Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)鉬市場高位震蕩局面難改

4月整體國際市場低位震蕩，上半月受國內(nèi)鉬價(jià)持續(xù)回調(diào)影響，氧化鉬最低跌至 19.5 美元/磅鉬，隨著國內(nèi)鉬價(jià)觸底反彈，國際也迎來買盤進(jìn)場補(bǔ)倉，在 19.5-19.6 美元/磅鉬放量成交，報(bào)價(jià)重心上移月底國際市場再次博弈分歧，報(bào)價(jià)重心上移至 20 美元/磅鉬附近5月國內(nèi)鉬價(jià)的持續(xù)上漲，進(jìn)口鉬原料市場活躍，帶動(dòng)天津和釜山港國際市場價(jià)格上漲，國際氧化鉬一路上漲6月國際市場繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢 三、進(jìn)出口情況 2025 年1-5月份進(jìn)口量來看鉬精礦、氧化鉬整體進(jìn)口量均有增加，2025 年 1-5 月我國鉬精礦進(jìn)口量累計(jì) 24604.24 噸，同比 2024 年1-5月增幅為 18.63%。

研究報(bào)告

印度鉬鐵價(jià)格堅(jiān)挺，終端用戶需求穩(wěn)定

截至6月6日的一周，交易量進(jìn)一步下降，延續(xù)了前一周在亞洲氧化鉬粉價(jià)格大幅上漲后的趨勢市場流動(dòng)性也受到中國和韓國從6月2日開始的三個(gè)公共假期的影響，這減緩了整體交易 除中國國內(nèi)價(jià)格保持穩(wěn)定外，多數(shù)亞洲市場的鉬鐵價(jià)格走弱在歐洲，同期價(jià)格小幅上漲，但仍低于氧化鉬粉預(yù)估的轉(zhuǎn)化成本雖然亞洲現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，但由于購買興趣疲軟，歐洲現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（7.22-7.26）

需求減少 對取消氧化鉬進(jìn)口關(guān)稅的影響: 7月23日在聯(lián)邦預(yù)算中觀察到一項(xiàng)重大進(jìn)展，期中有關(guān)于取消鉬礦及鉬精礦2.5%的進(jìn)口關(guān)稅印度完全依賴進(jìn)口原材料，因此價(jià)格行情可能會發(fā)生變化然而，未來幾個(gè)月等新訂的原料到貨之后，對市場的影響才能顯現(xiàn)出來 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格持續(xù)下跌 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格繼續(xù)下行，跌至三個(gè)多月來的新低。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（7.8-7.12）

然而，印度進(jìn)口氧化鉬價(jià)格保持在22.8-22.9美元/磅左右不變預(yù)計(jì)接下來鉬鐵繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行趨勢 購買活動(dòng)有限 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格下跌 在市場謹(jǐn)慎的情況下，印度國內(nèi)硅錳價(jià)格經(jīng)歷了周環(huán)比大幅下調(diào)（2500盧比/噸或68美元/噸）買家?guī)齑娉渥?，因此采購興趣不高7月9日，硅錳6014的價(jià)格周環(huán)比大幅下跌2300-2800盧比/噸（28-30美元/噸），跌至三個(gè)月低點(diǎn)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（6.3-6.7）

高價(jià)氧化鉬供應(yīng)有限，加上需求良好，支撐了印度國內(nèi)鉬鐵的價(jià)格 6月5日，印度納格普爾60%鉬鐵的出廠價(jià)格為2,782,000盧比/噸（33,377美元/噸） 原料成本上升 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格大幅上漲 本周三，印度國內(nèi)硅錳主產(chǎn)區(qū)價(jià)格大幅上漲與2024年5月29日相比，價(jià)格增長9300盧比/噸（約117美元/噸）價(jià)格大幅上漲的主要原因是近期原料成本上升。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：本周鉬市場承價(jià)下壓 后市走勢猜測紛紛（3.22-3.29）

周四隨著大型鋼廠定價(jià)，招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)下行，目前主流招標(biāo)價(jià)格圍繞21.1-21.3萬元/噸（現(xiàn)款-承兌）市場整體信心表現(xiàn)相對不足 國際市場方面，本周國際市場呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，據(jù)了解歐洲某三家鋼廠47.10-47.40美元/公斤的價(jià)格購買鐵鉬礦，國際鉬鐵價(jià)格弱勢運(yùn)行，進(jìn)一步擠壓氧化鉬價(jià)格走勢。

周評

Mysteel周報(bào)：節(jié)后歸來鉬市迎來“開門紅”下周市場力求新平衡點(diǎn)（2.9-2.23）

國際市場方面，本周國際市場整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢隨著中國假期回歸，給國際市場帶來了一定活力，市場詢盤開始活躍，國際氧化鉬空單積極買單，持貨商又限量報(bào)價(jià)快速拉漲鉬價(jià)，放量成交，隨后歐洲鉬鐵也上調(diào)報(bào)價(jià)周三歐洲某鋼廠以每公斤48.20美元購入20噸，臨近周中國內(nèi)市場上漲乏力，疊加前期積極成交，有考慮終端下游需求平平，整體來看，市場情緒較為復(fù)雜目前國際氧化鉬價(jià)格在20.25-20.45美元/千克鉬，歐洲鉬鐵價(jià)格48.15 -49美元/磅鉬。

周評

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)鉬市場回顧與2024年展望

6月下旬受歐洲傳統(tǒng)夏季消費(fèi)淡季影響，市場需求放緩，縮量運(yùn)行，到了月末國際氧化鉬報(bào)價(jià)重心下移至22美元/磅鉬上下，歐洲鉬鐵價(jià)格持穩(wěn)在51美元/千克鉬左右 第三季度本屬于傳統(tǒng)淡季但淡季不淡，7月初國際鉬市整體較為平衡，歐洲鋼廠基本停產(chǎn)夏修，需求疲軟，7月歐洲鉬鐵在53美元/千克鉬左右隨著7月中國鋼招超預(yù)期，疊加政策利好落地等因素，國際氧化鉬和歐洲鉬鐵受支撐上漲明顯8月，部分沿海城市受到臺風(fēng)影響，亞洲區(qū)域供應(yīng)緊張，疊加下游需求旺盛，國際氧化鉬繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)鉬價(jià)急漲急跌 市場后續(xù)發(fā)展有待觀察（10.13-10.20）

國際市場方面，本周國際鉬市止跌回暖周初回歸，整體需求壓抑，歐洲鉬鐵下跌，韓國地區(qū)市場活躍度低，氧化鉬成交較少到了周三，市場情緒略有提升，活躍度增加，交易向好，國際鉬價(jià)也開始積極回調(diào)目前歐洲的鐵鉬價(jià)格漲至48.55-49.1美元/千克鉬；國際氧化鉬回彈到19.05-20.2美元/磅本次回調(diào)主要受觸底反彈，中國需求回歸等因素影響隨著進(jìn)入2023年Q4，國際市場也開始逐步進(jìn)行2024年的部分合同，對市場預(yù)估也產(chǎn)生一定影響。

周評

Mysteel周報(bào)：8月鉬市增速亮眼，靜待需求價(jià)格同頻（7.28-8.4）

周初國際氧化鉬報(bào)價(jià)23.3美元/千克鉬上下，歐洲鉬鐵報(bào)價(jià)53.55美元/磅鉬左右，隨著中國鉬市不斷上漲向好支撐，國際市場交投氛圍濃厚，信心增加，整體價(jià)格重心上移，周三單日歐洲市場已有超過100噸的國際氧化鉬以23.4-23.5美元/千克鉬的價(jià)格成交；昨日天津港在23.65-24美元區(qū)間積極成交目前國際氧化鉬價(jià)格漲至23.5-24美元/千克鉬，歐洲鉬鐵價(jià)格55-55.55美元/磅鉬綜合來看，8月開局高活躍度下，國際鉬市迎來上漲。

周評

Mysteel周報(bào)：本周鉬市穩(wěn)健上漲 堅(jiān)定信心 維護(hù)下周鉬市穩(wěn)定(6.30-7.7)

從上周周末開始國際市場開始出現(xiàn)小幅上漲到了周中，市場議價(jià)重心上移，歐洲鉬鐵報(bào)價(jià)和交易都在52美元左右，韓國釜山氧化鉬成交在22.5美元左右周三下午開始國際開始表現(xiàn)平靜，目前國際氧化鉬價(jià)格保持在22-22.45美元/千克鉬，歐洲鉬鐵價(jià)格52-53.05美元/磅鉬短期來看，受歐洲夏季淡季影響，行動(dòng)力上逐漸減弱，國際市場繼續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行 終端下游方面，本周不銹鋼市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，隨期貨盤面強(qiáng)勢下，現(xiàn)貨價(jià)格仍以持穩(wěn)為主。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月16日）

綜合來看，隨著下游主流鋼廠招標(biāo)價(jià)在36.3萬元/噸，隨著鋼招陸續(xù)進(jìn)場，鉬鐵價(jià)格有望沖高，但上沖空間會逐步收窄三四月份隨著需求端緩慢回升，疊加成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)鉬市后期高位震蕩 【國際鉬】：本周國際鉬市觸底反彈，市場進(jìn)行新一輪補(bǔ)貨，詢盤活躍，成交價(jià)格重心上移歐洲鉬鐵96.5美金有成交，目前報(bào)價(jià)95-98美金，國際氧化鉬報(bào)價(jià)36-38美金整體看基本面還是偏強(qiáng)，短期預(yù)計(jì)國際市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月14日）

整體來說國內(nèi)鉬市上漲受阻，市場市場謹(jǐn)慎情緒有所增多，預(yù)計(jì)短期鉬市將盤整運(yùn)行 【國際鉬】：國際市場繼續(xù)僵持運(yùn)行周一浦項(xiàng)鉬鐵招標(biāo)價(jià)格44.45美元，低于市場價(jià)格周三釜山市場詢盤有所好轉(zhuǎn)，氧化鉬有多單成交，價(jià)格19.2-19.3美元/噸左右廠家保留庫存，惜售明顯隨著國內(nèi)礦價(jià)上漲，進(jìn)口詢盤增加，后因礦價(jià)上沖受阻，進(jìn)口詢盤有所減弱整體看，國際市場仍維持弱穩(wěn)狀態(tài)，需關(guān)注后期成交情況。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（3月31日）

韓國釜山市場也是連續(xù)三周橫盤，氧化鉬價(jià)格19.25-19.35美金整體看國際市場還是偏穩(wěn)，價(jià)格仍有支撐預(yù)計(jì)需求下周進(jìn)場，需繼續(xù)關(guān)注市場成交情況 【釩】：近兩日釩合金市場價(jià)格高位拉鋸明顯，前期原料成本的不同在市場的流動(dòng)造成了當(dāng)前市場價(jià)格出現(xiàn)了分化，疫情的蔓延加上下游鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)高峰還未到來，部分企業(yè)出貨情緒高漲，部分原料企業(yè)及合金企業(yè)挺價(jià)心態(tài)仍存，市場成交價(jià)格價(jià)差明顯。

日評

Mysteel：鉬鐵2021年市場回顧及2022年展望

二、國際鉬市回顧 2021年國際鉬市需求恢復(fù)明顯，歐洲現(xiàn)貨偏緊，價(jià)格高位運(yùn)行，升水國內(nèi)現(xiàn)貨 今年以來，國際需求較2020年疫情期間，需求好轉(zhuǎn)，存明顯補(bǔ)庫現(xiàn)象，歐洲市場由于2020年受疫情影響，今年長單簽訂減少，相反，國內(nèi)長單簽訂較多，造成歐洲現(xiàn)貨一直偏緊，歐洲市場價(jià)格持續(xù)高于亞洲市場，進(jìn)入二季度，進(jìn)口窗口基本關(guān)閉，反而出口機(jī)會增多，國內(nèi)鉬企出口單操作較多，鐵廠現(xiàn)貨不足；三季度國內(nèi)外價(jià)格皆處于高位，進(jìn)出口皆不易，國內(nèi)基本以保稅庫中轉(zhuǎn)為主，一般貿(mào)易占比較少，進(jìn)入四季度后，雖國內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)恐慌性下跌，但國際鉬市受影響有限，截至年末國際氧化鉬成交價(jià)格在18.5美元/磅鉬左右。

研究報(bào)告

Mysteel：鉬鐵2021上半年市場回顧及下半年展望

截至二季度末歐洲氧化鉬成交價(jià)在19.5美元/磅鉬，釜山19美金/磅鉬，折人民幣含稅價(jià)格在3070-3150元/噸度，較國內(nèi)價(jià)格價(jià)差較為明顯 三、進(jìn)出口方面 因今年國際價(jià)格整體高于國內(nèi)價(jià)格，國內(nèi)主要鉬產(chǎn)品出口明顯增加。

研究報(bào)告

MRI：鉬鐵暴漲至近16w/噸，其原因?yàn)楹危?/a>

【東北某廠家】預(yù)計(jì)節(jié)后鉬市偏強(qiáng)運(yùn)行

個(gè)人認(rèn)為節(jié)后鉬市場偏強(qiáng)運(yùn)行，原因如下： 一、春節(jié)過后，工廠對原料鉬精礦有補(bǔ)庫需求，疊加現(xiàn)階段海外氧化鉬價(jià)格較高，節(jié)后回來，國內(nèi)原料價(jià)格會存在補(bǔ)漲情況 二、鉬鐵在成本明顯上升的情況下，同時(shí)節(jié)后歸來鋼廠會有補(bǔ)量需求，節(jié)前有一部分鋼廠未招標(biāo)，節(jié)后回來肯定會補(bǔ)庫，鉬鐵在原料與下游需求釋放下，價(jià)格亦會有所上漲 三、國際價(jià)格大幅拉漲，雖國內(nèi)鉬產(chǎn)品出現(xiàn)出口空間，但“遠(yuǎn)水解不了近渴”，國際市場現(xiàn)貨緊張情況難以彌補(bǔ)，我司認(rèn)為國際價(jià)格高位震蕩可能性較高。

鐵合金

Mysteel：鉬鐵2020年市場回顧及2021年展望

而進(jìn)入10月份，由于前期原料多流向亞洲市場，歐洲生產(chǎn)復(fù)工，急需進(jìn)行原料采購，國際市場現(xiàn)貨一度呈現(xiàn)緊張情況，故假期間國際鉬市不跌反漲，從而對國內(nèi)鉬市起到一個(gè)正向作用年底，由于人民幣匯率走強(qiáng)，美元-人民幣匯率下破6.6關(guān)口，同時(shí)海外假期補(bǔ)庫明顯，國際市場整體較為活躍，氧化鉬價(jià)格不斷走強(qiáng)，但高位仍存一定阻力，最終由于國內(nèi)需求跟進(jìn)，氧化鉬價(jià)格最終收尾在10美元/磅鉬以上 二、2020年鉬鐵供需情況 圖三：2020年鉬鐵供需情況圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 今年鉬鐵產(chǎn)量同比皆出現(xiàn)不同幅度的增加，8月由于環(huán)保及暴雨影響，產(chǎn)量增幅較低。

研究報(bào)告

鐵合金市場一周評述（11.9-11.13）

本周鉬鐵主流現(xiàn)款報(bào)價(jià)漲至9.7萬元/噸 本周國際市場相對于國內(nèi)市場整體成交氛圍偏淡，歐亞市場剛需補(bǔ)庫較為積極，氧化鉬價(jià)格逐步走高，9美金以上站穩(wěn)，最新氧化鉬價(jià)格在9.2美元/磅鉬左右 本周鋼廠入場采購仍為數(shù)不多，代表性大鋼廠暫未有明確進(jìn)場采購計(jì)劃，但鋼廠招標(biāo)價(jià)格高位接受度變高，然較現(xiàn)貨成本仍倒掛，本周代表性鋼廠鉬鐵招標(biāo)價(jià)格集中在9.5-9.7萬元/噸本周河南一礦山對47%鉬精礦進(jìn)行招標(biāo)銷售，最終三批次招標(biāo)現(xiàn)款價(jià)格在1435-1455元/噸度，粗略折合鉬鐵成本在9.7萬元/噸左右。

周評