Mysteel：硅鐵觸底反彈 供需錯配下長期趨勢能否反轉

在供應減少和臨近交割的背景下，廠家6月庫存均值在6.8萬噸，行情較弱時囤積的庫存基本在鋼招期得到較大緩解，硅鐵交割月倉單注銷為0低庫存狀況導致硅鐵市場供需趨緊，從而對價格形成一定有力支撐最新數(shù)據(jù)（6.19）Mysteel統(tǒng)計全國60家獨立硅鐵企業(yè)樣本：全國庫存量6.80萬噸，較上期降2.74% 鋼廠：鋼材市場需求一般，由于鋼材市場仍有階段性利潤，鋼廠的生產(chǎn)積極性變動不大，對硅鐵的需求保持平穩(wěn)態(tài)勢。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：5月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：5月鐵合金各品種行情基本延續(xù)波動下行跡象，市場情緒不振，幾乎每周都重復著向下的低迷走勢受到季節(jié)性因素等影響，下游采購偏向謹慎，低價出貨現(xiàn)象增加，同時復產(chǎn)增加帶來一定累庫跡象，利空情緒依然明顯 (一）硅錳：交投氛圍尚可，期貨盤面受挫 1、價格 截至5月30日，硅錳價格指數(shù)以5491.37元/噸收盤，環(huán)比下降1.98%，同比下降36.26%。

指數(shù)分析

廣發(fā)期貨：預計錳硅價格震蕩企穩(wěn)反彈

硅鐵：主產(chǎn)區(qū)價格有漲有平，期貨合約反彈成本方面蘭炭市場持穩(wěn)；供給端全國獨立硅鐵企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量上升；需求端五大鋼種硅鐵周度需求下降大廠減產(chǎn)增多，基本面供需矛盾有所緩解，預計價格企穩(wěn)反彈，但缺乏趨勢性行情動力 錳硅：主產(chǎn)區(qū)價格有漲有平，期貨合約小幅反彈成本方面錳礦遠期報盤下調(diào)；供給端全國獨立硅錳企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量下降；需求端五大鋼種硅錳周需求下降宏觀因素及估值修復邏輯為主，基本面缺乏持續(xù)反彈基礎，預計價格震蕩企穩(wěn)反彈，但趨勢性行情缺乏動力。

機構

Mysteel：硅鐵主流鋼招定價破6000，下方是否仍有空間？

具體來看2015年出現(xiàn)12次，2016年出現(xiàn)10次，2017年出現(xiàn)4次，2019年出現(xiàn)5次，2021年能耗雙控政策之后，硅鐵合金全產(chǎn)鏈成本較前期明顯提高，以內(nèi)蒙古、寧夏為首的產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不容程度的產(chǎn)能置換情況，硅鐵小爐型在市場占比愈發(fā)減少，在較高的資金投入以及較好的市場行情下，鋼招價格基本處于較高水平 金屬鎂表現(xiàn)：2025年1-3月全國共生產(chǎn)鎂錠22.1萬噸，同比去年下降3.36%（2024年一季度全國共生產(chǎn)鎂錠22.87萬噸）。

研究報告

Mysteel周報：硅鐵成交弱勢 等待需求釋放（3.21-3.28）

五大品種鋼材供需增庫存降，關注后續(xù)表需增長高度本周貿(mào)易商、期現(xiàn)商市場成交情況并未有太大轉好，周后期對于后市行情的信心更加不足，消極情緒的帶動下，加上月底資金壓力大，少量成交下現(xiàn)貨價格多有讓利 本周來看，硅鐵供給繼續(xù)增加，處于偏高水平，不過成交情況也未見有明顯起色，不過需求端隨著鋼廠招標進場的持續(xù)，后期有望提振信心，下游或?qū)㈥懤m(xù)開始拿貨，硅鐵預計有所好轉；但考慮到全國庫存的壓力，硅鐵價格雖有反彈，但其空間有限。

周評

Mysteel月報：3月金屬鎂市場壓力仍在 關注廠家減停產(chǎn)落實情況

Mysteel硅鐵價格指數(shù)月度數(shù)據(jù)顯示，72硅鐵2月價格在6049.29元/噸，環(huán)比上漲0.17%，75硅鐵2月價格在6312.84元/噸，環(huán)比下跌0.20% 全國2月硅鐵產(chǎn)量447820噸，環(huán)比降5.01%，降23612噸同比2024年2月（424494）同比增5.50%，增23326噸 展望3月硅鐵市場行情基本以底部震蕩為主，利空方面表現(xiàn)為成本的探底和電價的持穩(wěn)，同時下游需求的補庫進度無法匹配較高的開工水平，更多的轉折點則關注重大會議帶來的政策影響以及市場是否會在利潤壓縮下適時減產(chǎn)，整體來看3月市場若無突發(fā)消息影響，多維持底部運行。

研究報告

Mysteel：春日載陽 蘭炭市場能否借此破局前行

企業(yè)H：新疆市場蘭炭價格短期仍以消化自身庫存為主，只有庫存消耗速度加快，各家維持低庫，新疆市場蘭炭混料價格才會有小幅上行空間 四、下游運行情況 截止2月27日Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國38.96%，較上期增0.35%；日均產(chǎn)量16480噸，較上期增370噸截止2月27日隆眾數(shù)據(jù)獨立電石企業(yè)樣本：開工率63.16%，較上期減0.43%；周度產(chǎn)量30.598萬噸，較上期減1.213萬噸。

主編視角

Mysteel：2025年國內(nèi)工業(yè)硅市場春節(jié)期間運行情況

春節(jié)期間，全國工業(yè)硅在產(chǎn)企業(yè)正常運行，當前開工仍以北方，尤其新疆產(chǎn)區(qū)為全國供給重心，鋼聯(lián)全國樣本企業(yè)開工爐數(shù)214臺，新疆地區(qū)樣本企業(yè)開工113臺，占比全國開工爐數(shù)的52.80%，其余兩大主產(chǎn)區(qū)云南、四川當前開工17臺、2臺，已低于去年同期水平，內(nèi)蒙部分硅企在年前采取停爐措施，開工計劃等待年后市場運行情況，在做打算，當前內(nèi)蒙古樣本企業(yè)開爐數(shù)量為28臺，開工率50.91%硅價持續(xù)下探，97硅價格跌穿一萬元/噸之后，寧夏部分97硅生產(chǎn)企業(yè)轉產(chǎn)硅鐵，以及兩家內(nèi)蒙古工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)也轉產(chǎn)了硅鐵，節(jié)內(nèi)暫無進一步動作，維持生產(chǎn)為主，后續(xù)生產(chǎn)情況請等待Mysteel跟進，其他硅企暫未出現(xiàn)大范圍的減產(chǎn)抵抗情緒，正常生產(chǎn)，但后續(xù)價格若繼續(xù)深跌，全國可能會出現(xiàn)進一步的停爐。

研究報告

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

一、2024年硅鐵價格回顧 回顧2024年國內(nèi)硅鐵表現(xiàn)情況，整體走勢相對超出預期，在行情疲軟弱勢的行情下在二季度迎來了較好的利潤期硅鐵一季度整體呈現(xiàn)弱勢，隨著冬季需求減弱及春節(jié)假期的影響，年初以來硅鐵市場疲軟下行，1-3月現(xiàn)貨價格及鋼招價格延續(xù)下跌，期間各產(chǎn)區(qū)硅鐵價格在3月跌至年內(nèi)低點，市場均價達6233元/噸現(xiàn)貨價格弱勢，行業(yè)利潤偏低，主產(chǎn)區(qū)開始停產(chǎn)檢修保成本，開工情況在3月底降到歷史新低，導致4月全國硅鐵產(chǎn)量下降，全國總產(chǎn)量達到近兩年新低。

研究報告

【中原期貨】預計節(jié)后硅鐵價格或有小幅上探

從硅鐵基本面來看，目前屬于供需雙弱的格局，周度產(chǎn)量同比上年下降3.15%，五大材折合硅鐵需求同比下降12.27%，廠家?guī)齑嫱仍黾?.33%，由于當前倉單壓力不大，恰逢鋼招和冬儲需求釋放，市場挺價意愿增強，短期價格低位回升基于淡季終端需求持續(xù)走弱，鋼廠檢修季鐵水受限，預計節(jié)前硅鐵價格上漲空間有限，6400-6500附近壓力較為明顯，整體仍處于低位區(qū)間震蕩節(jié)后隨著鐵水的回升和春季補庫，以及全國政策預期，或有一輪小幅上探的行情，但需警惕會議過后“金三銀四”需求不及預期的風險和上半年可能加征關稅帶來的出口沖擊。

硅鎂

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：11月鐵合金綜合價格指數(shù)各分指數(shù)呈現(xiàn)兩端分化，硅錳和工業(yè)硅在月內(nèi)均有提漲出現(xiàn)，環(huán)比小幅上升硅鐵2個主要品種則以小幅震蕩下跌為主，價格支撐力度較弱11月鐵合金整體狀態(tài)依舊無法跳脫出宏觀弱勢的框束，月內(nèi)期貨盤面及企業(yè)減產(chǎn)等多頭力量短暫占據(jù)上風，但下游需求的疲軟無法支撐基本面整體的好轉，后續(xù)政策端及冬儲計劃的落地還未確定，多數(shù)廠家持觀望態(tài)度 本月宏觀多空因素交織，自9.24政策爆發(fā)以來市場展現(xiàn)出一定的回暖和韌性，但季節(jié)性大環(huán)境和再通脹的擔憂等抑制了經(jīng)濟大幅的回調(diào)。

指數(shù)分析

Mysteel：12月2日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行上周塊煤價格小幅下滑，對蘭炭成本面支撐走弱，蘭炭價格暫穩(wěn)，各品種分化運行，中料依托電石開工銷售情況尚可，小料受硅鐵行情偏弱出貨略顯不暢目前坑口以去庫為主，在低迷的市場需求下，礦區(qū)拉運未有明顯好轉，當前全國寒潮來襲，但下游整體庫存仍處于高位，多維持剛需采購，終端需求還待進一步釋放截止至上周五國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650元/噸，周末市場區(qū)域調(diào)整，隨著PVC價格的持續(xù)低迷運行，電石價格不穩(wěn)定性增強。

日評

Mysteel：12月2日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行上周塊煤價格小幅下滑，對蘭炭成本面支撐走弱，蘭炭價格暫穩(wěn)，各品種分化運行，中料依托電石開工銷售情況尚可，小料受硅鐵行情偏弱出貨略顯不暢目前坑口以去庫為主，在低迷的市場需求下，礦區(qū)拉運未有明顯好轉，當前全國寒潮來襲，但下游整體庫存仍處于高位，多維持剛需采購，終端需求還待進一步釋放截止至上周五國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650元/噸，周末市場區(qū)域調(diào)整，隨著PVC價格的持續(xù)低迷運行，電石價格不穩(wěn)定性增強。

日評

Mysteel：12月3日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行，蘭炭價格暫穩(wěn)，各品種分化運行，中料依托電石開工銷售情況尚可，小料受硅鐵行情偏弱出貨略顯不暢今日坑口仍舊降價煤礦多于調(diào)漲煤礦數(shù)量，幅度多在10元/噸，整體拉運情況未見明顯好轉，全國平均氣溫依舊偏暖，下游采買疲軟，預計短期內(nèi)煤價或?qū)⒊掷m(xù)承壓昨日國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650元/噸，供應方面整體高位，受下游PVC基本面持續(xù)偏弱影響，價格波動頻繁綜合來看，下游市場偏弱運行，企業(yè)剛需采購為主，蘭炭企業(yè)存一定出貨壓力，短期蘭炭企業(yè)以穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：12月3日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行，蘭炭價格暫穩(wěn)，各品種分化運行，中料依托電石開工銷售情況尚可，小料受硅鐵行情偏弱出貨略顯不暢今日坑口仍舊降價煤礦多于調(diào)漲煤礦數(shù)量，幅度多在10元/噸，整體拉運情況未見明顯好轉，全國平均氣溫依舊偏暖，下游采買疲軟，預計短期內(nèi)煤價或?qū)⒊掷m(xù)承壓昨日國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650元/噸，供應方面整體高位，受下游PVC基本面持續(xù)偏弱影響，價格波動頻繁綜合來看，下游市場偏弱運行，企業(yè)剛需采購為主，蘭炭企業(yè)存一定出貨壓力，短期蘭炭企業(yè)以穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：11月29日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行本周塊煤價格小幅下滑，對蘭炭成本面支撐走弱，蘭炭價格暫穩(wěn)，各品種分化運行，中料依托電石開工銷售情況尚可，小料受硅鐵行情偏弱出貨略顯不暢目前坑口以去庫為主，在低迷的市場需求下，礦區(qū)拉運未有明顯好轉，當前全國寒潮來襲，但下游整體庫存仍處于高位，多維持剛需采購，終端需求還待進一步釋放昨日國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸，雖下游需求有提升，下游基本面的薄弱繼續(xù)持穩(wěn)運行，供需博弈仍在持續(xù)。

日評

Mysteel：11月29日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行本周塊煤價格小幅下滑，對蘭炭成本面支撐走弱，蘭炭價格暫穩(wěn)，各品種分化運行，中料依托電石開工銷售情況尚可，小料受硅鐵行情偏弱出貨略顯不暢目前坑口以去庫為主，在低迷的市場需求下，礦區(qū)拉運未有明顯好轉，當前全國寒潮來襲，但下游整體庫存仍處于高位，多維持剛需采購，終端需求還待進一步釋放昨日國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸，雖下游需求有提升，下游基本面的薄弱繼續(xù)持穩(wěn)運行，供需博弈仍在持續(xù)。

日評

瑞達期貨：錳硅建議以弱震蕩思路對待

硅鐵市場弱穩(wěn)運行供應方面，Mysteel硅鐵FeS75-B絕對價格指數(shù)(周):6115.5元/噸，環(huán)比降0.97%，成本上移，現(xiàn)貨成交重心低位，多地市場廠家倒掛出貨普遍，對后市行情持謹慎態(tài)度，產(chǎn)量下滑，據(jù)統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國38.84%，較上期降0.82%;日均產(chǎn)量15481噸，較上期增241噸需求方面，9月河鋼75B硅鐵招標定價6450元/噸，較上輪下跌180元/噸，同比減1000元/噸，9月河鋼75B硅鐵招標數(shù)量2501噸，較上輪減35噸，五大鋼種硅鐵周需求(樣本約占五大鋼種對于硅鐵總需求量的70%):18248.5，環(huán)比上周增1.40%，鋼廠集中招標，下游去庫好轉，合金需求改善，硅鐵下方空間收窄，不過終端旺季或證偽，上行驅(qū)動同樣偏弱。

機構

瑞達期貨：硅鐵短線維持震蕩思路對待

上周硅鐵市場震蕩運行府谷市場蘭炭企業(yè)陸續(xù)上調(diào)價格，成本支撐上移廠家利潤收窄，寧夏主產(chǎn)區(qū)檢修減產(chǎn)增加，市場供應量減少，心態(tài)偏謹慎，以積極出貨去庫回籠資金為主需求方面，9月河鋼75B硅鐵招標數(shù)量2501噸，較上輪減35噸;金屬鎂市場受消息面影響，多謹慎觀望本周來看，供應方面，Mysteel硅鐵FeS75-B絕對價格指數(shù)(周):6115.5元/噸，環(huán)比降0.97%，成本上移，現(xiàn)貨成交重心低位，多地市場廠家倒掛出貨普遍，對后市行情持謹慎態(tài)度，產(chǎn)量下滑，據(jù)統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國38.84%，較上期降0.82%;日均產(chǎn)量15481噸，較上期增241噸。

周報回顧

Mysteel解讀：寧夏二輪檢修開啟 硅鐵市場修復運行

8月不銹鋼市場成本高企的額情況下已處于虧損邊緣，9月行情能否反彈更多依賴持續(xù)性的成交好轉或明顯的供應端減產(chǎn) 金屬鎂8月全國產(chǎn)量7.64萬噸，較上月增加0.34萬噸9月金屬鎂行情延續(xù)8月底挺價態(tài)勢，廠家鎂錠報價穩(wěn)定在17900-18000元/噸，考慮到工廠整體運營成本，減產(chǎn)在一定程度上不能達到邊際改善的效果，因此9月價格或在一定程度上難有較高突破，但對于硅鐵需求基本持穩(wěn)運行 出口方面，硅鐵今年出口先后受到海運費上漲、海關嚴查非標準出口情況，以及近期硅鐵市場受到保稅倉俄鐵價格沖擊，難以成單，硅鐵1-7月出口數(shù)量穩(wěn)定在3.63萬噸，考慮到國際形勢較為復雜，加征關稅情況在一定程度抑制了硅鐵出口。

研究報告