中信期貨：硅鐵期現(xiàn)價格表現(xiàn)強勢，硅錳價格上行受限

【市場焦點】硅鐵期現(xiàn)價格表現(xiàn)強勢，創(chuàng)年后以來新高硅鐵企業(yè)庫存偏緊，成為近期硅鐵基本面最強有力支撐，企業(yè)報價普遍偏高鋼廠復產(chǎn)通道下，招標價格水漲床高近月合約價格高于招標價，賣交割成為企業(yè)可選銷售方式內蒙電價有調整傳言，疊加硅錳企業(yè)處于盈虧平衡線附近，挺價意愿偏強錳硅價格小幅松動，但對成本沖擊有限硅錳企業(yè)高庫存，價格上行受限 【操作建議】硅鐵生產(chǎn)企業(yè)逢高賣保鎖定利潤；硅錳關注9000-9300元/噸附近壓力，擇機賣保。

機構

中信期貨：硅鐵盤面升水較高，硅錳價格區(qū)間震蕩為主

【市場焦點】陜西神木將對蘭炭企業(yè)節(jié)能整改工作進行現(xiàn)場審查驗收、某上市硅鐵企業(yè)產(chǎn)能置換，兩則消息沖擊下硅鐵期貨價格明顯上漲本周北方局部地區(qū)再次封閉式管理，或沖擊鋼廠復產(chǎn)，影響硅鐵需求硅鐵盤面升水較高，近月交割利潤明顯優(yōu)于貿(mào)易利潤硅錳小幅探漲高價錳礦逐漸到港，硅錳成本支撐下降幅度有限小部分生產(chǎn)企業(yè)開始主動減產(chǎn)，但體量有限，硅錳供給端依然充裕高庫存低利潤狀態(tài)下，硅錳價格區(qū)間震蕩運行為主。

機構

中信期貨：硅鐵需求逐漸好轉，硅錳價格區(qū)間震蕩

【市場焦點】陜西神木發(fā)布文件將對蘭炭企業(yè)節(jié)能整改工作進行現(xiàn)場審查驗收，硅鐵盤面價格明顯沖高本周鐵水產(chǎn)量微增、鋼材產(chǎn)量微增，鋼廠持續(xù)復產(chǎn)，硅鐵需求繼續(xù)好轉，供需基本面偏強但盤面升水較高，交割利潤明顯優(yōu)于貿(mào)易利潤硅錳小幅探漲高價錳礦逐漸到港，硅錳成本支撐小幅抬升內蒙古區(qū)域受環(huán)保檢查影響，個別廠家生產(chǎn)小幅下降，但大部門廠家正常生產(chǎn)高庫存低利潤狀態(tài)下，硅錳價格區(qū)間震蕩運行為主。

機構

瑞達期貨：錳硅價格短期持穩(wěn)運行，硅鐵出口需求繼續(xù)良好

瑞達期貨：錳硅價格短期持穩(wěn)運行，硅鐵出口需求繼續(xù)良好

機構

Mysteel半年報：2025下半年國內硅鐵市場仍有階段性反彈

二、走勢 1月硅鐵市場基本進入盤整階段，前期市場在高供給以及鋼廠檢修增加的情況下，低位徘徊運行，以寧夏為代表的產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn)情況硅鐵期貨跟隨硅錳盤面上漲，疊加鋼招價格良好，硅鐵走出了反彈行情72硅鐵1月價格在6068.68元/噸，環(huán)比上漲0.96%，75硅鐵1月價格在6344元/噸，環(huán)比上漲0.55%，多數(shù)廠家開始套保增加訂單 2月國內硅鐵價格指數(shù)由6377元/噸震蕩跌至6347元/噸，價差僅為30元/噸，雖然2月為需求淡季，但隨著鋼廠春節(jié)庫存周期拉長，硅鐵市場價格整體尚可。

研究報告

廣發(fā)期貨：預計錳硅價格震蕩企穩(wěn)反彈

硅鐵：主產(chǎn)區(qū)價格有漲有平，期貨合約反彈成本方面蘭炭市場持穩(wěn)；供給端全國獨立硅鐵企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量上升；需求端五大鋼種硅鐵周度需求下降大廠減產(chǎn)增多，基本面供需矛盾有所緩解，預計價格企穩(wěn)反彈，但缺乏趨勢性行情動力 錳硅：主產(chǎn)區(qū)價格有漲有平，期貨合約小幅反彈成本方面錳礦遠期報盤下調；供給端全國獨立硅錳企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量下降；需求端五大鋼種硅錳周需求下降宏觀因素及估值修復邏輯為主，基本面缺乏持續(xù)反彈基礎，預計價格震蕩企穩(wěn)反彈，但趨勢性行情缺乏動力。

機構

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至2月18日9點40分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點：Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

期評

廣發(fā)期貨：硅鐵難現(xiàn)獨立上漲行情

硅鐵出口利潤回落，國內出口大方向仍是以價換量成本端，短期蘭炭成本持穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)結算電價持穩(wěn)，新能源上網(wǎng)改革或增加價格波動空間展望后市，短期宏觀政策處于真空期，鋼廠復產(chǎn)情況成為交易主節(jié)奏另外，近期錳硅受錳礦驅動大漲，硅鐵市場情緒也受到提振盡管硅鐵自身供需邊際改善，但難有獨立上漲行情預計短期硅鐵價格仍將維持高波動（作者單位：廣發(fā)期貨）

原料

【國投期貨】預計鐵合金依舊受到庫存的拖累

從硅鐵需求角度來看比較難實現(xiàn)超出市場預期，這勢必考驗供應端對于產(chǎn)量的自我約束力度從錳元素角度來看，錳礦和硅錳是兩個口徑，錳礦端庫存下降會給硅錳期貨價格帶來底部的抬升，硅錳庫存的下降才能給硅錳期貨帶來反轉向上的行情我們建議，重點關注庫存水平，漲價去庫或者降價去庫都降會給價格帶來反轉向上的行情 企業(yè)簡介：國投期貨有限公司成立于1993年，是中國首批成立的期貨公司之一，現(xiàn)為國投證券全資子公司，實際控制人為國有重要骨干企業(yè)國投集團。

2025春節(jié)市場大家說

【北京隴悅】硅鐵2025年弱勢震蕩運行 行業(yè)挑戰(zhàn)加劇

受訪人信息：北京隴悅礦業(yè)有限公司鐵合金事業(yè)部總經(jīng)理 申光明 客戶觀點：近期主流鋼廠引領的新一輪硅鐵補庫臨近尾聲，突發(fā)錳礦行情擾動，期貨盤面升水現(xiàn)貨，廠家套保意愿較強，可流通現(xiàn)貨偏緊，疊加春節(jié)臨近，物流受限等因素，價格博弈略顯緊張。

硅鎂

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（12.27-1.3）

指標分析：技術面本周動能柱綠色動能縮減，多項指標觸底反彈，目前K線實體在短期趨勢線附近偏弱震蕩，整體跟隨黑色系板塊運行，KDJ、SLOWKD等指標于本周上行形成金叉，后續(xù)需持續(xù)關注宏觀消息以及硅錳自身基本面情況 硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評：本周硅鐵期貨周五收盤：6240，本周價格較上周收盤價變化：+64，漲跌幅：+1.04% 本周硅鐵期貨周初未延續(xù)下跌趨勢，當天在黑色系偏暖情緒的帶動下硅鐵盤面出現(xiàn)短暫的止跌回升，隨后受空方的強勢打壓繼續(xù)下跌，周五主力合約再次創(chuàng)出日線新低，維持探底態(tài)勢，黑色系的延續(xù)下跌導致盤面情緒持續(xù)走弱，但硅鐵加權及主連相對主力合約而言本周表現(xiàn)尚較堅挺，本周整體走勢為短暫整理后延續(xù)下跌趨勢繼續(xù)探底，國內整體大宗商品盤面情緒偏弱，加之硅鐵盤面長期仍受空頭排列壓制，目前處在下跌單邊行情中，未來不排除持續(xù)向下探底風險，價格走勢維持偏空運行，可適當關注硅鐵加權及主連的堅挺情況。

周評

Mysteel指數(shù)評述：10月鐵合金價格指數(shù)運行情況

【下月展望】 硅錳端當前鋼廠負荷運轉帶來的產(chǎn)量和庫存增加，同時下游鋼材基本面修復，利潤收窄疊加傳統(tǒng)行業(yè)淡季，需求增長預計有限另一方面，錳礦成本短期堅挺，以及部分產(chǎn)區(qū)虧損幅度較大，同樣會給硅錳行情帶來一定支撐后續(xù)觀望期貨盤面價格和鋼招價格的變動，以及交割庫現(xiàn)貨的流出情況，硅錳價格有望企穩(wěn)甚至短期小幅抬升 (二）硅鐵：價格有所回落，預期震蕩回調 1、價格 10月硅鐵FeSi75-A日均價6832.58元/噸，環(huán)比增長3.18%，同比下降9.55%；硅鐵FeSi75-B日均價6271.28元/噸，環(huán)比增長2.29%，同比下降9.21%。

指數(shù)分析

中原期貨：下半年鐵合金價格重心將上移

具體看，作為高耗能品種，二季度硅鐵廠家受利潤修復帶動復產(chǎn)，下半年現(xiàn)貨仍有累庫壓力錳硅方面，錳礦仍是主導行情的關鍵要素，但供強需弱的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，以及海外低品礦發(fā)運增長均制約了供應缺口問題的持續(xù)發(fā)酵，錳硅成本重心仍將處于高位預計下半年硅鐵價格指數(shù)運行區(qū)間在6500~8300元/噸，錳硅價格指數(shù)運行區(qū)間在7200~10000元/噸產(chǎn)業(yè)企業(yè)要深化套保意識，兌現(xiàn)盤面保值利潤以實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營目的（作者單位：中原期貨） 。

爐料

分析人士：黑色系品種走勢有所分化

從2024年的行情來看，硅鐵估值相對偏低，走勢已經(jīng)包含了對政策的預期；錳硅估值處于階段性高位，并未出現(xiàn)明顯的向上驅動 “《方案》對實際供需的影響體現(xiàn)在中長期，而對情緒的影響體現(xiàn)在短期整體而言，房地產(chǎn)市場進入新周期，鋼鐵需求整體回落，疊加《方案》實施，未來雙焦需求將不斷縮量，其價格中樞也將逐漸下移”中輝期貨黑色系負責人陳為昌說 海通期貨煤焦研究員魏亞如認為，中長期焦煤、焦炭價格有下行趨勢。

爐料

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（5.10-5.17）

指標分析：本周多項技術指標在價格達到9192后開始轉頭向下運行，KDJ三線與SLOWKD雙線于本周二向下交叉形成死叉，紅色動能柱本周持續(xù)縮減，硅錳合金自4月1日止跌反彈后，價格首次出現(xiàn)大幅度回調，應注意近期可能多空動能轉換，整體來說多項指標運行于本周發(fā)生轉變，由高位向上轉頭向下，注意近期原料端情緒及鋼招情況，觀望價格能否在8300附近站穩(wěn) 硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評： 本周硅鐵期貨周五收盤：7322本周價格較上周收盤價變化：+68，漲跌幅：+0.94% 本周硅鐵期貨周初價格沒有延續(xù)上周的劇烈反彈行情，而是周二出現(xiàn)了調整走勢，拋盤嘗試在當前位置延續(xù)大趨勢的強勢走勢入場，周三周四價格因為硅錳及黑色等消息刺激逐漸好轉繼續(xù)向上延伸，但上方的阻力暫未出現(xiàn)，并且阻止價格的進一步上行，后市判斷價格依然上行，成交量顯示價格情緒逐漸走強。

周評

分析人士：高庫存對雙硅盤面的壓力仍存

方正中期期貨鐵合金高級分析師卜咪咪認為，本輪行情主要上行驅動在于原料端，錳礦價格持續(xù)上漲以及煤炭價格的企穩(wěn)導致錳硅即期生產(chǎn)成本上移此外，錳硅廠家持續(xù)減產(chǎn)，供給端壓力有所減弱錳硅現(xiàn)貨價格企穩(wěn)回升，但現(xiàn)貨價格相比原料價格來看漲幅較小 據(jù)悉，從鐵合金自身來看，供需平衡表明顯改善，更多源自硅鐵及錳硅廠家在長期低利潤下的減產(chǎn)，3月起伴隨減產(chǎn)幅度的擴大，甚至供需出現(xiàn)缺口，這也使得鐵合金前期的庫存矛盾得到一定程度的緩解。

市場播報

雙硅期價反彈，分析人士：建議產(chǎn)業(yè)結合期現(xiàn)基差把握保值節(jié)奏

“從鐵合金基本面來看，9月鋼廠鐵合金招標逐步開啟，鐵合金廠家報價較8月有150—200元/噸的漲幅，但主流鋼廠招標暫未落地，現(xiàn)貨市場價格能否持續(xù)上漲仍需關注”方正中期期貨鐵合金研究員卜咪咪說 中原期貨鐵合金研究員彭博涵告訴記者，硅鐵和錳硅出現(xiàn)反彈行情，主要因為需求支撐原料偏強8月至今，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，目前鋼廠日均產(chǎn)量為247萬噸，單月增幅3%。

爐料

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（8.18-8.25）

本周錳硅期貨整體強勢運行，周初延續(xù)上周五上漲行情，后續(xù)繼續(xù)走強，周四小幅下跌，周五價格強勢反彈，成交量縮減，過程中持倉減少，總體來看價格堅挺，大趨勢空頭方向并未改變 指標分析：本周MACD綠柱縮短，DIff和DEA均在0軸上方，且持續(xù)下跌，空方動能在本周減弱，價格略顯堅挺，整體行情維持弱勢盤整 硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評： 本周硅鐵期貨周五收盤：6976，本周價格較上周收盤價變化：+102，漲跌幅：+1.48%。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(7.27)

據(jù)悉山西大廠價格上調200元/噸成交價格以5700-5800元/噸為主，現(xiàn)貨較少需要排單的廠家報價略高，當前出貨價格持穩(wěn)焦炭價格上調，成本支撐明顯，加之硅錳價格微漲的帶動下，高錳行情較為堅挺中低碳錳鐵方面，中低錳行情弱勢運行，市場較為悲觀電解錳價格下跌，帶動低錳市場心態(tài)較弱綜合來看，錳鐵市場短期內仍將弱勢運行，將持續(xù)關注鋼招情況 【硅鐵】 受黑色情緒影響，硅鐵期貨偏于震蕩波動，現(xiàn)貨端謹慎觀望情緒多，現(xiàn)貨價格波動不大，硅鐵短期現(xiàn)貨價格波動不大，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6600-6800元/噸，75硅鐵6950-7100元/噸。

日評

Mysteel日報：全國模具鋼市場價格暫穩(wěn) 市場活躍度偏低

【市場回顧】 今日全國模具鋼市場價格暫穩(wěn)，市場活躍度偏低截至目前，全國H13（電爐）均價18635元/噸，Cr12MoV均價14200元/噸，P20均價7242元/噸當前仍處于行情淡季，市場整體活躍度偏低，雖鉬系原料價格上漲，但下游采購心態(tài)依舊較為謹慎，現(xiàn)貨備庫意愿減弱，模具鋼市場高價位資源成交依舊乏力宏觀方面，截至7月4日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，焦煤跌超2%，焦炭跌超1%，鐵礦石、硅鐵、錳硅下跌，螺紋鋼、熱卷上漲。

每日分析