瑞達(dá)期貨：滬鎳大幅下跌 預(yù)計(jì)小幅續(xù)跌

第二交易時(shí)段，雖詢價(jià)者稍多，但價(jià)格走高一定程度抑制下游拿貨積極性俄鎳成交比早交易時(shí)段成交略有改善，但整體拿貨節(jié)奏偏謹(jǐn)慎 倉單庫存：周五滬鎳倉單合計(jì)37138噸，與昨日持平；12月24日，LME鎳庫存為143190噸，日增2820噸截止12月27日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫存為37407噸，周減48噸 主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉72363手，日減6182手，空頭持倉87800手，日減2600手，凈空持倉15437手，日增3582手，多空均減，凈空增加。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鎳震蕩下挫 印尼下修產(chǎn)能

倉單庫存：周一滬鎳倉單合計(jì)36746噸，日減215噸；12月6日，LME鎳庫存為68886噸，日減36噸截止12月6日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫存為37370噸，周增1340噸 主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉97670手，日減746手，空頭持倉136539手，日增3704手，凈空持倉38869手，日增4450手，多減空增，凈空增加 行情研判：12月9日滬鎳主力2002震蕩下挫。

機(jī)構(gòu)

能化走高純堿期貨開門紅漲逾2% 滬鎳超跌反彈漲逾1%

12月6日，商品期貨早盤多數(shù)上行，化工品繼續(xù)走高，純堿期貨開門紅，漲逾2%，燃油、20號(hào)膠、橡膠漲逾1%，原油、尿素均上行；有色金屬走勢(shì)分化，滬鎳超跌反彈，漲逾1%，滬銅、滬錫飄紅，滬鋁下挫；農(nóng)產(chǎn)品漲多跌少，豆二漲近2%，豆粕、玉棕櫚漲逾1%；黑色系疲軟，鐵礦石跌近1%，螺紋鋼震蕩走跌 短期純堿供應(yīng)壓力不容忽視 “短期純堿價(jià)格受壓于高開工、高庫存、季節(jié)性淡季等因素。

市場播報(bào)

瑞達(dá)期貨：滬鎳高開續(xù)漲 鎳鐵產(chǎn)量下降

市場內(nèi)可流通貨源包括鎳豆有所補(bǔ)充，升水過高無人問津，持貨商報(bào)價(jià)也基本隨行就市，整體來看市場成交活躍度尚可，而目前下游需求釋放比較正常，多數(shù)貿(mào)易商沒有過多庫存，因此不愿虧本出貨，升水保持堅(jiān)挺 倉單庫存：周五滬鎳倉單合計(jì)36961噸，日減195噸；12月5日，LME鎳庫存為68922噸，日減54噸截止12月6日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫存為37370噸，周增1340噸 主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉98416手，日增742手，空頭持倉132835手，日減6600手，凈空持倉34419手，日減7342手，多增空減，凈空減少。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鎳震蕩續(xù)跌 印尼禁礦遇阻

今日本身為月初首個(gè)交易日，再加上絕對(duì)價(jià)格持續(xù)下跌，場內(nèi)成交氣氛尚可 倉單庫存：周一滬鎳倉單合計(jì)35533噸，日減36噸；11月29日，LME鎳庫存為68280噸，日增738噸截止11月29日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫存為36030噸，周減122噸 主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉88948手，日減5719手，空頭持倉118581手，日減2552手，凈空持倉29633手，日增3167手，多空均減，凈空增加。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鎳延續(xù)下行 持倉大幅增量

截止11月29日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫存為36030噸，周減122噸 主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉94667手，日增3236手，空頭持倉121133手，日增11756手，凈空持倉26466手，日增8520手，多空均增，凈空增加 行情研判：11月29日滬鎳主力2002延續(xù)下行10月我國鎳礦進(jìn)口累計(jì)同比仍呈現(xiàn)上升，目前鎳礦港口庫存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，同時(shí)鎳鐵進(jìn)口依然有很大增幅，以及下游需求表現(xiàn)疲軟，鎳礦供應(yīng)缺口仍有所消化，鎳價(jià)表現(xiàn)弱勢(shì)，不過印尼對(duì)鎳礦出口監(jiān)管趨嚴(yán)，年底禁礦態(tài)度堅(jiān)定，以及菲律賓雨季來臨，可能對(duì)后續(xù)鎳礦進(jìn)口產(chǎn)生影響，對(duì)鎳形成支撐。

機(jī)構(gòu)

12月31日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2003沖高回落國內(nèi)鎳礦港口庫存上升，因印尼11月鎳礦出口環(huán)比進(jìn)一步增加，同時(shí)隨著印尼鎳鐵廠建設(shè)，我國鎳鐵進(jìn)口量呈現(xiàn)快速增長，疊加近期電解鎳庫存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)鎳價(jià)形成壓力，不過印尼鎳礦供應(yīng)數(shù)量已較為有限，菲律賓進(jìn)入雨季，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口仍存，疊加國內(nèi)不銹鋼庫存出現(xiàn)大幅下降，目前降至3月以來低位，庫存壓力得到明顯改善，對(duì)鎳價(jià)支撐增強(qiáng)現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商對(duì)俄鎳隨行就市報(bào)價(jià)出貨，場內(nèi)詢盤較少，多數(shù)持貨商成交清淡；由于臨近年底結(jié)算期，金川鎳上海地區(qū)近期未放貨，導(dǎo)致貨源十分緊張。

機(jī)構(gòu)

12月30日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

上周滬鎳2002震蕩回調(diào)國內(nèi)鎳礦港口庫存上升，因印尼11月鎳礦出口環(huán)比進(jìn)一步增加，同時(shí)隨著印尼鎳鐵廠建設(shè)，我國鎳鐵進(jìn)口量呈現(xiàn)快速增長，疊加近期電解鎳庫存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)鎳價(jià)壓力較大，不過國際貿(mào)易進(jìn)展樂觀，同時(shí)印尼鎳礦供應(yīng)數(shù)量已較為有限，菲律賓進(jìn)入雨季，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口仍存，疊加國內(nèi)不銹鋼庫存出現(xiàn)明顯下降，鋼廠減產(chǎn)有限利于需求好轉(zhuǎn)，對(duì)鎳價(jià)有所支撐現(xiàn)貨方面，早交易時(shí)段，市場基本無人報(bào)金川鎳，因市場貨源偏緊，以及個(gè)別持貨商等待金川公司出廠價(jià)。

機(jī)構(gòu)

12月27日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002下探回升印尼11月鎳礦出口環(huán)比增加，同時(shí)我國鎳生鐵進(jìn)口量大幅增加，達(dá)到歷史新高，隨著印尼鎳鐵廠建設(shè)，我國鎳鐵進(jìn)口量仍將繼續(xù)上升，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口得到部分緩解，疊加近期電解鎳庫呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)鎳價(jià)壓力較大，不過貿(mào)易磋商進(jìn)展樂觀，同時(shí)印尼鎳礦供應(yīng)數(shù)量已較為有限，菲律賓進(jìn)入雨季，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口仍存，疊加國內(nèi)不銹鋼庫存出現(xiàn)明顯下降，鋼廠減產(chǎn)有限利于需求好轉(zhuǎn)，對(duì)鎳價(jià)有所支撐現(xiàn)貨方面，金川鎳成交迅速，且市場低價(jià)貨難收，隨后持貨商紛紛提高報(bào)價(jià)，但此升水基本有價(jià)無市，下游在回調(diào)位置為春節(jié)放假逐漸備庫。

機(jī)構(gòu)

12月26日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002高開震蕩印尼11月鎳礦出口環(huán)比增加，同時(shí)我國鎳生鐵進(jìn)口量大幅增加，達(dá)到歷史新高，隨著印尼鎳鐵廠建設(shè)，我國鎳鐵進(jìn)口量仍將繼續(xù)上升，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口得到部分緩解，疊加近期電解鎳庫呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)鎳價(jià)形成壓力，不過印尼實(shí)施禁礦令臨近，其鎳礦供應(yīng)數(shù)量已較為有限，疊加菲律賓進(jìn)入雨季，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口仍存，同時(shí)國內(nèi)不銹鋼庫存出現(xiàn)明顯下降，鋼廠減產(chǎn)有限利于需求好轉(zhuǎn)，對(duì)鎳價(jià)有所支撐現(xiàn)貨方面，近期鎳價(jià)一直偏弱運(yùn)行，日間寬幅震蕩，刺激部分下游逢低采購，成交略有改善。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鎳震蕩下行 鎳鐵進(jìn)口增加

內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鎳休市滬鎳主力2002合約震蕩下行，日內(nèi)最高113050元/噸，最低111290元/噸，收盤價(jià)111930元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.70%；成交量48.79萬手，日減10.5萬手；持倉25.00萬手，日減8620手基差哭到至1020元/噸；滬鎳2002-2003月價(jià)差縮小至-160元/噸 市場焦點(diǎn)：（1）美國12月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-5，預(yù)期1，前值-1。

機(jī)構(gòu)

12月25日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002回落震蕩印尼12月鎳礦進(jìn)口預(yù)計(jì)大幅回落，出口供應(yīng)不如預(yù)期，同時(shí)國內(nèi)鎳鐵廠因利潤壓縮出現(xiàn)減產(chǎn)，供應(yīng)端呈現(xiàn)偏緊，同時(shí)國內(nèi)不銹鋼庫存出現(xiàn)明顯下降，鋼廠未來減產(chǎn)量有限情況下，利于對(duì)鎳的需求，鎳價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)，不過近期電解鎳庫存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中倫鎳庫存增量更大，以及印尼鎳鐵冶煉廠建設(shè)，后續(xù)鎳鐵供應(yīng)也一定增量，對(duì)鎳價(jià)有所壓力現(xiàn)貨方面，今日市場相互詢價(jià)較積極，但實(shí)際成交無明顯改善，持貨商普遍挺升水意愿較強(qiáng)，低價(jià)貨難尋覓，臨近年底，貿(mào)易商手上貨源偏少，補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，搬貨者較多。

機(jī)構(gòu)

12月24日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002高位回調(diào)印尼截至11月鎳礦出口量觸及2573萬噸，已經(jīng)接近全年預(yù)計(jì)的2670萬噸，同時(shí)該數(shù)據(jù)也小于出口配額，顯示印尼搶出口效應(yīng)比較有限，以及12月鎳礦出口量可能將大幅縮減，令我國鎳礦供應(yīng)缺口問題加劇，對(duì)鎳價(jià)形成利好，不過近期電解鎳庫存呈現(xiàn)上升，其中倫鎳庫存增量更大，以及隨著印尼鎳鐵冶煉廠建設(shè)，后續(xù)鎳鐵供應(yīng)將持續(xù)增加，對(duì)鎳價(jià)形成壓力現(xiàn)貨方面，今日市場相互詢價(jià)較積極，但實(shí)際成交無明顯改善，繼上周現(xiàn)貨稍有改善后，持貨商普遍挺升水意愿較強(qiáng)，低價(jià)貨難尋覓，臨近年底，貿(mào)易商手上貨源偏少，補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，搬貨者較多。

機(jī)構(gòu)

12月23日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

上周滬鎳2002先抑后揚(yáng)印尼截至11月鎳礦出口量觸及2573萬噸，已經(jīng)接近全年預(yù)計(jì)的2670萬噸，同時(shí)該數(shù)據(jù)也小于出口配額，顯示印尼搶出口效應(yīng)比較有限，并且12月鎳礦出口量可能將大幅縮減，將使我國鎳礦供應(yīng)缺口問題加劇，對(duì)鎳價(jià)形成利好，不過近期電解鎳庫存呈現(xiàn)上升，其中倫鎳庫存增量更大，疊加下游需求仍表現(xiàn)較弱，對(duì)鎳價(jià)形成部分壓力現(xiàn)貨方面，早交易時(shí)段，俄鎳貼水300元/噸迅速成交，數(shù)量較少，隨后低價(jià)貨難買，升貼水普遍上調(diào)。

機(jī)構(gòu)

12月20日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002高開續(xù)漲近期電解鎳顯性庫存持續(xù)回升，其中倫鎳庫存增量更大，接近10月初大幅下降前的水平，疊加下游不銹鋼需求表現(xiàn)平淡，對(duì)鎳價(jià)有所壓力，不過國際貿(mào)易局勢(shì)樂觀，疊加菲律賓雨季鎳礦出口下降，近期國內(nèi)鎳礦港口庫存小幅回落，鎳礦供應(yīng)缺口預(yù)期仍存，以及鎳鐵廠集中檢修，提價(jià)意愿較強(qiáng)，鎳價(jià)下方存在支撐現(xiàn)貨方面，早交易時(shí)段，俄鎳下游少量接貨，出貨順利，價(jià)格較本周前期回落，現(xiàn)貨成交略有改善，但僅限貼水較大的持貨商，金川鎳持貨商早交易時(shí)段報(bào)價(jià)小幅走高，仍有少量成交。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鎳低位回升 主力縮量減倉

內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鎳大幅回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)14055美元/噸，日漲1.33%滬鎳主力2002合約低位回升，日內(nèi)最高111010元/噸，最低108300元/噸，收盤價(jià)110880元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.95%；成交量86.50萬手，日減11.9手；持倉30.89萬手，日減7754手基差縮小至120元/噸；滬鎳2002-2003月價(jià)差擴(kuò)大至100元/噸 市場焦點(diǎn)：（1）美國總統(tǒng)在遭到眾議院正式彈劾之后，將交至由共和黨居多數(shù)的參議院審理。

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12月19日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002低位回升印尼近期有鎳礦船被扣留，引發(fā)印尼存在走私偷運(yùn)可能，近期電解鎳顯性庫存持續(xù)回升，其中倫鎳庫存增量更大，接近10月初大幅下降前的水平，疊加下游不銹鋼需求表現(xiàn)平淡，對(duì)鎳價(jià)壓力增加，不過鎳鐵廠集中檢修，提價(jià)意愿較強(qiáng)，以及菲律賓雨季鎳礦出口下降，近期國內(nèi)鎳礦港口庫存小幅回落，鎳價(jià)下方存在部分支撐現(xiàn)貨方面，鎳價(jià)今日延續(xù)昨日偏弱運(yùn)行，圍繞11萬左右震蕩，但現(xiàn)貨市場反響平平，并無明顯提振，第二交易時(shí)段，鎳價(jià)承壓于日均線回落，下游觀望為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鎳大幅下跌 印尼扣留船只

內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鎳延續(xù)下行，截至北京時(shí)間15：10，3個(gè)月倫鎳報(bào)13870美元/噸，日跌1.11%滬鎳主力2002合約大幅下跌，日內(nèi)最高111350元/噸，最低108510元/噸，收盤價(jià)108760元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌2.26%；成交量98.36萬手，日增19.5手；持倉31.66萬手，日減3790手基差擴(kuò)大至2190元/噸；滬鎳2002-2003月價(jià)差擴(kuò)大至20元/噸 市場焦點(diǎn)：（1）美國眾院將在12月18日表決兩項(xiàng)彈劾總統(tǒng)的條款。

機(jī)構(gòu)

12月18日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002小幅回落鎳庫存出現(xiàn)回升，其中倫鎳庫存漲幅較大，接近10月初大幅下降前的水平，疊加下游不銹鋼需求表現(xiàn)平淡，對(duì)鎳價(jià)形成壓力，不過近期宏觀面上利好因素增加，同時(shí)鎳鐵廠集中檢修，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，以及印尼鎳礦出口量雖同比增長，不過環(huán)比出現(xiàn)回落，菲律賓雨季鎳礦出口能力下降，導(dǎo)致國內(nèi)鎳礦供應(yīng)趨緊，對(duì)鎳價(jià)有所支撐現(xiàn)貨方面，早交易時(shí)段，俄鎳貼水300元/噸有下游接貨，貿(mào)易商之間基本無成交，第二交易時(shí)段，鎳價(jià)大幅走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場繼續(xù)寡淡，下游庫存尚能維持生產(chǎn)，需求較弱。

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12月17日瑞達(dá)期貨投資觀察—滬鎳

隔夜滬鎳2002小幅上漲近期國內(nèi)精煉鎳庫存出現(xiàn)小幅回升，同時(shí)下游不銹鋼需求也表現(xiàn)平淡，有不銹鋼廠傳出減產(chǎn)消息，另外印尼青山不銹鋼回國量將增加，下游供強(qiáng)需弱向上傳導(dǎo)，對(duì)鎳價(jià)形成壓力，不過受鎳鐵價(jià)格低迷，鎳鐵生產(chǎn)利潤薄弱，春節(jié)前國內(nèi)鎳鐵企業(yè)將集中檢修，供應(yīng)端壓力將有所緩和，同時(shí)菲律賓進(jìn)入雨季，鎳礦出口能力下降，疊加印尼鎳礦出口量有所回落，鎳價(jià)有所企穩(wěn)現(xiàn)貨方面，早交易時(shí)段，俄鎳貼水300元/噸有下游接貨，貿(mào)易商之間基本無成交，普遍對(duì)后期升貼水不看好，第二交易時(shí)段，鎳價(jià)走弱，對(duì)于現(xiàn)貨交投略有提振，但整體仍表現(xiàn)欠佳。

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