Mysteel：2022年一季度大宗商品期貨普漲，滬鎳焦煤漲幅超40%

據(jù)Mysteel不完全整理，2022年第一季度國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格普遍上漲其中滬鎳漲幅最大，第一季度上漲43.2%，焦煤緊隨其后上漲42.97%，橡膠下跌6.65%。

資訊

【上海證券報(bào)】滬鎳期貨大漲大跌 今年新能源市場(chǎng)會(huì)缺鎳嗎？

此外，臨近春節(jié)假期，多頭止盈離場(chǎng)也較為普遍 首批高冰鎳產(chǎn)品發(fā)運(yùn)回國(guó)鎳價(jià)閃崩 今年以來(lái)，鎳供應(yīng)緊張、庫(kù)存驟降的現(xiàn)象令鎳價(jià)持續(xù)攀升，滬鎳期貨數(shù)次創(chuàng)歷史新高截至上周五，倫敦金屬交易所（LME）鎳庫(kù)存量為9.348萬(wàn)噸，處于歷史極低位，近一個(gè)月降幅為11%國(guó)內(nèi)方面，上期所鎳庫(kù)存量為3866噸，創(chuàng)歷史新低，近一個(gè)月降幅為24% 天風(fēng)期貨鎳研究員楊希婭對(duì)上海證券報(bào)記者表示，從LME鎳庫(kù)存來(lái)看，2021年鎳豆去庫(kù)12.9萬(wàn)噸，鎳板去庫(kù)1.6萬(wàn)噸，全球鎳庫(kù)存持續(xù)下降緣于新能源車動(dòng)力電池快速發(fā)展。

媒體報(bào)道

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格持穩(wěn)為主 鉻礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

需求端，近期不銹鋼期貨盤面稍有好轉(zhuǎn)，但是現(xiàn)貨成交一般，不銹鋼庫(kù)存壓力仍然較大，鋼廠在生產(chǎn)和消費(fèi)壓力下對(duì)原料采購(gòu)維持謹(jǐn)慎態(tài)度，近期暫無(wú)詢盤意愿后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳持續(xù)回升，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有跌 2025年7月3日，滬鎳主力2508合約收盤漲970元/噸至121790元/噸，漲幅0.8%。

晚報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運(yùn)行

4月受美國(guó)關(guān)稅因素影響，全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延不銹鋼供應(yīng)處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠生產(chǎn)多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價(jià)采購(gòu)高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預(yù)期趨弱，社會(huì)庫(kù)存高位，不銹鋼價(jià)格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯(lián)盟會(huì)議召開后，生產(chǎn)、價(jià)格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達(dá)到全新高位后向下回調(diào)至較年前相對(duì)理性的價(jià)格，加之公倉(cāng)收貨工作及其他需求消息同步進(jìn)行，支撐電解錳行情向下波動(dòng)空間有限，但7月開始市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，跌加出口市場(chǎng)夏休及港口擁堵問(wèn)題，不排除電解錳行情在三季度有價(jià)格微幅松動(dòng)的可能，預(yù)計(jì)下半年電解錳現(xiàn)貨主流行情或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報(bào)告

Mysteel：不銹鋼價(jià)格在二季度附近的兩種不同態(tài)勢(shì)分析

下游多在漲價(jià)初期入場(chǎng)補(bǔ)貨，不銹鋼價(jià)格的持續(xù)拉漲引發(fā)下游畏高心理，遂后期謹(jǐn)慎觀望為主鋼廠控制分貨量下，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通資源可控，代理商拿貨成本較高跌幅有限；后在不銹鋼期貨上揚(yáng)氛圍下市場(chǎng)信心恢復(fù)，成交氛圍回暖 【2025年4月后不銹鋼價(jià)格下行分析】 在美國(guó)關(guān)稅因素影響下全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價(jià)格下跌，青山開盤走跌后，市場(chǎng)信心受挫加劇，成交氛圍冷清，倉(cāng)單資源流出增加，市場(chǎng)跌價(jià)拋貨情況頻現(xiàn)。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：5月鋼招再漲500，鉻市企穩(wěn)之下仍存隱患

背景：4月22日，青山集團(tuán)2025年5月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)為8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價(jià)），環(huán)比上漲500元，天津港收貨價(jià)格減150元/50基噸4月美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)不銹鋼產(chǎn)業(yè)造成較大宏觀面沖擊，滬鎳及不銹鋼期貨主力合約大跌使現(xiàn)貨行情走軟，下游利潤(rùn)空間受擠壓，情緒低迷，而鉻鐵因存在缺口價(jià)格支撐力較強(qiáng)，疊加此次鋼招上抬將繼續(xù)穩(wěn)定信心 一、鉻鐵增產(chǎn)緩于下游，供弱需強(qiáng)促進(jìn)鉻市堅(jiān)挺 前期國(guó)內(nèi)鉻鐵跌勢(shì)持續(xù)至春節(jié)，疊加過(guò)年期間鐵廠開工率較低，至3月才進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但當(dāng)月鉻鐵產(chǎn)量增幅仍較有限，環(huán)比增長(zhǎng)5.3%達(dá)60.55萬(wàn)噸，而下游粗鋼產(chǎn)量節(jié)后產(chǎn)量增速明顯大于原料，3月不銹鋼總產(chǎn)量超過(guò)350萬(wàn)噸。

鉻頭條

Mysteel：2025供應(yīng)變局下的需求博弈與價(jià)格走向

此外，4月7日受美所謂對(duì)等關(guān)稅影響，倫鎳、滬鎳及不銹鋼期貨盤面均出現(xiàn)大幅下跌，4月7日收盤至12910元/噸，跌520元，跌幅3.87%，并連續(xù)震蕩下跌，4月10日跌至最低至12445元/噸，達(dá)近五年內(nèi)不銹鋼主力合約新低在此影響下，市場(chǎng)整體觀望情緒漸濃，但此次大跌情況下，市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯恐慌拋售情況 二、無(wú)錫市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格情況 以無(wú)錫市場(chǎng)300系冷軋現(xiàn)貨價(jià)格為例，自1月1日起，不銹鋼304冷軋從1月7日12800元/噸，漲至4月1日13700元/噸，價(jià)差900元/噸，相較之下2024年（年內(nèi)最低13000元/噸）同時(shí)期價(jià)格變化由1月1日13750元/噸，漲至2月27日14300元/噸，價(jià)差550元/噸，2023年（年內(nèi)最低13350元/噸）同時(shí)期價(jià)格變化由1月3日16300元/噸漲至2月1日17300元/噸，價(jià)差1000元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)： 盤面震蕩下行，佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格部分上漲

成本端，印尼部分地區(qū)受雨季影響，鎳礦供應(yīng)緊張程度加劇，下月鎳礦升水預(yù)計(jì)上漲至24美元/濕噸，鎳鐵底部?jī)r(jià)位支撐有力供應(yīng)端，供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)多在1030-1050元/鎳（艙底含稅），市場(chǎng)低價(jià)資源較少需求端，日內(nèi)不銹鋼期貨跌勢(shì)明顯，鋼廠在原料采購(gòu)上多持謹(jǐn)慎態(tài)度，暫難接受過(guò)高原料報(bào)價(jià)后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)以及印尼政策變動(dòng) ◎ 精煉鎳：滬鎳弱勢(shì)下行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多數(shù)持穩(wěn) 2025年3月31日，滬鎳主力2505合約收盤跌1630元/噸至129220元/噸，跌幅1.25%。

晚報(bào)

Mysteel月報(bào)：3月不銹鋼供應(yīng)增成本高，價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩

2月行情呈窄幅震蕩運(yùn)行春節(jié)后滬鎳、不銹鋼期貨盤面強(qiáng)勢(shì)，疊加原料鎳鐵成交價(jià)格接連上漲，青山新盤價(jià)調(diào)漲100元/噸，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上探，開工初期實(shí)際成交未有明顯放量；后隨期貨盤面震蕩，因原料成本支撐偏強(qiáng)，市場(chǎng)多小幅讓利以促成交；臨近月底，盤面震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格亦有探漲，但因社庫(kù)壓力偏大，疊加多數(shù)商家已完成補(bǔ)貨，整體以前期訂單交貨為主，月末實(shí)單出貨氛圍偏靜2月庫(kù)存整體呈增量，隨市場(chǎng)采買恢復(fù)，月中消化有所加速，整體同比去年節(jié)后庫(kù)存增幅放緩。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：電解錳供需僵持博弈 觀望聯(lián)盟會(huì)議消息指引（2.28-3.7）

200系不銹鋼方面，今日早間不銹鋼期貨與滬鎳盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，午盤沖高回落 ，市場(chǎng)下游商戶對(duì)當(dāng)前行情價(jià)格接受程度相對(duì)有限，貿(mào)易商與代理多穩(wěn)價(jià)觀望，市場(chǎng)交投氛圍偏冷考慮到3月排產(chǎn)增量明顯且下游仍以謹(jǐn)慎剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)缺乏大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期維持區(qū)間震蕩運(yùn)行2025年3月6日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存112.3萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.40%其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量71.63萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.43%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量40.66萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.46%。

周評(píng)

Mysteel：不銹鋼庫(kù)存年后首降，預(yù)示304行情拐點(diǎn)出現(xiàn)？

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交投氛圍冷清，廢不銹鋼靜待全面復(fù)工

市場(chǎng)方面：6日，滬鎳與不銹鋼期貨盤面同步強(qiáng)勢(shì)上行，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)階段商戶已陸續(xù)結(jié)束春節(jié)假期正式復(fù)工啟市，年前積壓訂單需求也開始釋放。

日?qǐng)?bào)

304市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析-周度

佛山市場(chǎng)304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格較上周上漲50元/噸至13200元/噸，304熱軋較上周上漲50元/噸至12650元/噸節(jié)前300系價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，隨著代理貿(mào)易陸續(xù)放假，市場(chǎng)基本已無(wú)詢單報(bào)盤，采購(gòu)氛圍平淡，下游多待年后復(fù)工再作采買節(jié)后不銹鋼期貨盤面與滬鎳表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上探，市場(chǎng)仍處復(fù)工初期，采買尚未完全恢復(fù)，商家多交付節(jié)前訂單，實(shí)際成交未有明顯放量且春節(jié)期間資源到貨明顯，物流停滯暫未恢復(fù)，廠內(nèi)資源難以消化，故本周庫(kù)存消化壓力漸增，增幅符合市場(chǎng)預(yù)期。

分析報(bào)告

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)不銹鋼價(jià)格多調(diào)漲，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增（1.26-2.8）

節(jié)前300系價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，隨著代理貿(mào)易陸續(xù)放假，市場(chǎng)基本已無(wú)詢單報(bào)盤，采購(gòu)氛圍平淡，下游多待年后復(fù)工再作采買節(jié)后不銹鋼期貨盤面與滬鎳表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上探，市場(chǎng)仍處復(fù)工初期，采買尚未完全恢復(fù)，商家多交付節(jié)前訂單，實(shí)際成交未有明顯放量且春節(jié)期間資源到貨明顯，物流停滯暫未恢復(fù)，廠內(nèi)資源難以消化，故本周庫(kù)存消化壓力漸增，增幅符合市場(chǎng)預(yù)期 400系方面，430冷軋主流現(xiàn)貨價(jià)格部分小幅上漲，430太鋼、酒鋼較上周持平至7200元/噸。

周報(bào)

2025年上海市政府工作報(bào)告（全文）

吸引各類金融機(jī)構(gòu)在滬展業(yè)興業(yè)，持牌金融機(jī)構(gòu)增加到1782家，國(guó)際貨幣基金組織上海區(qū)域中心落地提升金融產(chǎn)品和服務(wù)多樣化、專業(yè)化水平，上海期貨交易所鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)實(shí)現(xiàn)上市，天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資穩(wěn)健發(fā)展，綠色金融服務(wù)平臺(tái)上線運(yùn)行，普惠小微貸款余額達(dá)到1.3萬(wàn)億元、增長(zhǎng)15% 加快國(guó)際貿(mào)易中心建設(shè)，鏈接全球能力深化拓展第七屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)圓滿成功舉辦，按一年計(jì)意向成交金額800.1億美元、增長(zhǎng)2%，上線“365展貿(mào)網(wǎng)”，舉辦92場(chǎng)上海會(huì)議活動(dòng)，積極促進(jìn)展品變商品、展商變投資商。

國(guó)內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：佛山不銹鋼表現(xiàn)逐漸回穩(wěn)，市場(chǎng)年末求購(gòu)并不旺盛

【總結(jié)】 日內(nèi)不銹鋼期貨與滬鎳盤面表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，商家穩(wěn)價(jià)情緒主導(dǎo)下，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏穩(wěn)，目前貿(mào)易商反饋期貨與現(xiàn)貨部分規(guī)格資源接單情況以部分散單為主，節(jié)前趁勢(shì)零星備貨操作為主，年末各方多維持觀望態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)詢單實(shí)單漸少，預(yù)計(jì)后續(xù)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨穩(wěn)運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

【國(guó)泰君安】鎳與不銹鋼過(guò)剩有望延續(xù)，過(guò)剩幅度輕微收窄

受訪人信息：國(guó)泰君安期貨有限公司 研究員 張?jiān)儆?客戶觀點(diǎn)： 預(yù)計(jì)2025年鎳與不銹鋼過(guò)剩有望延續(xù)，過(guò)剩幅度輕微收窄，滬鎳靜態(tài)估值區(qū)間為11.0-14.0萬(wàn)元/噸不過(guò)，受到印尼鎳政策變化的不確定性我們對(duì)上方空間保有想象力空間 低位震蕩是基本面基調(diào)：鎳產(chǎn)業(yè)鏈投產(chǎn)自2022年開始初現(xiàn)過(guò)剩，各品種的供應(yīng)釋放和過(guò)剩周期輪動(dòng)，從傳統(tǒng)制造的鎳鐵-不銹鋼，新能源的硫酸鎳，到高端制造的精煉鎳-合金。

鎳大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：年前市場(chǎng)交投氛圍冷清 廢不銹鋼企穩(wěn)為主

市場(chǎng)方面：15日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩走弱，下游終端企業(yè)陸續(xù)放假，市場(chǎng)商家多進(jìn)入工作收尾階段，調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)，年末出貨情緒也有所放緩。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格維持弱穩(wěn)運(yùn)行， 鉻鐵市場(chǎng)承壓運(yùn)行

◎ 廢不銹鋼：期貨盤面全線飄紅 廢不銹鋼主穩(wěn)個(gè)調(diào) 13日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，實(shí)際成交情況放量有限，年末市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)資源到貨補(bǔ)充相對(duì)有限，價(jià)格雖有所支撐但下游采買回暖氛圍不如預(yù)期。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨盤面全線飄紅 廢不銹鋼主穩(wěn)個(gè)調(diào)

市場(chǎng)方面：13日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，實(shí)際成交情況放量有限，年末市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)資源到貨補(bǔ)充相對(duì)有限，價(jià)格雖有所支撐但下游采買回暖氛圍不如預(yù)期。

日?qǐng)?bào)