提升鋼鐵原燃料期貨運行質效，護航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展

交割布局方面，2024年大商所增設了2家鐵礦石指定交割庫、4家焦煤指定交割庫、1家焦炭指定交割庫，增設1個鐵礦石指定廠庫存貨地點其中，鞍鋼集團礦業(yè)有限公司（下稱鞍鋼礦業(yè)）成為鐵礦石交割庫尤為引人關注 據(jù)了解，鞍鋼礦業(yè)是國內(nèi)掌控鐵礦石資源最多、產(chǎn)量規(guī)模最大的鐵礦業(yè)龍頭企業(yè)，其生產(chǎn)的鞍鋼精粉是鐵礦石期貨可交割品牌2024年9月份，大商所增設鞍鋼礦業(yè)為鐵礦石指定交割廠庫，通過在國內(nèi)礦山坑口設庫，為國產(chǎn)礦參與交割提供了便利，有利于更好發(fā)揮國產(chǎn)礦在維護鐵礦石期現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行、服務重要礦產(chǎn)資源保供穩(wěn)價中的“壓艙石”作用。

原料

大商所發(fā)布關于增加鐵礦石指定交割倉庫的公告

根據(jù)《大連商品交易所指定交割倉庫管理辦法》《大連商品交易所指定交割倉庫資格與監(jiān)督管理規(guī)定》等有關規(guī)定，經(jīng)研究決定： 增加天津港遠航國際礦石碼頭有限公司為鐵礦石品種指定倉庫 增加鞍鋼集團礦業(yè)有限公司為鐵礦石品種指定廠庫，與基準指定交割倉庫的升貼水為0元/噸，自2025年9月開始啟用 上述事項自即日起生效 特此公告 附件：1.大連商品交易所鐵礦石指定交割倉庫名錄 （http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/gypjgywzy/jgckgl/1810695/index.html） 2.鐵礦石期貨交割相關費用規(guī)定 （http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/gypjgywzy/xgfy/1869306/index.html） 大連商品交易所 2024年9月3日 。

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大商所發(fā)布關于擴大鐵礦石部分指定廠庫標準倉單最大量的公告

根據(jù)《大連商品交易所標準倉單管理辦法》等有關規(guī)定，公告如下： 杭州熱聯(lián)集團股份有限公司在存貨地點日照港的鐵礦石期貨標準倉單最大量由15萬噸擴大至20萬噸，日發(fā)貨速度從1萬噸/天調整為1.5萬噸/天；在存貨地點青島港的鐵礦石期貨標準倉單最大量由10萬噸擴大至20萬噸，日發(fā)貨速度從1萬噸/天調整為1.5萬噸/天 上述事項自即日起生效 特此公告 附件：大連商品交易所鐵礦石指定交割倉庫名錄 （http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/gypjgywzy/jgckgl/1810695/index.html） 大連商品交易所 2024年9月3日 。

原料

持續(xù)提升鐵礦石期貨運行質效

隨后幾年，混礦業(yè)務蓬勃興起，現(xiàn)貨市場上出現(xiàn)了更多礦種，相關企業(yè)呼吁設置“品牌”交割門檻，確保主流礦進入交割為此，大商所于2019年9月實施鐵礦石品牌交割，限定可交割品牌并在質量升貼水的基礎上引入品牌升貼水，將期貨標的錨定在市場接受度高的主流礦種上，穩(wěn)定買方接貨意愿，增強期貨價格代表性 2020年后，受國內(nèi)外市場綜合因素影響，鐵礦石持續(xù)上漲大商所立足國家保供穩(wěn)價大局，于2021年5月調整交割質量標準，結合近年來礦山整體發(fā)貨品質下降的背景，將標準品鐵品位從62%調至61%，并以質量升貼水為主，對質量升貼水和品牌升貼水進行針對性調整。

爐料

分析人士：期現(xiàn)強弱切換關注鋼廠生產(chǎn)情況

不過，國內(nèi)港口主流現(xiàn)貨品種9月價格均錄得上漲，其中PB粉價格為934元/濕噸，月度漲幅為2.09%，而最便宜交割品（進口礦）折盤面價為977元/噸，9月累計上漲44元9月鐵礦石期現(xiàn)價格表現(xiàn)為沖高回落，且現(xiàn)貨走勢要強于期貨，期價貼水幅度走擴 “國內(nèi)鐵礦石期貨價格長期維持貼水結構，對比指數(shù)或新加坡鐵礦掉期來看，國內(nèi)鐵礦石期貨價格貼水指數(shù)在10%左右，處于過去5年中性水平近期鐵礦石期貨價格波動較大，主要原因在于基本面供需緊平衡博弈盤面價格階段性高位，但國內(nèi)鐵礦石期貨價格運行較好，很好的實現(xiàn)了價格發(fā)現(xiàn)功能和實體企業(yè)風險轉移。

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Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

首先，我們來看一下歷史的鐵礦石基差走勢圖可以看到，基差并不一定收斂，比如2105合約，基差反而是不斷擴大的，也就是盤面價格與現(xiàn)貨價格背離越來越大；此外，收斂也未必是以期貨盤面價格上漲的方式兌現(xiàn)，比如2109合約的基差就是以現(xiàn)貨價格更大幅度的下跌來實現(xiàn)的2021年8月第一個交易日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價格1368元/噸，09合約1054元/噸，基差327元/噸；到了最后交易日所在的9月14日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價格993元/噸，09合約916元/噸，基差77元/噸，基差的收斂以現(xiàn)貨下跌實現(xiàn)。

主編視角

“寶武馬鋼精粉”成功上線大連商品交易所

前期，就具體可交割品的選擇，三方多次召開專題會議討論根據(jù)馬鋼礦業(yè)提供的目前主要銷售的鐵精粉產(chǎn)品質量指標、產(chǎn)銷數(shù)據(jù)、堆存條件等信息，初步確定南山凹精作為候選產(chǎn)品今年8月，寶武資源、大連商品交易所相關人員到南山礦進行實地考察，全面了解精粉生產(chǎn)、堆存、運輸過程，認為南山凹精作為馬鋼礦業(yè)產(chǎn)銷量最大的優(yōu)質造球精粉，具備成為鐵礦石期貨可交割品的條件9月23日，馬鋼礦業(yè)正式提交申請書；12月7日，大連商品交易所通過申請。

其它動態(tài)

Mysteel周報：節(jié)后鐵礦石市場小幅波動 鋼廠補庫需求支撐力度有限（9.30-10.09）

引 言 節(jié)后鐵礦石市場小幅波動，假期間多數(shù)市場參與者休假離場，鋼廠消耗庫存，部分鋼廠節(jié)后有補庫需求；但因無盤面參考，部分貿(mào)易商暫停出貨，貿(mào)易商出貨積極性較差，整體成交偏少。

進口礦周評

大商所征集鐵礦石期貨做市商

為進一步服務實體經(jīng)濟需求，根據(jù)《大連商品交易所做市商管理辦法》，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）現(xiàn)擬征集期貨做市商，為鐵礦石期貨臨近交割合約（暫指處于交割前月第11個交易日至交割月第5個交易日的合約）提供雙邊報價等服務有意申請且符合條件的單位，請于2022年7月15日前提交申請材料有關事項公布如下： 一、做市商申請條件 （一）凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元； （二）具有專門機構和人員負責做市業(yè)務，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和大商所業(yè)務規(guī)則； （三）具有健全的做市實施方案、內(nèi)部控制制度和風險管理制度； （四）最近三年無重大違法違規(guī)記錄； （五）具備穩(wěn)定、可靠的做市技術系統(tǒng)； （六）具有大商所認可的交易、做市或者仿真交易做市經(jīng)驗； （七）熟悉鐵礦石期貨交割流程，2020年9月以來參與過鐵礦石期貨交割； （八）具備鐵礦石指定交割廠庫資格或與廠庫簽有提供倉單的協(xié)議； （九）中國證券監(jiān)督管理委員會及大商所規(guī)定的其他條件。

大連

Mysteel：預計節(jié)后海鹽工業(yè)線材價格維持震蕩偏強走勢

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價格大幅上漲，順勢帶動鋼材價格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產(chǎn)減排措施的通知，5月份受中澳關系影響鐵礦石價格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價格寬幅震蕩階段為防范金融風險，并穩(wěn)定大宗商品價格，保證市場供應，交易所多次調整手續(xù)費和鐵礦石交割規(guī)則，有關管理部門針對大宗商品價格問題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會議指導，市場行情在過熱后降溫回落。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：對鐵礦石經(jīng)濟交割品種多樣化以及新交割規(guī)則對交割利潤影響的邏輯分析

引言： 自今年9月初開始，鐵礦石主力合約交割利潤持續(xù)上漲，甚至部分期間有品種出現(xiàn)交割升水現(xiàn)象同時，鐵礦石經(jīng)濟交割品種也從之前的單一的超特粉轉向多元化的經(jīng)濟交割品種，目前的經(jīng)濟交割品除了超特粉，金步巴粉、混合粉、楊迪粉等品種均可納入經(jīng)濟交割品范疇 在現(xiàn)行的品牌交割規(guī)則下，根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)測算模型顯示，鐵礦石各個品牌的倉單成本從9月初開始整體呈現(xiàn)下降趨勢，從而使各品種交割利潤逐步上升，主要原因在于整體鐵礦石價格處于下跌通道時，弱勢的現(xiàn)貨基本面行情使得現(xiàn)貨價格下跌幅度大于期貨價格。

研究報告

煤焦礦期貨亮出高質量發(fā)展“組合拳”

在鐵礦石品種上，2021年5月，大商所響應市場呼聲，對鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則做出重大調整，較好服務大宗商品保供穩(wěn)價具體調整包括：根據(jù)現(xiàn)貨主流礦品位變化，將標準品鐵品位由62%下調至61%，在此基礎上，根據(jù)當前市場上各鐵礦石品牌的最新價差，優(yōu)化調整質量升貼水、品牌升貼水，增加相關質量指標范圍要求并細化各指標升扣價體系考慮到現(xiàn)貨品牌價格變化頻繁，為保障可交割品牌升貼水貼近現(xiàn)貨市場，大商所將每半年調整鐵品位指標升扣值并于每年3月底和9月底公布，在已上市半年后的合約上實施。

爐料

大商所關于增加鐵礦石指定交割倉庫的公告

特此公告 附件： 1.大連商品交易所鐵礦石指定交割倉庫名錄 (http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/gypjgywzy/jgckgl/1810695/index.html) 2.鐵礦石期貨交割相關費用規(guī)定 （http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/gypjgywzy/xgfy/1869306/index.html） 大連商品交易所 2021年09月02日 。

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大商所關于修改鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則的公告

經(jīng)理事會審議通過，我所對《大連商品交易所鐵礦石期貨合約》《大連商品交易所結算管理辦法》《大連商品交易所交割管理辦法》和《大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務細則》進行了修改，現(xiàn)予以發(fā)布修改后的合約、規(guī)則適用于I2205及以后合約 2022年5月第1個交易日起，我所將按照修改后的規(guī)則辦理標準倉單注冊和注銷，已按照原規(guī)則注冊的標準倉單不得用于I2205及以后合約交割 鐵礦石期貨合約的鐵指標質量升貼水相關參數(shù)將于2021年9月最后1個交易日公布，并自2022年5月第1個交易日至2022年9月最后1個交易日期間實施，后續(xù)參數(shù)公布和實施將按照修改后的規(guī)則執(zhí)行。

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大商所擬修改鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則：擴充可供交割資源

擬下調標準品鐵品位 優(yōu)化質量、品牌升貼水 2019年9月，大商所自鐵礦石2009合約起實施了品牌交割制度，根據(jù)相關質量標準設置了9個進口礦和2個國產(chǎn)礦作為可交割品牌，在質量升貼水的基礎上引入品牌升貼水，以貼近鋼廠生產(chǎn)用料需求，提高期貨價格對現(xiàn)貨市場的代表性去年以來，大商所根據(jù)市場形勢和產(chǎn)業(yè)需求先后增設6個可交割品牌，目前已有17個可交割品牌，每年約有6.2億噸國內(nèi)使用的鐵礦石符合交割條件，有效擴大了可供交割資源。

聚焦

大商所就鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案征求意見

關于就鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案征求意見的公告 〔2021〕7號 為更好服務市場和行業(yè)發(fā)展，我所擬修改鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則現(xiàn)就有關方案公開征求市場意見，具體如下： 一、修改交割質量標準 鐵礦石交割標準品、替代品的質量標準和質量升貼水擬調整為： （一）標準品質量要求 （二）替代品質量差異與質量升貼水 其中，二氧化硅（SiO2）與三氧化二鋁（Al2O3）合計不得超過10%；鐵（Fe）指標質量升貼水中X數(shù)值的確定方法、公布和實施時間如下： 二、修改品牌升貼水 鐵礦石品牌升貼水擬按下表調整： 三、修改標準倉單注銷期 擬將鐵礦石標準倉單注銷期由每年的3月份最后1個交易日改為每年的3、9月份最后1個交易日。

聚焦

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設鐵礦石可交割品牌并調整相關升貼水

問：鐵礦石期貨新增可交割品牌及調整相關升貼水的背景是什么？ 2019年9月，鐵礦石期貨發(fā)布實施了品牌交割制度，并根據(jù)2019年各品牌現(xiàn)貨價差確定了用于I2009及以后合約的品牌升貼水2020年以來，受國內(nèi)外疫情、貨幣政策及現(xiàn)貨供需變化等多因素影響，鐵礦石價格出現(xiàn)較大波動，各品牌間價差也產(chǎn)生較大變化，個別品牌升貼水初始設置值已經(jīng)與現(xiàn)貨市場實際品牌價差出現(xiàn)較大差異。

爐料

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設鐵礦石可交割品牌并調整相關升貼水

問：鐵礦石期貨新增可交割品牌及調整相關升貼水的背景是什么？ 2019年9月，鐵礦石期貨發(fā)布實施了品牌交割制度，并根據(jù)2019年各品牌現(xiàn)貨價差確定了用于I2009及以后合約的品牌升貼水2020年以來，受國內(nèi)外疫情、貨幣政策及現(xiàn)貨供需變化等多因素影響，鐵礦石價格出現(xiàn)較大波動，各品牌間價差也產(chǎn)生較大變化，個別品牌升貼水初始設置值已經(jīng)與現(xiàn)貨市場實際品牌價差出現(xiàn)較大差異。

聚焦

四季度鐵礦石基本面并不樂觀

由于鐵礦石交割品擴充，最具性價比的鐵礦石交割標的從金布巴變?yōu)榭ɡ鄣ɡ圪Q(mào)易量少，鋼廠接受度低，買方接貨后處理難度大，導致以卡拉拉精粉計算的期貨貼水加大若以金布巴計算，目前貼水處于同期正常水平，隨著交割期臨近，貼水大概率還將收斂，市場預期將以現(xiàn)貨價格大跌、期貨價格小跌或略漲的方式修復 [鐵礦石結構性供應緊缺緩解] 調研發(fā)現(xiàn)，因發(fā)運和到港維持高位，前期鐵礦石供應緊張情況已有所緩解，尤其近期粉礦庫存出現(xiàn)回升，使得9月以后在結構性供應緊缺緩解的情況下，鐵礦石價格出現(xiàn)一波下跌行情。

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鐵礦石期貨交易者請注意！大商所提示I2009合約交割等有關事項

8月21日，大商所發(fā)布《關于I2009合約交割等有關事項的通知》，提示I2009合約已臨近交割，要求會員提醒客戶理性合規(guī)交易，確保I2009合約順利交割和市場平穩(wěn)運行 通知提示，I2009合約最后交易日為9月14日，最后交割日為9月17日根據(jù)《大連商品交易所交割管理辦法》第六條規(guī)定，個人客戶持倉和鐵礦石非交割單位整數(shù)倍持倉不得交割；根據(jù)《大連商品交易所風險管理辦法》第二十九條規(guī)定，I2009合約非期貨公司會員和客戶交割月份持倉限額為2000手，個人客戶交割月份持倉限額為零。

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