[紙漿周評]：周內(nèi)紙漿區(qū)間內(nèi)盤整運行（20250905-0911）

截至本周四，本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5694元/噸，環(huán)比上期下降0.3 %；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4189元/噸，環(huán)比上期持平；本色漿現(xiàn)貨含稅均價4900元/噸，環(huán)比上期下降持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平 具體來看，本期山東紙漿市場現(xiàn)貨下跌的品牌居多，針葉漿主流品牌價格波動區(qū)間在5000-5650元/噸期貨盤面走弱及化工板塊情緒拖累影響現(xiàn)貨市場交投情緒，供需方面，港口庫存雖環(huán)比下降0.2%至206.2萬噸，但絕對量仍處年內(nèi)高位，供應(yīng)壓力未解；外盤報價高位持穩(wěn)提供成本支撐，但下游需求清淡，紙廠采購僅維持剛需，市場缺乏明確消息指引。

周評

[瓦楞紙、箱板紙日評] ：今日規(guī)模紙企多基地上調(diào)紙價（20250910）

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價：針葉漿銀星5650元/噸，闊葉漿金魚4180元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機漿昆河3700元/噸 今日紙漿市場呈現(xiàn)先抑后揚走勢，期貨盤面早間跟隨化工板塊下行，午后空頭離場推動價格反彈回升現(xiàn)貨市場成交節(jié)奏有所改善，部分業(yè)者認為當(dāng)前價位適宜適量補貨，但價格上漲后點價接貨意愿亦多隨之減弱盡管市場交投活躍度有所提升，但供需基本面并未發(fā)生實質(zhì)性變化，業(yè)者多持謹慎觀望態(tài)度。

每日點評

[紙漿]：9月10日國內(nèi)紙漿主流市場價格匯總

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價：針葉漿銀星5650元/噸，闊葉漿金魚4180元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機漿昆河3700元/噸 今日紙漿市場呈現(xiàn)先抑后揚走勢，期貨盤面早間跟隨化工板塊下行，午后空頭離場推動價格反彈回升現(xiàn)貨市場成交節(jié)奏有所改善，部分業(yè)者認為當(dāng)前價位適宜適量補貨，但價格上漲后點價接貨意愿亦多隨之減弱盡管市場交投活躍度有所提升，但供需基本面并未發(fā)生實質(zhì)性變化，業(yè)者多持謹慎觀望態(tài)度。

國內(nèi)市場價格行情

[牛皮紙周評]：交投一般 行情平穩(wěn)（20250905-0911）

紙漿期貨跟隨化工板塊整體走弱，且老倉單壓制近月合約，導(dǎo)致現(xiàn)貨跟跌二是需求疲軟與價格敏感度高下游原紙利潤低迷，紙廠對高價漿接受度低，闊葉漿價格超過4200元/噸即抑制采購，剛需僅支撐低價區(qū)間成交三是外盤挺價與內(nèi)需弱現(xiàn)實分化國際漿廠挺價提供成本支撐，但國內(nèi)高庫存及弱需求導(dǎo)致傳導(dǎo)不暢 4.下周行情預(yù)測 隆眾分析下期牛皮紙市場供應(yīng)面可能增加，關(guān)注新紙出紙情況，需求面保持增長，但供需壓力可能短期增加，預(yù)計下期牛皮紙市場價格穩(wěn)定為主，預(yù)計普通木漿牛皮紙出廠含稅價在5800-6500元/噸，食品級白牛皮紙7200元/噸上下，成交實單實談。

周評

[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20250829-0904）

國際液化氣價格走高，國內(nèi)現(xiàn)貨多數(shù)區(qū)域上行，成交重心上移；不過國際原油價格大跌，打壓能化產(chǎn)品趨勢需求方面，燃燒需求恢復(fù)緩慢，丙烷化工需求小幅下降，且丙烯期貨價格下跌也影響業(yè)者心態(tài)期貨價格對內(nèi)估值中性基差方面，截止本周四，華東122元/噸，華南172元/噸，山東212元/噸最低可交割品定標地為華東地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為13088手，較上周四減少139手。

周評

瀝青震蕩整理為主

此外，美國金融市場對年內(nèi)兩次降息的押注情緒也顯著升溫受此影響，宏觀情緒持續(xù)改善，商品期貨市場風(fēng)險偏好回暖，帶動近期國內(nèi)能源化工品期貨價格企穩(wěn)偏強運行 成本端，近期國內(nèi)外原油期貨價格反彈受阻，整體呈現(xiàn)沖高回落走勢與此同時，國際能源署與美國能源署雙雙下調(diào)今明兩年全球原油需求預(yù)期，同時調(diào)低明年國際原油期貨運行預(yù)估區(qū)間受上述因素影響，8月中旬末WTI原油非商業(yè)凈多持倉量、Brent原油期貨基金凈多持倉量均出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，凸顯市場做多信心不足。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價2300元/噸 山東液氯價格不動，執(zhí)行-200元出廠；山東液堿市場保持堅挺，近期供需波動相對有限，氯堿企業(yè)按下游需求節(jié)奏發(fā)貨其他區(qū)域按自己庫存情況靈活調(diào)整 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，苯乙烯漲0.72%，甲醇漲0.63%，PVC漲0.57%，純堿漲0.55%，紙漿漲0.52%，20號膠漲0.51%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

今日電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東液氯價格下調(diào)200元，執(zhí)行-500元出廠；山東市場短期低度堿價格大穩(wěn)小動，因受液氯低價影響不排除有部分企業(yè)有挺價意向50堿訂單支撐下，價格預(yù)計短期維持堅挺 部分期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，黑色系普遍上漲，焦煤上漲1.84%，焦炭上漲1.34%，鐵礦石上漲0.45%；化工品多數(shù)上漲，橡膠上漲1.10%，丁二烯橡膠上漲0.85%，20號膠上漲0.83%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，玉米上漲0.64%，玉米淀粉上漲0.56%，紙漿下跌0.08%；油脂油料漲跌互現(xiàn)，棕櫚油上漲0.28%，豆一上漲0.13%，豆粕下跌0.42%；能源品多數(shù)下跌，燃油下跌0.68%，低硫燃料油下跌1.39%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃上漲0.44%，PVC上漲0.14%。

早間提示

[隆眾聚焦]：期貨超跌反彈與基本面僵局的博弈

熱點聚焦

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

”山東惠聯(lián)集團相關(guān)負責(zé)人表示，2022年，他們參與期貨市場的方式主要是簡單的買入或賣出套保，隨著這幾年對期貨市場的深入了解和風(fēng)險管理需求的增加，他們開始運用場內(nèi)場外、期貨期權(quán)等更為復(fù)雜的套保策略和工具進行個性化的風(fēng)險管理此外，山東惠聯(lián)集團還將在鐵礦石套保上的經(jīng)驗成功復(fù)制到其他化工類品種貿(mào)易上，進一步提升了企業(yè)的競爭力 多家參與企風(fēng)計劃的企業(yè)告訴期貨日報記者，通過參與該活動，他們對期貨市場的認識更加立體、深刻，期現(xiàn)操作的紀律性、規(guī)范性有了很大提高，期現(xiàn)結(jié)合的道路也越走越寬。

鋼材

[PP]：國內(nèi)PP主流市場拉絲參考價格匯總（20250821）

然聚丙烯處于化工末端，預(yù)期供應(yīng)減量有限，且國內(nèi)聚丙烯自給率高達92%，國內(nèi)對韓進口依賴度不高伴隨09合約進入交割月份，聚丙烯市場相對謹慎，預(yù)計今日市場消化漲幅為主，華東拉絲主流在6960-7100元/噸 備注：表中標品價格為當(dāng)日早盤預(yù)估參考價，參考價的形成以期貨、石化定價、昨天成交價格為基準，結(jié)合市場報盤、遞盤價格，按照隆眾標準化流程綜合計價，該價格于每個工作日上午9:30前發(fā)布，僅供參考。

匯總

Mysteel周報：本周硅錳盤面回落明顯 鋼廠招標價格環(huán)比下跌（8.15-8.22）

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格盤整震蕩，半碳酸報價37.5-38元/噸度，高度澳籽報價36.5-37元/噸度，南非高鐵價格31元/噸度上下 綜合來看，工廠端，目前合金產(chǎn)量處于上升階段，工廠生產(chǎn)積極性較高，大多工廠經(jīng)過前期盤面套保，庫存壓力較小，盤面下跌后，主動報價意愿較小；成本端，硅錳期貨偏弱震蕩，天津港錳礦價格受一定影響，后期期現(xiàn)商錳礦的出貨節(jié)奏及價格是影響現(xiàn)貨市場的主要因素 ，欽州港錳礦庫存穩(wěn)定，大戶報價堅挺，貨源集中度進一步增加，短期錳礦價格盤整震蕩為主，冶金焦第七輪提漲落地，目前化工焦并未跟隨，維穩(wěn)運行，目前成本支撐尚可；鋼廠端，據(jù)Mysteel調(diào)研，本周五大品種鋼材產(chǎn)量878.06萬噸，周環(huán)比增加6.43萬噸。

周評

Mysteel解讀：國慶節(jié)前錳礦市場數(shù)據(jù)及要點解讀分析

一、化工焦價格 今年焦煤為黑色系波動幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過程，焦煤期貨價格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場情緒升溫，價格開始明顯上升，后期“反內(nèi)卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經(jīng)歷4個連續(xù)漲停板，市場情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產(chǎn)區(qū)主流價格從底部邊際價格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當(dāng)前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報告

[二甲苯日評]：原油及相關(guān)產(chǎn)品走弱，二甲苯小幅跟跌（20250813）

1、今日摘要 1）原油：8/12:市場繼續(xù)關(guān)注美俄領(lǐng)導(dǎo)人會晤，地緣局勢有望進一步緩和，國際油價下跌。

每日點評

[二甲苯日評]：二甲苯窄幅波動延續(xù)，交投氣氛漸趨活躍（20250812）

1、今日摘要 1）原油：8/11:市場關(guān)注美俄領(lǐng)導(dǎo)人會晤，俄烏局勢仍存不確定性，國際油價小幅上漲。

每日點評

Mysteel晚報：周內(nèi)鎳礦新成交落地，鉻鐵后市短期依然看漲

（2）現(xiàn)貨方面南非粉ug2成交55元/噸度，更高鉻鐵比成交在56元/噸度現(xiàn)貨津巴布韋鉻精粉集中到貨在9月，當(dāng)前到貨少量不滿足市場需求疊加市場后市看漲存在一定捂盤報高價行為，南非原礦市場貨源較少，周內(nèi)成交價格走強，高品位最高成交至+9.5，普通南非原礦成交在+8+8.5高品位巴基斯坦雙三塊礦最高成交在+18.5，普通貨維持在+17左右報價（3）期貨方面鉻礦周內(nèi)礦山長協(xié)零單維持267美元/噸，但市場情緒走好導(dǎo)致其他供應(yīng)商南非成交價格走強到270附近，南非44粉價格走強至290美元/噸，化工級高品位南非粉成交至307美元/噸。

晚報

Mysteel日報：鉻礦價格走好，鉻鐵成本需求雙推動

（2）現(xiàn)貨方面南非粉ug2成交55元/噸度，更高鉻鐵比成交在56元/噸度現(xiàn)貨津巴布韋鉻精粉集中到貨在9月，當(dāng)前到貨少量不滿足市場需求疊加市場后市看漲存在一定捂盤報高價行為，南非原礦市場貨源較少，周內(nèi)成交價格走強，高品位最高成交至+9.5，普通南非原礦成交在+8+8.5高品位巴基斯坦雙三塊礦最高成交在+18.5，普通貨維持在+17左右報價（3）期貨方面鉻礦周內(nèi)礦山長協(xié)零單維持267美元/噸，但市場情緒走好導(dǎo)致其他供應(yīng)商南非成交價格走強到270附近，南非44粉價格走強至290美元/噸，化工級高品位南非粉成交至307美元/噸。

日評

期貨衍生品再迎新！境內(nèi)首批月均價期貨將上市

即將上市的這三個化工品月均價期貨，即以線型低密度聚乙烯期貨、聚氯乙烯期貨和聚丙烯期貨結(jié)算價的月算術(shù)平均值為交割結(jié)算依據(jù)，通過現(xiàn)金交割了結(jié)到期未平倉合約的期貨品種交易單位、交易時間、手續(xù)費、保證金、漲跌停板等方面與對應(yīng)的三個化工品實物交割期貨合約保持一致 多位市場人士指出，大商所三個化工品月均價期貨的合約規(guī)則設(shè)計既滿足了產(chǎn)業(yè)對于月均價貿(mào)易的風(fēng)險管理需要，又在防范市場風(fēng)險方面做了針對性考慮。

聚焦

[隆眾聚焦]：PP管材市場觸底反彈：需求向好，行業(yè)或短期回春

導(dǎo)語：市場圍繞美國關(guān)稅、對俄制裁以及歐佩克及其限產(chǎn)同盟國增產(chǎn)影響的不確定性之際，歐美原油期貨在波動交易中連續(xù)第六個交易日收跌貿(mào)易政策方面，美方承諾加速審核中國化工品關(guān)稅豁免申請，刺激美國進口商增加訂單。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

下周市場需求難有改善，混凝土價格或弱穩(wěn)運行 螺紋鋼供應(yīng)增加，加速累庫由于鋼廠利潤改善，電弧爐鋼廠復(fù)產(chǎn)，本周螺紋產(chǎn)量周環(huán)比增10.12萬噸至221.18萬噸本周螺紋庫存周環(huán)比增長10.39萬噸至556.68萬噸本周螺紋表需增長7.38萬噸至210.79萬噸，主要是臺風(fēng)天氣消退后的需求改善另外，黑色系品種期貨價格繼續(xù)上漲，提振市場情緒，增加投機需求 五、基礎(chǔ)化工行業(yè)市場價格運行情況 8月8日，基礎(chǔ)化工價格指數(shù)899.75，周環(huán)比下降5.51，降幅0.61%；年同比下降145.22，降幅13.90%。

產(chǎn)業(yè)分析