Mysteel：供應鏈雙重擾動--從剛果（金）地緣風險到佤邦復產(chǎn)波折下的中國錫原料供應分析

一：價格回顧：多輪沖高-高位回調(diào)-震蕩調(diào)整 2025年開年滬錫強勢反彈，1月初滬錫夜盤價最高觸及252,170元/噸，環(huán)比回升明顯2月因交投活躍度攀升，且手機數(shù)碼“國補”政策刺激電子消費預期，價格一度拉漲至26萬上方，2月28日受緬甸佤邦錫礦復產(chǎn)預期影響，抑制價格漲幅3月中旬，因剛果金地緣政治局勢的不穩(wěn)定，導致非洲主要錫礦區(qū)停產(chǎn)，原料端擾動加劇，滬錫一度拉漲創(chuàng)年度新高28.5萬元/噸上方；下旬，受緬甸地震影響，復產(chǎn)預期延長導致全球錫礦供應矛盾愈發(fā)突出，LME錫價一度飆升至3.7萬美元/噸，SHFE錫價突破至短期高點29萬元/噸，創(chuàng)3年內(nèi)新高；4月初期，受特朗普關稅政策影響，以及剛果金局勢穩(wěn)定復產(chǎn)情緒影響，錫價高位回落至25.5萬元/噸，后續(xù)錫價延續(xù)整頓格局。

主編視角

貴金屬高位折戟，分析人士：長期趨勢未改

受美國關稅風暴影響，清明節(jié)假期外盤貴金屬市場出現(xiàn)大跌，帶動內(nèi)盤貴金屬市場節(jié)后開盤大跌周一，國內(nèi)滬金期貨主力合約收跌2.85%，至718.18元／克，滬銀期貨主力合約開盤跌停，之后打開跌停板，當日收跌9.03%，至7617元／千克 南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩告訴記者，在全球大類資產(chǎn)普跌背景下，貴金屬市場亦出現(xiàn)跟跌行情其中，白銀因具備更強的工業(yè)屬性，對衰退恐慌更為敏感而出現(xiàn)大跌行情。

貴金屬

Mysteel早報：螺紋期現(xiàn)雙向盤整 釩合金落地鋼招分化震蕩

鐵合金早報

2025年記賬式附息（十四期）國債第一次續(xù)發(fā)行完成招標，實際續(xù)發(fā)行面值金額1253億元

2025年記賬式附息（十四期）國債第一次續(xù)發(fā)行已完成招標工作本次國債計劃續(xù)發(fā)行1250億元，實際續(xù)發(fā)行面值金額1253億元本次國債經(jīng)招標確定的續(xù)發(fā)行價格為99.94元，折合年收益率為1.59%本次國債續(xù)發(fā)行部分從招標結束后至8月21日進行分銷，從8月25日起與原發(fā)行部分1088.4億元合并上市交易

國內(nèi)

招金黃金：上半年凈利潤4469.46萬元，同比扭虧

8月19日晚間，招金黃金發(fā)布2025年半年度報告，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入為1.96億元，同比增長98.27%；凈利潤為4469.46萬元，同比扭虧

貴金屬

[隆眾聚焦]：強制執(zhí)行五險一金對河北紗廠的影響分析

導語：導語：為穩(wěn)就業(yè)政，2025 年 7 月國務院發(fā)布了《關于進一步加大穩(wěn)就業(yè)政策支持力度的通知》，要求企業(yè) “按規(guī)定為其繳納基本養(yǎng)老保險費、基本醫(yī)療保險費、失業(yè)保險費”，并將階段性緩繳政策延續(xù)至 2025 年底但隆眾資訊了解，近期部分紗廠表示接到通知，按要求，企業(yè)需從 2025 年 9 月 1 日起嚴格履行五險一金繳納義務河北地區(qū)紗線企業(yè)數(shù)量眾多，且80%的紗廠為中小型企業(yè)。

熱點聚焦

[PP美金日評]：交投不足 PP美金市場部分下跌（20250818）

1、今日摘要 ①、中石化華東PP降50元/噸，上T300定7400元/噸，F(xiàn)800E定7750元/噸，M800E定8350元/噸，揚K8003漲50元/噸定7300元/噸。

價格動態(tài)

18日綠金(朝陽)再生資源有限公司[原鞍鋼廢鋼資源(鞍山) 有限公司朝陽分公司]采購價格調(diào)整信息

18日綠金(朝陽)再生資源有限公司[原鞍鋼廢鋼資源(鞍山)有限公司朝陽分公司]廢鋼基地廢鋼采購價格：中重型C6-8mm2250;小型(I)4-6mm2200;小型(II)3-4mm2100;輕薄B1-3mm1950;輕薄C0.5-2mm1830，具體詳情如下表 。

企業(yè)采購價

[硫酸]：山東招金集團硫酸價格快訊

隆眾資訊8月18日報道：山東招金集團硫酸價格，93%、98%酸報價670元/噸，105%酸報價690元/噸，年產(chǎn)能20萬噸冶煉酸裝置正常，日產(chǎn)400噸（庫存容量3萬噸）

山東

海外鐵合金市場分析匯總（8.11-8.15）

出口市場 歐洲散裝鐵合金市場混亂，缺乏訂單75%硅鐵ddp價格1410-1460歐元/噸 75硅鐵FOB報價1070-1080，個別高報價1120美元/噸，有詢單沒成交72硅鐵FOB報價1000美元/噸左右 鎂錠FOB報價2400-2480美元/噸 馬來西亞 馬來西亞75硅鐵CIF印度價格是1180-1200美元/噸，75硅鐵FOB報價1100美元/噸。

海外鐵合金動態(tài)

[TPR]：浙江金羿高分子科技有限公司TPR價格動態(tài)

企業(yè)價格行情

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（8月14日）

【北方錳礦】 近期錳礦價格保持偏高位震蕩，期貨盤面窄幅波動對錳礦價格暫無明顯影響，貿(mào)易商情緒相對樂觀，主要因為后期錳礦港口提貨限制，據(jù)市場調(diào)研了解在8月16日零時開始，長途提貨車輛有受一定限制，導致合金廠對錳礦采購及提貨意愿上升，港口拉貨運費隨之上行，短期錳礦迎來了備貨周期，港口情緒有所好轉(zhuǎn)，本周錳礦成交活躍度增加價格稍有上探，但上下游依舊偏僵持，從分品種貨源來看，南非中鐵及cml澳塊貨權集中，價格較堅挺，其他礦種價格維持偏穩(wěn)，價格波動在0.2-0.3元/噸度附近，近期到港及發(fā)運方面保持穩(wěn)定，暫無給礦價大幅波動的影響，綜合來看河鋼價格暫未落地，目前硅錳及錳礦價格向上驅(qū)動不足，但下行空間受限，預計還將維持窄幅震蕩為主，需關注市場盤面稍回落后期現(xiàn)商手中錳礦是否有出貨的情況。

日評

[硫酸]：山東招金集團硫酸價格快訊

隆眾資訊8月14日報道：山東招金集團硫酸價格，93%、98%酸報價670元/噸，105%酸報價690元/噸，年產(chǎn)能20萬噸冶煉酸裝置正常，日產(chǎn)400噸（庫存容量3萬噸）

山東

[順丁橡膠日評]：資金面炒漲情緒影響仍存 順丁市場短時分歧加?。?0250813）

1、今日摘要 ①、8月13日，國內(nèi)丁二烯小幅整理，短期供應面暫無壓力表現(xiàn)，部分供方價格表現(xiàn)堅挺，支撐中間商報盤心態(tài)，市場低價減少；但下游延續(xù)剛需采購，部分心態(tài)仍顯謹慎，導致市場略高價報盤成交不佳。

每日點評

2025年記賬式貼現(xiàn)（五十期）國債完成招標，實際發(fā)行面值金額200億元

2025年記賬式貼現(xiàn)（五十期）國債（以下稱本期國債）已完成招標工作本期國債計劃發(fā)行200億元，實際發(fā)行面值金額200億元本期國債期限63天，經(jīng)招標確定的發(fā)行價格為99.795元，折合年收益率為1.19%，2025年8月14日開始計息，招標結束后至8月14日進行分銷，8月18日起上市交易本期國債低于票面面值貼現(xiàn)發(fā)行，2025年10月16日（節(jié)假日順延）按面值償還

國內(nèi)

2025年記賬式貼現(xiàn)（五十一期）國債完成招標，實際發(fā)行面值金額300億元

2025年記賬式貼現(xiàn)（五十一期）國債（以下稱本期國債）已完成招標工作本期國債計劃發(fā)行300億元，實際發(fā)行面值金額300億元本期國債期限91天，經(jīng)招標確定的發(fā)行價格為99.694元，折合年收益率為1.23%，2025年8月14日開始計息，招標結束后至8月14日進行分銷，8月18日起上市交易本期國債低于票面面值貼現(xiàn)發(fā)行，2025年11月13日（節(jié)假日順延）按面值償還

國內(nèi)

江西金山公司順利通過金精礦化學成分分析能力驗證

近日，中國黃金集團江西金山礦業(yè)有限公司檢測中心收到長春黃金研究院有限公司出具的金精礦化學成分分析能力驗證結果滿意證書，標志著公司在金精礦分析領域的技術實力和質(zhì)量管理水平得到了高度認可 金精礦化學成分分析能力驗證是衡量實驗室檢測水平的“試金石”，其結果直接關系礦產(chǎn)資源評價的科學性與利用效率此次驗證涵蓋樣品前處理、儀器分析、數(shù)據(jù)處理等多個關鍵環(huán)節(jié)江西金山公司檢測人員收到盲樣后，立即嚴格依據(jù)CNAS-RL02能力驗證規(guī)則及檢測標準對盲樣開展系統(tǒng)分析，先通過火試金法實現(xiàn)樣品完全溶解，并排除干擾因素，再通過平行樣測定、標準物質(zhì)比對等方式實施質(zhì)量控制，保障數(shù)據(jù)的準確性與可靠性。

貴金屬

正泰電器：控股子公司擬7500萬元參與設立產(chǎn)業(yè)基金，聚焦戶用分布式光伏發(fā)電項目

8月11日，正泰電器公告稱，公司控股子公司泰舟新能源擬與海寧潮能同芯企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、海寧經(jīng)開產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設有限公司簽署《海寧潮能同芯股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，泰舟新能源以自籌資金7500萬元參與設立潮能同芯基金潮能同芯基金重點聚焦位于中國境內(nèi)的戶用分布式光伏發(fā)電基礎設施項目，主要通過股權投資等法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管規(guī)定允許的方式對有關項目開展投資，基金募集規(guī)模為5億元。

上市公司公告

分析人士：黃金市場波動料加大

進入本周，國內(nèi)外金價雙雙下跌，而此前的黃金關稅“烏龍”曾導致COMEX期金價格一度突破歷史高位回到當下，美聯(lián)儲仍面臨通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)拉鋸，內(nèi)部分歧較大同時，俄美領導人會晤將成為周內(nèi)影響市場情緒的重要事件，黃金市場短期波動料將加大 8月8日，美國“對等關稅”政策落地有報道稱，美國海關與邊境保護局將1公斤及100盎司金條納入須繳稅稅碼據(jù)悉，美國進口黃金主要來自瑞士，而關稅政策落地后對瑞士輸美商品將征收39%的關稅。

貴金屬

中金：核心通脹反彈或加劇聯(lián)儲內(nèi)部分歧

8月13日，中金公司研報指出，美國7月核心CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.3%，同比由2.9%反彈至3.1%，高于市場預期；整體CPI環(huán)比上漲0.2%，同比維持在2.7%，略低于預期從分項來看，7月通脹呈現(xiàn)商品溫和，服務反彈的特征：關稅成本仍在向零售端傳導，但也有部分價格出現(xiàn)回落一些此前下跌的服務價格轉(zhuǎn)為上漲，增加了通脹的粘性我們維持此前判斷，美國通脹將進入一輪結構性上行階段對美聯(lián)儲而言，核心CPI并未朝著2%目標收斂，而是重回3%以上，與目標越來越遠。

國際