Mysteel半年報：2025年下半年紅棗現(xiàn)貨價格壓力或后置

正值夏季氣溫升高時令鮮果供應(yīng)充足，滋補類干貨處于傳統(tǒng)消費淡季，各銷區(qū)市場到貨較少購銷氛圍減弱，產(chǎn)區(qū)生長季花期、坐果炒作氛圍下期貨盤面上漲，現(xiàn)貨市場詢價要貨情況增多，部分下游客戶存在預(yù)存貨需求，消費低谷期關(guān)注新季生長拐點 3、紅棗進(jìn)出口情況分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年5月份我國紅棗出口量2229227千克，出口金額38919916元，出口均價17458.93元/噸，出口量環(huán)比減少5.61%，同比減少9.77%，1-5月份累計出口15350567千克，累計同比增加29.03%。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)紅棗現(xiàn)貨價格小幅上探 下游詢價氣氛升溫

廣東如意坊市場到貨4車，受盤面價格上漲影響現(xiàn)貨價格微幅上探，參考特級主流10.50元/公斤，一級9.20元/公斤，下游客商問價尋貨氛圍增加，成交1-2車 期貨分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2509開盤9600，收盤9620，最高9700，最低9505，跌70元/噸 ，跌0.72%，成交量215757手，持倉量120366，日增倉-464。

日評

Mysteel:國慶節(jié)后河北市場紅棗價格以穩(wěn)為主

新棗上市前，社會總庫存供應(yīng)相對充足，紅棗基本面無明顯爭議，總的來說供需決定市場價格，也需關(guān)注期貨盤面走勢及貨源流出情況 以下數(shù)據(jù)是近5年國慶前后河北銷區(qū)一級灰棗的價格變化，國慶前后紅棗現(xiàn)貨價格變化幅度較小，內(nèi)地客商基本以國慶為時間截點前往產(chǎn)區(qū)備戰(zhàn)采收新季紅棗，新舊交替階段銷區(qū)市場紅棗價格基本順價出貨，價格波動控制在0.20-0.30元/公斤近期整體政策力度和節(jié)奏都超出市場預(yù)期，釋放了積極的政策信號，國慶節(jié)后紅棗市場價格的走勢將受到多種因素的影響，參與者需要密切關(guān)注市場動態(tài)并做好應(yīng)對措施以規(guī)避風(fēng)險并把握機(jī)會。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)紅棗價格松動 成交尚可

廣東如意坊市場今日到貨4車，一級11.50-12.00元/公斤，二級11.00元/公斤，整體成交較好 期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2501開盤10190，收盤10160，最高10240，最低10080，漲15元/噸 ，漲0.15%，成交量25738手，持倉量58456手，日增倉66手 后市預(yù)測 銷區(qū)市場紅棗貨源供應(yīng)持續(xù)，市場到貨等級價差縮小，客商挑選合適貨源同等級中低價貨較受青睞，隨著盤面價格下跌接貨成本下降，預(yù)計未來現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行。

日評

Mysteel解讀：銷區(qū)市場紅棗量增價跌 難尋上漲驅(qū)動

現(xiàn)貨價格跟隨盤面價格波動調(diào)整，小級別性價比高，等級價差縮小，市場接受度較好貨源不斷流通至現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨價格不斷下調(diào)，從市場到貨情況及成交看七月底八月初為市場成交峰值，市場貨源充足日均成交高峰達(dá)600噸附近，平均成交量在300噸附近 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 紅棗期貨作為價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理工具，已深入產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，近幾年紅棗期貨倉單量維持一定規(guī)模，2023-2024年度倉單生成量達(dá)12w噸，本年度新增期貨D類是倉單量增加的一個重要因素，產(chǎn)業(yè)客戶參與度提高，期貨交割品也逐漸被大家熟知，從試探接貨到積極主動參與。

熱點分析

Mysteel解讀：紅棗僵局難破 短時上行無驅(qū)動 下行有支撐

近期紅棗期貨盤面價格波動明顯，經(jīng)過一輪短時間激烈刺激的上漲回調(diào)，主力合約CJ2309價格回落至12500附近，整體呈現(xiàn)振蕩調(diào)整走勢短時僵局難破，缺乏上漲驅(qū)動力，下行節(jié)日備貨提振，走貨穩(wěn)步進(jìn)行，現(xiàn)貨難有明顯下跌空間 從應(yīng)端新季情況來看，目前新季灰棗進(jìn)入萌芽期，產(chǎn)量、質(zhì)量判斷為時尚早，業(yè)內(nèi)對新季存在不同看法，部分客戶認(rèn)為由于2023產(chǎn)季的減產(chǎn)，2024新季棗樹樹勢旺，去年收購價格高位，棗農(nóng)種植積極性普遍較高，管理及有機(jī)肥投入力度明顯大增，另外從新季長勢來看，發(fā)芽時間早于去年15-20天，預(yù)計環(huán)割時間在6月初附近，環(huán)割提前或減弱高溫對坐果的影響，故新季產(chǎn)量存修復(fù)預(yù)期；分客戶認(rèn)為2023年初的凍害棗樹尚未完全修復(fù)，且2023年是暖冬疊加年初的低溫降雪，對棗樹后期生長存在一定隱患。

熱點分析

寶城期貨：紅棗上下驅(qū)動均不明顯

1月中下旬以來，紅棗期貨盤面價格持續(xù)下行，基差維持強(qiáng)勢，期現(xiàn)貿(mào)易商多采取基差銷售實現(xiàn)利潤變現(xiàn)，2023/2024年度倉單流出時間較往年提前截至2月28日收盤，紅棗期貨已累計注銷1957張倉單（折合紅棗現(xiàn)貨9785噸）基差貿(mào)易模式促進(jìn)倉單持續(xù)流向現(xiàn)貨市場補充供應(yīng)，盤面壓力緩解從訂單量看，價格在12500元/噸以下時下游客戶點價買入積極，對盤面價格形成了一定的支撐作用 淡季不淡市場持續(xù)去庫 紅棗作為季產(chǎn)年銷的農(nóng)作物，具有顯著的季節(jié)性消費特征。

市場播報

紅棗短期振蕩偏強(qiáng)

春節(jié)假期結(jié)束，紅棗期貨盤面經(jīng)歷前期持續(xù)下跌，消費疲軟預(yù)期基本兌現(xiàn)，短期走勢或振蕩偏強(qiáng) 節(jié)前旺季不旺 2024年伊始，國內(nèi)紅棗期貨市場持續(xù)下行，其核心驅(qū)動力主要來自兩方面：一方面是消費降級背景下，高采收成本支撐現(xiàn)貨價格，致使去庫緩慢、消費疲軟，這也是核心驅(qū)動主要體現(xiàn)為年前銷售旺季走貨不暢，市場成交量及客商囤貨意愿較往年同期相比表現(xiàn)不佳。

市場播報

Mysteel解讀：春節(jié)過后紅棗市場運行情況及后市預(yù)判

從倉單注銷情況來看，2022年度注銷于二季度開始，2023年度注銷基本在三季度開始，2024年度于1月15日開始有倉單注銷，注銷時間較早，側(cè)面反應(yīng)了下游存在采購需求倉單接貨價值提升從倉單等級來看，A類占比15%，B類占比55%，C類占比18%，D類占比12%，從倉單注銷情況來看，D類占比45%，C類占比42%，小級別性價比高，等級價差縮小，市場接受度較好 綜合來看，紅棗淡旺季消費明顯，正月后基本進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季，出貨減弱，期貨上市后倉單量呈現(xiàn)逐年增加趨勢，受采購結(jié)構(gòu)影響，內(nèi)地中轉(zhuǎn)市場貿(mào)易商群體從供應(yīng)端逐漸過渡至需求端，越來越多的貿(mào)易商參與到期貨交易中，期現(xiàn)貨聯(lián)動性增強(qiáng)，按照盤面價格波動調(diào)整訂單采購量及采購計劃。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：紅棗36家樣本庫存情況統(tǒng)計（20230727）

本周樣本點庫存下降明顯，產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，期貨盤面價格上漲帶動現(xiàn)貨價格上調(diào)，市場交易氛圍活躍，下游拿貨積極性提高，部分持貨商存惜售情緒，大貨難買，價格上漲暫未體現(xiàn)至終端市場 樣本說明：36 家樣本點分布情況，河北占 47%、河南占比 25%、新疆占比 25%，廣東占比 3%，樣本點類型包括貿(mào)易商、加工廠、冷庫、囤貨代辦，其中貿(mào)易商、加工廠為主流樣本，其他類型冷庫、囤貨代辦也有覆蓋（紅棗去庫率≠ 走貨量，貿(mào)易商、加工廠為了正常運轉(zhuǎn)會保持一個安全合理庫存，存在不斷補庫及出庫） 。

庫存

Mysteel解讀：紅棗2022上半年市場回顧及下半年展望

第一章 概述 2021-2022產(chǎn)季減產(chǎn)背景影響下，價格一路走高，價格過高形成負(fù)反饋，11月中旬開始價格震蕩下調(diào)，疊加后疫情時代消費降級的影響，傳統(tǒng)旺季春節(jié)前的走貨出現(xiàn)“旺季不旺”，紅棗出貨量及出貨節(jié)奏遲緩 2022年春節(jié)過后的補貨刺激價格小幅上漲，但好景不長，新冠疫情影響下河北主銷區(qū)市場防疫管控導(dǎo)致購銷停滯，錯過了近一個月的銷售期，端午過后市場進(jìn)入淡季，時令水果的上量沖擊紅棗需求，購銷轉(zhuǎn)弱，4-6月份倉單陸續(xù)流出，隨著盤面價格的走低，交割品流出量增多，“淡季不淡”市場購銷活躍度增加，交易從現(xiàn)貨向期貨過渡。

熱點分析

Mysteel解讀：紅棗倉單流出是喜是憂

部分企業(yè)試探性回購或準(zhǔn)備接貨，業(yè)內(nèi)不少貿(mào)易商也蠢蠢欲動，但對于接貨方需要法人戶且接貨量有限，倉單難以大量流出 什么情況下支撐倉單流出呢？ 一：產(chǎn)業(yè)套保盈利 紅棗期貨是服務(wù)產(chǎn)業(yè)的，可調(diào)節(jié)市場供需，通過期貨幫助中小企業(yè)過難關(guān)，也有助于雜亂無章的紅棗標(biāo)準(zhǔn)制定，起到衡量價格的作用，越來越多的產(chǎn)業(yè)客戶參與到其中，規(guī)避自身企業(yè)風(fēng)險目前倉單貼水品C類也就是現(xiàn)貨一級，盤面基準(zhǔn)價格在12000左右，貼水品10200元，而目前現(xiàn)貨市場質(zhì)量不錯的一級在11500元/噸，利潤可觀。

熱點分析

Mysteel解讀：紅棗“缺口”充滿爭議

關(guān)于需求一直是個未解之謎，據(jù)產(chǎn)業(yè)客戶普遍反映市場存在50萬噸、60萬噸、70萬噸甚至有40萬噸多個說法 盤面壓力 紅棗期貨自2019年上市后，倉單注冊最大數(shù)量從744手到2020年的1945手翻了兩倍多，2021-2022年度倉單注冊數(shù)量刷新了歷史，創(chuàng)造了新高到達(dá)19248張，折合96240噸，交割品級貨源ABC類可參照河北滄州現(xiàn)貨的超特、特級、一級價格（僅參考），也是目前市場剩余貨源較多的幾個等級，若以年度消費60萬噸計算，平均2個月才能消化完畢，但目前倉單并沒有大量流出，對于不斷轉(zhuǎn)拋到遠(yuǎn)月的大級別貨源，若不能及時流出，后期消化壓力將巨大。

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紅棗補庫行情或現(xiàn)

自2021年7月開始，紅棗期貨升水現(xiàn)貨，使得加工廠套保意愿趨強(qiáng)，開始陸續(xù)制作標(biāo)準(zhǔn)倉單交期貨未加工的陳棗可放至新年度11月后開始加工生產(chǎn)，目前來看期貨大幅升水，消化了結(jié)轉(zhuǎn)庫存，但巨量倉單背后對應(yīng)的是現(xiàn)貨，標(biāo)準(zhǔn)倉單遲早要流向現(xiàn)貨市場銷售從目前的倉單及預(yù)報來看，近10萬噸紅棗鎖在期貨市場中，正值紅棗消費旺季，但是下游需求低迷，使得現(xiàn)貨價格承壓若想期貨倉單流入現(xiàn)貨市場，一方面，需要現(xiàn)貨交易活躍現(xiàn)價堅挺起來；另一方面，期價需低到下游盤面接貨有利可圖，才能使期貨倉單注銷意愿較強(qiáng)。

市場播報

Mysteel解讀：虎年能否打破紅棗年后跌價的魔咒

今年2022年灰棗價格會如何演繹呢？ 近期小編也對產(chǎn)銷區(qū)的部分大咖進(jìn)行了采訪，第一師阿拉爾市果業(yè)協(xié)會會長、紅福天棗業(yè)董事長何軍表示，紅棗減產(chǎn)事實得到印證，成本明朗，盤面交割壓力巨大，紅棗市場消費迷茫，交易的邏輯從前期減產(chǎn)邏輯到成本邏輯，現(xiàn)進(jìn)入到消費邏輯從當(dāng)下的消費數(shù)據(jù)看，本產(chǎn)季消費并沒有預(yù)期的旺銷，盤面走勢也基本反映了消費事實，但期貨價格快速下跌已跌破交割成本，期貨價格也已低于現(xiàn)貨市場價格，后市做空幅度有限，未來行情可以展望3月，4月，5月的去庫存情況，紅棗年前價格將至低點，年后或有上調(diào)可能！ 市場也存在另一種聲音：目前崔爾莊市場剩余貨源基本是高價貨，短時價格難有起色，或延續(xù)往年的偏弱態(tài)勢，認(rèn)為5月1日前難有大幅漲價。

熱點分析

【新疆紅福天】紅棗年前價格將至低點 年后或有上調(diào)可能

受訪人信息: 第一師阿拉爾市果業(yè)協(xié)會會長、紅福天棗業(yè)董事長何軍 觀點：對于期貨交易，何總表示紅棗減產(chǎn)事實得到印證，成本明朗，盤面交割壓力巨大，紅棗市場消費迷茫，交易的邏輯從前期減產(chǎn)邏輯到成本邏輯，現(xiàn)進(jìn)入到消費邏輯從當(dāng)下的消費數(shù)據(jù)看，本產(chǎn)季消費并沒有預(yù)期的旺銷，盤面走勢也基本反映了消費事實，但期貨價格快速下跌已跌破交割成本，期貨價格也已低于現(xiàn)貨市場價格，后市做空幅度有限。

果蔬

Mysteel解讀：多空博弈，紅棗后市更待幾何？

受減產(chǎn)預(yù)期炒作，從三季度開始紅棗期貨各合約頻繁上行，其中 CJ2201合約價格逐漸走高攀升至14465元/噸，創(chuàng)歷史新高，也是對新產(chǎn)季減產(chǎn)預(yù)期的體現(xiàn)，期貨盤面的大幅波動下，現(xiàn)貨行情開始穩(wěn)步上行，自七月初河北一級紅棗價格3.7元/斤上漲至目前4.2元/斤，上漲1000元/噸那么針對現(xiàn)貨價格的上漲以及未來新季紅棗的價格，我們來探討一下 現(xiàn)貨價格上漲也符合現(xiàn)貨邏輯，目前距離雙節(jié)，也是備貨階段，往年價格也有一定的上漲。

熱點分析

紅棗周報：市場活躍度增加 主銷區(qū)價格上?。?0210813-0819）

其他市場現(xiàn)階段走貨也較前期好轉(zhuǎn)，受產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預(yù)期影響期貨盤面波動較大，現(xiàn)貨市場較往年同期熱度大增本周隨著購銷的進(jìn)行產(chǎn)區(qū)剩余貨源有限，好貨價格偏強(qiáng)，持貨商存惜售心理，成交有限目前仍需關(guān)注天氣、疫情、及市場購銷情況 我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)紅棗市場周度報告（20210813-0819）.pdf 。

周評

紅棗追漲風(fēng)險較大

本周盤面價格與現(xiàn)貨價格相比，已有500—1000元/噸的利潤，也促使更多的企業(yè)注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單，整個市場注冊標(biāo)單的意愿也在增強(qiáng)倉單數(shù)量的持續(xù)增加，也從側(cè)面反映出現(xiàn)貨市場成交低迷，企業(yè)尋求另一個銷售途徑市場傳言，目前新疆紅棗庫存接近紅棗總產(chǎn)量的20%，滄州及內(nèi)地庫存接近新疆紅棗產(chǎn)量的10%，總社會庫存接近紅棗總產(chǎn)量的30%可見，企業(yè)去庫存壓力較大 綜合來看，目前對新年度紅棗定產(chǎn)為時尚早，而新季紅棗期貨價格已經(jīng)創(chuàng)上市以來的新高，目前不宜過分看漲。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：期貨漲漲漲 紅棗的明天到來了？

熱點分析