Mysteel：“供應(yīng)邊際寬松、需求弱復(fù)蘇、庫存持續(xù)去化”的鋅

四、價(jià)格與成本：情緒驅(qū)動(dòng)反彈，基本面支撐有限 1. 鋅價(jià)波動(dòng)特征 期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，滬鋅主力合約受美元走弱及宏觀情緒提振反彈，但現(xiàn)貨高升水低成交限制上方空間 2. 成本端壓力緩解 煉廠利潤修復(fù)，TC回升疊加鋅價(jià)反彈，冶煉端盈利改善，但持續(xù)性依賴礦端增量兌現(xiàn) 五、宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期擾動(dòng)市場(chǎng)情緒 美元走弱支撐鋅價(jià)，美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或降息2-3次，美元指數(shù)回落提振有色板塊；國內(nèi)政策傳導(dǎo)滯后，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控對(duì)鍍鋅需求的壓制效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，需關(guān)注二季度政策落地節(jié)奏。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周五版

而下游PVC六月報(bào)價(jià)考慮海運(yùn)費(fèi)增長，及市場(chǎng)需求有限，價(jià)格預(yù)期多看穩(wěn)為主 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，玻璃、滬銀、純堿漲超1%，低硫燃油、滬鋅、原油、20號(hào)膠、氧化鋁等小幅上漲；跌幅方面，棉紗、棉花跌超1%，豆二、棕櫚油、豆粕、豆油、苯乙烯等小幅下跌 中金：豬價(jià)或啟動(dòng)上行 豬企資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進(jìn)入關(guān)鍵期 中信建投：杭州全面取消住房限購 因城施策新常態(tài)加速形成中 樓市政策松綁節(jié)奏加快 去庫存已是當(dāng)務(wù)之急 機(jī)構(gòu)：一線城市有望加快因區(qū)、因需施策節(jié)奏 包括放開大面積段限購等 中信建投：預(yù)計(jì)一線城市調(diào)控政策向主城區(qū)優(yōu)化 二線城市全面取消限購的格局將加速形成 國盛證券：2024年內(nèi)出口預(yù)計(jì)仍有韌性 基準(zhǔn)情形下全年同比增速可能回升至2%-4%左右 中信證券：兩輪車新規(guī)落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管 行業(yè)格局將加速優(yōu)化 商務(wù)部：汽車以舊換新補(bǔ)貼可與新能源汽車購置稅減免等疊加享受 墨西哥取消鋁進(jìn)口35%關(guān)稅以應(yīng)對(duì)鋁短缺 紅海突發(fā) 集運(yùn)指數(shù)全線暴漲！背后有三方面因素推動(dòng) 。

早間提示

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20220718

江浙地區(qū)整體出貨抬升，上周五浙江地區(qū)鋅錠原料升水稍有回落，本周寧波地區(qū)之前受影響廠庫開始陸續(xù)提貨，預(yù)計(jì)本周浙江地區(qū)升水還將回落上周合金廠采購較為積極 氧化鋅： 期貨鋅價(jià)前一交易日走勢(shì)回升，倫鋅漲90.5美元/噸報(bào)收于2942.5美元/噸；滬鋅主力合約漲750元/噸報(bào)收于22470元/噸美國數(shù)據(jù)緩解了市場(chǎng)對(duì)高通脹的擔(dān)憂，并推動(dòng)美元指數(shù)承壓，基本金屬走勢(shì)小幅回升氧化鋅市場(chǎng)來看，上周部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了部分原料補(bǔ)庫，鋅價(jià)走勢(shì)反復(fù)令市場(chǎng)成交相對(duì)謹(jǐn)慎，氧化鋅成交價(jià)格下行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20220628

月產(chǎn)1千噸廠家出貨40噸不到，表示對(duì)當(dāng)前鋅價(jià)持震蕩看法 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日漲跌互現(xiàn)，倫鋅跌17美元/噸報(bào)收于3329元/噸；滬鋅主力合約漲245元/噸報(bào)收于23935元/噸中國放寬新冠限制和美元指數(shù)下行后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所下降，基本金屬走勢(shì)回升，但由于經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)等因素，金屬仍存在一定向上壓力。

日?qǐng)?bào)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20220602

福建市場(chǎng)價(jià)格上漲，出貨繼續(xù)走弱月產(chǎn)1.5千噸廠家，僅出貨20來噸，表示本月生意減淡30%由于昨日的倉庫事件，波及廣東和浙江地區(qū)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋅錠原料偏緊張 氧化鋅：期貨鋅價(jià)夜盤走勢(shì)弱勢(shì)下行，倫鋅跌40.5美元/噸報(bào)收于3872.5美元/噸；滬鋅主力合約漲40元/噸報(bào)收于26220元/噸制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，美元指數(shù)攀升，基本金屬走勢(shì)相對(duì)承壓氧化鋅市場(chǎng)來看，下游整體節(jié)前補(bǔ)庫有限，短期暫無接貨計(jì)劃，維持剛需采購。

行情簡評(píng)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20220524

氧化鋅：隔夜期貨鋅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，倫鋅漲70美元/噸報(bào)收于3775美元/噸，滬鋅主力合約漲115元/噸報(bào)收于25595元/噸庫存下降及美元指數(shù)走軟對(duì)金屬價(jià)格形成一定支撐，但下游持續(xù)表現(xiàn)偏弱影響上漲空間氧化鋅市場(chǎng)來看，短期氧化鋅企業(yè)成本維持較高位置，下游訂單表現(xiàn)一般，短期維持長單供應(yīng)為主山東某氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)出貨30噸，成交價(jià)格在22500元/噸河北某氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)出貨30噸，成交價(jià)格在23000元/噸。

行情簡評(píng)

原油系商品整體強(qiáng)勢(shì) 鐵礦石、焦炭自高位回落

新華財(cái)經(jīng)北京4月30日電 國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)今日跌多漲少，LPG主力合約大幅收漲4.93%；SC原油、瀝青等高位運(yùn)行，主力合約均漲近2%；玻璃、純堿主力合約漲超2%另一方面，鐵礦石主力合約自高位回落，跌幅達(dá)3.72%；焦炭主力合約今日跌超3%，收跌3.18%；錳硅、硅鐵及滬鋅主力合約跌超2%截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)185.84點(diǎn)，較昨日下跌0.68點(diǎn)，跌幅0.36% 油價(jià)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)相關(guān)品種上行 LPG大漲近5% 在隔夜國際油價(jià)持續(xù)上行的帶動(dòng)下，SC原油及相關(guān)的液化石油氣（LPG）、瀝青等品種30日整體維持強(qiáng)勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

我的有色早餐：國務(wù)院金融委召開第五十次會(huì)議 隔夜有色多數(shù)上漲

有色聚焦

我的有色早餐：標(biāo)普500創(chuàng)歷史新高 隔夜有色金屬窄幅震蕩

有色聚焦

終端消費(fèi)持續(xù)回暖 鋅價(jià)短線偏強(qiáng)運(yùn)行

期貨庫存為38631噸，去年同期期貨庫存為89002噸從季節(jié)走勢(shì)來看，當(dāng)前鋅庫存處于近5年同期的最低位，而且3月過后，庫存將進(jìn)入季節(jié)性去庫階段，這將為鋅價(jià)走強(qiáng)提供有力支撐 綜上所述，目前宏觀面、基本面均利好鋅價(jià)，且隨著時(shí)間的推移，下游開工將繼續(xù)回暖，庫存將出現(xiàn)季節(jié)性下降，鋅價(jià)上行動(dòng)能依然充足但近期美元指數(shù)持續(xù)回暖至93附近，給鋅價(jià)上行帶來了一定的阻力預(yù)計(jì)滬鋅主力合約短期振蕩偏強(qiáng)，關(guān)注22000元/噸一線能否得到有效突破。

市場(chǎng)播報(bào)

我的有色早餐：IMF上調(diào)全球增長預(yù)測(cè) 隔夜倫敦有色全線收漲

有色聚焦

2021年4月6日期貨公司滬鉛短線操作建議

當(dāng)前鉛供需仍處于過剩狀態(tài)，鉛價(jià)將持續(xù)承壓預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)將維持偏弱震蕩運(yùn)行為主 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】上周滬鉛主力2105合約沖高回落，反彈動(dòng)力不足期間中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)向好，加之拜登基建刺激計(jì)劃預(yù)期對(duì)基本金屬極成支撐而隨著歐洲疫情避險(xiǎn)持續(xù)，加之美債收益率及美元指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)則對(duì)鋅價(jià)極成打壓， 整體宏觀氛圍表現(xiàn)較為膠著現(xiàn)貨斱面，鉛兩市庫存均上升，冶煉廠挺價(jià) 意向不強(qiáng)，鉛價(jià)回落下游逢低入市詢價(jià)增加，整體交投氛圍尚可。

期貨公司評(píng)論

我的有色早餐：清明假期旅客總量大增 有色倫鋁收漲

有色聚焦

唐山限產(chǎn)效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，焦炭、鐵礦大跌

新華財(cái)經(jīng)北京3月22日電 鋼鐵原燃料價(jià)格大跌、蘋果期價(jià)再創(chuàng)新低……周一（3月22日）的國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)活躍品種跌多漲少，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱格局截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)177.37點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌0.55點(diǎn)，跌幅0.31%其中，碳中和題材影響繼續(xù)發(fā)酵：焦炭主力合約重挫逾7%、鐵礦大跌5.9%，而成材端螺紋、熱卷等品種則小幅收漲，保持高位堅(jiān)挺相比之下，庫存繼續(xù)下降帶動(dòng)有色金屬在以滬鋅大漲的率領(lǐng)下，全線收漲。

市場(chǎng)播報(bào)

2021年3月8日期貨公司滬鋅短線操作建議

國信期貨：市場(chǎng)交投氛圍尚可 滬鋅：上周滬鋅主力2104合約震蕩下滑，但表現(xiàn)相對(duì)抗跌周初因美國眾議院通過1.9萬億財(cái)政刺激部分支撐市場(chǎng)，不過中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)通脹壓力持續(xù)，臨近周末隨著美債收益率重拾漲勢(shì)，美元指數(shù)上揚(yáng)，基本金屬再次承壓而市場(chǎng)中國兩會(huì)，謹(jǐn)慎情緒部分支撐市場(chǎng)。

期貨公司評(píng)論

豆油領(lǐng)漲并創(chuàng)近8年新高 不銹鋼滬鎳純堿三品種封板跌停

新華財(cái)經(jīng)北京3月4日電 滬鎳全線跌停、鋅錫大幅下挫，有色金屬板塊的全線下挫拖累國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周四（3月4日）震蕩走弱截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)181.79點(diǎn)，較昨日下跌1.58點(diǎn)，跌幅0.86%日內(nèi)活躍商品跌多漲少，其中不銹鋼、滬鎳、純堿三品種主力合約封板跌停，蘋果、棉花棉紗均跌超2%不過，油脂板塊集體走強(qiáng)，豆油以2.3%的漲幅領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，并在盤中刷新逾8年新高 全天商品市場(chǎng)累計(jì)凈流出資金1.18億元。

市場(chǎng)播報(bào)

鋅錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋅價(jià)震蕩運(yùn)行 整體成交一般

【期貨市場(chǎng)】隔夜LME鋅沖高回落，收盤跌0.3%，收于2700.5美元/噸隔夜滬鋅高開下行，主力合約2103跌0.27%，停盤前收于20255元/噸，滬鋅指數(shù)持倉增加1022手至16.5萬手02-03價(jià)差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收于-30。

行情簡評(píng)

2020年11月30日期貨公司滬鉛短線操作建議

瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】上周滬鉛主力 2101 合約沖高回落，一度觸及 9 月 4 日以來新高，后陷入盤整態(tài)勢(shì)，多空交投明顯周初歐美主要經(jīng)濟(jì)體公布制造業(yè) PMI 基本好于預(yù)期，不過同時(shí)美元指數(shù)低位回升打 壓市場(chǎng)隨后投資者關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美元指數(shù)重回跌勢(shì)則對(duì)基本金屬構(gòu)成支撐，整 體宏觀氛圍尚可而基本面上，國際鉛鋅研究小組公布數(shù)據(jù)顯示鉛市供應(yīng)過剩量擴(kuò)大，持貨 商維持貼水出貨，下游延續(xù)觀望，蓄企少量購買，終端消費(fèi)暫無亮點(diǎn)，成交依然較為清淡。

期貨公司評(píng)論

2020年11月27日期貨公司滬鉛短線操作建議

短期資金推動(dòng)下導(dǎo)致滬鉛補(bǔ)漲，但市場(chǎng)樂觀情緒逐漸消退后，鉛價(jià)反彈難以持續(xù) 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2101 合約高開震蕩，延續(xù)盤整態(tài)勢(shì)期間市場(chǎng)數(shù)據(jù)清淡，美元指數(shù)小幅走高， 近期疫苗利好消息使得市場(chǎng)宏觀氛圍尚可而國際鉛鋅研究小組公布數(shù)據(jù)顯示全球鉛市供應(yīng) 過剩量擴(kuò)大，同時(shí)現(xiàn)貨方面，煉廠維持正常出貨，下游整體入市情緒不高，貿(mào)易商少量采購， 終端消費(fèi)疲軟，成交依然未見好轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

2020年11月26日期貨公司滬鉛短線操作建議

短期資金推動(dòng)下導(dǎo)致滬鉛補(bǔ)漲，但市場(chǎng)樂觀情緒逐漸消退后，鉛價(jià)反彈難以持續(xù) 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2101 合約先揚(yáng)后抑，多頭減倉打壓期間美國公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，不過GDP低于預(yù)期，美元指數(shù)延續(xù)下滑部分支撐鉛價(jià)而國際鉛鋅研究小組公布數(shù)據(jù)顯示全球鉛市供應(yīng)過剩量擴(kuò)大，同時(shí)現(xiàn)貨方面，持貨商仍貼水出貨，下游詢價(jià)采購有所增加，貿(mào)易商之間交投依然較為清淡，市場(chǎng)整體成交未見改善。

期貨公司評(píng)論