Mysteel周報：本周蘭炭價格暫穩(wěn)運行 蘭炭行業(yè)協(xié)會倡議限產(chǎn)保價（3.20-3.24）

本周全國蘭炭市場暫穩(wěn)運行，多地蘭炭行業(yè)協(xié)會及重點企業(yè)倡議限產(chǎn)保價，發(fā)布蘭炭最低指導(dǎo)價格，市場部分企業(yè)蘭炭價格已跟調(diào)，其余企業(yè)多于25日執(zhí)行現(xiàn)全國主要市場蘭炭價格行情如下：神木市場中小料主流價格1220-1450元/噸，焦面870-1000元/噸；府谷市場中小料主流價格1190-1400元/噸，焦面860-1050元/噸；榆陽市場中小料主流價格1350-1380元/噸，焦面1050元/噸；中衛(wèi)市場焦面主流價格950元/噸；石嘴山市場中小料價格1300-1350元/噸，焦面1000元/噸；鄂爾多斯市場中小料價格1270-1300元/噸，焦面1020元/噸；呼和浩特市場中小料價格1350/噸，焦面1100元/噸；哈密市場中小料價格1400-2100元/噸，焦面500-1350元/噸，混料650元/噸；昌吉市場中小料價格850-1350元/噸，焦面650元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

周評

Mysteel：陜西VS新疆市場蘭炭區(qū)域性競爭與互補發(fā)展簡析

陜西市場與新疆市場作為中國蘭炭產(chǎn)業(yè)兩大核心產(chǎn)區(qū)，其市場在原料成本、產(chǎn)品指標(biāo)、應(yīng)用領(lǐng)域和價格呈現(xiàn)等方面存在顯著區(qū)別，這些區(qū)別使得兩個市場定位在全國蘭炭行業(yè)中形成了既競爭又互補的發(fā)展格局 一、市場價格波動差異分析 陜西市場價格體系相對完善且對市場變化反應(yīng)靈敏，以2025年三季度為例，蘭炭市場價格受供需、原料成本等因素變動頻率增加，截止目前其主流市場成交價格較高，神府地區(qū)大料價格區(qū)間為750-850元/噸，中料為730-750元/噸，小料為700-740元/噸，焦面價格在480-580元/噸。

主編視角

Mysteel：四季度蘭炭市場展望 成本托底與供需轉(zhuǎn)弱下的震蕩格局

長期來看，煤炭領(lǐng)域“超產(chǎn)”治理政策持續(xù)趨嚴(yán)，預(yù)計下半年塊煤整體供應(yīng)量將較上半年收縮這一宏觀背景決定了塊煤價格難以出現(xiàn)趨勢性深跌，從而為蘭炭價格提供了穩(wěn)固的長期成本支撐 三、 需求透視：電石行業(yè)“供強需弱”，利潤傳導(dǎo)施壓蘭炭 利好方面：前期檢修的電石企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素減弱，電石行業(yè)開工率存在回升預(yù)期在高價行情驅(qū)動下，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，短期內(nèi)對蘭炭的需求將保持剛性。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研紀(jì)要

原料端：蘭炭價格或表現(xiàn)為先強后弱，前期由于冬季用煤需求的增加帶動蘭炭價格跟漲，隨著電廠備貨逐漸結(jié)束供應(yīng)過剩的蘭炭行業(yè)仍難以維持較好行情寧夏電價三季度有1-2分降價空間，但無法超越6、7月低電價水平 整體來看四季度硅鐵供需均出現(xiàn)常規(guī)下降情況，可緩解目前基本面矛盾，但市場仍無較大利好支撐點，若十月重要會議在“反內(nèi)卷”相關(guān)內(nèi)容中提及，一定程度上利好市場行情。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵供需矛盾僵持 10月市場底部震蕩

需求：今年鐵水產(chǎn)量持續(xù)高于往年同期，根據(jù)鋼廠排產(chǎn)計劃以及鋼材需求的邊際回升來看，未來一段時間內(nèi)高爐鐵水將繼續(xù)維持高產(chǎn)量狀態(tài)，在反內(nèi)卷主線中明確提到鋼鐵以及部分上游原材料行業(yè)，在此影響下鋼廠原料庫存或穩(wěn)中有增金屬鎂生產(chǎn)持穩(wěn)運行，檢修企業(yè)基本結(jié)束，在仍有利潤空間的情況下主動減產(chǎn)概率較低 原料：蘭炭價格或在10月上旬有回落空間。

研究報告

[電石日評]：加快出貨 價格下調(diào)（20250929）

塊煤表現(xiàn)稍有走弱，煤價方面支撐減弱，蘭炭企業(yè)輪休尚未結(jié)束的背景下，蘭炭價格暫穩(wěn)為主，密切關(guān)注明日陜煤大礦競拍走勢為主 PVC:國內(nèi)PVC市場節(jié)前維持小幅區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)增長，終端備貨需求一般，市場銷售企穩(wěn)為主，料節(jié)日前后行業(yè)庫存繼續(xù)累庫，成本表現(xiàn)偏弱，現(xiàn)貨市場承壓運行，大宗商品盤中走勢堅挺，盤面支撐向好，短期價格調(diào)整有限，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4650-4800元/噸，乙烯法在4800-5100元/噸。

每日點評

[電石日評]：積極備貨 貨源緊張(20250923）

煤價高位上行乏力，但塊煤價格仍對蘭炭有所支撐，下游為調(diào)動蘭炭企業(yè)生產(chǎn)積極性，多跟進煤價上調(diào)蘭炭價格為主考慮到目前蘭炭企業(yè)多無庫存，下游采購備貨積極性仍強 PVC:國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩，早盤開盤企穩(wěn)為主，黑色產(chǎn)業(yè)對成本支撐利好，午盤黑色大宗遠(yuǎn)期需求減弱預(yù)期拉低盤中市場心態(tài)，國內(nèi)PVC供需基本面偏弱運行，行業(yè)累庫壓力持續(xù)，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4680-4850元/噸，乙烯法僵持在4850-5100元/噸。

每日點評

[電石日評]：限電緩解，供應(yīng)增強(20250922）

蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價格穩(wěn)中偏強運行，現(xiàn)市場主流成交價2930元/噸，加氫產(chǎn)品成交價格回暖，市場需求向好，高成本背景下，蘭炭企業(yè)挺價情緒強烈，市場成交價格上探綜合來看，短期蘭炭價格偏強運行價格方面，鄂爾多斯市場中小料價格710-750元/噸，焦面590元/噸；呼和浩特市場中小料價格660-690元/噸，焦面600元/噸 PVC:國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩，早盤開盤企穩(wěn)為主，黑色產(chǎn)業(yè)對成本支撐利好，午盤黑色大宗遠(yuǎn)期需求減弱預(yù)期拉低盤中市場心態(tài)，國內(nèi)PVC供需基本面偏弱運行，行業(yè)累庫壓力持續(xù)，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4680-4850元/噸，乙烯法僵持在4850-5100元/噸。

每日點評

[電石日評]：供應(yīng)不穩(wěn)推漲市場價格(20250915）

周末期間，內(nèi)蒙古主流下游企業(yè)對蘭炭中、小料價格進行調(diào)漲，幅度在40、10元/噸，考慮到目前電石以及硅鐵對蘭炭價格支撐明顯，蘭炭市場依托煤價走勢逐步走強，市場交投陸續(xù)上漲 PVC:產(chǎn)業(yè)宏觀政策氣氛向好，國內(nèi)大宗商品盤面震蕩上行，PVC盤中價格上漲，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺；基本面暫無變化，周內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)檢修下供應(yīng)略有減弱，遠(yuǎn)期長假前終端備貨看好，行業(yè)庫存預(yù)期增速繼續(xù)減緩，PVC生產(chǎn)成本支撐近期價格堅挺，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4700-4800元/噸，乙烯法在4850-5050元/噸。

每日點評

[PVC糊樹脂]：PVC糊樹脂市場早間提示（20250926）

一.市場關(guān)注點 原料方面：本周國內(nèi)電石市場依舊存在窄幅上調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格漲至2600元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，貨源緊張近期市場供應(yīng)有所恢復(fù)，前期檢修裝置陸續(xù)有所恢復(fù)，且內(nèi)蒙古地區(qū)的限產(chǎn)有所恢復(fù)下游采購積極，臨近國慶小長假，受物流壓力影響，下游備貨積極性高位。

早參

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩偏多運行對待

昨日，硅鐵2511合約報5700，上漲1.42%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5410，上漲30元/噸宏觀面，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人表示下階段要繼續(xù)加強重點行業(yè)產(chǎn)能治理，促進價格合理回升供需方面，前期利潤改善后產(chǎn)量快速回升，廠家前期套保居多，庫存中性水平，成本端蘭炭和寧夏電費上漲，成本支撐增強，下游鋼材節(jié)前預(yù)期有部分需求釋放利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-340元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-260元/噸市場方面，9月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價5800元/噸，較上輪定價跌230元/噸。

機構(gòu)

Mysteel：成本支撐背景下 蘭炭價格下行空間有限

從驅(qū)動因素看，當(dāng)前供需端階段性變化共同主導(dǎo)了價格走勢：供應(yīng)端上，陜西地區(qū)檢修電石爐數(shù)量增加，供應(yīng)減弱，且采購量增加，加快了市場庫存的消耗 ；需求端一方面，隨著內(nèi)蒙古地區(qū)前期檢修的下游 PVC 企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，原本外銷的商品電石將重新回歸配套自用，市場商品電石外銷量大概率縮減，供應(yīng)端壓力有所緩解 判斷蘭炭價格走勢，需綜合考量成本支撐、供需關(guān)系及市場情緒原料塊煤價格構(gòu)成成本底線，目前成為影響蘭炭價格的主要因素；下游電石、硅鐵等行業(yè)的開工率和利潤水平?jīng)Q定實際需求強度，若需求疲軟則壓制價格上漲空間；同時，蘭炭企業(yè)自身的開工負(fù)荷、庫存策略以及環(huán)保政策、宏觀經(jīng)濟預(yù)期等因素，共同影響市場供需結(jié)構(gòu)與交易情緒，因此，蘭炭價格行情是多因素動態(tài)博弈的結(jié)果，需持續(xù)跟蹤煤價、下游動銷與政策變化方能準(zhǔn)確把握。

主編視角

[電石日評]：供需弱平衡，明日持穩(wěn)觀望(20250903）

今日，國內(nèi)蘭炭市場穩(wěn)定運行陜煤小保當(dāng)競拍價格上漲，予以成本支撐走強，市場關(guān)注點多在重大國事之后下游恢復(fù)情況下游電石以及硅鐵行情穩(wěn)定運行，剛需支撐仍在，蘭炭市場依托低庫存仍將持穩(wěn)運行為主 PVC:國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場僵持淡穩(wěn)，盤中成交氣氛轉(zhuǎn)淡，受基差調(diào)整影響，現(xiàn)貨價格成交重心表現(xiàn)堅挺，短期產(chǎn)業(yè)政策影響欠佳，現(xiàn)貨供需基本面同步略增，然行業(yè)庫存仍然有累庫風(fēng)險，在生產(chǎn)成本堅挺支撐下維持低位震蕩，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4640-4760元/噸，乙烯法在4800-5000元/噸。

每日點評

[電石日評]：下游檢修陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計明日價格上漲(20250904）

煤價方面波動有限，企業(yè)成本支撐不下，今日陜煤主流大礦競拍價格較上期都有小幅上漲，給予市場信心提振綜合來看，蘭炭企業(yè)成本支撐仍在高位，下游電石、硅鐵以及外貿(mào)訂單對需求仍有明顯的支撐，在此背景下，蘭炭市場仍將持穩(wěn)運行為主價格方面：現(xiàn)中料價格報630-710元/噸，小料價格630-690元/噸，焦面主流價格470-520元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅 PVC:PVC現(xiàn)貨市場維持小區(qū)間弱勢震蕩，現(xiàn)貨周內(nèi)供應(yīng)緩增，需求旺季來臨然出口維持疲軟，行業(yè)庫存繼續(xù)累庫，盤面短期暫無宏觀預(yù)期疊加黑色產(chǎn)業(yè)走弱帶動盤面重心下跌，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4620-4750元/噸，乙烯法在4800-5000元/噸。

每日點評

Mysteel：蘭炭原料風(fēng)險可控但短期承壓 塊煤供應(yīng)收緊引發(fā)市場觀望

當(dāng)前市場中小料貨源供需偏緊，疊加下游客戶在九月中下旬開展集中備貨，繼續(xù)對蘭炭需求形成支撐預(yù)計蘭炭產(chǎn)地庫存難以大幅累積，整體價格仍有望保持較強韌性，市場多持觀望態(tài)度，蘭炭企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)、庫存情況靈活調(diào)整價格 預(yù)計下半年蘭炭市場將呈現(xiàn)“成本承壓、需求分化”的格局，下游多采取“按需采購、小單補庫”的策略，從而限制蘭炭價格的上漲空間，但同時也為價格提供了剛性支撐，多數(shù)下游行業(yè)將面臨“成本增加、利潤被侵蝕”的挑戰(zhàn)。

主編視角

[電石日評]：商品電石收量價格持續(xù)上行(20250826）

綜合來看，蘭炭成本仍在高位，疊加蘭炭企業(yè)無明顯出貨壓力，短期蘭炭價格持穩(wěn)運行價格方面：現(xiàn)中料價格報630-710元/噸，小料價格630-690元/噸，焦面主流價格470-520元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅 PVC:國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場偏弱震蕩，現(xiàn)貨一口價報價暫穩(wěn)，盤中價格尋低成交為主，地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，PVC供需基本面僵持，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報價低于預(yù)期，出口價格競爭承壓。

每日點評

[電石日評]：華北地區(qū)開工壓力增加，加重觀望(20250829）

原料端價格有小幅走弱跡象，對蘭炭成本面支撐暫無明顯波動，近日多數(shù)個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，煤價繼續(xù)上行稍顯乏力 PVC:國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場偏弱震蕩，現(xiàn)貨僵持淡穩(wěn)，受基差調(diào)整影響盤中成交價格降幅有限，PVC現(xiàn)貨供應(yīng)維持高位，內(nèi)外貿(mào)銷售表現(xiàn)平穩(wěn)，行業(yè)持續(xù)累庫，宏觀刺激暫有限，現(xiàn)貨價格重心震蕩偏弱，華東電石法五型現(xiàn)匯庫提在4670-4780元/噸，乙烯法在4800-5100元/噸。

每日點評

[電石日評]：隨著下游檢修恢復(fù)商品電石外銷量縮減，預(yù)計明日電石價格出現(xiàn)上調(diào)(20250821）

硅鐵開工積極性提升明顯，且廠家產(chǎn)量多預(yù)售至九月份，一定程度支撐硅鐵企業(yè)對原料的剛需同時蘭炭企業(yè)受焦油價格低迷，副產(chǎn)對蘭炭裝置利潤貢獻(xiàn)不足的影響，蘭炭企業(yè)開工積極性提升有限，整體市場小料呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面蘭炭企業(yè)多無庫存，對蘭炭價格陸續(xù)提漲 PVC:國內(nèi)PVC市場供需偏弱，行業(yè)庫存持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)宏觀預(yù)期影響有限，盤中價格小幅震蕩，現(xiàn)貨成交阻力增加，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4750-4850元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸。

每日點評

[電石日評]：國內(nèi)電石市場觸底反彈 預(yù)計周末價格上調(diào)(20250822）

今日，國內(nèi)蘭炭市場表現(xiàn)穩(wěn)定煤價方面，陜煤大礦競拍價格小幅走強，蘭炭企業(yè)復(fù)工節(jié)奏加快下，塊煤價格表現(xiàn)較好副產(chǎn)中溫煤焦油價格僵持穩(wěn)定，市場暫穩(wěn)運行，對蘭炭裝置利潤貢獻(xiàn)顯不足下游硅鐵對小料支撐仍強，中料庫存稍有增加 PVC:PVC供需格局維持偏弱震蕩，上游裝置集中檢修減損增加，產(chǎn)量環(huán)比減少，然遠(yuǎn)期新增產(chǎn)能釋放，市場供應(yīng)依然維持高位；外貿(mào)出口近期受出口交付集中及印度方向船期緊張，現(xiàn)貨訂單及交付量增加，然國內(nèi)需求平穩(wěn)，PVC行業(yè)庫存繼續(xù)保持增長；底部成本支撐堅挺下，PVC現(xiàn)貨市場小幅弱勢震蕩，今日華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4720-4850元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸。

每日點評

[電石日評]：商品電石外銷增多，電石價格下調(diào)（20250818）

今日，國內(nèi)蘭炭市場穩(wěn)定運行為主煤強油弱背景下，蘭炭企業(yè)等煤化工企業(yè)利潤受挫明顯，成本高壓一定程度制約開工積極性目前中溫煤焦油價格低迷，蘭炭市場依托較強的需求支撐，呈現(xiàn)繼續(xù)上漲的態(tài)勢短期內(nèi)來看，硅鐵市場一定程度支撐蘭炭小料需求穩(wěn)定，蘭炭市場仍有向好預(yù)期 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩下行，印度官方發(fā)布進口PVC反傾銷稅終裁，較初裁大幅調(diào)整，其中中國大陸與泰國地區(qū)上調(diào)，其他地區(qū)下調(diào)，出口競爭壓力增加，盤中市場情緒轉(zhuǎn)弱，疊加近期供需雙弱，宏觀行業(yè)政策暫無預(yù)期支撐，現(xiàn)貨成交價格重心下調(diào)，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4780-4880元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸。

每日點評