Mysteel日報：硅錳廠內(nèi)庫存持續(xù)下降 期貨盤面高位運(yùn)行

本周硅錳市場偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著盤面拉漲及成本支撐帶動，廠家報價維持高位，南方鋼廠招標(biāo)價格突破8000一線，北方主流價格報價7750-8000元/噸不等，部分成交價格在7800元/噸以上，南方主流報價7700-7900元/噸，成交價格穩(wěn)步上升。

日評

弘業(yè)期貨：成本支撐下降，錳硅盤面短線輕倉沽空

錳硅方面，上游錳礦價格小幅下降，化工焦出廠價下降，錳硅生產(chǎn)成本下降，現(xiàn)貨利潤穩(wěn)定，上周現(xiàn)貨報價弱，北方合格塊現(xiàn)金含稅自提報價6450-6520元噸，南方主流報價6600-6680元/噸，供需方面，錳硅供應(yīng)偏弱，全國63家企業(yè)庫存17.5萬噸（-0.8萬）庫存去化，合金供應(yīng)高位回落，需求端五大鋼材產(chǎn)量增加，鋼材需求韌性仍存綜合來看，錳硅供應(yīng)過剩嚴(yán)重，成本支撐下降，盤面短線輕倉沽空 硅鐵方面，成本端，主產(chǎn)區(qū)電價持穩(wěn)、蘭炭價格小幅下降，硅鐵生產(chǎn)成本走弱，期貨盤面利潤尚可，青海、內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)利潤150元/左右、寧夏產(chǎn)區(qū)利潤-100元噸，基本面方面，硅鐵供應(yīng)高位目近期有廣家復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)上升限制盤面上漲，下游需求尚可，南北方鋼均入場采購。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：硅錳期貨波動 工廠開工下降（12月4日）

今日硅錳期貨小幅收漲，硅錳期貨主力合約2402收盤上漲0.44%，收盤至6408，較前一日收盤上漲46。

日評

瑞達(dá)期貨：唐山區(qū)域鋼廠減產(chǎn)，錳硅需求有所下降

盤面情況：SM2105合約大幅下跌，最高報7270，最低報7080，收盤7140，較上一交易-2.80%；持倉120208手，-5658；基差-40，+130；SM9-5月價差24，-6 消息：2021年1-2月我國粗鋼日均產(chǎn)量296.6萬噸，1-2月鋼材日均產(chǎn)量355.1萬噸1-2月我國粗鋼產(chǎn)量17499萬噸，同比增長12.9%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：唐山區(qū)域鋼廠減產(chǎn)，錳硅需求有所下降

盤面情況：SM2105合約大幅下跌，最高報7270，最低報7080，收盤7140，較上一交易-2.80%；持倉120208手，-5658；基差-40，+130；SM9-5月價差24，-6 消息：2021年1-2月我國粗鋼日均產(chǎn)量296.6萬噸，1-2月鋼材日均產(chǎn)量355.1萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期硅錳價格較難出現(xiàn)明顯下降

昨日SM2105合約探低回升1月廣西執(zhí)行新電費(fèi)，南方廠家惜售現(xiàn)貨；北方內(nèi)蒙區(qū)域限制小爐型生產(chǎn)；雖寧夏區(qū)域有降2分電費(fèi)傳聞，但由于環(huán)保限制仍在，整體供應(yīng)維持低位且有鋼招價格的支撐，短期硅錳價格較難出現(xiàn)明顯下降 技術(shù)上，SM2105合約探低回升，MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作上，建議在6850元/噸附近短多，止損參考6770

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅庫存下降，期價高開高走

盤面情況：SM2101合約高開高走，最高報6170，最低報6102，收盤6146，較上一交易+0.59%；持倉109007手，-10874；基差-246，-66；SM5-1月價差18，-22 消息：河北大型國有鋼企河鋼集團(tuán)旗下上市公司河鋼股份有限公司11月20日公告披露，河鋼樂亭鋼鐵有限公司2號高爐于2020年11月17日19時成功送風(fēng)，順利投產(chǎn)，3號2922立米高爐計劃于2020年12月底前投產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對待

昨日，錳硅2601合約報5914，下跌3.21%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5820，下跌80元/噸宏觀面，自2025年8月15日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手，市場情緒受限倉影響基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，近期價格回升后，庫存連續(xù)5周下降至中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存-2.3萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位。

策略研究

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對待

上周五，錳硅2601合約報6114，下跌0.71%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5900宏觀面，自2025年8月15日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手，市場情緒受限倉影響基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，近期價格回升后，庫存連續(xù)5周下降至中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+10.4萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-60元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-70元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對待，注意風(fēng)險控制

昨日，錳硅2601合約報6120，上漲0.3.6%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5900宏觀面，自2025年8月15日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手，市場情緒受限倉影響基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，近期價格回升后，庫存連續(xù)5周下降至中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存-2.3萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-50元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-130元/噸。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至8月15日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，鐵礦石、焦煤、硅鐵、錳硅跌超1%，螺紋鋼、熱卷下跌，焦炭上漲 熱點(diǎn)：中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼平均日產(chǎn)207.4萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長4.7%；鋼材庫存量1507萬噸，和上月同旬基本持平，比去年同旬下降5.2%。

期評

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對待

市場方面，8月鋼廠采購招標(biāo)價格環(huán)比上漲100元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 昨日，錳硅2601合約報6144，下跌1.06%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5900宏觀面，自2025年8月15日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手，市場情緒受限倉影響基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，近期價格回升后，庫存連續(xù)5周下降至中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+10.4萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對待

市場方面，8月鋼廠采購招標(biāo)價格環(huán)比上漲100元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 昨日，錳硅2509合約報6074，下跌0.65%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5900宏觀面，自2025年8月15日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，近期價格回升后，庫存連續(xù)5周下降至中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+10.4萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：硅錳小幅下跌 鋼廠招標(biāo)繼續(xù)

硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提北方主流價格5650-5750元/噸，南方主流價格5750-5800元/噸 供應(yīng)端，原料方面，錳礦市場價格松動，交投活躍度下降天津港半碳酸價格成交34.5-34.8元/噸度，南非高鐵29.5-29.8元/噸度，加蓬39.5-40元/噸度，澳塊分指標(biāo)價格40.5-42元/噸度區(qū)間廠家端，期貨價格下行，廠家排單生產(chǎn)，心態(tài)暫未受到影響，出廠報價保持高位，低價出貨意向較低。

日評

Mysteel周報：錳礦市場活躍度由高轉(zhuǎn)低 價格持續(xù)僵持盤整（8.8-8.15）

現(xiàn)貨端：硅錳市場震蕩運(yùn)行，期盤波動，現(xiàn)貨價格相對堅挺，廠內(nèi)可售庫存下降，主流鋼招昨日定價6200元/噸，6517北方市場價格5800-5870元/噸，南方市場價格5850-5920元/噸，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國45.75%，較上周增2.32%；日均產(chǎn)量29580噸/日，增1605噸 綜合來看，錳礦市場或因工廠備貨結(jié)束受一定影響，市場活躍度稍有下行，價格堅挺程度將有所緩和，但市場出貨依舊謹(jǐn)慎，觀望下游期貨價格波動，短期錳礦價格保持震蕩。

周評

Mysteel月報：8月硅錳成本支撐走強(qiáng) 廠家訂單較好

日產(chǎn)能61944噸，日產(chǎn)量29210噸，環(huán)比增3.67% 硅錳雖然整體供應(yīng)都處于偏強(qiáng)的位置，但通過推算粗鋼對于硅錳的消耗量，上半年硅錳的供需錯配不明顯，疊加下半年硅錳存有集中儲備預(yù)期，因此在北方及云南產(chǎn)能產(chǎn)量緩慢釋放的過程中，市場整體供應(yīng)壓力不會過大硅錳的供應(yīng)問題還是在于相對過高的庫存量，這部分主要體現(xiàn)在交割庫以及非標(biāo)庫中，如果期貨盤面價格下降，將會有大量低價貨源流出沖擊現(xiàn)貨市場價格，若期貨盤面價格在廠家成本線之上，現(xiàn)貨市場廠家的議價能力會處于偏強(qiáng)位置。

研究報告

黑色期貨早報：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月28日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，焦煤跌超7%，焦炭跌超6%，錳硅跌超2%，螺紋鋼、熱卷、硅鐵跌超1%，鐵礦石下跌 熱點(diǎn)：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額34365億元，同比下降1.8%。

期評

Mysteel月報：7月氧化礦持續(xù)去庫 關(guān)注下旬錳礦到港節(jié)奏

6月錳礦市場呈先抑后揚(yáng)走勢，月初錳礦市場盤整震蕩運(yùn)行，工廠雖持續(xù)向下壓價，貿(mào)易商現(xiàn)貨成本虧損加劇，低價出貨意愿降低，現(xiàn)貨成交略顯僵持，疊加硅錳盤面表現(xiàn)偏弱，錳礦成交保持偏低位置窄幅震蕩，但隨著國際局勢緊張，黑色盤面回暖，硅錳期貨逐步走強(qiáng)，河鋼硅錳定價較詢盤上漲150元/噸，市場信心有所修復(fù)，錳礦報價開始上行，以前期跌幅較大的加蓬塊、半碳酸為主，市場低價詢盤難度進(jìn)一步上升，在宏觀因素及南非錳礦發(fā)運(yùn)下降，現(xiàn)貨貨源集中等多重因素共同推進(jìn)下，硅錳期貨快速拉漲至5700一線，錳礦成交有所跟進(jìn)后報價從而繼續(xù)探漲，貿(mào)易商盼漲心態(tài)增加。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年錳礦需求高位同時價格仍承壓

由于港口貨權(quán)集中度加強(qiáng)，大型礦商引領(lǐng)市場報價上漲，硅錳期貨助推向上，疊加臨近春節(jié)部分工廠有補(bǔ)貨情況，成交價格逐步跟隨，1月全月及2月年后歸來，錳礦成交價格上行幅度較明顯，資金進(jìn)場帶動硅錳盤面持續(xù)向上突破7400一線，澳塊、加蓬塊沖到55元/噸度高位，半碳酸也高至43元/噸度，但高位曇花一現(xiàn)，隨著盤面沖高后有所回落，后進(jìn)入硅錳期貨跌停，市場信心有所轉(zhuǎn)變，錳礦價格快速下行，3月上旬港口庫存下降到歷史低位給到市場價格一定支撐，市場價格小幅反彈，但整體反彈幅度較有限，圍繞1-2元/噸度左右，隨后黑色市場出現(xiàn)下行，硅錳期貨價格從6400元/噸上下跌至6100元/噸一線，硅錳廠成本壓力增加，對錳礦持續(xù)壓價，貿(mào)易商持貨成本各異，部分出現(xiàn)獲利了結(jié)情緒，錳礦價格在3月下旬開始出現(xiàn)下探。

研究報告

Mysteel日報：錳礦報價迎來新一輪探漲 關(guān)注實(shí)際成交價格

綜合來看，近日在黑色系強(qiáng)勢上漲的帶動下，硅錳盤面同樣跟隨上行，今日從Mysteel五大鋼種數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼表需均有所下降近期盤面情緒面大于基本面，關(guān)注明天期貨盤面能否進(jìn)一步突破新高以及工廠套保情況

日評