提升鋼鐵原燃料期貨運行質效，護航鋼鐵、煤焦產業(yè)高質量發(fā)展

合同簽訂后，廈門國貿集團股份有限公司利用鐵礦石期貨進行套保，鎖定進口利潤客戶在2024年11月中旬完成點價，相比直接采購當期現(xiàn)貨，通過點價方式降低了約7元/噸的采購成本，實現(xiàn)了提前鎖定貨源和優(yōu)化采購成本的目標 經統(tǒng)計，2024年，鐵礦石、焦炭品種的期現(xiàn)價格相關性均超過95%，焦煤期現(xiàn)價格相關性保持在90%以上在相關受訪對象看來，近年來，煤焦礦期貨市場功能有效發(fā)揮，為產業(yè)企業(yè)提供了有效的避險工具和價格信號。

原料

2024第二屆太倉港木材產業(yè)發(fā)展大會圓滿落幕！

祝依依指出，聚木網目前已擁有線上找貨、一鍵詢價、可視交易、市場行情、質檢服務等五大功能，尤其是專業(yè)的質檢服務，是區(qū)別于同類平臺的核心優(yōu)勢之一同時，支持需求撮合、詢價報價、平臺集采、特價品競拍、跨地域調貨等交易模式，滿足了大多數(shù)交易業(yè)務場景，有效地幫助客戶降本增效，為供應商創(chuàng)造價值 聚木網營銷總監(jiān) 祝依依 國泰君安期貨能化資深研究員、能化聯(lián)席行政負責人高琳琳女士表示，原木與鐵礦石大數(shù)時間保持中等強度的正相關關系，當時間窗口被縮小到6個月和12個月時，可以觀察到兩者的趨向性變得更為明顯；原木與螺紋鋼品種的價格變動基本同步，沒有顯著的領先滯后關系；原木和玻璃這兩個品種所對應的終端需求在地產周期的不同階段，但實際同樣顯示出中強正相關，且沒有明顯的領先或滯后關系；原木與紙漿目前相關性趨勢較歷史時期出現(xiàn)嚴重分歧。

主題大會

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業(yè)同頻共振

十年來，我國鐵礦石期貨交易規(guī)模長期穩(wěn)定在全球第一位，2014—2022年，成交量從4818萬手增至2.21億手，日均持倉量從22萬手增至118萬手，年均增長率分別達21%和23%同時，期現(xiàn)價格相關性長期處于0.95以上，套保效率保持在90%以上 “鐵礦石期貨交易量大、流動性好、期現(xiàn)貨價格高度相關、投資者結構多元化，有利于鋼鐵企業(yè)套期保值，達到降低成本、穩(wěn)定經營的目的，起到了護航鋼鐵產業(yè)的作用。

爐料

南華期貨：關于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

(2)大連鐵礦石期貨的投機性較強，基差波動較大易漲難跌的情況使得礦山套保時容易發(fā)生基差收窄，兩頭虧錢的情況如2023年8月，鐵礦石指數(shù)與大商所鐵礦石期貨價格劈叉拉大62、65指數(shù)與連鐵的相關性從近1年的0.9以上下降至最低0.45，基差風險走強所謂的基差風險，就是在期貨套保時，基差變動往不利方向運行的風險基差就是現(xiàn)貨減期貨的價差做空套保，即是持有現(xiàn)貨同時做空期貨，因此當現(xiàn)貨減期貨的價差拉大時，做空套保收益增加；相反地，當現(xiàn)貨減期貨的價差縮小時，即基差走弱時，做空套保收益減少。

爐料

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動在太原舉辦

目前黑色系板塊已上市品種包括螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦煤、焦炭，基本囊括黑色系產業(yè)鏈上下游的生產所需原料以及產成品，多年來期貨市場功能有效發(fā)揮，如鐵礦石期貨是全球成交規(guī)模最大且唯一采取實物交割的鐵礦石衍生品，期現(xiàn)價格相關性保持在90%以上 中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉介紹了2021年鋼鐵企業(yè)利用鐵礦石期貨開展原料套期保值的案例據介紹，河北某鋼鐵公司年產鋼和鋼材700萬噸，常備鐵礦石庫存10萬噸。

鋼材

期貨經營機構深耕鋼鐵原燃料產業(yè)鏈

“企業(yè)預計鋼材原材料價格難以維持高位，為預防原材料價格大幅下跌風險，做好企業(yè)的庫存保值，企業(yè)決定首次參與場內期權市場開展原材料套?！便y河期貨大宗商品研究所副所長蔣洪艷告訴記者，考慮到鐵礦石價格與廢鋼價格相關性近五年均值在70%，企業(yè)計劃按照廢鋼月采購總量的50%，使用鐵礦石場內期權開展套保 據介紹，該企業(yè)共進行8筆場內期權操作，管理項目規(guī)模4萬噸，累計持倉量2500手，截至2022年6月28日了結全部鐵礦石期權頭寸，共獲得期權風險管理收益119.5萬元。

鋼材

大商所舉行煤焦礦指定交割倉庫會議

全年煤焦礦期貨交割量339萬噸，同比增長71%煤焦礦期現(xiàn)價格有效回歸，期現(xiàn)價格相關性指標均在0.9以上 在此基礎上，大商所堅持“為群眾辦實事”，圍繞市場需求推動合約規(guī)則以及交割等基礎制度完善，優(yōu)化交割布局，2022年在煤焦礦品種上增設6家交割庫后，煤焦礦品種交割庫總量達61家（法人口徑），覆蓋國內主要產區(qū)和銷區(qū)，為企業(yè)提供充足的交割資源和便利的交割服務鐵礦石品種上，一是自2205合約起引入滾動交割，全年鐵礦石滾動交割占比57%，進一步延長了交割窗口期。

聚焦

豐富黑色產業(yè)鏈期貨品種序列正當時

比如今年4月，一些企業(yè)從海外進口低價坯料，6—7月到貨后坯料價格大跌，這些企業(yè)因未賣出套保而出現(xiàn)較大虧損 “部分電爐鋼企和廢鋼加工基地也在嘗試使用螺紋鋼期貨進行替代套保，但由于螺紋鋼和廢鋼價格相關性不高，供需基本面存在較大差異，套保效率偏低因此，一些廢鋼收購或貿易企業(yè)希望廢鋼期貨能盡快上市”蔡擁政說 期貨日報記者從大商所相關負責人處了解到，在2013年鐵礦石期貨上市后，大商所就啟動了鋼鐵再生原料品種的研發(fā)工作，多年來與中鋼協(xié)、廢鋼協(xié)會等行業(yè)協(xié)會、龍頭企業(yè)合作完成了再生鋼鐵原料期貨合約草案設計、市場論證等，目前已形成了較為成熟的合約設計方案。

鋼材

10年間，大商所護航鋼鐵、煤焦產業(yè)高質量發(fā)展

其次，以產品創(chuàng)新為基礎，滿足鋼鐵產業(yè)的避險需求大商所在煤焦礦品種上傾注了大量心血，“一品一策”持續(xù)完善合約規(guī)則，增強合約價格的代表性和連續(xù)性，逐個攻破制約期貨功能發(fā)揮的難題鐵礦石期貨上市后經歷了3次合約調整，2021年以來通過下調鐵礦石期貨標準品鐵品位、動態(tài)調整標準品鐵元素、增設交割品牌和交割庫、優(yōu)化升貼水等措施，讓期貨價格更好反映真實供求關系，鐵礦石期現(xiàn)價格相關性、期貨套保效率長期保持90%以上，為鋼鐵企業(yè)提供了公開透明的價格信息和有效的避險平臺。

鋼材

Mysteel解讀：淺談鐵礦石PB粉基差

正如前述，今年鐵礦石09-01價差和基差走勢出現(xiàn)了明顯的背離，主要原因我們認為是今年港口PB粉充足的現(xiàn)貨資源抑制了基差的反彈，也就是矛盾在現(xiàn)貨端當下國內15港PB粉庫存1535萬噸，2021年同期481萬噸，2020年454萬噸，2019年501萬噸，今年的PB粉港口現(xiàn)貨資源量幾乎是過去三年的三倍，這對基差產生的壓力是明顯的 利率環(huán)境友好，正套資金成本壓力較小 關于利率對基差的影響，我們認為兩者不能簡單從正負相關性來衡量，更多應該從策略操作的層面來看：當利率處于高位時，貿易商借貸成本高企，做基差正套難度增加，由于盤面成交量中正套比例下降，期貨和現(xiàn)貨的關聯(lián)程度也隨之下降。

研究報告

Mysteel數(shù)據：鋼廠減產計劃公布 社庫開啟去庫模式

近期雙焦、鐵礦石和螺紋鋼期貨主力低位震蕩徘徊，外圍主流市場價格仍大幅度下跌，截止到今日全國螺紋鋼HRB400E20mm規(guī)格均價4293元/噸，較上周五跌290元/噸本周全國建材日成交量維持在12-18萬噸之間，不過成交量的變化與期貨主力漲跌相關性極高，本周二與周四全國出貨18萬噸以上，期間正逢期螺主力大幅回升，這表明市場投機性交易仍然較多。

主編視角

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

”陳臻說 鐵礦石下跌會否“絆倒”BDI 鐵礦石、煤炭、農產品等都是干散貨中的主要品種從歷史數(shù)據來看，BDI指數(shù)與鐵礦石價格走勢之間存在較強的正相關性，但7月以來兩者開始出現(xiàn)背離數(shù)據顯示，大連商品交易所鐵礦石期貨主力合約價格7月以來累計下跌25.93%，同期BDI指數(shù)則上漲13.30% 東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰指出，近期鐵礦石價格下跌主要由于需求減弱，7月國內粗鋼和生鐵產量同比降幅均超過8%，而四季度壓減粗鋼產量可能性較大。

爐料

山證鐵礦石ETF年漲幅達116%

此外，大商所鐵礦石期貨交易非?；钴S，為山證鐵礦石ETF提供巨大的潛在流動性，加上大宗商品與股債相關性低，經濟周期表現(xiàn)也與股債錯開，可幫助投資者優(yōu)化資產配置，提高供投資組合的風險收益比 山證國際資產管理有限公司董事兼主管章海默表示，山證鐵礦石ETF在香港交易所的上市，進一步融合了商品市場和ETF市場，也是內地市場與香港市場的無縫對接，對實現(xiàn)共贏具有重要的示范意義，更為全球投資者提供資產配置和抗通脹的優(yōu)質另類投資工具。

爐料

大商所：鐵礦石新的貿易價格形成機制需要多方共同努力

今年來鐵礦石期貨價格圍繞現(xiàn)貨供求因素變化波動，與現(xiàn)貨價格保持著較高的相關性，發(fā)揮了現(xiàn)貨市場和產業(yè)的“溫度計”作用；同時，在鐵礦石價格波動過程中，期貨價格一直低于國際市場價格及國內現(xiàn)貨市場價格，發(fā)揮了價格“壓艙石”作用；在前11個月國內期貨市場成交、持倉和資金規(guī)模大幅增長的背景下，鐵礦石期貨成交、持倉規(guī)模同比下降，未現(xiàn)資金大規(guī)模進入炒作的情況 二是交易所持續(xù)強化市場監(jiān)管、優(yōu)化合約規(guī)則，目的在于更好地貼近和服務現(xiàn)貨市場，而不是影響價格變動。

爐料

大商所：鐵礦石新的貿易價格形成機制需要多方共同努力

今年特別是近期以來，針對鐵礦石市場價格波動情況，大商所堅守不發(fā)生金融風險底線，持續(xù)強化市場監(jiān)管，維護市場正常秩序，并加緊完善鐵礦石期貨合約規(guī)則，更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)與風險管理的基礎性功能，進一步提升服務鋼鐵產業(yè)鏈、供應鏈企業(yè)的能力 一是鐵礦石期貨市場運行中發(fā)揮了積極功能，反映了現(xiàn)貨市場供求關系今年來鐵礦石期貨價格圍繞現(xiàn)貨供求因素變化波動，與現(xiàn)貨價格保持著較高的相關性，發(fā)揮了現(xiàn)貨市場和產業(yè)的“溫度計”作用；同時，在鐵礦石價格波動過程中，期貨價格一直低于國際市場價格及國內現(xiàn)貨市場價格，發(fā)揮了價格“壓艙石”作用；在前11個月國內期貨市場成交、持倉和資金規(guī)模大幅增長的背景下，鐵礦石期貨成交、持倉規(guī)模同比下降，未現(xiàn)資金大規(guī)模進入炒作的情況。

聚焦

駱鐵軍：新形勢下對鋼鐵行業(yè)的新思考

在交易方面，加強與大商所和上期所的溝通合作，提高鐵礦石、螺紋鋼期貨交割便利性和合約連續(xù)性，注重螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨相關性的研究，從制度上遏制過度炒作為此，近期，鋼協(xié)多次與大連商品交易所和上海期貨交易所進行交流和溝通，組織征求和聽取了部分企業(yè)的意見和建議，相關工作正在加速推進之中自2009合約開始實施按品種交割；8月14日，又公布新增兩個交割品種，將交割品種擴大到13個 從物流方面，加快解決鐵礦石到港后卸船難問題。

鋼材

Mysteel永安（新加坡）鐵礦石行情線上交流會會議紀要（20200813）

使用套期保值還可以將浮動價格風險轉為固定價，并且可以降低不公平的競爭環(huán)境，減少收益波動從而提高公司價值另外，使用套期保值可以減少不可預測的短期價格風險，并且保留與長期價格趨勢的相關性 新交所結算可采取場內結算，保證金由新交所收取，降低交易風險，并且新交所具有保證金限制、價格限制投資者還可隨時登陸系統(tǒng)查看交易鐵礦石電子盤交易具有更高的流動性，鐵礦石6月月度交易量2370萬噸，其中鐵礦石電子盤期貨占總體積掉期/期貨成交量的約19%。

聚焦

鐵礦石可作為追蹤中國的經濟增長指標的重要組成

其中部分原因是，截至2008年的數(shù)據由于其基準定價體系現(xiàn)已失效而質量不佳，以及從2009年開始的鐵礦石掉期交易，還有部分原因是原有習慣較難改變好消息是，相比于以前，鐵礦石期貨的流動性變得更強，更能反映需求的變化 使用通用的第2個月的新交所鐵礦石62%鐵粉合約作為首選的鐵礦石價格指標來看，將鐵礦石價格的年度變化與衡量中國經濟增長的三個指標進行比較時可以發(fā)現(xiàn)，它們之間存在很強的相關性。

爐料

Mysteel產經午報：黑色期貨全線上漲 下半年“鋼需”仍將保持韌性

>>詳情點擊 ?鐵礦石期權助企業(yè)對沖原料價格風險 截至2020年上半年，鐵礦石期貨結算價與青島港PB粉價格相關性達到0.98，與62%指數(shù)和新加坡掉期的價格相關性則分別為0.99。

資訊

鐵礦石期權助企業(yè)對沖原料價格風險

截至2020年上半年，鐵礦石期貨結算價與青島港PB粉價格相關性達到0.98，與62%指數(shù)和新加坡掉期的價格相關性則分別為0.99在主力合約到期前，基差基本都向0軸附近靠攏，價格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能有效發(fā)揮 除了持倉的穩(wěn)步提升外，劉慧峰對期貨日報記者表示，鐵礦石期貨合約連續(xù)性持續(xù)改善，特別是2017年5月實行的倉單服務商制度，有效滿足了客戶倉單處理需求2017年12月引入交易做市商提高了非主力合約流動性。

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