中州期貨：鋼材暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降20，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋降10昨主流貿(mào)易商建材成交減3.8%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存略累積根據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研，唐山限產(chǎn)整體影響有限 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比增2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.1%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)傳聞?dòng)绊?em class='keyword'>鋼材走勢略穩(wěn)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨沖高回落華東螺紋實(shí)際成交價(jià)2990元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨13元華東熱卷-20至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨64元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水-0.11至242萬噸本期五大材產(chǎn)量+12.5萬噸至881萬噸；螺紋產(chǎn)量+5.7萬噸至217萬噸，熱卷+1.8至327.3萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-6月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克重申，他仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)下調(diào)一次利率，同時(shí)指出美聯(lián)儲(chǔ)在決定采取行動(dòng)之前還有時(shí)間考慮最新的數(shù)據(jù)，關(guān)稅如何影響物價(jià)也存在很多不確定性供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量減少，國內(nèi)港口庫存小幅上調(diào)；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)，鐵礦需求支撐依存整體上，鐵礦石基本面多空交織，行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷漲10，上海螺紋漲20昨主流貿(mào)易商建材成交增0.4%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存略累積1-5月鋼坯出口大增，鋼協(xié)認(rèn)為不利于鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳，建議限制鋼坯出口 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.1%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7%。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：淡季鋼材價(jià)格再次走弱

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)-10至2960元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨16元華東熱卷維穩(wěn)至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨102元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬噸至868萬噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬噸至212.2萬噸，熱卷+0.8至325.5萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：關(guān)注黑色系正反饋，鋼材震蕩偏強(qiáng)

①焦炭第4輪提降落地，4輪提降累積降幅為220-240元/噸，后續(xù)暫無提降計(jì)劃目前需求端鐵水反增，日均242.18萬噸/天，較上期上升0.57萬噸/天，需求支撐較穩(wěn)庫存方面，焦炭總庫存小幅去化，鋼廠庫存水平尚可，補(bǔ)庫意愿一般焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量再度下降，上游礦山庫存大幅去化，關(guān)注下游補(bǔ)庫情況總的來說，本期焦煤礦山庫存大幅去化，需關(guān)注今日鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)，若下游積極補(bǔ)庫，煤焦或階段偏強(qiáng)，關(guān)注黑色系正反饋，等待黑色矛盾累積。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材波動(dòng)率下降，當(dāng)前空單嘗試

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)+10至2970元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨7元華東熱卷維穩(wěn)至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨101元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬噸至868萬噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬噸至212.2萬噸，熱卷+0.8至325.5萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌10，上海熱卷跌10，上海螺紋跌10昨主流貿(mào)易商建材成交減9.5%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)下降 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存減少。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材基差走弱，價(jià)格弱勢震蕩

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至2960元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨35元華東熱卷維穩(wěn)至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨98元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬噸至868萬噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬噸至212.2萬噸，熱卷+0.8至325.5萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量增加，國內(nèi)港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量止跌反彈，鐵礦需求暫獲支撐整體上，以伊沖突出現(xiàn)緩和跡象，國際油價(jià)大跌將拖累大宗商品價(jià)格技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2510合約延續(xù)反彈宏觀方面，杭州推出住房公積金直付購房首付款業(yè)務(wù)，在杭州市購買的新建商品房，可使用公積金直接直付購房首付款。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：成交放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷跌10，上海螺紋維穩(wěn)昨主流貿(mào)易商建材成交增5.6%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)下降 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存減少。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材建議反彈偏空操作

螺紋價(jià)格趨弱，熱卷稍強(qiáng)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)-10至2960元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨26元華東熱卷+10至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨97元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬噸至868萬噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬噸至212.2萬噸，熱卷+0.8至325.5萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材庫存繼續(xù)去化，短期震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷跌10，上海螺紋跌10昨主流貿(mào)易商建材成交減6.8%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)下降特朗普決定兩周內(nèi)是否攻打伊朗，伊以局勢暫時(shí)不會(huì)加劇 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議低多持有

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷漲10，上海螺紋漲10昨主流貿(mào)易商建材成交增4.6%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回落，總庫存繼續(xù)下降今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率維持不變 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材基差走弱，價(jià)格弱勢震蕩

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨波動(dòng)，整體持穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至2970元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨16元華東熱卷維穩(wěn)至3190元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨88元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，鐵水回落幅度不大，成品材減產(chǎn)明顯鐵水-0.1至241.6萬噸，廢鋼日耗環(huán)比-2萬噸至52萬噸本期五大材產(chǎn)量-21.5萬噸至859萬噸；螺噸至324.6萬噸表外材產(chǎn)量環(huán)比下降高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

晨報(bào)速遞

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌10，上海熱卷跌10，上海螺紋維穩(wěn)昨主流貿(mào)易商建材成交減16.1%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回落，總庫存繼續(xù)下降伊以沖突持續(xù)帶動(dòng)原油大漲，能源系受支撐 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7%。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材反彈偏空操作

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨再次走弱，基差有企穩(wěn)走強(qiáng)跡象華東螺紋實(shí)際成交價(jià)+20至2970元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨20元華東熱卷+20至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨96元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，鐵水回落幅度不大，成品材減產(chǎn)明顯鐵水-0.1至241.6萬噸，廢鋼日耗環(huán)比-2萬噸至52萬噸本期五大材產(chǎn)量-21.5萬噸至859萬噸；螺噸至324.6萬噸表外材產(chǎn)量環(huán)比下降高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約小幅回調(diào)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量下滑，國內(nèi)港口庫存增加；鋼廠高爐開工率和日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑，鐵礦需求支撐減弱繼續(xù)關(guān)注伊以沖擊對(duì)鐵礦帶來的影響技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱宏觀方面，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長6.4%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交回升，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海熱卷漲20，上海螺紋漲10昨主流貿(mào)易商建材成交增8.3%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回落，總庫存繼續(xù)下降伊以沖突帶動(dòng)原油大漲，能源系受支撐 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：梅雨季節(jié)鋼材消費(fèi)下降，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降30，上海熱卷降20，上海螺紋降20昨主流貿(mào)易商建材成交減14.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回落，總庫存繼續(xù)下降 ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存減少。

機(jī)構(gòu)