Mysteel解讀：熱軋期貨連續(xù)上漲表現(xiàn)趨強(qiáng)意欲何為？

近1個(gè)月以來(lái)熱軋價(jià)格隨著宏觀預(yù)期的好轉(zhuǎn)與政策的放松呈現(xiàn)明顯的回歸過(guò)程雖然整個(gè)去庫(kù)周期尚未結(jié)束，但貨幣的抑制呈現(xiàn)改善，而下游端消費(fèi)的趕工與韌性也支撐了整個(gè)市場(chǎng)庫(kù)存未出現(xiàn)下降，這一情況也使得基本面與宏觀預(yù)期共振，現(xiàn)貨跟隨期貨共同向上的結(jié)構(gòu)就從上下兩端的平衡而言，鋼廠成本上移，利潤(rùn)難以出現(xiàn)，而市場(chǎng)總庫(kù)存量的去化，也迫使低位庫(kù)存呈現(xiàn)一輪補(bǔ)庫(kù)，體現(xiàn)了資源流動(dòng)性緊缺的狀態(tài)，也就是宏觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)了現(xiàn)實(shí)端的預(yù)期，從而出現(xiàn)了一輪擠兌。

主編視角

國(guó)泰君安期貨：熱軋卷板產(chǎn)量連續(xù)回升，弱勢(shì)震蕩

鐵礦石：悲觀情緒充分宣泄，進(jìn)一步下行空間有限 螺紋鋼：地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，弱勢(shì)震蕩 熱軋卷板：產(chǎn)量連續(xù)回升，弱勢(shì)震蕩 硅鐵：能耗雙控再受重視 錳硅：預(yù)期從嚴(yán)有待驗(yàn)證 焦炭：焦炭第四輪提漲落地 焦煤：現(xiàn)貨延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 動(dòng)力煤：現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)

策略研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格小幅下跌其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格持平，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌10元/噸市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤面趨弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍整體清淡節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)數(shù)日趨弱運(yùn)行，中間商活躍度明顯降低，市場(chǎng)資源流轉(zhuǎn)速度放緩，部分商戶為促進(jìn)成交主動(dòng)讓利，但下游采購(gòu)意愿依然有限，成交難以放量。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：京津冀熱軋板卷價(jià)格寬幅下跌 預(yù)計(jì)下周窄幅趨強(qiáng)運(yùn)行（8.29-9.5）

但從庫(kù)存表現(xiàn)來(lái)看，華北市場(chǎng)熱卷庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)累庫(kù)，后期到貨資源仍將增加，庫(kù)存壓力有所增大今日市場(chǎng)繼續(xù)傳出“反內(nèi)卷”消息，黑色系期貨上行，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)后期繼續(xù)關(guān)注下月中旬美聯(lián)儲(chǔ)降息動(dòng)態(tài)預(yù)計(jì)下周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格或窄幅趨強(qiáng)運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格盤整

今日蘭州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格穩(wěn)，成交弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)普卷價(jià)格3590元/噸 黑色金屬期貨本周連續(xù)下跌，供需方面來(lái)看，近期投機(jī)需求受市場(chǎng)情緒影響回落明顯投機(jī)需求受市場(chǎng)情緒影響，下游觀望情緒濃厚，剛需少量補(bǔ)庫(kù)為主目前部分鋼廠雖接到口頭高爐限產(chǎn)通知，但限產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)較短，且需根據(jù)空氣質(zhì)量再具體決定，疊加鋼廠利潤(rùn)尚存，預(yù)估產(chǎn)量下降幅度不大， 短期來(lái)看，鋼價(jià)跌勢(shì)趨穩(wěn)，或窄幅震蕩運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格盤整

今日蘭州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格穩(wěn)，成交弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)普卷價(jià)格3590元/噸 黑色金屬期貨本周連續(xù)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)地區(qū)主流鋼廠挺價(jià)，下游貿(mào)易商價(jià)格持穩(wěn)交易，整體成交一般截至本周，社會(huì)庫(kù)存量為4.54萬(wàn)噸，較前一周增加0.09萬(wàn)噸，庫(kù)存供應(yīng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)伴隨"反內(nèi)卷"和唐山地區(qū)部分鋼廠停產(chǎn)檢修公告等政策的推進(jìn)，短期市場(chǎng)產(chǎn)能方面的收縮未來(lái)幾周，市場(chǎng)相應(yīng)有一定政策支撐 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日蘭州市場(chǎng)熱卷價(jià)格盤整。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：山東市場(chǎng)各品種價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下周市場(chǎng)或?qū)⒈P整趨弱運(yùn)行（8.8-8.15）

本周廠庫(kù)、社庫(kù)連續(xù)增庫(kù)，省內(nèi)建材鋼廠生產(chǎn)正常，大量現(xiàn)貨在流通端停滯，臨近周末期貨弱勢(shì)運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨走弱； 熱卷方面：本周山東熱卷價(jià)格先揚(yáng)后抑，成交乏力截至發(fā)稿，博興普卷價(jià)格漲20元/噸報(bào)3450元/噸，日照錳卷價(jià)格持穩(wěn)報(bào)3570元/噸本周期市熱卷主力合約先揚(yáng)后抑，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒受其影響較為低迷，成交乏力從基本面分析，本周山東熱軋板卷供需仍處弱平衡。

每周評(píng)述

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格盤整

今日蘭州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格穩(wěn)，成交弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)普卷價(jià)格3520元/噸 市場(chǎng)庫(kù)存，庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)下降，截至本周，社會(huì)庫(kù)存量為5.63萬(wàn)噸，較前一周減少0.42萬(wàn)噸，呈現(xiàn)連續(xù)下行趨勢(shì)政策宏觀方面，近期雅下水電站工程帶動(dòng)市場(chǎng)整體情緒，黑色金屬期貨大幅上漲市場(chǎng)成交情況，價(jià)格大幅上漲，下游需求端對(duì)待市場(chǎng)上漲情況，持觀望狀態(tài)，整體成交情況同比價(jià)格上漲前較弱 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日蘭州市場(chǎng)熱卷價(jià)格盤整。

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Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格盤整

今日蘭州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格穩(wěn)，成交一般截至發(fā)稿，市場(chǎng)普卷價(jià)格3310元/噸 市場(chǎng)供應(yīng)情況：市場(chǎng)貿(mào)易商現(xiàn)貨相對(duì)充足，鋼廠供應(yīng)正常成交方面弱勢(shì)平穩(wěn)，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行庫(kù)存方面，庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)下降，截至本周，社會(huì)庫(kù)存量為6.89萬(wàn)噸，較前一周減少0.13萬(wàn)噸，呈現(xiàn)連續(xù)下行趨勢(shì)，同比上周降速放緩，表明市場(chǎng)去庫(kù)效率下降，地區(qū)主流鋼廠酒鋼預(yù)期本月10號(hào)恢復(fù)產(chǎn)線開(kāi)軋，下半月恢復(fù)供應(yīng)政策方面，未來(lái)預(yù)期向好，受唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)政策影響，黑色金屬期貨橫盤窄幅運(yùn)行，市場(chǎng)情緒看平。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)熱軋板卷價(jià)格以穩(wěn)為主 預(yù)計(jì)近期價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

需求端來(lái)看，下游剛需補(bǔ)庫(kù)行為尚可，但沒(méi)有強(qiáng)補(bǔ)庫(kù)需求展現(xiàn)今日行情一直震蕩運(yùn)行，本周期貨連續(xù)下跌后出現(xiàn)維穩(wěn)情況，并且有上漲趨勢(shì)，導(dǎo)致市場(chǎng)上下游出現(xiàn)兩種反應(yīng)，一個(gè)不敢買，一個(gè)不敢賣但目前來(lái)看行情上漲缺乏強(qiáng)有力的支撐后續(xù)還需關(guān)注宏觀消息綜合來(lái)看預(yù)計(jì)近期熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

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Mysteel周報(bào)：華南冷軋板卷價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 出貨量有所放量（3.7-3.14）

一、市場(chǎng)概述 本周華南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格小幅上漲，整體漲幅較前期有所擴(kuò)大據(jù)悉本周期貨盤面連續(xù)兩日拉漲，現(xiàn)貨熱卷價(jià)格跟隨調(diào)整，冷軋板卷也受其影響主動(dòng)跟漲，但是整體漲幅不及熱軋板卷當(dāng)前華南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格價(jià)格并不高，甚至還略低于華東上海地區(qū)，因此此輪期貨上漲，樂(lè)從市場(chǎng)漲價(jià)意愿較強(qiáng) 二、價(jià)格方面 具體價(jià)格來(lái)看，樂(lè)從市場(chǎng)1.0*1250*C鞍鋼冷卷4120元/噸，較上周上調(diào)20元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷4080元/噸，較上周上調(diào)20元/噸；柳州市場(chǎng)1.0*1250*C柳鋼冷卷4070元/噸，與上周持平，1.0*1250*C漣鋼冷卷4050元/噸，與上周持平；泉州市場(chǎng)1.0*1250*C鞍鋼莆田冷卷4040元/噸，較上周下調(diào)20元/噸，柳鋼1.0*1250*C柳鋼冷卷4070元/噸，較上周下調(diào)20元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格上漲

今日蘭州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn)，成交弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)普卷價(jià)格3540元/噸 黑色金屬期貨本周連續(xù)兩天回踩，今日飄紅，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格平盤市場(chǎng)成交，下游籌備開(kāi)工生產(chǎn)采購(gòu)需求逐步增加，成交量同比上周相當(dāng)庫(kù)存方面，熱軋卷板現(xiàn)貨同比上周庫(kù)存持平 市場(chǎng)庫(kù)存量較高，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)仍有顧慮，優(yōu)先出貨為主三月份市場(chǎng)有周期性需求釋放，加上會(huì)議召開(kāi)，有利好預(yù)期 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日蘭州市場(chǎng)熱軋卷板價(jià)格上漲。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：熱軋板卷庫(kù)存基本持穩(wěn) 市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)多日上漲

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)24個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格在10到120元/噸左右波動(dòng)，期貨連續(xù)震蕩上行，市場(chǎng)跟漲，但需求冷清，高位成交少 （五）本周市場(chǎng)回顧及下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 本周盤面震蕩持紅，市場(chǎng)情緒升溫宏觀層面，海外降息預(yù)期下降，國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)的積極表現(xiàn)較大提振了市場(chǎng)信心，使得黑色系得以延續(xù)反彈走勢(shì)原料端考慮到鋼廠節(jié)前有一定補(bǔ)庫(kù)需求，成本尚有支撐但值得注意的是，盡管市場(chǎng)氛圍一度熱烈，但貿(mào)易商的冬儲(chǔ)意愿依然偏低。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：熱軋板卷庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù) 市場(chǎng)價(jià)格趨弱運(yùn)行

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)24個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格在-140到-50元/噸左右波動(dòng)，期貨連續(xù)震蕩下行，貿(mào)易商對(duì)節(jié)后預(yù)期較為悲觀，降價(jià)出貨為主 （五）本周市場(chǎng)回顧及下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 熱卷盤面繼續(xù)破位下跌，目前市場(chǎng)供需趨向雙弱，基本面壓力依舊隨著鋼廠檢修增多以及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏的放緩，市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒較差，消化速度放緩，成交氛圍冷清綜合來(lái)看，當(dāng)前，在產(chǎn)業(yè)預(yù)期不樂(lè)觀的情況下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎的心態(tài)限制了成材的流動(dòng)性，形成了自原料端向鋼材的下跌反饋，短期來(lái)看，這種情況難以改善，加之臨近春節(jié)，終端需求進(jìn)一步減弱后，市場(chǎng)也開(kāi)始逐步累庫(kù)，弱現(xiàn)實(shí)之下價(jià)格維持弱勢(shì)，回調(diào)上漲空間不大，預(yù)計(jì)下周全國(guó)熱軋板卷價(jià)格窄幅波動(dòng)。

普鋼

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格上漲 商家備貨意愿不強(qiáng)（1.10-1.17）

一、市場(chǎng)概述 本周華中市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)格保持上漲態(tài)勢(shì)，尤其是民營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)資源受期貨盤面連續(xù)幾日拉漲影響，熱軋板卷價(jià)格上漲明顯，生產(chǎn)企業(yè)考慮到成本的問(wèn)題也是主動(dòng)上調(diào)出廠價(jià)，使得貿(mào)易商不得不跟隨調(diào)整，但現(xiàn)階段市場(chǎng)成交就已經(jīng)沒(méi)有太多實(shí)際需求從今年備貨的情況來(lái)看，貿(mào)易商和終端也是不考慮備貨，盡量降低庫(kù)存，即使節(jié)后價(jià)格上漲也不去冒風(fēng)險(xiǎn) 二、價(jià)格方面 具體價(jià)格來(lái)看，鍍鋅板卷：武漢市場(chǎng)寶鋼青山1.0mm報(bào)價(jià)4630元/噸，較上周上調(diào)10元/噸；黃石山力1.0mm報(bào)價(jià)4110元/噸，較上周上調(diào)40元/噸；長(zhǎng)沙市場(chǎng)寶鋼青山1.0mm4750元/噸，較上周上調(diào)40元/噸；黃石山力1.0mm報(bào)價(jià)4120元/噸，較上周上調(diào)40元/噸；鄭州市場(chǎng)邯寶1.0mm報(bào)價(jià)4510元/噸，與上周持平，河北萬(wàn)利1.0mm報(bào)價(jià)3940元/噸，較上周上調(diào)20元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)漲跌不一走勢(shì)（11.22-11.29）

供應(yīng)端在逐漸轉(zhuǎn)好，需求端目前在保持剛需采購(gòu)，下跌行情下市場(chǎng)成交較差，采購(gòu)比較謹(jǐn)慎市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)較差，期貨的連續(xù)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)信心下降綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.25-11.29）

供應(yīng)端在逐漸轉(zhuǎn)好，需求端目前在保持剛需采購(gòu)，下跌行情下市場(chǎng)成交較差，采購(gòu)比較謹(jǐn)慎市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)較差，期貨的連續(xù)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)信心下降綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 主要內(nèi)容摘要④——焊管： 上周原料帶鋼供應(yīng)仍偏緊情況稍有緩解，焊管整體供需處于緊平衡狀態(tài)，市場(chǎng)行情走勢(shì)未有明確方向，貿(mào)易商對(duì)今年冬儲(chǔ)暫持觀望態(tài)度。

一周回顧

MCS鋼材掉期周報(bào):季節(jié)性需求放緩，鋼材遠(yuǎn)月正套活躍

供應(yīng)端在逐漸轉(zhuǎn)好，需求端目前在保持剛需采購(gòu)，下跌行情下市場(chǎng)成交較差，采購(gòu)比較謹(jǐn)慎市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)較差，期貨的連續(xù)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)信心下降綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行南方地區(qū)熱軋板卷市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，本周期貨震蕩運(yùn)行，周末收盤較弱，下游需求表現(xiàn)較弱，本周市場(chǎng)整體成交偏弱，市場(chǎng)交投氛圍一般，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)或?qū)⒁哉鹗庍\(yùn)行為主京津冀區(qū)域熱卷價(jià)格寬幅調(diào)整，較上周幅度為0-30元/噸雖有宏觀政策支撐，價(jià)格底部有抬升，但供需雙弱，市場(chǎng)目前因成交不暢操作上比較謹(jǐn)慎。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.18-11.22）

綜合來(lái)看，供給增強(qiáng)需求轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 主要內(nèi)容摘要③——熱軋： 供應(yīng)端來(lái)看鋼廠產(chǎn)量下降，鋼廠庫(kù)存下降，社會(huì)庫(kù)存下降，總庫(kù)存表現(xiàn)為降庫(kù)供應(yīng)端在逐漸轉(zhuǎn)好，需求端目前在保持剛需采購(gòu)，下跌行情下市場(chǎng)成交較差，采購(gòu)比較謹(jǐn)慎市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)較差，期貨的連續(xù)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)信心下降綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

一周回顧

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)熱軋板卷價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)近期價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

供應(yīng)端在逐漸轉(zhuǎn)好，需求端目前在保持剛需采購(gòu)，下跌行情下市場(chǎng)成交較差，采購(gòu)比較謹(jǐn)慎市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)較差，期貨的連續(xù)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)信心下降綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

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