Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月20日）

外盤方面據(jù)市場了解南非半碳酸外盤接受度較低，暫未了解到外盤接貨情況，等待最終價格落地庫存方面預計本周庫存有下行的趨勢，前期集中到港情況稍有緩解，預計短期錳礦庫存依舊低位，但價格仍受下游及市場情緒影響，短期錳礦價格或繼續(xù)震蕩偏弱，需關注低價成交 【北方硅錳】 內蒙硅錳：硅錳市場近期偏弱運行，期貨盤面下跌，市場心態(tài)一般成本端，錳礦價格混亂下跌，化工焦價格波動不大，成本支撐走弱；生產端，廠家當前生產波動不大，個別在檢修工廠維持檢修狀態(tài)，另有個別工廠表示四月份存在檢修預期，預計產量小幅下行，價格方面，工廠報價較少，個別廠家表示當前價格已跌破成本線，以觀望為主，個別工廠廷期點價，工廠表示若行情持續(xù)如此不排除減產可能；需求端，鋼廠陸續(xù)復產，北方鋼廠多按照河鋼價下浮進行采購，觀望工廠供應端減產情況以及需求恢復情況。

日評

[隆眾聚焦]：甲醇情緒轉變快速 追漲殺跌成常態(tài)

【導語】本周甲醇市場情緒波動較大，主要受宏觀情緒轉弱和伊朗裝置回歸消息面的雙重影響盡管如此，甲醇整體表現(xiàn)仍強于其他化工品內地市場表現(xiàn)堅挺，局部烯烴持續(xù)外采，加上內地春檢的逐步落地，為內地市場提供了強有力的支撐然而，周末期貨價格下跌拖累現(xiàn)貨價格走低，但由于供應端的支撐，甲醇顯示出較強的抗跌性。

熱點聚焦

成本塌陷，PX走勢偏空

最終的結果是，PXN持續(xù)壓縮，在200美元／噸附近運行中期來看，若后期亞洲石腦油供應縮量預期被打破，PXN有望回升短期僅靠PX自身去扭轉PXN低迷情況的可能性較小，預計PXN維持低位運行”王江楠說 “PXN仍有進一步壓縮的可能”大地期貨聚酯分析師王鈺婷分析，受供需影響，石腦油上半年大概率偏強同時，下游PTA檢修超預期，PX基本面偏弱此外，地煉受成品油稅影響，后期也會轉向生產化工品，對芳烴形成壓力，PXN仍有繼續(xù)壓縮可能。

市場播報

[隆眾聚焦]：歷年“兩會”前后 中國丁苯橡膠市場價格表現(xiàn)

其中2020年“兩會月價格下跌幅度0.07%，主要因公共衛(wèi)生事件背景下，能源化工產等大宗商品遭遇“流通性危機”，產業(yè)鏈上中下游不同程度均受到影響，其中原油價格屢創(chuàng)新低，美原油05合約跌至歷史性負值，消息面利空加劇，商家操作心態(tài)更顯悲觀，致價格弱勢下行 到了“兩會”期間，過去20年中丁苯橡膠市場價格漲跌互現(xiàn)，上漲次數(shù)占比在48%，下跌次數(shù)占比在43%其中2017年“兩會”期間丁苯橡膠市場均價跌幅達到0.22%，主要因經歷2016年全行業(yè)周期性反彈大行情，2017年正月十五后逐步回歸理性，主要原料丁二烯、天膠期貨價格接連大幅下挫，加之終端下游看空后市，買盤陷入冷清，導致丁苯橡膠快速下滑。

熱點聚焦

瑞達期貨：錳硅建議日內短線交易

化工焦第九輪提降落地，錳礦壓價成交困難，南方地區(qū)電費高位，現(xiàn)貨成本處于倒掛狀態(tài)；西北地區(qū)開工波動不大，內蒙個別新爐子預計月底點火，多數(shù)廠家封盤不報，暫無低價出貨情緒，廠家排單生產為主，交貨以期貨套保及鋼招長協(xié)訂單為主，排單周期至3月初需求方面，河鋼集團2月硅錳定價6500元/噸，較首輪詢盤漲50元/噸本周來看，原料方面，目前市場消息了解到澳洲受天氣影響發(fā)運節(jié)奏，南非發(fā)運保持常量，加蓬前期大船發(fā)出后對國內發(fā)運維持低位，2月錳礦整體供應保持低位，錳礦價格震蕩運行。

機構

分析人士：關注美國關稅政策執(zhí)行情況

春節(jié)假期期間，外盤原油先跌后漲，國際油價整體以震蕩偏弱為主對于節(jié)后油價走勢，受美國貿易政策影響，分析人士普遍認為，油價將維持震蕩偏弱走勢 從春節(jié)長假前的情況來看，方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影介紹，雖美國對俄羅斯新一輪制裁引發(fā)原油供給擔憂推升原油估值，但特朗普關稅政策預期及提升能源產量等政策主張令油價走勢承壓，因此假期前半段油價延續(xù)節(jié)前的跌勢，但整體下跌節(jié)奏明顯放緩。

市場播報

[訂單]：中國塑編樣本企業(yè)訂單天數(shù)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250117-0123）

本周（20250117-0123）中國塑編樣本企業(yè)（50家）平均訂單天數(shù)較上周-18.37%據(jù)隆眾資訊調研了解，周內期貨盤中震蕩下行，市場價格下跌30-50元/噸場內無明確方向指引，給到塑編成本支撐不足需求端來說，終端多數(shù)進入假期，塑編需求明顯減少，除化工類塑編袋有新增訂單外，其他訂單均受到影響，故訂單天數(shù)較上周呈現(xiàn)穩(wěn)中下降的走勢。

制品企業(yè)調研

[再生PVC]：再生PVC市場早間提示（20250114）

NYMEX原油期貨02合約78.82漲2.25美元/桶，環(huán)比+2.94%；ICE布油期貨03合約81.01漲1.25美元/桶，環(huán)比+1.57%中國INE原油期貨主力合約2503漲26.3至601元/桶，夜盤漲12.2至613.2元/桶 2、PVC：國際原油供應預期收緊，市場價格快速上漲，化工相關板塊價格盤中走高，PVC現(xiàn)貨情緒持穩(wěn)，價格維持堅挺，盤中報價小幅上調，受節(jié)日影響成交放緩，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4900-5030元/噸，乙烯法在5250-5450元/噸。

早間提示

[訂單]：中國塑編樣本企業(yè)訂單天數(shù)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250110-0116）

本周（20250110-0116）中國塑編樣本企業(yè)（50家）平均訂單天數(shù)較上周-6.48%據(jù)隆眾資訊調研了解，周內期貨盤中震蕩下行，市場價格下跌30-50元/噸場內無明確方向指引，給到塑編成本支撐不足需求端來說，終端陸續(xù)進入假期，多塑編需求明顯減少，除化工類塑編袋訂單延續(xù)往日外，農業(yè)、建筑業(yè)類塑編袋訂單均受到影響，故訂單天數(shù)較上周呈現(xiàn)穩(wěn)中下降的走勢。

制品企業(yè)調研

碳酸乙烯酯市場：早間提示（20250109）

NYMEX原油期貨02合約73.32跌0.93美元/桶，環(huán)比-1.25%；ICE布油期貨03合約76.16跌0.89美元/桶，環(huán)比-1.16%中國INE原油期貨主力合約2502漲7.3至587.3元/桶，夜盤跌3.3至584元/桶 2、上一個工作日國內環(huán)氧乙烷市場維穩(wěn)運行為主，武漢石化負荷逐步提升中，當?shù)毓恐鸩交謴?；三?em class='keyword'>化工一套裝置于今日停產，計劃停20天左右，屆時外銷量將減少；寧波地區(qū)環(huán)氧乙烷裝置未受影響，穩(wěn)定為主。

早間提示

Mysteel：1月10日國內市場化工煤價格行情

10日國內化工煤市場震蕩偏穩(wěn)運行主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，個別民營礦已進入春節(jié)假期，市場煤供應稍有收縮；近兩日產地煤炭市場價格暫無大幅波動，坑口拉運情況一般，僅有個別煤礦小幅調整煤價，幅度在10元/噸左右，目前坑口周邊貿易商及煤場操作偏謹慎，下游電廠短期內難有大規(guī)模補庫需求，預計短期內煤價持續(xù)性上漲動力不足下游方面，今日國內甲醇市場止跌上漲，受期貨盤面上漲影響，現(xiàn)貨市場心態(tài)有所提振，部分貿易商積極補空，企業(yè)競拍成交價格小幅推漲，成交順暢，貿易商轉單低價惜售，挺價出貨，成交氛圍好轉；今日國內尿素企業(yè)報價穩(wěn)中小漲，市場情緒較為穩(wěn)定，下游適當跟進，行情暫時持穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（12月19日）

【南方錳礦】 近日欽州港錳礦價格震蕩運行，受硅錳期貨盤面下行影響，下游詢盤壓價，貿易商低價出貨意愿不強，整體交投情緒一般半碳酸價格在34-35元/噸度，加蓬價格41-42元/噸度，南非中鐵價格36-37元/噸度，南非高鐵29.5元/噸度附近，整體波動范圍較小半碳酸價格短期保持堅挺，后期受分礦種庫存影響價格走勢不一 【硅錳】 內蒙硅錳： 本周市場震蕩運行，成本端錳礦備貨接近尾聲，礦價盤整，化工焦價格近半個月暫無波動預期，結算電價個別工廠微漲，合金成本支撐尚可，開工方面，工廠開工基本穩(wěn)定，個別前期投產的爐子產量逐漸增加，暫未達到正常水平，年底前仍有個別工廠爐子存在點火預期，產量預計仍有增加空間，鋼廠端，主流鋼招6350元/噸的價格較為符合市場預期，其他鋼廠陸續(xù)定價，最新定價在6320元/噸，承兌含稅上下，觀望其他鋼廠定價以及合金冬儲情況。

日評

Mysteel：12月12日國內市場化工煤價格行情

12日國內化工煤市場弱勢運行主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，市場煤供應基本穩(wěn)定，近期港口報價持續(xù)弱勢運行，且受中下游高庫存及大集團外購價下調影響，市場悲觀情緒蔓延，終端觀望增多，貿易商謹慎采購，坑口拉運冷清，多數(shù)礦點市場煤銷售情況不佳，隨之下調煤價5-15元/噸預計短期內坑口煤價將延續(xù)偏弱走勢下游方面，今日國內甲醇現(xiàn)貨市場氛圍偏強，生產企業(yè)執(zhí)行合同，暫無新價出具，而貿易轉單交投氛圍較好，但多低端成交為主，近期宏觀利好及期貨上漲對市場情緒支撐較為明顯，同時多數(shù)企業(yè)低庫存或繼續(xù)挺價為主，因此短期市場或繼續(xù)偏強運行；今日國內主流尿素企業(yè)報價持穩(wěn)為主，但市場情緒走弱，成交一般。

日評

[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20241209）

裝置方面，新融化工未復產，其他裝置正常生產宏觀預期不足，PVC基本面盤面供應持續(xù)增加，需求淡季壓力持續(xù)，現(xiàn)貨市場弱勢盤面，盤中價格受大宗商品盤面走低影響下調，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4900-5050元/噸，舊貨價格較低，乙烯法在5250-5400元/噸隔夜國際油價下跌，PVC期貨夜盤繼續(xù)下跌，當前市場利好支撐難尋，預計短期內PVC市場延續(xù)弱勢。

早間提示

Mysteel：12月9日國內市場化工煤價格行情

9日國內化工煤市場弱勢運行主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，市場煤供應基本穩(wěn)定，目前下游需求尚未大范圍釋放，當前煤廠及貿易商發(fā)運積極性較差，礦區(qū)拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓，下行調整煤價5-15元/噸，短期內市場供強需弱局面難改，預計煤價延續(xù)緩跌態(tài)勢下游方面，今日國內甲醇市場局部上漲，受國外裝置停車消息影響，期貨盤面走高，現(xiàn)貨市場氛圍有所提振，雖區(qū)域內烯烴仍未重啟，但部分企業(yè)仍限量裝運產量為主，部分買盤積極補貨，企業(yè)出貨價格小幅推漲；今日國內主流尿素企業(yè)報價下調10-20元/噸，河南部分低端企業(yè)成交好轉，外圍區(qū)域交易活躍度一般。

日評

[尿素周評]：期貨價格下跌 現(xiàn)貨成交走弱（20241129-20241205）

本周尿素行情綜述,尿素價格,尿素行情走勢

周/月評

Mysteel查佐棟：12月硅錳成本階梯抬升 供大于求壓力略緩解

產業(yè)基本面，上半月有收儲及鋼廠需求端支撐，同樣期貨庫注銷倉單后回流量較緩慢，緩解了市場擔憂情緒，但北方高開工維持難降，廠家套保情緒濃厚，價格上沖幅度仍有制約，錳礦能否站穩(wěn)及上調形成有力支撐較為關鍵，但廠家受錳礦、化工焦等成本攀升影響，底部價格有所階梯抬升 需求端，從Mysteel周度跟蹤硅錳供需來看，11月供應再次過剩6萬余噸，但略好于6-9月，截止28日，五大鋼種（折算100%）硅錳周需求量178215噸，月環(huán)比降1.84%，螺紋產量下降，減量主要源自月末新疆部分鋼廠陸續(xù)進入冬休，以及山東、陜西、河南個別鋼廠轉產其他品種（卷板、圓鋼），但考慮到當前鋼廠虧損情況尚不嚴重，加之廠庫整體水平仍偏低，預計12月螺紋產量或繼續(xù)有限下降，按排產計劃12月日均鐵水232.5萬噸，如果考慮到12月需求下降，鋼廠虧損擴大的可能性，12月日均鐵水可能到230萬噸附近。

研究報告

Mysteel：11月26日國內市場化工煤價格行情

26日國內化工煤市場震蕩偏弱運行主產區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，臨近月末，部分煤礦陸續(xù)開始減產檢修，市場煤供應將逐步收緊今日整體煤價以穩(wěn)為主，市場無較大波動受天氣影響，目前煤礦拉運情況一般，礦上庫存稍有增加，疊加本期神華外購價下調，市場延續(xù)悲觀情緒，預計短期內煤價將持續(xù)震蕩運行下游方面，今日國內甲醇市場偏強為主，內地市場近期或繼續(xù)維持強勢，港口甲醇市場12月進口存減量預期，但同時需要關注下游利潤及需求變動，近期或震蕩整理運行為主；今日國內尿素企業(yè)報價穩(wěn)中松動后，因期貨價格上漲，帶動現(xiàn)貨成交好轉，工廠低端報價小幅探漲，觀望下游情緒變化。

日評

Mysteel盤點：22日動力煤市場偏弱運行 港口報價跌勢難改

進口方面，市場暫穩(wěn)運行昨日我國大型電力集團釋放部分采購需求，標段多為中低卡遠期貨盤，招標電廠則集中在華東及華南區(qū)域，北方電廠受港口高庫存影響，采購進口煤積極性較低目前印尼礦方報價略有松動，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價多集中于55美金/噸，周環(huán)比小幅下調從市場情緒方面來看，在終端尚未提高實際拿貨量的情況下，進口貿易商操作依然謹慎后續(xù)需持續(xù)關注外礦報價及電廠日耗情況 水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)。

盤點

Mysteel盤點：22日動力煤市場偏弱運行 港口庫存仍處于高位

進口方面，市場暫穩(wěn)運行昨日我國大型電力集團釋放部分采購需求，標段多為中低卡遠期貨盤，招標電廠則集中在華東及華南區(qū)域，北方電廠受港口高庫存影響，采購進口煤積極性較低目前印尼礦方報價略有松動，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價多集中于55美金/噸，周環(huán)比小幅下調從市場情緒方面來看，在終端尚未提高實際拿貨量的情況下，進口貿易商操作依然謹慎后續(xù)需持續(xù)關注外礦報價及電廠日耗情況 水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)。

日評