Mysteel：政策推動鋼價快速上漲 行情能否持續(xù)？

2025年7月10日，黑色金屬期貨市場迎來了一波強(qiáng)勁的上漲行情鐵礦石、焦煤、焦炭、熱軋板卷和螺紋鋼等主要品種均出現(xiàn)了不同程度的漲幅，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較為平淡，價格沒有出現(xiàn)大幅的跟漲上周末現(xiàn)貨市場出現(xiàn)明顯的上漲，周一、周二受到黑色金屬期貨再次出現(xiàn)大幅上漲，現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)了明顯的上漲，此次上漲主要是何種因素？價格是否能夠持續(xù)？筆者將簡單分析一下 一、市場主要表現(xiàn) 今日，黑色系期貨價格上午震蕩為主，午后大幅上漲，收盤較昨日漲3.12%，受期貨價格大幅上漲的帶動，現(xiàn)貨市場價格普遍上漲，疊加上周漲幅，大部分市場漲幅在150-180元/噸的水平。

主編視角

【上海證券報】“漲”聲背后，“反內(nèi)卷”效應(yīng)在擴(kuò)大

傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼價出現(xiàn)一波反彈上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，7月23日國內(nèi)18mm螺紋鋼、4.75mm熱軋板卷、1mm冷軋板卷價格分別為3416元/噸、3490元/噸和3940元/噸，相較于年內(nèi)低點(diǎn)分別上漲了7.8%、8.5%和6.9% 期貨市場的漲幅更為明顯，螺紋鋼主力合約7月23日下午收盤報3274元/噸，較6月3日年內(nèi)最低價（2912元/噸）上漲12.4%。

媒體報道

多因素共振，鋼價出現(xiàn)反彈

傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼價出現(xiàn)一波反彈上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，7月23日國內(nèi)18mm螺紋鋼、4.75mm熱軋板卷、1mm冷軋板卷價格分別為3416元／噸、3490元／噸和3940元／噸，相較于年內(nèi)低點(diǎn)分別上漲了7.8%、8.5%和6.9% 期貨市場的漲幅更為明顯，螺紋鋼主力合約7月23日下午收盤報3274元／噸，較6月3日年內(nèi)最低價（2912元／噸）上漲12.4%熱卷主力合約同期收于3438元／噸，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲13.6%。

鋼材

Mysteel：白電淡季排產(chǎn)收縮，難阻板材需求韌性

七月冷軋、鍍鋅等冷系品種始終處于供需緊平衡狀態(tài)，并未出現(xiàn)大幅累庫：截止7月16日，冷軋仍在去庫，七月去庫速度較六月走擴(kuò)1.4個百分點(diǎn)至1.7%，七月鍍鋅板卷累庫速度僅0.5% 因此，七月板材需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)出超預(yù)期韌性，疊加宏觀消息刺激，市場情緒持續(xù)走高，鋼價明顯反彈：截止7月22日，熱軋板卷期貨收盤價沖高至3477元/噸，較7月1日漲幅高達(dá)10.9%，接近年內(nèi)高點(diǎn)3485元/噸 同時，Mysteel調(diào)研驗(yàn)證八月部分家電企業(yè)訂單邊際修復(fù)趨勢： · 部分家電配套供應(yīng)商反饋七月承接的八月訂單情況較上個月改善； · 同時海外關(guān)稅不確定性下降，部分國家與美國關(guān)稅談判落地后，越南、韓國等地鋼廠出口訂單回暖，并計(jì)劃提價，擴(kuò)大海外與中國鋼材出口價差優(yōu)勢； · 此外，歷史季節(jié)性規(guī)律表明，七月為家電需求年度低谷，8-9月將逐步開啟需求回升窗口； 上述因素或在八月延續(xù)板材需求支撐，延緩基本面矛盾惡化，為鋼價底部形成支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel：三大價差視角下的鍍鋅板卷價格走勢分析

截止7月9日，鍍熱價差793元/噸2025年開年以來受熱軋基料價格重心下移的影響，鍍鋅現(xiàn)貨價格出現(xiàn)不同程度跟跌，熱軋板卷作為鍍鋅板卷的主要原材料，其價格波動直接影響鍍鋅板卷的生產(chǎn)成本若熱軋價格下跌，而鍍鋅板卷因加工成本、鋅價等因素，價格下跌幅度較小，就會導(dǎo)致鍍熱價差發(fā)生變化如4月熱卷期貨盤面下行，熱軋板卷現(xiàn)貨價格跟跌速度較快，而鍍鋅板卷因市場流通資源偏緊、結(jié)算成本居高不下，價格下跌有限，使得鍍熱價差處于相對高位。

日報

Mysteel：熱系板帶材周產(chǎn)量或?qū)⑿》陆?/a>

Mysteel：供需矛盾加劇 東北熱軋板卷價格重心不穩(wěn)

一、上半年價格先揚(yáng)后抑 回顧2025年上半年東北熱軋板卷市場，價格走勢呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的特征一季度，受海外市場集中補(bǔ)庫、國內(nèi)鋼材出口高位運(yùn)行，以及市場對宏觀政策預(yù)期升溫等多重利好因素驅(qū)動，價格持續(xù)在高位區(qū)間震蕩盤整 進(jìn)入二季度，東北熱軋板卷價格于4月觸及年內(nèi)峰值，沈陽市場報價達(dá)3340元/噸此后市場形勢急轉(zhuǎn)直下，5月降低關(guān)稅政策落地后，黑色系商品期貨短暫沖高后迅速回落，現(xiàn)貨市場隨之走弱。

熱點(diǎn)

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（5.30-6.6）

據(jù)貿(mào)易商反饋，近期雖黑色期貨頻繁變動，但市場需求仍表現(xiàn)較為低迷，再疊加下游終端“買漲不買跌”的采購情緒，市場貿(mào)易商漲價意愿并不濃厚，多是以市場成交為主，周內(nèi)市場成交表現(xiàn)尚可價格方面，目前市場價格已處于近兩年低位水平，再加上冷熱價差逐漸收縮，冷軋板卷價格下跌空間有限綜合來看，預(yù)計(jì)上周全國冷軋板卷價格或?qū)⒄▌訛橹?主要內(nèi)容摘要②——熱卷：全國熱軋板卷價格小幅下跌 庫存轉(zhuǎn)增 上周國內(nèi)熱軋板卷價格小幅下跌，全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3307元/噸，環(huán)比下跌6元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3250元/噸，環(huán)比下跌6元/噸。

汽車

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價格穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價格穩(wěn)

今日蘭州市場熱軋板卷價格持穩(wěn)，成交一般截至發(fā)稿，市場普卷價格3300元/噸 市場受昨日期貨盤面下行影響，現(xiàn)貨價格跟隨下跌，帶動市場情緒低迷，市場需求沒有迎來釋放，整體成交一般庫存方面，蘭州熱軋社會庫存短期周環(huán)比下降，但庫存量同比往年仍處于歷史高位，高庫存抑制地區(qū)價格上行空間 地區(qū)主流鋼廠為利潤，在蘭州地區(qū)挺價，地區(qū)貿(mào)易商前期補(bǔ)貨成本高，對價格也仍有一定支撐 綜合來看，預(yù)計(jì)明日蘭州市場熱卷價格持穩(wěn)。

日報

Mysteel周報：東北市場熱軋板卷價格寬幅下跌 預(yù)計(jì)下周窄幅趨弱運(yùn)行(5.23-5.30)

二、下周預(yù)測 本周黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨寬幅下跌，整體成交偏弱市場來看，原料端繼續(xù)下行態(tài)勢，焦煤焦炭價格已觸及近年來最低位，鋼廠在低成本支撐下難以實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，加劇供應(yīng)端壓力；近期總庫存雖延續(xù)下降趨勢，但降幅明顯收窄，供需格局進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，疊加北方高溫，南方多雨模式，將影響市場需求整體來看，預(yù)計(jì)下周東北熱軋板卷價格或震蕩趨弱運(yùn)行 。

周報

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價格下跌 預(yù)計(jì)明日價格下跌

今日蘭州市場熱軋板卷價格下跌10，成交偏弱截至發(fā)稿，市場普卷價格3360元/噸 市場情況，近期市場成交維持上周基本面，終端需求較弱，貿(mào)易商為回籠流動資金，降價出貨庫存方面，蘭州熱軋社會庫存下降，但整體高庫存，影響地區(qū)價格難以上漲 臨近端午節(jié)，市場現(xiàn)無大量備貨情況黑色金屬期貨合約主力走出年內(nèi)新低，市場交易情緒低 綜合來看，預(yù)計(jì)明日蘭州市場熱卷價格下跌

日報

每日鋼市：4家鋼廠降價，鋼坯跌20元，鋼價或偏弱運(yùn)行

板材供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，市場情緒明顯走低，期貨盤面重心持續(xù)下移熱卷2510合約跌破3100點(diǎn)，創(chuàng)近9個月低位從需求來看，27日至29日我國南方將出現(xiàn)今年以來最強(qiáng)降雨過程，需求面臨著季節(jié)性的考驗(yàn)預(yù)計(jì)28日熱軋板卷價格或?qū)⒊掷m(xù)走弱 冷軋板卷：5月27日，全國24個主要城市1.0mm冷卷均價3787元/噸，較上一交易日下跌18元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：成交減量價差高位 鍍鋅板卷價格承壓下行

綜合來看，5月全國冷軋及鍍鋅板卷市場受需求端拖累，成交量增長乏力后續(xù)市場走勢需密切關(guān)注宏觀政策動向、下游需求變化以及庫存去化情況，若需求持續(xù)無法有效改善，市場或?qū)⒗^續(xù)面臨壓力 二、品種價差仍處高位 國營鋼廠熱軋到鍍鋅的加工成本為800元/噸左右，截至發(fā)稿，2023年全年鍍熱價差基本高于800元/噸左右的正常水平，且全年平均價差維持在979元/噸左右，低于去年同期水平196元/噸，主要原因是，原料鋼廠受熱卷期貨盤面全年震蕩下行影響，現(xiàn)貨價格整體趨勢向下，熱軋板卷作為原料品種，市場交易量大，反應(yīng)迅速，故價格跟跌速度較快，而鍍鋅作為后端產(chǎn)品，雖然受盤面波動影響不如熱卷，但需求的持續(xù)不佳，導(dǎo)致市場商家跟跌明顯，以更好的促成成交，導(dǎo)致鍍熱板卷價差有所收窄，但仍處于高位。

周報

Mysteel：熱卷價格持續(xù)探底 后市將如何演繹

概述：回顧5月，熱軋板卷市場延續(xù)震蕩偏弱的態(tài)勢，宏觀利好邊際效應(yīng)遞減盡管中美關(guān)稅調(diào)整政策落地對市場信心存在短期提振，但供需格局失衡導(dǎo)致價格支撐乏力特別在月末關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，黑色系期貨主力合約加速破位下行，現(xiàn)貨價格創(chuàng)年內(nèi)新低，市場避險情緒顯著升溫疊加淡季背景下鋼材現(xiàn)實(shí)需求繼續(xù)走弱，供給維持高位，市場邏輯從政策預(yù)期驅(qū)動向基本面驗(yàn)證切換，價格中樞或進(jìn)一步下探即將進(jìn)入六月，后市將如何演繹，下面小編從以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析： 一、價格重心延續(xù)下移 區(qū)域價差擴(kuò)大 近期東北地區(qū)基建項(xiàng)目開工逐步增加，但進(jìn)度依舊偏慢，專項(xiàng)債資金落地延遲，新項(xiàng)目增量不足，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，需求呈萎縮態(tài)勢，價格重心不斷下移。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：冷熱價差何時會收窄至450元/噸？

2024年9月底那一波拉漲的行情帶動市場冷清的交投氛圍驟然改變，無論是冷軋板卷還是熱軋板卷均跟隨期貨如“火箭般”上漲，但上漲的行情可謂是“曇花一現(xiàn)”，隨著2024年10月中下旬市場實(shí)際需求跟不上現(xiàn)貨價格漲勢，兩者價格均有所下滑，但是熱軋板卷下跌幅度稍快于冷軋板卷冷熱價差就此逐步拉開差距，全國冷熱板卷價差由2024年10月18日的644元/噸逐步擴(kuò)大到2025年1月9日的810元/噸 而在經(jīng)歷了2024年的行情之后，2025年開年并未迎來“開門紅”，且一季度市場也多持謹(jǐn)慎的態(tài)度，無論是熱軋板卷還是冷軋板卷整體的調(diào)整幅度并不大。

主編視角

Mysteel：供應(yīng)難減需求不再 鍍鋅板卷價格難挺？

邯鄲市場：價格相對平穩(wěn)，局部微調(diào)：邯鋼鍍鋅板卷（1.0mm規(guī)格）4月均價維持在4130元/噸左右，部分時段小幅下跌10元/噸，整體波動幅度小于天津、唐山市場邯鄲作為傳統(tǒng)鋼鐵生產(chǎn)基地，邯鋼產(chǎn)品以本地及周邊市場消化為主，價格受區(qū)域供需關(guān)系影響較大，4月市場成交以剛需補(bǔ)庫為主，價格調(diào)整幅度有限 三、品種價差逐步擴(kuò)大 國營鋼廠熱軋板卷到鍍鋅板卷的加工成本約為800元/噸左右，由圖可以看出，2025年鍍熱板卷價差基本高于800元/噸左右的正常水平，截止發(fā)稿，鍍熱價差拉開到今年較高水平達(dá)1040元/噸，幾乎接近于去年的平均水平，主要原因是，原料鋼廠受熱卷期貨盤面4月下行的影響，現(xiàn)貨價格整體趨勢跟隨向下，熱軋板卷作為原料品種，市場交易量大，反應(yīng)迅速，故價格跟跌速度較快，而鍍鋅作為后端產(chǎn)品，隨著鋼廠在普材上的收益減弱后，且基本保持直供終端的需求，導(dǎo)致市場流通資源偏緊，加之結(jié)算成本一直居高不下，商家報價基本保持在高位小幅調(diào)整為主，故4月鍍熱板卷平均價差處于1050元/噸左右。

周報

Mysteel：以舊換新救得了冷軋嗎？政策紅利下的價差保衛(wèi)戰(zhàn)

2.冷軋下跌的滯后性 隨著品種的生產(chǎn)順序不同，價格變化自然存在一定差異，熱軋板卷現(xiàn)貨價格跟隨熱卷期貨盤面價格相對緊湊，變化頻率較快，而冷軋板卷作為熱軋下游產(chǎn)品，價格變動存在一定滯后性，而近一年市場價格變化反復(fù)，往往冷軋板卷還未做出反應(yīng)，漲跌行情便草草了之，導(dǎo)致冷熱價差持續(xù)擴(kuò)大 3.政策紅利下 普冷投放有所減少 隨著以舊換新政策逐步成熟，新能源車、智能家電銷量穩(wěn)步增長，春節(jié)后鋼廠冷軋品種鋼訂單增加，對于市場普冷資源投放減少，導(dǎo)致冷軋價格更為堅(jiān)挺。

主編視角

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格趨弱運(yùn)行

一、市場回顧 今日寧波市場冷鍍板卷價格偏弱運(yùn)行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價格較上一個交易日價格持平，1.0mm本鋼冷軋板卷價格較上一個交易日價格下跌20元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價格較上一個交易日價格下跌20元/噸 市場方面，今日熱卷期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，市場情緒整體較為悲觀，旺季需求未有明顯起色，成交滯緩庫存方面，本周冷軋板卷庫存繼續(xù)增加，庫存壓力逐步增大，當(dāng)前庫存水平相比往年同期仍處低位。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（3.21-3.28）

成交方面，上周黑色期貨震蕩運(yùn)行，近期市場需求仍以剛需為主，周內(nèi)整體市場成交表現(xiàn)一般目前冷軋板卷庫存位于近幾年的地位水平，再加上目前冷軋板卷大多資源流向下游終端市場，市場流通資源比較有限，貿(mào)易商手中庫存也偏低，貿(mào)易商大多是以出貨加速庫存周轉(zhuǎn)降低風(fēng)險為主，心態(tài)多偏謹(jǐn)慎綜合來看，市場流通資源偏有限，預(yù)計(jì)本周全國冷軋板卷價格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行為主 主要內(nèi)容摘要②——熱卷：全國熱軋板卷價格小幅上漲 各區(qū)域繼續(xù)降庫 上周國內(nèi)熱軋板卷價格小幅上漲，全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3474元/噸，環(huán)比上漲11元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3419元/噸，環(huán)比上漲9元/噸。

汽車

Mysteel周報：杭州鋼材市場價格下周預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱（3.28-4.3）

今日黑色商品期貨05合約收跌0.83%，盤面走弱，現(xiàn)貨價格漲跌幅度較小，成交縮量從數(shù)據(jù)上來看，熱卷產(chǎn)量略有收縮，整體庫存延續(xù)去化狀態(tài)，但需求增勢不足，基本面尚可但不符合旺季特征，表明熱卷價格仍存在較大的上漲壓力另一方面，3月資金到位節(jié)奏略慢于預(yù)期，項(xiàng)目施工進(jìn)度不溫不火，個別樣本企業(yè)預(yù)期資金到位提升可能要等待至6月份，所以今年“金三銀四”的用鋼需求存有延后跡象目前價格仍處于弱勢行情中，商家心態(tài)較為迷茫，預(yù)計(jì)下周全國熱軋板卷價格震蕩偏弱運(yùn)行。

周報