Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運(yùn)行

4月受美國關(guān)稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延不銹鋼供應(yīng)處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠生產(chǎn)多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價(jià)采購高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預(yù)期趨弱，社會(huì)庫存高位，不銹鋼價(jià)格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯(lián)盟會(huì)議召開后，生產(chǎn)、價(jià)格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達(dá)到全新高位后向下回調(diào)至較年前相對理性的價(jià)格，加之公倉收貨工作及其他需求消息同步進(jìn)行，支撐電解錳行情向下波動(dòng)空間有限，但7月開始市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，跌加出口市場夏休及港口擁堵問題，不排除電解錳行情在三季度有價(jià)格微幅松動(dòng)的可能，預(yù)計(jì)下半年電解錳現(xiàn)貨主流行情或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報(bào)告

Mysteel：關(guān)稅緩和難破僵局，不銹鋼市場短期仍陷震蕩困局

一、鎳鐵價(jià)格承壓走弱，不銹鋼成本支撐下移 受前期宏觀情緒沖擊，滬鎳期貨盤面大幅走跌后逐步反彈修復(fù)而下游不銹鋼行情低迷，需求疲軟導(dǎo)致壓力傳導(dǎo)至原料端，鎳鐵價(jià)格持續(xù)走跌，議價(jià)區(qū)間不斷下移臨近月底，部分鋼廠陸續(xù)入場采購鎳鐵，成交價(jià)主要集中在970、980元/鎳（艙底含稅） 4月22日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價(jià)下調(diào)5元至980-985元/鎳；國內(nèi)到廠價(jià)下調(diào)5元至985-995元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格下調(diào)5元至970-990元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)下調(diào)1美元至116美元/鎳。

不銹鋼頭條

Mysteel日報(bào)：鎳礦議價(jià)存在分歧，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

成本端，印尼鎳礦價(jià)格暫未松動(dòng)，鎳鐵底部價(jià)位支撐有力供應(yīng)端，市場行情異動(dòng)，供方暫停報(bào)價(jià)，多持觀望態(tài)度需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌50-150元/噸，弱勢行情下鋼廠或?qū)⒓哟髮υ系膲簝r(jià)力度后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)以及印尼鎳礦供應(yīng)情況 【不銹鋼】304方面，佛山市場以個(gè)別剛需低價(jià)逢低入市備庫補(bǔ)貨商家求購為主，在不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅回調(diào)之下，市場早間現(xiàn)貨詢單數(shù)量逐漸減少，大多貿(mào)易商由于對后市信心明顯轉(zhuǎn)弱，按規(guī)格跟隨盤面有明顯調(diào)低現(xiàn)貨價(jià)格操作，刺激市場求購情緒。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：佛山不銹鋼價(jià)格部分上探，商家期貨零星接單

3月11日，佛山市場200系冷熱軋資源現(xiàn)貨價(jià)格未有變動(dòng) ；304冷熱軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上探，430冷軋價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，熱軋窄帶現(xiàn)貨價(jià)格隨行情轉(zhuǎn)穩(wěn) 【現(xiàn)貨成交】 304方面，佛山市場現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上探，304冷熱軋部分規(guī)格受期貨及鎳價(jià)支撐小幅探漲早間不銹鋼期貨與滬鎳盤面延續(xù)反彈，原料成本端高碳鉻鐵、鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺，對現(xiàn)貨形成底部支撐。

日報(bào)

Mysteel月報(bào)：3月不銹鋼供應(yīng)增成本高，價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩

2月行情呈窄幅震蕩運(yùn)行春節(jié)后滬鎳、不銹鋼期貨盤面強(qiáng)勢，疊加原料鎳鐵成交價(jià)格接連上漲，青山新盤價(jià)調(diào)漲100元/噸，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上探，開工初期實(shí)際成交未有明顯放量；后隨期貨盤面震蕩，因原料成本支撐偏強(qiáng)，市場多小幅讓利以促成交；臨近月底，盤面震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格亦有探漲，但因社庫壓力偏大，疊加多數(shù)商家已完成補(bǔ)貨，整體以前期訂單交貨為主，月末實(shí)單出貨氛圍偏靜2月庫存整體呈增量，隨市場采買恢復(fù)，月中消化有所加速，整體同比去年節(jié)后庫存增幅放緩。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：鎳礦市場供需兩弱，鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

成本端，印尼鎳礦供應(yīng)略顯緊張，鎳礦價(jià)格拉漲，鎳鐵底部價(jià)位支撐有力供應(yīng)端，供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場報(bào)價(jià)多在980元/鎳（艙底含稅）附近需求端，不銹鋼行情不穩(wěn)，鋼廠多持觀望態(tài)度，暫無詢盤意愿后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦供應(yīng)以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài) 【不銹鋼】304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤面震蕩走跌，佛山市場代理和貿(mào)易商多穩(wěn)價(jià)候單，但現(xiàn)階段下游需求恢復(fù)較緩慢，日內(nèi)壓價(jià)詢購不多，實(shí)際出貨以部分散單交付為主。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鎳礦市場整體較冷清，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行

成本端，印尼鎳礦11月鎳礦升水下跌至17-18美元/濕噸，鎳礦Ni：1.6%的CIF價(jià)格下跌至47.18美元/濕噸，印尼鎳鐵即期利潤稍有恢復(fù)供應(yīng)端，印尼最新產(chǎn)量出爐，10月增產(chǎn)明顯，仍需警惕鎳鐵過剩風(fēng)險(xiǎn)需求端，不銹鋼行情弱勢，鋼廠在生產(chǎn)虧損和消費(fèi)壓力下暫難接受過高原料報(bào)價(jià)，心理價(jià)位下移至1010-1020元/鎳（到廠含稅）目前供需雙方相互博弈，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵成交動(dòng)態(tài)以及鎳鐵情緒變動(dòng) 【不銹鋼】304方面，早間不銹鋼與滬鎳期貨盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢，冷軋商家多跟調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，下游商家采買動(dòng)作有所增加，出現(xiàn)看規(guī)格按需補(bǔ)庫備貨操作，午后期貨盤面多有震蕩，貿(mào)易商對后市行情信心不足，挺價(jià)心態(tài)動(dòng)搖，部分高價(jià)資源報(bào)價(jià)回落，成交較為一般；無錫市場早受盤面強(qiáng)勢影響，市場冷熱軋商家上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，成交一般，午后成交轉(zhuǎn)淡，商家觀望情緒較濃，價(jià)格持穩(wěn)為主。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鎳礦價(jià)格承壓運(yùn)行,鎳鐵報(bào)價(jià)高于鋼廠心理預(yù)期

成本端，菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)雨季來臨，鎳礦回流量減少，菲律賓鎳礦價(jià)格持穩(wěn)；印尼鎳礦11月鎳礦升水下跌5美金左右，印尼鎳礦升水下跌至17-18美元/濕噸，印尼鎳鐵即期利潤稍有恢復(fù)供應(yīng)端，供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，多在1030-1050元/鎳（出廠含稅）往上需求端，不銹鋼行情弱勢，鋼廠在生產(chǎn)虧損和消費(fèi)壓力下暫難接受過高原料報(bào)價(jià)目前供需雙方相互博弈，后續(xù)還需關(guān)注鋼廠對鎳鐵的采購意愿以及鎳鐵情緒變動(dòng) 【不銹鋼】304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤面走弱，佛山市場日內(nèi)代理出貨心態(tài)一般，多以穩(wěn)價(jià)候單為主，詢單氛圍較為平靜，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎調(diào)價(jià)，冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅回調(diào)，但市場整體成交量級有限，接單氛圍稍顯乏力。

日報(bào)

Mysteel晚報(bào)：下游向上施壓，原料偏弱運(yùn)行

近期鎳鐵市場看漲情緒走強(qiáng)，鎳鐵價(jià)格小幅上探成本端，菲律賓部分鎳礦報(bào)價(jià)居高不下，國內(nèi)鐵廠拿貨持觀望情緒供應(yīng)端，鐵廠報(bào)價(jià)多有上探，去至1030-1040元/鎳（出廠含稅）需求端，不銹鋼期貨平盤，現(xiàn)貨市場交投氛圍一般9月預(yù)計(jì)不銹鋼排產(chǎn)維持增量，鋼廠對原料鎳鐵需求仍高，壓價(jià)心態(tài)有所放緩，心理價(jià)位多在1000-1010元/鎳（到廠含稅）后續(xù)還需關(guān)注市場最新主流成交價(jià)格以及行情變動(dòng) ◎ 精煉鎳：滬鎳震蕩偏弱運(yùn)行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體持穩(wěn) 2024年8月29日，滬鎳主力2410合約收盤跌340元/噸至131760元/噸，跌幅0.26%。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻鐵9月鋼招下跌200，鉻鐵利潤再面臨壓力

鎳鐵市場觀望情緒走強(qiáng)鎳鐵議價(jià)區(qū)間有所下移，鎳鐵價(jià)格弱勢回調(diào)成本端，礦端報(bào)價(jià)易漲難跌供應(yīng)端，鐵廠成本虧損加劇，挺價(jià)意愿只增不減需求端，不銹鋼期貨盤面回暖走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場交投氛圍略有改善臨近月底，鋼廠進(jìn)入提前備庫期目前主流鋼廠最新成交價(jià)去至995-1000元/鎳（到廠含稅），鋼廠對原料鎳鐵采購維持壓價(jià)心態(tài)后續(xù)還需關(guān)注市場最新主流成交價(jià)格以及行情變動(dòng) ◎ 精煉鎳：滬鎳?yán)^續(xù)上漲，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有跌 2024年8月21日，滬鎳主力2409合約收盤漲1640元/噸至131550元/噸，漲幅1.26%。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻鐵弱勢現(xiàn)狀不改 鎳礦價(jià)格易漲難跌

需求端，不銹鋼期貨飄紅，但現(xiàn)貨成交一般鋼廠最新拿貨價(jià)已去至1010元/鎳（到廠含稅），對鎳鐵原料采購心理價(jià)位有所上移后續(xù)還需關(guān)注市場最新主流成交價(jià)格以及行情變動(dòng) ◎ 精煉鎳：滬鎳震蕩回落，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào) 2024年8月5日，滬鎳主力2409合約收盤跌1860元/噸至128580元/噸，跌幅1.43%。

晚報(bào)

Mysteel日報(bào)：鎳礦供應(yīng)偏緊，鎳鐵市場交投氛圍尚可

鎳鐵市場交投氛圍尚可，鎳鐵議價(jià)區(qū)間存在價(jià)差，供需博弈初顯，鎳鐵價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行成本端，礦端整體價(jià)格偏強(qiáng)供應(yīng)端，鐵廠報(bào)價(jià)多在1000元/鎳（出廠含稅）及以上貿(mào)易商前期拿貨成本較高，讓利出貨意愿較低需求端，不銹鋼期現(xiàn)走強(qiáng)300系現(xiàn)貨價(jià)格有所上調(diào)，現(xiàn)貨市場成交尚可月底集中采購，鋼廠采購鎳鐵原料壓價(jià)心態(tài)略有放緩后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交價(jià)格以及行情變動(dòng) 【不銹鋼】304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤面飄紅，佛山市場午后部分冷軋報(bào)價(jià)隨盤微幅上調(diào)，但存在部分商家調(diào)價(jià)情緒不高穩(wěn)價(jià)候單，臨近月底，市場詢單有所增多，部分下游按需采購；無錫市場商家低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，上調(diào)價(jià)格以探成交，且午后穩(wěn)價(jià)觀望為主，成交一般，多剛需訂單。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鎳礦支撐走強(qiáng),鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

供方報(bào)價(jià)區(qū)間持續(xù)高位，鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行成本端，菲律賓礦山報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，且出口至印尼鎳礦發(fā)運(yùn)量維持增量印尼鐵的利潤尚可，對鎳礦過高價(jià)格接受度較高供應(yīng)端，鐵廠報(bào)價(jià)維持1000元/鎳（出廠含稅）及以上需求端，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交一般下游需求不明疊加成本壓力，鋼廠對鎳鐵維持壓價(jià)心態(tài)目前鋼廠心理價(jià)多去至990-1000元（到廠含稅）后續(xù)還需關(guān)注市場最新主流成交價(jià)格以及行情變動(dòng) 【不銹鋼】304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤面飄紅，佛山市場午后部分冷軋報(bào)價(jià)隨盤微幅上調(diào)，但存在部分商家調(diào)價(jià)情緒不高穩(wěn)價(jià)候單，臨近月底，市場詢單有所增多，部分下游按需采購；無錫市場商家低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，上調(diào)價(jià)格以探成交，且午后穩(wěn)價(jià)觀望為主，成交一般，多剛需訂單。

日報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)廢不銹鋼價(jià)格或震蕩上行

年初，滬鎳及不銹鋼期貨同步震蕩拉漲，推動(dòng)成品價(jià)格迎來一波漲勢，部分主流鋼廠亦趁年底加大對廢料的采購儲備，后隨著市場復(fù)工，成品行情探漲，鎳鐵成交價(jià)上移，鋼廠加大對廢料采購，3月，不銹鋼現(xiàn)、期貨同步走弱，成品成交不及預(yù)期，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)，鋼水價(jià)格接連下調(diào)，后鎳鐵交投氛圍回暖，鎳鐵議價(jià)區(qū)間上移，廢料行情堅(jiān)挺，6月，隨著宏觀利好消息的消退，成品、鎳鐵價(jià)格回調(diào)，廢不銹鋼鋼水三連跌，市場隨行就市調(diào)整。

年報(bào)

Mysteel解讀：不銹鋼線材淡季拐點(diǎn)即將到來？誰將打響上漲第一槍？

大宗商品市場呈現(xiàn)分化走勢，原油價(jià)格受到OPEC減產(chǎn)政策、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況以及地緣政治局勢的影響，價(jià)格波動(dòng)較大，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)受到中國房地產(chǎn)行業(yè)需求減弱的影響而承壓不銹鋼期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢，漲跌幅度相對較小，下游客戶對行情多持謹(jǐn)慎擔(dān)憂態(tài)度，詢購動(dòng)作少，采買氛圍冷清原料方面，國內(nèi)鉬市場整體在震蕩偏弱，終端需求疲軟導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)受阻，不銹鋼市場面臨持續(xù)倒掛壓力，且鉬鐵鋼招進(jìn)場節(jié)奏放緩，導(dǎo)致成交議價(jià)重心逐步下移；滬鎳震蕩下行，國內(nèi)鎳鐵市場受下游終端壓力傳導(dǎo)，鎳鐵價(jià)格承壓弱勢運(yùn)行，市場對后市信心不足，多持看跌預(yù)期。

不銹鋼頭條

Mysteel日報(bào)：鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

供需維持價(jià)差博弈，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行成本端，菲律賓礦山報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，菲律賓去往印尼鎳礦船數(shù)維持增量；國內(nèi)鐵廠仍出虧損，對過高價(jià)格鎳礦采購意愿有限供應(yīng)端，目前國內(nèi)鐵廠散單暫無一口價(jià)報(bào)價(jià)，維持挺價(jià)心態(tài)市場行情偏弱預(yù)期下，不排除部分貿(mào)易商降價(jià)出貨可能需求端，不銹鋼期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨市場成交一般鋼廠對原料鎳鐵多剛需采購，需求走弱下，維持壓價(jià)心態(tài)后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動(dòng)態(tài)以及行情變動(dòng) 【不銹鋼】304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤面回調(diào)，佛山市場挺價(jià)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，下游多維持謹(jǐn)慎觀望，采購意愿偏低，貿(mào)易商為刺激持貨，多有暗跌操作，但是實(shí)單成交偏少，詢購氛圍冷清。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鎳礦報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

成本端，鎳礦價(jià)格高企，國內(nèi)鐵廠對過高鎳礦價(jià)格采購意愿較低國內(nèi)鐵廠成本倒掛下，多有采取減停產(chǎn)措施來止損；目前國內(nèi)鐵廠散單暫無一口價(jià)報(bào)價(jià)，挺價(jià)態(tài)度較強(qiáng)供應(yīng)端，鐵廠在成本倒掛下報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但是不排除部分貿(mào)易商降價(jià)出貨需求端，不銹鋼期貨盤面探漲走紅，300系現(xiàn)貨價(jià)格有所上調(diào)，市場交投氛圍略有回暖7月排產(chǎn)呈現(xiàn)降量，鋼廠對鎳鐵需求有所降低，剛需采購或?qū)⒗^續(xù)維持壓價(jià)心態(tài)后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動(dòng)態(tài)以及行情變動(dòng) 【不銹鋼】304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤面飄紅，佛山市場商戶多隨之上探報(bào)價(jià)，市場低價(jià)資源明顯減少，下游入市采購心態(tài)有所提振，整體詢單和出貨氛圍有所好轉(zhuǎn)。

日報(bào)

華東金屬城廢不銹鋼周度成交報(bào)告（2024.6.10）

截止6月10日，鋼水價(jià)格暫穩(wěn)至9800元/噸，臨沂地區(qū)304工業(yè)料市場價(jià)格周內(nèi)下跌150元/噸至9750元/噸，周內(nèi)鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，青拓大戶及主流鋼廠周內(nèi)采購價(jià)高位松動(dòng)，成品行情下行，帶動(dòng)貿(mào)易商為避險(xiǎn)提前出貨，市場到貨量有所增加截止6月10日，山東臨沂華東金屬城廢不銹鋼周度成交量31599噸，較上期增加3058噸，漲幅10.71%目前來看，滬鎳跌破14萬元大關(guān)，不銹鋼期貨盤面震蕩下行，成品市場交投氛圍不及預(yù)期，預(yù)計(jì)廢料價(jià)格短期震蕩運(yùn)行為主。

成交量

Mysteel周報(bào)：盤面震蕩成交不及預(yù)期，不銹鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（6.3-6.7）

周內(nèi)期貨盤面震蕩下行，鋼廠盤價(jià)下調(diào)，商戶挺價(jià)心態(tài)有所松動(dòng)，疊加近期鋼廠到貨增多，貿(mào)易商出貨壓力加大，為刺激出貨，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下探，但跌價(jià)后成交偏弱據(jù)市場反饋，雖臨近端午假期，但周內(nèi)終端客戶多維持剛需心態(tài)詢購，買賣傾向低價(jià)資源，實(shí)際詢單量級仍較有限 從基本面來看，本周滬鎳及不銹鋼盤面持續(xù)走跌，市場情緒稍有回流，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，鉻鐵6月鋼招陸續(xù)平盤出臺，原料端成交支撐較為堅(jiān)挺，但供應(yīng)端粗鋼6月排產(chǎn)維持高位，本周市場到貨增多，商戶出貨壓力加大，周內(nèi)不銹鋼行情走弱，下游采買偏謹(jǐn)慎，成交表現(xiàn)平平，資源消化較為緩慢，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

周報(bào)

原料市場價(jià)格觀點(diǎn)

預(yù)計(jì)鉻鐵受成本支撐繼續(xù)保持強(qiáng)穩(wěn)狀態(tài) 震蕩 廢不銹鋼 滬鎳飄綠，不銹鋼期貨收盤走弱后持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，市場低價(jià)補(bǔ)庫意愿不算濃烈300系方面,青拓大戶及廣東廣青采購價(jià)暫無變動(dòng)，鎳鐵價(jià)格平穩(wěn)過渡，貿(mào)易商多穩(wěn)價(jià)觀望后市行情，市場主流價(jià)格暫無太大變動(dòng);316方面，鉬鐵價(jià)格繼續(xù)持平，316采購價(jià)暫無太大波動(dòng)，目前市場鉬系廢料偏緊缺，臨沂地區(qū)部分規(guī)格小幅上調(diào)50元/噸200系方面，廣西金海210新料暫穩(wěn)至5800元/噸，市場交投氛圍一般，價(jià)格持續(xù)持平，預(yù)計(jì)短期廢料市場價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

分析報(bào)告