廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格低位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨暫穩(wěn)華東螺紋指導(dǎo)價(jià)維穩(wěn)至3190元每噸，實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至3060元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨2元，華東熱卷維穩(wěn)至3290元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨88元每噸 【供給】鐵元素產(chǎn)量高位有回落跡象日均鐵水-0.87萬(wàn)噸至244.7萬(wàn)噸；廢鋼日耗維穩(wěn)至54.5萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量-5.8萬(wàn)噸至868.4萬(wàn)噸；螺紋鋼產(chǎn)量+3萬(wàn)噸至226.5萬(wàn)噸；熱卷產(chǎn)量-8.4萬(wàn)噸至312萬(wàn)噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持偏弱走勢(shì)

【現(xiàn)貨】華東螺紋指導(dǎo)價(jià)-30至3220元每噸，實(shí)際成交價(jià)-20至3080元每噸期貨升水現(xiàn)貨82元，華東熱卷-10至3360元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨13元每噸螺紋鋼基差走強(qiáng)，熱卷基差走弱近期鋼廠利潤(rùn)尚可，終端需求彈性不大，建議現(xiàn)貨逢反彈出貨為主 【供給】高爐鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)，由于本期鋼廠復(fù)產(chǎn)時(shí)間靠后，導(dǎo)致本周鐵水環(huán)比回升不多本期鐵水+0.08萬(wàn)噸至230.6萬(wàn)噸高爐開(kāi)工率環(huán)比回升一個(gè)百分點(diǎn)至81%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)

【期現(xiàn)】華東螺紋指導(dǎo)價(jià)-50至3480元每噸，實(shí)際成交價(jià)-60元3300元每噸，主力合約升水實(shí)際成交價(jià)31元每噸，華東熱卷-30至3480元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨27元 【供給】鐵水有見(jiàn)頂跡象鐵水環(huán)比-1.4萬(wàn)噸至234萬(wàn)噸廢鋼日耗+0.3萬(wàn)噸至52.8萬(wàn)噸五大材本期產(chǎn)量下降：螺紋鋼-9.5萬(wàn)噸至233.7萬(wàn)噸，螺紋鋼產(chǎn)量高位回落熱卷產(chǎn)量+8.3萬(wàn)噸至311.5萬(wàn)噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比-5.8萬(wàn)噸至861.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)，多單持有

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3680元每噸，華東螺紋-20至3990元每噸，1月和5月合約基差分別為-61和-6元每噸熱卷-20至4060元每噸，熱卷1月和5月合約基差-24和-36元每噸 【利潤(rùn)】近期利潤(rùn)環(huán)比有所下滑，電爐成本依然低于轉(zhuǎn)爐成本，利潤(rùn)相應(yīng)好于轉(zhuǎn)爐江蘇螺紋長(zhǎng)流程利潤(rùn)-61元每噸，江蘇電爐利潤(rùn)-28元每噸 【供給】本周鐵水降幅明顯，鐵水環(huán)比-5至221.3萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯+40至3660元每噸，華東螺紋維穩(wěn)至3990元每噸，1月和5月合約基差分別為-12和2元每噸熱卷+30至4030元每噸，熱卷1月和5月合約基差-25和-28元每噸 【利潤(rùn)】 近期利潤(rùn)環(huán)比有所下滑，電爐成本依然低于轉(zhuǎn)爐成本，利潤(rùn)相應(yīng)好于轉(zhuǎn)爐江蘇螺紋長(zhǎng)流程利潤(rùn)-21元每噸，江蘇電爐利潤(rùn)-17元每噸 【供給】 本周鐵水降幅明顯，鐵水環(huán)比-0.22至226.64萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：融資政策利好地產(chǎn)，鋼材價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至3680元每噸，華東螺紋維穩(wěn)至4080元每噸，1月基差97元每噸熱卷+30至3990元每噸，熱卷1月合約基差-57元每噸 【利潤(rùn)】螺紋和熱卷虧損有所修復(fù)，電爐成本低于轉(zhuǎn)爐成本，并且電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)正回升江蘇螺紋長(zhǎng)流程利潤(rùn)41元每噸，江蘇電爐利潤(rùn)60元每噸 【供給】本周鋼材減產(chǎn)明顯，鐵水環(huán)比-3.3至235.5萬(wàn)噸五大材產(chǎn)量環(huán)比減產(chǎn)，環(huán)比-37萬(wàn)噸至873.4萬(wàn)噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至4070元每噸華東螺紋+20至4420元每噸，主力基差47元每噸；熱軋+10至4480元每噸，基差13元每噸 【利潤(rùn)】利潤(rùn)環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為153和99元電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.4至236.5萬(wàn)噸同時(shí)電爐產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)明顯 【需求】需求季節(jié)性改善，本周螺紋鋼表需+47.5；熱軋表需-3.7；五大品種表需+61至1021.當(dāng)前產(chǎn)量增加，庫(kù)存處于季節(jié)性去庫(kù)時(shí)期，表需也有季節(jié)性抬升的預(yù)期，需要關(guān)注表需的上升的持續(xù)性。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀提振多頭信心，鋼材價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至4050元每噸華東螺紋+20至4340元每噸，主力基差26元每噸；熱軋維穩(wěn)至4400元每噸，基差4元每噸 【利潤(rùn)】利潤(rùn)環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為135和55元電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.4至236.5萬(wàn)噸同時(shí)電爐產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)明顯 【需求】需求季節(jié)性改善，本周螺紋鋼表需+47.5；熱軋表需-3.7；五大品種表需+61至1021.當(dāng)前產(chǎn)量增加，庫(kù)存處于季節(jié)性去庫(kù)時(shí)期，表需也有季節(jié)性抬升的預(yù)期，需要關(guān)注表需的上升的持續(xù)性。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求環(huán)比轉(zhuǎn)好提振市場(chǎng)信心，鋼材價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至4010元每噸華東螺紋維穩(wěn)至4320元每噸，主力基差7元每噸；熱軋+40至4400元每噸，基差40元每噸 【利潤(rùn)】利潤(rùn)環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為57和45元電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.4至236.5同時(shí)電爐產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)明顯 【需求】需求季節(jié)性改善，本周螺紋鋼表需+47.5；熱軋表需-3.7；五大品種表需+61至1021.當(dāng)前產(chǎn)量增加，庫(kù)存處于季節(jié)性去庫(kù)時(shí)期，表需也有季節(jié)性抬升的預(yù)期，需要關(guān)注表需的上升的持續(xù)性。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+30至3970元每噸華東螺紋+30至4320元每噸，主力基差72元每噸；熱軋+30至4370元每噸，基差27元每噸 【利潤(rùn)】利潤(rùn)環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為58和24元電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.3萬(wàn)噸至234.4萬(wàn)噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比+15萬(wàn)噸至947萬(wàn)噸其中螺紋產(chǎn)量+13萬(wàn)噸至295萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3800元每噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)，卷螺差收斂螺紋維穩(wěn)至4140元每噸，基差21元；熱軋維穩(wěn)至4180元每噸，基差32元 【利潤(rùn)】現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)降，鋼廠虧損收斂盤(pán)面利潤(rùn)維穩(wěn) 【供給】鋼廠產(chǎn)量環(huán)比下降鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.6萬(wàn)噸至222.3萬(wàn)噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比-21.22萬(wàn)噸至862.46萬(wàn)噸其中螺紋產(chǎn)量-9.8萬(wàn)噸至237.9萬(wàn)噸，熱軋-4.07萬(wàn)噸至297.04萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+40至3840元每噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)，卷螺差收斂螺紋+20至4120元每噸，基差-21元；熱軋+20至4220元每噸，基差27元 【利潤(rùn)】現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)降，鋼廠虧損收斂出現(xiàn)正利潤(rùn)盤(pán)面利潤(rùn)上升 【供給】鋼廠產(chǎn)量環(huán)比下降鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.7萬(wàn)噸至221萬(wàn)噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比-33.6萬(wàn)噸至883.7萬(wàn)噸其中螺紋產(chǎn)量-24萬(wàn)噸至247.8萬(wàn)噸，熱軋-7.9萬(wàn)噸至301萬(wàn)噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持3800-4200區(qū)間震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3750每噸，現(xiàn)貨漲跌不一，螺紋+20至4120元每噸，基差32元；熱軋-40至4140元每噸，基差16元期現(xiàn)接近平水 【利潤(rùn)】現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)降，鋼廠虧損收斂盤(pán)面利潤(rùn)維穩(wěn) 【供給】鋼廠產(chǎn)量環(huán)比下降鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.5萬(wàn)噸至222.5萬(wàn)噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比-3.2萬(wàn)噸至917萬(wàn)噸其中螺紋產(chǎn)量-5萬(wàn)噸至271.6萬(wàn)噸，熱軋+8萬(wàn)噸至309萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，鋼材盤(pán)面維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，秦皇島盧龍鋼坯出廠價(jià)格下調(diào)20，報(bào)3730元/噸供應(yīng)方面，隨著春節(jié)越發(fā)臨近，鋼廠季節(jié)性停檢修范圍也將隨之?dāng)U大，減產(chǎn)預(yù)期也隨之加強(qiáng)不過(guò)伴隨現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，鋼廠盈利出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)意愿有所提高，產(chǎn)量短期將以窄幅波動(dòng)為主現(xiàn)階段部分鋼廠冬儲(chǔ)政策發(fā)布，成本相對(duì)高于市場(chǎng)預(yù)期因此在冬儲(chǔ)成本偏高且市場(chǎng)逐步邁入休市的的背景下，商家挺價(jià)意愿較為普遍盤(pán)面來(lái)看，近期原料上漲幅度較大，也帶動(dòng)成材重心上行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持3800-4200區(qū)間震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+30至3710每噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)，螺紋維穩(wěn)至4040元每噸，基差34元；熱軋+10元至4100元每噸，基差52元 【利潤(rùn)】價(jià)格下跌，利潤(rùn)虧損幅度縮小盤(pán)面利潤(rùn)維穩(wěn) 【供給】鋼廠產(chǎn)量環(huán)比下降鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.93萬(wàn)噸至221.95萬(wàn)噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比-23.4萬(wàn)噸至920.5萬(wàn)噸其中螺紋產(chǎn)量-8萬(wàn)噸至277萬(wàn)噸，熱軋-11萬(wàn)噸至301萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鋼材價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩的走勢(shì)

鋼材：宏觀預(yù)期主導(dǎo)，成本共振推動(dòng)，偏強(qiáng)震蕩或有延續(xù)隨著防疫政策調(diào)整優(yōu)化、穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)不斷被強(qiáng)化，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和宏觀發(fā)展動(dòng)向抱有較強(qiáng)的信心同時(shí)，地產(chǎn)托底政策接連被推出，給鋼材需求釋放邊際向好的信號(hào)黑色商品基于終端演繹的樂(lè)觀預(yù)期，整體共振走強(qiáng)宏觀預(yù)期主導(dǎo)，鋼材在自身需求帶動(dòng)和爐料價(jià)格支撐的影響下，面臨產(chǎn)需驅(qū)動(dòng)和成本估值帶來(lái)的共同作用短期在樂(lè)觀預(yù)期相對(duì)難以證偽且現(xiàn)貨端庫(kù)存表現(xiàn)相對(duì)健康的背景下，鋼材價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩的走勢(shì)。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：謹(jǐn)慎追多，鋼材價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)

現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，建材成交量依然維持較高水平；同時(shí)近期東南亞卷板價(jià)格走強(qiáng)導(dǎo)致出口利潤(rùn)走擴(kuò)，關(guān)注持續(xù)性周度數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量高位維穩(wěn)，因節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，去庫(kù)較好但從結(jié)構(gòu)看，螺紋去庫(kù)一枝獨(dú)秀，其他材去庫(kù)一般進(jìn)入10月旺季，需求有季節(jié)性改善預(yù)期，同時(shí)短期高產(chǎn)量對(duì)原料有支撐，成本難以下移考慮到地產(chǎn)行業(yè)對(duì)鋼材需求的拖累，壓制鋼材上漲幅度，謹(jǐn)慎追多，預(yù)計(jì)價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)

28日盤(pán)面沖高乏力，成交跟隨下行，但19萬(wàn)噸的成交水平依然較高，延續(xù)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)；同時(shí)近期東南亞卷板價(jià)格走強(qiáng)導(dǎo)致出口利潤(rùn)走擴(kuò)，關(guān)注持續(xù)性周度數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量高位增幅放緩，庫(kù)存再次降庫(kù)進(jìn)入10月旺季，需求有季節(jié)性改善預(yù)期，同時(shí)短期高產(chǎn)量對(duì)原料有支撐，成本難以下移考慮到地產(chǎn)行業(yè)對(duì)鋼材需求的拖累，壓制鋼材上漲幅度，謹(jǐn)慎追多，預(yù)計(jì)價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：旺季去庫(kù)斜率將趨緩，鋼材價(jià)格維持震蕩走勢(shì)

22日盤(pán)面上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨情緒好轉(zhuǎn)，建材成交高達(dá)24萬(wàn)噸周度數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量偏穩(wěn)，庫(kù)存去庫(kù)節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)，導(dǎo)致鋼廠原料有所上升，支撐原料價(jià)格，也影響鋼廠利潤(rùn)不斷收斂后期鋼材產(chǎn)量增幅將放緩，如果需求季節(jié)性改善，短期依然有去庫(kù)預(yù)期，只是產(chǎn)量維持高位，旺季去庫(kù)斜率將趨緩，預(yù)計(jì)價(jià)格維持震蕩走勢(shì)

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦后期將跟隨鋼材價(jià)格走勢(shì)為主

基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但均值仍處在中等偏下水平；發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，均值接近2020年同期水平，供應(yīng)逐步恢復(fù)河北、山西礦難對(duì)國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)造成不利影響，但考慮到內(nèi)礦總庫(kù)存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但在疏港量大幅下滑的情況下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升的幅度有限此外，進(jìn)口礦廠庫(kù)維持低位運(yùn)行，終端需求表現(xiàn)不佳，觀望氣氛濃厚，鋼廠補(bǔ)庫(kù)以剛需為主階段性供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鐵礦后期將跟隨鋼材價(jià)格走勢(shì)為主，旺季需求有環(huán)比改善預(yù)期，1月貼水較大，但考慮到地產(chǎn)對(duì)終端需求的拖累，預(yù)計(jì)鐵礦石反彈空間不大，維持震蕩走勢(shì)為主。

機(jī)構(gòu)