廣發(fā)期貨：市場靜待美國通脹數(shù)據(jù)貴金屬回調(diào)

消息方面，據(jù)央視新聞，美國財(cái)政部長貝森特上周接受媒體采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)到10月底前將基本完成與尚未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議國家的談判當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示，“黃金不會(huì)被征收關(guān)稅！” 特朗普表示將于8月15日與俄羅斯總統(tǒng)普京在美國阿拉斯加州會(huì)晤，討論烏克蘭危機(jī)俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫隨后證實(shí)了這一消息這是2021年6月以來俄美領(lǐng)導(dǎo)人首次面對(duì)面會(huì)晤特朗普在白宮記者會(huì)上談及此次會(huì)晤稱這是一次“試探性會(huì)晤”，他認(rèn)為雙方“將進(jìn)行建設(shè)性對(duì)話”。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場消化影響貴金屬漲勢趨緩

消息方面，據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將對(duì)芯片和半導(dǎo)體征收約100%的關(guān)稅特朗普稱，如果在美國制造，將不收取任何費(fèi)用特朗普宣布對(duì)印度額外加征25%關(guān)稅后印度稱，美國加征關(guān)稅“不公平、不公正、不合理”，印方將采取行動(dòng)保護(hù)國家利益周三日本媒體援引白宮官員的消息稱，美國計(jì)劃對(duì)日本在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上加征15%的關(guān)稅，這和日本方面的說法矛盾，日方認(rèn)為，新的關(guān)稅應(yīng)該只有15%，即將4月起美國征收的所謂基準(zhǔn)關(guān)稅10%提高到15%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對(duì)進(jìn)口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實(shí)施，“該日期沒有變化，以后也不會(huì)改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱，德國副總理兼財(cái)政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場博弈美聯(lián)儲(chǔ)提早降息，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)

【行情回顧】 消息方面，特朗普宣布，美國與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，該國將對(duì)美國出口支付20%的關(guān)稅，對(duì)任何轉(zhuǎn)口貿(mào)易支付40%的關(guān)稅而越南市場對(duì)美國全面開放，越南將對(duì)美國商品實(shí)施零關(guān)稅據(jù)越南國家媒體報(bào)道，越南領(lǐng)導(dǎo)人要求美國對(duì)輸送到越南的高科技產(chǎn)品撤銷限制，并要求美方承認(rèn)越南的市場經(jīng)濟(jì)地位 美國6月ADP就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人創(chuàng)2023年3月以來最差紀(jì)錄，預(yù)期9.8萬人，5月份前值下修正后僅增加2.9萬人，服務(wù)業(yè)就業(yè)遭遇自疫情以來的最大降幅，6月份減少了6.6萬個(gè)就業(yè)崗位。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場等待新驅(qū)動(dòng)貴金屬波動(dòng)收窄

【行情回顧】 消息方面，據(jù)玉淵潭天了解，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議進(jìn)入第二天，會(huì)議從上午開始，在午餐后繼續(xù)進(jìn)行據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)，美商務(wù)部長盧特尼克表示談判“進(jìn)展順利”，金十?dāng)?shù)據(jù)6月11日訊，據(jù)知情人士透露，美國和墨西哥即將達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，取消特朗普對(duì)一定數(shù)量以下的鋼鐵進(jìn)口征收50%的關(guān)稅據(jù)稱，根據(jù)目前的條款，只要美國買家將總發(fā)貨量控制在基于歷史貿(mào)易量的水平以下，就可以免稅進(jìn)口墨西哥鋼材。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：全球鉑金市場將維持結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)

鉑金在工業(yè)生產(chǎn)的多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮著不可替代的重要作用近年來，隨著全球能源轉(zhuǎn)型、新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革向縱深挺進(jìn)，鉑金的戰(zhàn)略價(jià)值日益凸顯當(dāng)前，美國、日本、歐盟以及俄羅斯的稀有金屬戰(zhàn)略儲(chǔ)備管理體系均已將鉑金納入其中 供給端情況 鉑金的供應(yīng)涵蓋礦產(chǎn)和回收兩大渠道，其供應(yīng)情況主要受經(jīng)濟(jì)形勢、政治局勢、下游需求、國家政策、技術(shù)等多種因素的影響。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場靜待新驅(qū)動(dòng)因素貴金屬整體呈現(xiàn)橫盤震蕩

【行情回顧】 消息方面，美國商務(wù)部長盧特尼克表示，美國制造的汽車制造商將在進(jìn)口零部件時(shí)，按照這些汽車的價(jià)值獲得15%的抵扣額度；所有在美國完成組裝且含有85%本土零部件含量的汽車將免征關(guān)稅政策將幫助國內(nèi)汽車制造商將供應(yīng)鏈遷移到美國，所有在美國制造的車輛均可享受關(guān)稅減免，并將適用于在美國生產(chǎn)汽車的外國汽車制造商，減免將分三年逐步實(shí)施沃爾瑪通知中國供應(yīng)商恢復(fù)出貨，其迫于庫存壓力選擇自行吸收關(guān)稅、恢復(fù)中國進(jìn)貨，該公司表示，新進(jìn)口關(guān)稅的成本將由美國客戶承擔(dān)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景：2024年國內(nèi)再生鋁原料供應(yīng)緊張，采購成本價(jià)格上漲，下游鋁合金錠企業(yè)過卷，傳導(dǎo)至整個(gè)下游鋁壓鑄企業(yè)，而廣東作為國內(nèi)較大的鋁合金壓鑄市場和再生鋁原料供應(yīng)市場，一直也是行業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)地區(qū)作為汽車制造的關(guān)鍵部件，鋁合金壓鑄件被廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、制動(dòng)系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域鋁合金錠期貨上市在即，市場變幻莫測，企業(yè)利潤如何改善與擴(kuò)大？當(dāng)前原料供需緊張如何緩解？廣東作為國內(nèi)再生鋁及鋁壓鑄和進(jìn)口廢鋁的集中地，在國內(nèi)具有一定的代表性，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（股票代碼：300226）再生鋁團(tuán)隊(duì)于2025年4月開展對(duì)廣東再生鋁市場的實(shí)地考察調(diào)研活動(dòng)，對(duì)鋁合金錠期貨上市之后，進(jìn)口廢鋁供給、再生鋁企業(yè)所采取的應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)行了全面細(xì)致的了解，并促進(jìn)生產(chǎn)商、貿(mào)易商、投資商等相關(guān)企業(yè)與廠家加深了解，搭建交流合作的平臺(tái)。

調(diào)研報(bào)告

廣發(fā)期貨：市場持續(xù)悲觀，貴金屬?zèng)_高回落

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日，美國貿(mào)易代表格里爾表示，“對(duì)等關(guān)稅”將于9日生效格里爾稱，美國總統(tǒng)特朗普與其他國家就關(guān)稅問題進(jìn)行的談判沒有具體時(shí)間表特朗普已明確表示，近期不會(huì)實(shí)施關(guān)稅豁免美國財(cái)政部長斯科特.貝森特8日接受美國媒體采訪時(shí)表示，美國正在討論優(yōu)先與哪些國家(地區(qū))達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，他透露美國總統(tǒng)特朗普將參與相關(guān)談判 美國全國獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)（NFIB）公布數(shù)據(jù)，3月小企業(yè)樂觀程度指數(shù)下降3.3點(diǎn)至97.4，指數(shù)中10個(gè)分類指數(shù)有7個(gè)出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)未來六個(gè)月商業(yè)環(huán)境將改善的企業(yè)主比例大降16%，為自2020年12月以來的最大跌幅。

機(jī)構(gòu)

廣期所：清明節(jié)休市期間各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)保持不變

2025年清明節(jié)休市期間，廣州期貨交易所各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)保持不變2025年4月7日（星期一）恢復(fù)交易后，在相關(guān)品種持倉量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，工業(yè)硅期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為8%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為7%；碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為9%。

快訊

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場延續(xù)區(qū)間震蕩

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.00%報(bào)3392.20美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.51%報(bào)37.90美元/盎司，滬金滬銀主力合約均錄得反彈 美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，上月維持利率不變的決定仍獲得廣泛支持，整體圍繞通脹和就業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)以及關(guān)稅對(duì)通脹的傳導(dǎo)，聯(lián)儲(chǔ)官員在降息觀點(diǎn)上存在明顯分歧，不過多數(shù)認(rèn)為通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)高于失業(yè)率上行風(fēng)險(xiǎn)隔夜，特朗普再度對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)行施壓，要求美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克必須立即辭職，美聯(lián)儲(chǔ)近期持續(xù)受到威脅，或邊際影響美元信用，支撐黃金避險(xiǎn)需求。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元走強(qiáng)貴金屬等商品回調(diào)

消息方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月19日，美國商務(wù)部宣布，將407個(gè)產(chǎn)品類別納入鋼鐵和鋁關(guān)稅清單，適用稅率為50%商務(wù)部聲明稱，此次新增清單涵蓋范圍廣泛，包括風(fēng)力渦輪機(jī)及其部件、移動(dòng)起重機(jī)、鐵路車輛、家具、壓縮機(jī)與泵類設(shè)備等數(shù)百種產(chǎn)品 7月美國新屋開工數(shù)增長5.2%，折合成年率達(dá)到143萬套高于市場預(yù)期，創(chuàng)五個(gè)月新高多戶住宅開工數(shù)增長近10%，達(dá)到折合年率48.9萬套，為2023年中以來最快。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：市場情緒降溫，鐵合金交易或回歸基本面

硅鐵、錳硅：市場情緒降溫，合金交易或回歸基本面昨日，硅鐵錳硅價(jià)格收跌，截至收盤，價(jià)格回歸至7月中旬現(xiàn)貨緊張前水平自上周起，煤焦情緒降溫，黑色板塊一改前期普漲的態(tài)勢進(jìn)入回調(diào)階段，交易逐步回歸基本面上周鐵水產(chǎn)量表現(xiàn)弱穩(wěn)，建材表需大幅回落，對(duì)原料汽運(yùn)通關(guān)受限，需求支撐或表現(xiàn)一般硅鐵端，前期上漲受到反內(nèi)卷情緒影響明顯，成本端支撐性相對(duì)錳硅礦支撐較弱，電價(jià)結(jié)算雖有上漲預(yù)期，但前期上漲行情給予生產(chǎn)廠較厚利潤，因此硅鐵跌幅深度高于錳硅。

機(jī)構(gòu)

大有期貨：黃金牛市“歇腳”，暫難言頂

2025年一季度黃金向上的勢頭較好，單季漲幅接近20%，但從二季度開始，黃金價(jià)格持續(xù)窄幅橫盤，交易熱度明顯下降 中繼而非頂部 首先需要明確的一點(diǎn)是黃金長期向上的行情并沒有結(jié)束本輪黃金牛市的背景主要是大國博弈和美元體系的松動(dòng)在大國博弈的背景下，政治、經(jīng)濟(jì)和軍事方面的國際風(fēng)險(xiǎn)是上升的，催生了黃金的避險(xiǎn)需求大國博弈加上美國信譽(yù)下降，國與國之間貨幣互換比例增加，加密貨幣也開始盛行，黃金的貨幣屬性自然得到了增強(qiáng)。

貴金屬

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場信心強(qiáng)，交投情緒向好 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍存，國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：風(fēng)險(xiǎn)偏好提升貴金屬?zèng)_高回落

【市場情況】 消息方面，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基以及歐洲和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人到達(dá)美國先后和特朗普進(jìn)行會(huì)晤，特朗普稱，美國將與俄烏合作，在安全領(lǐng)域提供大量幫助；俄烏可以邊打邊談和平協(xié)議，不認(rèn)為要?；鸩耪劃蛇B斯基稱，烏方做好三方會(huì)晤準(zhǔn)備；希望對(duì)烏提供“一切”安全保障，領(lǐng)土等所有敏感事項(xiàng)三方會(huì)晤時(shí)討論其他歐洲領(lǐng)導(dǎo)人參會(huì)后，特朗普說，需討論可能的領(lǐng)土交換，俄方接受對(duì)烏的安全保障是重要一步；德總理稱希望下次會(huì)議前看到?；穑乩势諏?duì)?；鹩兴Ａ?，稱建議俄烏領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)話，看結(jié)果如何。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元反彈貴金屬盤中沖高回落

【市場情況】 消息方面，美國7月PPI同比大幅反彈至3.3%，為今年2月以來最高水平，高于預(yù)期2.5%和前值2.3%，PPI環(huán)比大升0.9%，創(chuàng)下三年來最大漲幅，預(yù)期0.2%，前值0%核心PPI同比3.7%，預(yù)期3%，前值2.6%核心PPI環(huán)比0.9%，預(yù)期0.2%，前值0%服務(wù)和能源成本飆升使數(shù)據(jù)顯著上升，商品價(jià)格上漲反映關(guān)稅帶來的壓力8月9日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)22.4萬人，略低于預(yù)期22.5萬人和前值22.6萬人。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元持續(xù)走弱貴金屬延續(xù)漲勢

消息方面，美國財(cái)政部長貝森特13日說，如果美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京的會(huì)晤進(jìn)展不順利，美國可能會(huì)加大對(duì)俄制裁或征收次級(jí)關(guān)稅 貝森特表示美國利率水平應(yīng)比當(dāng)前低150到175個(gè)基點(diǎn)，如果數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更早開始降息，9月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性很大亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表態(tài)稱仍然認(rèn)為2025年降息一次將是適宜的，這建立在就業(yè)市場保持穩(wěn)固狀態(tài)的基礎(chǔ)上，但如果勞動(dòng)力市場大幅走弱，風(fēng)險(xiǎn)平衡就會(huì)開始發(fā)生變化，合適的路徑也會(huì)有所不同。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元回落黃金止跌

消息方面，中美發(fā)布斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明，自2025年8月12日起再次暫停實(shí)施24%的關(guān)稅90天 美國7月CPI同比2.7%與6月持平，預(yù)期2.8%；CPI環(huán)比0.2%符合預(yù)期，前值為0.3%核心CPI同比反彈至3.1，創(chuàng)自2月份以來的新高，預(yù)期3%，前值2.9%核心CPI環(huán)比0.3%，預(yù)期0.3%，前值0.2%能源價(jià)格環(huán)比回落主導(dǎo)整體通脹水平溫和，關(guān)稅導(dǎo)致通脹急劇上升的情況尚未出現(xiàn)，但服務(wù)業(yè)價(jià)格全面上漲特別是交通運(yùn)輸和醫(yī)療成本顯著上漲。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：央行購金和投資需求支撐金價(jià)

7月31日，世界黃金協(xié)會(huì)公布了2025年二季度全球黃金供需情況報(bào)告，從數(shù)據(jù)來看，今年二季度黃金總需求為1079噸，相比一季度下降17.4%，同比增長12.8% 今年黃金價(jià)格經(jīng)歷了前4個(gè)月的快速上漲之后，目前處于較高位置，對(duì)二季度需求形成了一定的壓制若按價(jià)值計(jì)算，黃金總需求環(huán)比下降幅度則相對(duì)較小供應(yīng)方面，二季度黃金總供應(yīng)為1248.8噸，環(huán)比增長6.3%，同比略降0.7%，金價(jià)上漲則對(duì)礦產(chǎn)供應(yīng)的擴(kuò)張帶來一定刺激。

貴金屬