[瀝青]:二季度瀝青與原油相關(guān)性增強(qiáng)，基本面影響相對(duì)薄弱

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

部分期貨夜盤(pán)收盤(pán)，瀝青、燒堿、LPG、燃油、低硫燃油夜盤(pán)至多收漲1.82% 中國(guó)外貿(mào)企業(yè)從容應(yīng)對(duì)美濫施關(guān)稅 廣交會(huì)展位“一位難求” 華泰證券：頭部房企展現(xiàn)更強(qiáng)韌性 “穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、聚焦核心”主基調(diào)有望延續(xù) 中金公司：看好中國(guó)關(guān)稅政策下半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和制造等環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇 華泰證券：美股或面臨三周期共振下行 世貿(mào)組織嚴(yán)厲警告：關(guān)稅政策已導(dǎo)致全球貿(mào)易前景急劇惡化 世界銀行行長(zhǎng)：不確定性將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期 鮑威爾：關(guān)稅對(duì)美國(guó)通脹的影響可能會(huì)更持久 鮑威爾：美國(guó)2025年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能較去年放緩 鮑威爾鷹派發(fā)聲：維持觀望立場(chǎng) 將優(yōu)先控通脹 否認(rèn)“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)” 鮑威爾談關(guān)稅影響：美聯(lián)儲(chǔ)或面臨雙重目標(biāo)相互沖突的挑戰(zhàn) 貿(mào)易談判進(jìn)展甚微 歐盟準(zhǔn)備繼續(xù)推進(jìn)關(guān)稅反制措施 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資19904億元，同比下降9.9%；房屋施工面積613705萬(wàn)平，同比下降9.5%；房屋新開(kāi)工面積12996萬(wàn)平，下降24.4%；新建商品房銷(xiāo)售面積21869萬(wàn)平，同比下降3.0%；新建商品房銷(xiāo)售額20798億元，下降2.1%；3月末，商品房待售面積78664萬(wàn)平，環(huán)比減少1227萬(wàn)平。

早間提示

[瀝青]：產(chǎn)量庫(kù)存雙低共振 四季度價(jià)格跌勢(shì)弱于同期

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2500元/噸，市場(chǎng)上行 山東 液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行出廠-100元/噸；山東液堿有供應(yīng)預(yù)期恢復(fù)，但各廠庫(kù)存低位，主力下游送32堿量加量預(yù)計(jì)有限，不排除市場(chǎng)還有漲價(jià)可能 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，純堿、菜粕、菜油、瀝青漲近1%跌幅方面，丁二烯橡膠、20號(hào)膠、焦煤跌超1% 高盛：美聯(lián)儲(chǔ)今年料將連續(xù)三次降息25個(gè)基點(diǎn) 美國(guó)財(cái)政部拍賣(mài)440億美元七年期國(guó)債 得標(biāo)利率3.770% 中行、招行上半年業(yè)績(jī)出爐 息差持續(xù)收窄、凈利潤(rùn)均同比下滑 潘功勝：央行將堅(jiān)持支持性貨幣政策立場(chǎng) 買(mǎi)入4000億元特別國(guó)債 央行開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)現(xiàn)券買(mǎi)斷交易 日經(jīng)225指數(shù)勢(shì)將創(chuàng)下1990年來(lái)最大月度波幅 國(guó)泰君安：預(yù)計(jì)三季度生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng) 國(guó)家能源局：穩(wěn)步提高核電在能源和電力消費(fèi)中的比重 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，純堿跌超2%，菜油、淀粉、瀝青跌近1%；漲幅方面，甲醇漲超1%，20號(hào)膠、苯乙烯、棉花、乙二醇漲近1% 豬價(jià)上漲+成本下降 多家豬企二季度大幅“回血” 新能源與出口成車(chē)市關(guān)鍵詞！下半年合資難轉(zhuǎn)頹勢(shì) 美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息預(yù)期升溫 大類資產(chǎn)配置或轉(zhuǎn)向“降息交易” 上海促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)更新 二手車(chē)市場(chǎng)有望迎來(lái)高速增長(zhǎng) 中信證券：高級(jí)別自動(dòng)駕駛迎密集催化 利好產(chǎn)業(yè)鏈 亞鉀國(guó)際：今年鉀肥市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需緊張狀態(tài) 。

早間提示

[瀝青] ：需求逐步證偽 價(jià)格走跌明顯

2024年瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的格局，一季度在原料預(yù)期偏緊、加工利潤(rùn)虧損等利好因素下，整體供應(yīng)偏緊，山東市場(chǎng)主流價(jià)格維持3400-3700元/噸之間，但是進(jìn)入二季度在需求逐漸證偽的情況下，瀝青市場(chǎng)高位下行，截止目前市場(chǎng)低端價(jià)格跌至冬儲(chǔ)價(jià)格，期貨價(jià)格來(lái)看，在持倉(cāng)量大幅下降的情況下，瀝青期貨的波動(dòng)區(qū)間收窄，上半年整體維持3500-3800元/噸之間震蕩 一、 一季度原料擾動(dòng)明顯 基差回歸有限 2024年一季度市場(chǎng)來(lái)看，冬儲(chǔ)釋放時(shí)間在2023年12月份左右，釋放冬儲(chǔ)時(shí)間較早，煉廠相繼釋放冬儲(chǔ)的價(jià)格在3400元/噸左右，當(dāng)時(shí)稀釋瀝青升貼水價(jià)格在-18到-19附近，隨著煉廠搶購(gòu)原料以及美國(guó)放松對(duì)委內(nèi)制裁，原料升貼水一路上升至-9附近，原料升貼水上漲10美金，原料價(jià)格上漲導(dǎo)致了煉廠加工瀝青利潤(rùn)虧損明顯，尤其單一煉廠（無(wú)配額）加工利潤(rùn)迅速惡化，上半年基本維持停工狀態(tài)，對(duì)于有原油進(jìn)口配額的煉廠來(lái)看，加工利潤(rùn)基本在盈虧平衡附近，并沒(méi)有足夠的動(dòng)力提高開(kāi)工負(fù)荷。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：旺季漸臨，瀝青振蕩向上

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年4月國(guó)內(nèi)瀝青排產(chǎn)同、環(huán)比均有下滑，同比降幅預(yù)計(jì)高達(dá)87萬(wàn)噸需求方面，雖然一季度國(guó)內(nèi)北方地區(qū)終端開(kāi)工滯后，區(qū)內(nèi)瀝青資源消耗緩慢，不過(guò)步入二季度以后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，道路施工需求將迎來(lái)旺季，屆時(shí)國(guó)內(nèi)瀝青消費(fèi)預(yù)期將顯著提升在供需結(jié)構(gòu)趨于改善的背景下，預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)瀝青期貨價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng) 整體來(lái)看，二季度美聯(lián)儲(chǔ)將迎來(lái)降息節(jié)點(diǎn)，流動(dòng)性由緊向?qū)捤筛窬洲D(zhuǎn)變，宏觀面偏多氛圍有助于提振商品期貨價(jià)格。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼價(jià)爬坡，且行且珍惜

此外，螺紋鋼基差不斷縮窄，上周四已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)?em class='keyword'>期貨升水結(jié)構(gòu)，證明現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于預(yù)期 微觀數(shù)據(jù)也反映終端需求同比往年旺季偏弱，表現(xiàn)在： a. 水泥出庫(kù)量回升斜率較歷史農(nóng)歷同期明顯放緩（圖1）； b. 重交瀝青產(chǎn)能利用率同比增速處于負(fù)區(qū)間（圖2）； c. 下游調(diào)研顯示，房建、基建項(xiàng)目資金回款仍舊不暢制約下游復(fù)工 在上游資金面未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)的背景下（專項(xiàng)債發(fā)行速度偏慢，政府項(xiàng)目資金使用效率因化債背景受阻），預(yù)期中的國(guó)債、專項(xiàng)債資金大幅下達(dá)項(xiàng)目或有滯后效應(yīng)且高度不及往年：鋼材需求或要在二季度稍晚才能充分釋放。

觀點(diǎn)

[PVC日評(píng)]：基本面疲軟 PVC窄幅整理運(yùn)行（20231024）

塑料，PVC操盤(pán)必讀，市場(chǎng)分析

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

隆眾預(yù)計(jì)：10月10日24時(shí)將下調(diào)汽柴油限價(jià)，每噸汽油下調(diào)85、柴油下調(diào)80元，折合每升89#0.06、92#0.07、95#0.07、0#0.07元 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，鐵礦石、LPG、菜粕、瀝青、棕櫚油、鐵礦石跌超1%，純堿、豆二、焦煤、燃料油跌超2%，燒堿、焦炭跌超3%豆一、淀粉、20號(hào)膠（NR）、丁二烯橡膠漲超1% 天風(fēng)證券：建筑業(yè)PMI景氣度大幅提升 看好城中村改造提速 碧桂園：1月至9月集團(tuán)實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷(xiāo)售金額同比下降43.9% 業(yè)內(nèi)人士：二手房指導(dǎo)價(jià)存在的必要性逐步減弱 放開(kāi)指導(dǎo)價(jià)也是一個(gè)政策選項(xiàng) 證券日?qǐng)?bào)：對(duì)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)要關(guān)注 但無(wú)需焦慮 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：穩(wěn)妥有序推進(jìn)轉(zhuǎn)板上市 擴(kuò)投資 壯主體 育產(chǎn)業(yè) 從地方部署看四季度經(jīng)濟(jì)“收官戰(zhàn)” 。

早間提示

[隆眾聚焦]：華南利好利空交織 瀝青價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)入二季度，華南地區(qū)煉廠供應(yīng)增減幅度較大，加之消耗前期貨源，市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，但5月份左右，連續(xù)降雨天氣影響下，市場(chǎng)壓力彰顯，出現(xiàn)有史以來(lái)最大幅度走跌，華南地區(qū)一度成為國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格“洼地”，打破近幾年以來(lái)的局面，截止6月底區(qū)內(nèi)重交瀝青參考價(jià)3730-3840元/噸，相比一季度末價(jià)格跌幅達(dá)到220元/噸進(jìn)入三季度，隨著天氣好轉(zhuǎn)，下游需求有所提振，從而帶動(dòng)價(jià)格小幅上漲，區(qū)內(nèi)重交瀝青參考價(jià)漲至3830-3930元/噸，較二季度價(jià)格上漲90-100元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：山東瀝青走訪調(diào)研報(bào)告

瀝青焦點(diǎn)文章，隆眾聚焦

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑早報(bào)：1-4月全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)11.9%，1100+保交樓項(xiàng)目5月已交付比例達(dá)34%

其中，跨境貨物運(yùn)量超400萬(wàn)噸，貨值達(dá)177億元 ◎國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）表示，與2022年底相比，今年前三個(gè)月全球債務(wù)增加了8.3萬(wàn)億美元，達(dá)到304.9萬(wàn)億美元，是去年第一季以來(lái)最高，也是史上第二高季度數(shù)據(jù) 【金融】 ◎A股：滬指沖高回落漲0.4%，人工智能概念股全線反彈 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，低硫燃油漲逾5%，燃油漲近5%，瀝青漲4%，PTA、國(guó)際銅、原油、滬銅、滬錫漲逾2%；尿素、純堿跌逾1%。

熱點(diǎn)文章

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20230419）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

百年建筑早報(bào)：國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，長(zhǎng)三角礦渣粉價(jià)格下跌20-30元/噸

◎外匯局：一季度外資投資境內(nèi)證券總體呈現(xiàn)凈流入 ◎工信部：對(duì)鋼鐵、焦化、鐵合金等17個(gè)行業(yè)企業(yè)開(kāi)展能效專項(xiàng)監(jiān)察 ◎據(jù)中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，1-3月，光伏壓延玻璃累計(jì)產(chǎn)量549萬(wàn)噸，同比增加83.6％，其中3月產(chǎn)量195.9萬(wàn)噸，同比增加88.7％ 【金融】 ◎A股：滬指收跌近2%險(xiǎn)守3300點(diǎn)，AI概念股跌幅居前 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鐵礦石跌近5%，瀝青、焦煤、錳硅、原油跌逾3%，低硫燃油、紙漿、滬錫、滬鎳、燃油、焦炭、菜粕、螺紋鋼、熱卷、硅鐵跌逾2%。

日評(píng)

方正中期期貨：瀝青上行空間有限

預(yù)計(jì)隨著氣溫的逐步回暖，二季度施工公路項(xiàng)目預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增多，瀝青道路需求維持增長(zhǎng)，但上半年受制于季節(jié)性因素，瀝青剛需整體增量相對(duì)有限 整體來(lái)看，一方面，在OPEC+減產(chǎn)影響下，原油表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成本端將對(duì)瀝青走勢(shì)形成持續(xù)提振；但另一方面，在供給回升以及需求恢復(fù)緩慢的背景下，瀝青供需面對(duì)瀝青走勢(shì)將形成一定壓力，瀝青上行空間將受限，整體表現(xiàn)或弱于原油（作者單位：方正中期期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

百年建筑早報(bào)：樓市溫和回暖勢(shì)頭將在二季度延續(xù)，全國(guó)砂石發(fā)貨量環(huán)比上升3.32%

一、聚焦 【政策】 ◎5500億元中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度已接近三分之二 ◎惠譽(yù)：預(yù)期樓市溫和回暖勢(shì)頭將在第二季度延續(xù) ◎證券日?qǐng)?bào)評(píng)論：房企化債邁入關(guān)鍵階段，以時(shí)間換空間，并不意味償債危機(jī)已除 ◎廣東擬將數(shù)據(jù)要素納入GDP核算，數(shù)據(jù)交易額今年有望破50億 【金融】 ◎A股：深成指低開(kāi)低走跌超1%，CPO、算力等高位股明顯下挫，兩市成交再破萬(wàn)億 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，鐵礦石跌3%，線材、紙漿、熱卷、生豬跌逾1%；液化石油氣漲逾3%，原油、菜粕、瀝青、燃油、滬銀、玻璃、豆粕漲逾1%。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水漲船高，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升3.19%

◎華菱鋼鐵在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)表示，鋼鐵行業(yè)從供給端看，2023年在碳達(dá)峰碳中和的大背景下，政策壓產(chǎn)大概率仍會(huì)持續(xù)，預(yù)計(jì)今年總供給量不高于2022年 ◎近日，首屆地外建造學(xué)術(shù)研討會(huì)在武漢舉行眾多專家學(xué)者圍繞“如何在月亮上蓋房子”展開(kāi)熱議 ◎一季度北京寫(xiě)字樓凈吸納量仍為負(fù) 【金融】 ◎A股：滬指震蕩反彈漲0.41%，游戲、傳媒股再大漲，兩市成交連續(xù)第七個(gè)交易日破萬(wàn)億 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，滬鎳、滬銀、液化石油氣、燃油、不銹鋼漲逾2%，甲醇、低硫燃油、滬金、原油、硅鐵、錳硅、瀝青漲逾1%；蘋(píng)果跌逾2%，紅棗、花生、線材跌逾1%。

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周四版

指出，中國(guó)正在出口大量聚氯乙烯，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)他們的出口美國(guó)利率上升也影響了聚氯乙烯的需求心態(tài)生產(chǎn)者注意到由于利率的影響，過(guò)去幾周住房需求再次減弱盡管如此，國(guó)內(nèi)住房短缺仍然存在，被壓抑的需求可能會(huì)在今年下半年利率放緩后恢復(fù) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，PTA漲超2%，棉紗漲超1%，瀝青、白糖漲近1%跌幅方面，菜油跌超1%，純堿跌近1% 中信建投：國(guó)內(nèi)大宗商品上行趨勢(shì)不變 月內(nèi)生豬期貨已跌超12% 市場(chǎng)期待二季度行情 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周三小幅走高 中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)“碳中和：困局與破局”分論壇上表示，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和需要“胡蘿卜+大棒”。

早間提示

百年建筑早報(bào)：央企2022年利潤(rùn)總額增5.5%，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降47.26%

第四季度住宿和餐飲業(yè)GDP同比下降5.8%，全年下降2.3%第四季度信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)GDP同比增長(zhǎng)10.0%，全年增長(zhǎng)9.1% ◎中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)：多重因素支撐本周?chē)?guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格止跌企穩(wěn) ◎據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，2022年12月，境外投資者凈增持境內(nèi)債券和股票分別為73億和84億美元 【金融】 ◎A股：滬指縮量震蕩微漲0.01%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念全線走強(qiáng) ◎港股：恒生指數(shù)收漲0.47%，恒生科技指數(shù)收漲0.54% ◎大宗：國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，燃油漲近6%，低硫燃油漲4%，原油、瀝青、PTA、玻璃漲逾3%，紙漿、菜粕、國(guó)際銅、棉花、滬銅、液化氣、滬鋁漲逾2%。

日評(píng)