Mysteel調(diào)研：硅鐵基本面弱勢 期貨持續(xù)震蕩（8月20日）

今日硅鐵期貨寬幅震蕩，主力合約期貨2410收盤上漲0.54%，收盤至6324，漲34本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場參考 一、生產(chǎn)商 陜西：廠家生產(chǎn)暫無明顯變動(dòng)，市場交投氛圍一般。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅鐵基本面持穩(wěn) 期貨震蕩運(yùn)行（7月17日）

今日硅鐵期貨震蕩，主力合約期貨2409收盤下跌042%，收盤至6672，跌28。

日評(píng)

中泰期貨：錳硅成本與庫存矛盾加劇，硅鐵基本面邊際轉(zhuǎn)弱

展望下半年，成本推升和庫存難以去化仍是錳硅市場最主要的矛盾，但根據(jù)全年錳元素、錳礦供需平衡表，2024年中國錳元素處于緊平衡狀態(tài)的同時(shí)，存在錳礦高低品結(jié)構(gòu)性矛盾，結(jié)合港口去庫速度及廠家補(bǔ)庫節(jié)奏，預(yù)計(jì)錳硅市場高成本、高庫存的矛盾或在7月底開始解決，即錳硅開工或在7月底向下拐頭，錳硅行情下半年轉(zhuǎn)折點(diǎn)或在7月底而硅鐵市場供需邊際轉(zhuǎn)弱，下半年若非跟隨錳硅盤面走勢，整體硅鐵則以逢高偏空為主 錳硅 高品錳礦出現(xiàn)歷史性供應(yīng)缺口，成本抬升預(yù)期推動(dòng)盤面走高 高品錳礦出現(xiàn)不可抗力缺口疊加全球錳礦估值處于歷史底部區(qū)間，成本推升預(yù)期成為主導(dǎo)上半年錳硅行情的最主要驅(qū)動(dòng)。

爐料

弘業(yè)期貨：硅鐵基本面弱勢

錳硅方面，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)增加上周全國121家總產(chǎn)量20.4225萬噸，環(huán)比增加1.55%下游需求緩慢恢復(fù)，上周五大鋼種錳硅周度需求11.8136萬噸，環(huán)比增加4.4%錳硅成本上升，內(nèi)蒙古利潤轉(zhuǎn)負(fù)現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅下滑，華東鋼招價(jià)格圍繞6340-6380元/噸，鋼招價(jià)格環(huán)比下滑節(jié)后庫存高企綜合來看，考慮到錳硅產(chǎn)量明顯過剩、下游需求依舊疲軟，盤面區(qū)間操作為主 硅鐵方面，硅鐵產(chǎn)量維持同期歷史低位，且呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，上周全國136家硅鐵企業(yè)總產(chǎn)量10.03萬噸，環(huán)比減少300噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵基本面弱勢，盤面承壓運(yùn)行

錳硅方面，上游成本端錳礦港口庫存同比下降，價(jià)格堅(jiān)挺，錳硅成本上升，主產(chǎn)區(qū)利潤收縮現(xiàn)貨市場價(jià)格低位北方硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提報(bào)價(jià)6040-6090元/噸，南方主流報(bào)價(jià)6250-6300元/噸庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存20.05萬噸(+1600噸)、交割庫存18.33萬噸，庫存高企供需方面，北方開工穩(wěn)定，開工維持高位，總產(chǎn)量變化不大，但下游需求端鋼廠鐵水復(fù)產(chǎn)較慢，需求疲弱綜合來看，考慮到錳硅產(chǎn)量明顯過剩、下游需求尚未啟動(dòng)，盤面區(qū)間操作為主。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵基本面弱勢

錳硅方面，上游成本端錳礦港口庫存同比下降，價(jià)格堅(jiān)挺，錳硅成本上升，主產(chǎn)區(qū)利潤收縮現(xiàn)貨市場價(jià)格低位北方硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提報(bào)價(jià)6040-6090元/噸，南方主流報(bào)價(jià)6250-6300元/噸庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存20.05萬噸(+1600噸)、交割庫存18.33萬噸，庫存高企供需方面，北方開工穩(wěn)定，開工維持高位，總產(chǎn)量變化不大，但下游需求端鋼廠鐵水復(fù)產(chǎn)較慢，需求疲弱綜合來看，考慮到錳硅產(chǎn)量明顯過剩、下游需求尚未啟動(dòng)，盤面區(qū)間操作為主。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨大跌 現(xiàn)貨基本面弱勢（12月26日）

三、鋼廠 華東某鋼廠硅鐵補(bǔ)招定價(jià)7040元/噸，現(xiàn)金含稅到廠 四、后市觀點(diǎn) 硅鐵期貨下跌，市場反饋或與基本面弱勢相關(guān)，同時(shí)部分期現(xiàn)商反饋詢單積極性增加，但廠家情緒處于低位，隨著鋼招來臨及冬儲(chǔ)需求，下游需求或迎來一波集中采購，但不排除鋼廠分批冬儲(chǔ)的情況，短期來看硅鐵市場弱勢震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：硅鐵期貨強(qiáng)勢 與你聊聊基本面情況如何

節(jié)后歸來，硅鐵期貨盤面大幅拉漲，主力合約收于10408元/噸，漲幅為3.5%，盤中升至3個(gè)月高位現(xiàn)貨市場跟漲，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)混亂，廠家72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)9500-9700元/噸，合格塊報(bào)價(jià)9700-9800元/噸上下，期現(xiàn)貿(mào)易商盤面點(diǎn)價(jià)高位，75硅鐵報(bào)價(jià)也直接拉上10500元/噸出廠，個(gè)別廠家甚至有11000元/噸的價(jià)格，下游觀望為主 陜西蘭炭方面，根據(jù)《Mysteel：關(guān)于神府地區(qū)蘭炭企業(yè)停限產(chǎn)情況調(diào)研》一文所提到的，調(diào)研神木市去年年底通報(bào)整改的蘭炭企業(yè)，多數(shù)維持前期停產(chǎn)檢修狀態(tài)，新增項(xiàng)目也已停工，關(guān)于4月15日?qǐng)?zhí)行停產(chǎn)整頓的蘭炭企業(yè)暫無定論，不排除較去年有增加的可能。

日評(píng)

Mysteel：硅鐵觸底反彈 供需錯(cuò)配下長期趨勢能否反轉(zhuǎn)

最新(6.20) Mysteel統(tǒng)計(jì)全國53家獨(dú)立鎂錠生產(chǎn)企業(yè)：鎂錠日均產(chǎn)量2454噸，較上周環(huán)比增加3.81% 綜上所述，硅鐵價(jià)格反彈的核心原因主要包括基本面情況的改善，5月硅鐵出現(xiàn)4萬噸供應(yīng)缺口，同時(shí)庫存處于低位，市場現(xiàn)貨資源稍顯緊張；同時(shí)黑色系煤焦市場存在供應(yīng)減量情況，邊際的好轉(zhuǎn)導(dǎo)致市場情緒有所轉(zhuǎn)變；硅鐵期貨持倉結(jié)構(gòu)顯示空頭開始集中減倉，硅鐵作為黑色系整體結(jié)構(gòu)較為健康的品種，反彈力度及時(shí)間較為長久。

研究報(bào)告

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動(dòng)不足

從盤面來看，我們認(rèn)為，在熊市格局下，硅鐵期貨主力2509合約難以持續(xù)獲得升水機(jī)會(huì)目前，高成本地區(qū)的硅鐵倉單價(jià)格在5400元/噸左右，可能構(gòu)成上方壓力 蘭炭價(jià)格下跌及電價(jià)階段性下調(diào)，帶動(dòng)硅鐵成本中樞下移 一方面，煤炭需求疲軟，但供應(yīng)維持高位，塊煤市場基本面偏寬松陜西蘭炭小料價(jià)格從655元/噸下跌至600元/噸，累計(jì)下跌55元/噸 另一方面，寧夏產(chǎn)區(qū)4月結(jié)算電價(jià)下調(diào)0.02～0.06元/千瓦時(shí)，對(duì)硅鐵成本影響較大。

原料

Mysteel調(diào)研：硅鐵供需矛盾尚可 關(guān)注鋼招情況（6月6日）

三、鋼廠 青拓集團(tuán)新一輪硅鐵招標(biāo)啟動(dòng)，據(jù)悉此次硅鐵（加工塊）價(jià)招標(biāo)數(shù)量3000噸，報(bào)名截止時(shí)間、報(bào)價(jià)截止時(shí)間均為2025年6月5日13:30，要求交貨期2025年6月28日前 四、后市觀點(diǎn) 整體來看硅鐵市場缺乏上漲動(dòng)力，市場對(duì)于電價(jià)等預(yù)期較差，疊加供給恢復(fù)一定程度上帶來壓力，但從基本面情況來看，隨著產(chǎn)量增加硅鐵供需矛盾一般，庫存壓力較小的情況下，期貨盤面表現(xiàn)出的超跌預(yù)期，已造成多數(shù)廠家虧損，從目前情況來看企業(yè)檢修意愿一般，市場能否企穩(wěn)反彈成為關(guān)注重點(diǎn)。

日評(píng)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱

硅鐵方面，當(dāng)前期貨盤面下行后出貨較為順利，點(diǎn)價(jià)價(jià)格有優(yōu)勢，導(dǎo)致鋼廠鋼招價(jià)格暫不理想，硅鐵原料端價(jià)格下跌一定程度上利空，在沒有其他確定利好支撐的情況下，硅鐵市場維持震蕩偏弱走勢 二、鋼材各品種情況 （一）建筑鋼材 由于基本面無任何改善，市場信心整體不足。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨黑色觀點(diǎn)6月6日

期貨走觸底反彈預(yù)期，但現(xiàn)貨基本面仍然偏空，建議暫時(shí)觀望 硅鐵：寧夏大廠復(fù)產(chǎn)，成本暫未穩(wěn)定供需矛盾有限，但供應(yīng)回升加劇壓力，短期建議觀望 錳硅：供應(yīng)壓力仍存，成本暫未穩(wěn)定短期錳硅供應(yīng)壓力改善有限，建議觀望

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵合金市場整體呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行

當(dāng)前錳硅基本面仍處弱勢，供應(yīng)端內(nèi)蒙大廠復(fù)產(chǎn)加速產(chǎn)量回升，鐵水產(chǎn)量回落壓制需求彈性，盡管倉單庫存環(huán)比下降，但絕對(duì)量仍處歷史高位壓制價(jià)格空間；礦端6月遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)下行趨勢未改，短期礦端矛盾需等待政策落地與澳礦到港節(jié)奏明朗硅鐵市場則受蘭炭成本坍塌主導(dǎo)，雖內(nèi)蒙大廠減產(chǎn)800噸/日令供需缺口顯現(xiàn)且期貨庫存大幅去化，但黑色系需求預(yù)期疲弱持續(xù)拖累價(jià)格綜合來看，雙硅短期或延續(xù)震蕩下行趨勢，策略上雙硅仍建議逢高試空，需警惕南非事件演變及供應(yīng)邊際變化和政策變化帶來的階段性擾動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)錳硅價(jià)格震蕩企穩(wěn)反彈

硅鐵：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格有漲有平，期貨合約反彈成本方面蘭炭市場持穩(wěn)；供給端全國獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量上升；需求端五大鋼種硅鐵周度需求下降大廠減產(chǎn)增多，基本面供需矛盾有所緩解，預(yù)計(jì)價(jià)格企穩(wěn)反彈，但缺乏趨勢性行情動(dòng)力 錳硅：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格有漲有平，期貨合約小幅反彈成本方面錳礦遠(yuǎn)期報(bào)盤下調(diào)；供給端全國獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量下降；需求端五大鋼種硅錳周需求下降宏觀因素及估值修復(fù)邏輯為主，基本面缺乏持續(xù)反彈基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩企穩(wěn)反彈，但趨勢性行情缺乏動(dòng)力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月15日）

價(jià)格上硅鐵短期整體偏弱運(yùn)行 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，市場詢貨尚可成交不足，近期國外訂單有轉(zhuǎn)好態(tài)勢，但也多以詢貨為主，整體弱勢局面未改期貨端本周進(jìn)入小幅度反彈階段，近期價(jià)格表現(xiàn)與多晶硅高度相關(guān)，漲跌共振，價(jià)格觸及低位后反彈力度較強(qiáng)本周倉單注銷情況尚可，421倉單成交情況一般隨著下游減產(chǎn)消息傳來，場內(nèi)看空聲音猶在，多以8000一線為主，對(duì)基本面看法不夠樂觀供應(yīng)端來看，近期南方部分硅廠籌備開爐中，月底至下月初將有部分礦熱爐開啟，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，西北區(qū)域仍為主要供給區(qū)域，一二線企業(yè)開工暫時(shí)穩(wěn)定，部分工廠在成本線糾結(jié)，若盤面至8000以下，預(yù)計(jì)部分中小硅廠將有減產(chǎn)動(dòng)作。

日評(píng)

Mysteel：5月7日(10:00)寧夏市場蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)價(jià)格多無調(diào)整，市場運(yùn)行節(jié)奏基本穩(wěn)定近期原料端價(jià)格無明顯改善，坑口市場煤價(jià)呈現(xiàn)小幅下行趨勢，給予蘭炭價(jià)格底部支撐有限下游電石市場基本面良好，企業(yè)出貨積極，主流市場電石出廠價(jià)格在2550元/噸，但硅鐵表現(xiàn)相對(duì)一般，期貨弱勢運(yùn)行，現(xiàn)貨市場成交一般，企業(yè)虧損加劇，市場開工積極性減弱目前蘭炭市場處于供需博弈階段，需持續(xù)關(guān)注本期新一輪大礦競拍價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價(jià)格520元/噸；石嘴山市場混料價(jià)格530元/噸，中料價(jià)格655-670元/噸，小料價(jià)格655-710元/噸，焦面520-550元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：3月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

鎂錠3月均價(jià)15665.48元/噸，環(huán)比下降1.44%，同比下降12.90%冷軋不銹板卷3月均價(jià)13965元/噸，環(huán)比增長2.80%，同比下降2.27% 本月鋼材板塊整體以先揚(yáng)后抑，弱勢波動(dòng)為主初期在期貨盤面波動(dòng)及預(yù)期雙良好的情況下階段性上漲，但在基本面沒有大幅好轉(zhuǎn)、生產(chǎn)高位等要素制約下，中下旬上漲動(dòng)力后繼無力，止?jié)q回調(diào)在成本端一再讓利情況下，多數(shù)鋼廠能保證一定利潤，硅鐵鋼招價(jià)格繼續(xù)下探。

指數(shù)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵價(jià)格較為穩(wěn)定 靜待鋼招定價(jià)

現(xiàn)貨端：硅鐵市場謹(jǐn)慎操作，等待河鋼定價(jià)硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5500-5600元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6050-6100元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵期貨盤面震蕩運(yùn)行，暫未出現(xiàn)明顯的漲跌原燃料價(jià)格堅(jiān)挺，多數(shù)硅廠虧損嚴(yán)重，繼續(xù)降價(jià)意愿不強(qiáng)原料端，蘭炭企業(yè)開工率持續(xù)低位運(yùn)行，市場價(jià)格趨于穩(wěn)定，府谷地區(qū)蘭炭價(jià)格維持605-720元/噸左右 下游方面：近期鋼廠利潤收窄，鋼廠生產(chǎn)積極性放緩，同時(shí)需求繼續(xù)維持高位，基本面明顯改善。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場短期持穩(wěn) 低價(jià)流通較快

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5650-5850元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6050-6200元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵期貨盤面呈震蕩偏弱運(yùn)行，下游需求復(fù)蘇緩慢的態(tài)勢未變，尤其高價(jià)資源成交表現(xiàn)欠佳現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，整體成交一般，產(chǎn)量波動(dòng)不大由于硅鐵電力成本支撐，現(xiàn)貨價(jià)格變化空間較為有限蘭炭市場陸續(xù)跟調(diào)主流報(bào)價(jià)，現(xiàn)府谷市場小料出廠價(jià)現(xiàn)金含稅報(bào)610元/噸左右 下游方面：目前市場心態(tài)尚可，需求有所恢復(fù)，供需基本面繼續(xù)改善。

日評(píng)