銻礦國(guó)內(nèi)外每噸價(jià)差“斷層”仍超20萬(wàn)元，哪些企業(yè)有望獲益？

2024年9月份，中國(guó)對(duì)高純度銻氧化物實(shí)施出口管制，海外銻價(jià)飆升至40萬(wàn)元/噸，而國(guó)內(nèi)價(jià)格僅為15萬(wàn)元/噸，內(nèi)外價(jià)差每噸一度達(dá)到25萬(wàn)元 上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部分析師陳琪琪對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)：“此次銻價(jià)攀升的核心原因在于國(guó)內(nèi)外價(jià)差較大，且市場(chǎng)原材料緊缺，現(xiàn)貨不足，上游冶煉企業(yè)的銷(xiāo)售策略調(diào)整，普遍表現(xiàn)出強(qiáng)烈的惜售心理，并增強(qiáng)了對(duì)未來(lái)價(jià)格上揚(yáng)的預(yù)期，直接促使銻產(chǎn)品整體價(jià)格迅速提升。

媒體報(bào)道

紫金礦業(yè)2024年預(yù)計(jì)歸母凈利320億，同比增逾五成

公司通過(guò)自主勘探和逆周期并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)金屬資源儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)巨龍銅礦新增備案銅資源量1472.6萬(wàn)噸，銅資源量已達(dá)2588萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)目前備案資源量最多的銅礦山；多寶山礦田銅山礦實(shí)現(xiàn)新增銅資源量365萬(wàn)噸；塞爾維亞Timok成礦帶深部新發(fā)現(xiàn)大型品位較高的瑪格銅金礦；剛果（金）馬諾諾鋰礦東北礦段探明大型優(yōu)質(zhì)硬巖鋰礦…… 此外，公司持續(xù)開(kāi)展優(yōu)質(zhì)資源并購(gòu)，2024年10月，收購(gòu)大型在產(chǎn)加納Akyem金礦，該金礦將成為紫金新的重要黃金旗艦礦山；11月，收購(gòu)秘魯La Arena銅金礦，交易通過(guò)加拿大國(guó)家安全審查和相關(guān)核準(zhǔn)并迅速完成交割。

國(guó)內(nèi)資訊

濰坊市2025年市級(jí)以上重點(diǎn)項(xiàng)目名單發(fā)布

2月6日，濰坊市2025年市級(jí)以上重點(diǎn)項(xiàng)目名單在全市工作動(dòng)員大會(huì)上印發(fā)實(shí)施 濰坊市共入選省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目145個(gè)，居全省第2位，全部為實(shí)施類項(xiàng)目，總投資1678.3億元其中，省重大項(xiàng)目38個(gè)，總投資787.6億元；省綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)項(xiàng)目107個(gè)，總投資890.7億元145個(gè)項(xiàng)目中，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目121個(gè)，占比83.4%，總投資1054.4億元；社會(huì)民生類項(xiàng)目10個(gè)，占比6.9%，總投資277.3億元；基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目14個(gè)，占比9.7%，總投資346.6億元。

基建

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬金滬銀微跌

夜盤(pán)滬金滬銀微跌地緣方面，哈馬斯表示談判已進(jìn)入最后階段，期待達(dá)成一項(xiàng)明確且全面的協(xié)議，以色列外長(zhǎng)也指出在人質(zhì)互換協(xié)議上取得進(jìn)展，雙方達(dá)成停火協(xié)議的意愿較強(qiáng)，導(dǎo)致短線避險(xiǎn)情緒有所降溫美國(guó)2024年12月PPI同比增長(zhǎng)3.3%，略低于預(yù)期的3.4%，前值為3.0%，顯示生產(chǎn)者價(jià)格溫和上漲PPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，貴金屬價(jià)格一度跟隨美債收益率回落，但盤(pán)中跌幅迅速收復(fù) 近期數(shù)據(jù)顯示，黃金與美債收益率的滾動(dòng)相關(guān)系數(shù)逐步由負(fù)轉(zhuǎn)正，暗示后續(xù)兩者或出現(xiàn)并行走勢(shì)，不確定性增加。

機(jī)構(gòu)

【江陰華岐鋼鐵】預(yù)計(jì)對(duì)節(jié)后中厚板行情謹(jǐn)慎樂(lè)觀

公司旗下有多個(gè)子公司，業(yè)務(wù)涉及鋼板銷(xiāo)售、中厚板零割、開(kāi)平剪切、儲(chǔ)運(yùn)裝卸、物流配送、光伏發(fā)電等多種項(xiàng)目經(jīng)過(guò)20多年的艱苦創(chuàng)業(yè)，公司取得了迅猛發(fā)展，常年與沙鋼、寶鋼、唐鋼、南鋼、興澄、鞍鋼、本鋼、文豐、營(yíng)口、鄂鋼、重鋼、萍鋼、恒潤(rùn)、長(zhǎng)達(dá)、振郵等大型鋼廠保持長(zhǎng)期合作，常備庫(kù)存15萬(wàn)余噸，年鋼材銷(xiāo)售量達(dá)180萬(wàn)余噸，總銷(xiāo)售額超七十億元?dú)v年來(lái)均被評(píng)為江陰金屬材料市場(chǎng)和江陰群友物流“突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”、“無(wú)錫市重合同守信用企業(yè)”、“入庫(kù)稅金超千萬(wàn)企業(yè)”等，倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)多年位列江陰群友物流榜首，成為無(wú)錫地區(qū)鋼材銷(xiāo)售行業(yè)極具規(guī)模和影響力的鋼材銷(xiāo)售單位及板材加工中心！ 公司始終貫徹“以誠(chéng)為本，追求卓越”的企業(yè)精神和“誠(chéng)信鑄就品牌、服務(wù)贏得未來(lái)”的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)持“顧客至上，信譽(yù)第一”的企業(yè)宗旨。

中厚板

海天HMG3000鎂合金注射成型機(jī)落戶偉時(shí)科技

9月27日，海天智勝金屬的明星產(chǎn)品—— HMG3000鎂合金注射成型機(jī)，順利抵達(dá)并圓滿完成在淮安偉時(shí)科技生產(chǎn)基地的落位安裝工作該機(jī)型自2023年亮相市場(chǎng)以來(lái)，憑借其卓越性能以及生產(chǎn)穩(wěn)定性迅速贏得了業(yè)界的廣泛認(rèn)可，成為同級(jí)別市場(chǎng)上最暢銷(xiāo)的設(shè)備 HMG系列鎂合金注射成型機(jī) 在研發(fā)初期，海天鎂合金研發(fā)團(tuán)隊(duì)就秉持著對(duì)卓越的不懈追求，在性能、效率、穩(wěn)定及安全等方面樹(shù)立了更高標(biāo)準(zhǔn)。

熱點(diǎn)資訊

貴陽(yáng)銀行助力遵義鈦業(yè)以技賦能以鈦領(lǐng)行

隨著近年來(lái)公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，加之技術(shù)研發(fā)投入大，公司資金周轉(zhuǎn)存在較大壓力 “我們的產(chǎn)品生產(chǎn)周期相對(duì)較長(zhǎng)，而經(jīng)營(yíng)中周轉(zhuǎn)速度較快，資金需求量大在得知公司有資金需求后，貴陽(yáng)銀行迅速安排客戶經(jīng)理實(shí)地考察，開(kāi)展授信流程，快速發(fā)放貸款，為我們購(gòu)買(mǎi)原材料和產(chǎn)能擴(kuò)張等方面提供有力的資金支持”遵義鈦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)道 遵義鈦業(yè)是國(guó)內(nèi)海綿鈦行業(yè)唯一擁有國(guó)家科技部和國(guó)家發(fā)改委授牌的國(guó)家級(jí)“企業(yè)技術(shù)中心”的企業(yè)，產(chǎn)能達(dá)到金屬鎂1萬(wàn)噸，海綿鈦2.4萬(wàn)噸、四氯化鈦4.5萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)資訊

2024中國(guó)再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展論壇——山東站圓滿落幕

資質(zhì)企業(yè)報(bào)廢總量增長(zhǎng)迅速， 24年報(bào)廢車(chē)回收繼 續(xù)保持高速增長(zhǎng)，在以舊換新等政策的推動(dòng)下，下半年增長(zhǎng)尤為明顯，年底有望達(dá)到700萬(wàn)輛 2023年各省市報(bào)廢機(jī)動(dòng)車(chē)回收量差異明顯， 廣東回收量57萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.8%，占比11%；山東56萬(wàn)輛同增48.3%，占比 10.9%；浙江47萬(wàn)輛，同增12.2%，占比9.1%；前5省共回收216萬(wàn)輛占比達(dá)41.2%在行業(yè)存在的問(wèn)題方面，他強(qiáng)調(diào)， 在回收環(huán)節(jié)中，報(bào)廢車(chē)數(shù)量少、上門(mén)車(chē)附件少、可收車(chē)價(jià)值低、拖運(yùn)車(chē)距離遠(yuǎn)、中間人抬價(jià)高等系列問(wèn)題；在拆解環(huán)節(jié)中，場(chǎng)地建設(shè)投入高 、機(jī)械設(shè)備投入高、 環(huán)保消防投入高 、人員福利支出高、運(yùn)輸物流成本高等費(fèi)用高的問(wèn)題較為普遍；在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中，廢鋼鐵價(jià)格下降、廢有色價(jià)格下降、廢橡膠價(jià)格下降、廢塑料價(jià)格下降、貴金屬價(jià)格下降等利潤(rùn)低的問(wèn)題一直存在。

會(huì)議報(bào)道

江蘇安豐鎮(zhèn)鑄造和新材料產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目開(kāi)工

其新上精密鑄件項(xiàng)目設(shè)備投資3200萬(wàn)元春紅焊絲是省內(nèi)發(fā)展勢(shì)頭較為迅猛的企業(yè)，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)稅收500萬(wàn)元，畝均稅收可達(dá)35萬(wàn)元其新上金屬新材料項(xiàng)目設(shè)備投資3400萬(wàn)元普斯頓智能是省高新技術(shù)企業(yè)，國(guó)內(nèi)數(shù)控機(jī)床、智能發(fā)電機(jī)組專業(yè)制造商其新上的成套裝備項(xiàng)目設(shè)備投資達(dá)1600萬(wàn)元三個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后合計(jì)可實(shí)現(xiàn)開(kāi)票銷(xiāo)售4億元

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

許霞明：多元布局渠道 創(chuàng)新回收模式

2024年8月29日下午，由由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦的“2024中國(guó)動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)大會(huì)—2024中國(guó)電池金屬及正極材料產(chǎn)業(yè)大會(huì)”在湖北省武漢市武漢聯(lián)投麗笙酒店成功召開(kāi) 會(huì)議中，浙江天能新材料有限公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)許霞明進(jìn)行了以《多元布局渠道 創(chuàng)新回收模式》為題的主題演講 許霞明首先表明， 得益于全球節(jié)能減排趨勢(shì)及新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速，中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量占全球63.5%，行業(yè)發(fā)展前景廣闊；2023年全球儲(chǔ)能電池的出貨量達(dá)185GWh。

主題大會(huì)

BHP：Escondida銅礦工會(huì)簽署新協(xié)議，結(jié)束罷工風(fēng)險(xiǎn)

協(xié)議涉及改善勞動(dòng)條件，如優(yōu)化輪班、提升設(shè)備利用率及遵守40小時(shí)工作制工會(huì)原因工資糾紛罷工，周五達(dá)成初步協(xié)議后暫停協(xié)議細(xì)節(jié)未全披露，但BHP提供約32,000美元獎(jiǎng)金及額外軟貸款，接近工會(huì)要求的分紅比例受各類金屬價(jià)格走強(qiáng)影響，倫敦金屬交易所 (LME) 銅價(jià)周一上漲 1%，至 9,211 美元 2024年8月18日，Escondida銅礦工會(huì)警告，若公司不迅速調(diào)整合同談判立場(chǎng)，可能晚些時(shí)候再次罷工。

上游企業(yè)

和翎資本成功投資3D打印增材鈦合金材料制造領(lǐng)先企業(yè)鼎益科技2億元

近年來(lái)，得益于生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)能力的突破，以及下游航空航天、艦船、高端化工等中高端領(lǐng)域需求的帶動(dòng)，鈦材市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)鈦材產(chǎn)量約為13.59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.10%；最近5年（即2017-2021年），我國(guó)鈦材產(chǎn)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.16%，增長(zhǎng)迅速 2）消費(fèi)結(jié)構(gòu)：化工領(lǐng)域需求占半，航空航天領(lǐng)域需求快速增長(zhǎng) 鈦及鈦合金材料廣泛應(yīng)用于化工、航空航天、電力、體育休閑等領(lǐng)域，下游應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展對(duì)鈦及鈦合金市場(chǎng)需求和技術(shù)革新產(chǎn)生直接影響。

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