廣發(fā)期貨：鋼材建議暫觀(guān)望或賣(mài)出虛值看跌期權(quán)操作

【現(xiàn)貨】 31日華東螺紋指導(dǎo)價(jià)+10至3400元每噸，實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至3260元每噸，主力合約升水實(shí)際成交價(jià)49元每噸，華東熱卷-10至3450元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨32元每噸 【供給】 供給：產(chǎn)量季節(jié)性回落，鐵水從236萬(wàn)噸下降至229萬(wàn)噸水平，本期鐵水環(huán)比-3至229.4萬(wàn)噸五大材產(chǎn)量下降，環(huán)比-11至850萬(wàn)噸螺紋產(chǎn)量維穩(wěn)、熱卷產(chǎn)量下降。

機(jī)構(gòu)

2025中天鋼鐵集團(tuán)（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場(chǎng)深度洞察實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)圓滿(mǎn)結(jié)束

首先以2024年上市公司數(shù)據(jù)揭示大宗商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利的沖擊，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理已成核心競(jìng)爭(zhēng)力其次區(qū)分公允價(jià)值套期與現(xiàn)金流量套期，指導(dǎo)企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫(kù)存、采購(gòu)或銷(xiāo)售敞口選擇賣(mài)出或買(mǎi)入保值接著提出“戰(zhàn)略、訂單、滾動(dòng)”三種交易思路，比較期貨、期權(quán)、互換等工具優(yōu)劣，并提示基差、流動(dòng)性、會(huì)計(jì)制度等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)最后給出完整方案模板幫助企業(yè)鎖定利潤(rùn)、穩(wěn)定現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展 東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)資深分析師吳奇翀 上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇老師進(jìn)行《鋼材價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素深度分析》內(nèi)容分享，包括黑色金屬基本研究框架解析、影響價(jià)格波動(dòng)因素及規(guī)律、從指標(biāo)跟蹤中尋找安全邊際、以及正確使用市場(chǎng)的情緒化交易。

手機(jī)版頻道

Mysteel：2024年上海鋼聯(lián)鋼材企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)勝利召開(kāi)

徐洪志首先講了如何把握套保時(shí)機(jī)提升企業(yè)盈利能力，介紹了多種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式，并著講解了套期保值的原理和運(yùn)用；隨后也通過(guò)兩個(gè)實(shí)際套保案例，深入淺出的對(duì)套保的實(shí)際應(yīng)用做了闡釋隨后他也給出了2024年下半年套保規(guī)劃，他認(rèn)為11月前適合賣(mài)出保值，11月后適合買(mǎi)入保值 宏源期貨大連分公司 財(cái)富管理事業(yè)部 總經(jīng)理 徐洪志 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司建筑鋼材分析師王玲玲進(jìn)行了《京津冀建筑鋼材運(yùn)行情況》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東建筑鋼材價(jià)格微幅上漲 成交一般

現(xiàn)在期貨公司出來(lái)貨我們就收，低價(jià)收進(jìn)來(lái)，高價(jià)還能賣(mài)出去，他們現(xiàn)在最高的價(jià)錢(qián)就是3680-3710浮動(dòng)，我在3730賣(mài)出去，今天成交一般1000噸左右 五、明日預(yù)測(cè) 綜合來(lái)看，今日期螺高位回調(diào)，早盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格小幅拉漲，市場(chǎng)交易氛圍不及昨日，午后受期螺回調(diào)影響，下游采購(gòu)操作偏謹(jǐn)慎，部分市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格議價(jià)空間加大，加之前兩日釋放部分需求，整體成交有所縮量，考慮到短期成本較高及供應(yīng)偏緊或?qū)r(jià)格仍有一定支撐，預(yù)計(jì)明日山東建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幤蠓€(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：京津冀建筑鋼材2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望-市場(chǎng)篇

從今年期現(xiàn)基差走勢(shì)看，4-5月初布局反套， 6月份同平倉(cāng)獲利較高6-8月上旬布局正套，即低買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨，逢高買(mǎi)進(jìn)期貨，之后9-10月份獲利了結(jié)，當(dāng)然9-10月份可以反套，待11-12月份平倉(cāng)，此時(shí)重點(diǎn)考慮的是現(xiàn)貨處于消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨消費(fèi)低迷，因此方向?qū)?，市?chǎng)礙于現(xiàn)貨平倉(cāng)困難，多不會(huì)據(jù)此操作臨近年末期貨升水現(xiàn)貨運(yùn)行，正套交易開(kāi)始增加，即逢高賣(mài)出期貨，逢低買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨 三、2022年京津冀建筑鋼材庫(kù)存情況回顧 2022年京津冀建筑鋼材周度平均庫(kù)存114萬(wàn)噸，年同比基本持平。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel：螺紋鋼正套資金平倉(cāng) 盤(pán)面利潤(rùn)仍可逢高做空

在期貨平水或小幅升水期間，對(duì)現(xiàn)貨庫(kù)存做正套操作，經(jīng)過(guò)此輪暴跌，已經(jīng)可以陸續(xù)平倉(cāng)和賣(mài)出現(xiàn)貨3月市場(chǎng)將回歸基本面，預(yù)計(jì)上半月價(jià)格震蕩筑底，下游需求啟動(dòng)才能帶動(dòng)市場(chǎng)重回上行走勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)格都面臨一波修復(fù) 盤(pán)面卷螺差走高 在建筑鋼材下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期的情況下，盤(pán)面卷螺差擴(kuò)大，截至收盤(pán)升至179，從歷年卷螺差的表現(xiàn)看，盤(pán)面卷螺差在300元以上存在套利預(yù)期，可逢高做空。

主編視角

Mysteel：期現(xiàn)基差逐步修復(fù) 現(xiàn)貨價(jià)格修復(fù)尚需時(shí)間

隨后各品種共振殺跌，焦炭?jī)r(jià)格9月底至今，提降6次，累計(jì)降幅1200元/噸價(jià)格能否就此止跌，尚需驗(yàn)證，但當(dāng)前處于建筑鋼材的需求淡季，供需雙弱的格局很難扭轉(zhuǎn)，操作上不建議過(guò)分激進(jìn)，但并不是說(shuō)近期就沒(méi)有機(jī)會(huì)，下面我們從期現(xiàn)和區(qū)域基差的方向?qū)ふ蚁鄬?duì)安全的操作機(jī)會(huì) 期螺基差修復(fù) 仍有操作機(jī)會(huì) 10月的文章中，我們提到了期現(xiàn)雙殺，期現(xiàn)基差持續(xù)擴(kuò)大，10月30日期螺與北京建材的基差最大-770元/噸，此時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨買(mǎi)入01螺紋期貨，在一定程度上是可以減虧的，截止發(fā)稿時(shí)，期現(xiàn)基差回升至-215元/噸。

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