[PVC]：隆眾早訊-周五版

本周國內電石市場呈現(xiàn)上漲的趨勢，烏海地區(qū)主流貿易價格在2600元/噸，生產企業(yè)電石供應不穩(wěn)定，內蒙古限電、陜西地區(qū)成本壓力以及檢修影響 山東液氯價格不動，執(zhí)行補貼200元出廠；燒堿下游采購量持續(xù)低位且液氯價格走勢不佳，在主力下游采購價格拉漲的帶動下，市場價格或將短期上調，下周市場整體有去庫預期 　國內期貨主力合約多數(shù)上漲，低硫燃料油、菜粕、白糖小幅下跌漲幅方面，焦煤、棕櫚油、液化石油氣、焦炭、丁二烯橡膠漲超1%，橡膠、20號膠、紙漿、菜油漲近1%。

早間提示

Mysteel年報： 2024年中國白糖市場回顧與2025年展望

進入4月份內外價差得到修復，配額外出現(xiàn)利潤窗口，國內獲得增量機會，白糖期貨觸底半年內低點6000元/噸進入下半年，原糖價格回落，國內進口利潤窗口打開，國內進口量增加，增加市場供應，且國內新榨季有較強的增長預期，新榨季糖源預售價格低于陳糖價格，價格開始快速回落至5508元/噸在巴西干旱以及火災的影響下原糖回升帶動國內期貨價格上漲，四季度期貨窄幅震蕩于5800元/噸一帶 國內白糖現(xiàn)貨價格走勢預測 國內現(xiàn)貨價格波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響；另一方面受到國內期貨價格的走勢影響，白糖期貨工具在白糖產業(yè)的應用非常廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利模式的應用非常成熟。

熱點分析

Mysteel年報：2023年國內白糖市場回顧與2024年展望

2024年白糖行業(yè)預測 國內現(xiàn)貨價格波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響；另一方面受到國內期貨價格的走勢影響，白糖期貨工具在白糖產業(yè)的應用非常廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利模式的應用非常成熟。

熱點分析

Mysteel解讀：國內白糖2024年期現(xiàn)貨行情展望

四季度新榨季開啟，新糖逐步上市，產量預期增加，疊加外盤影響，預計糖價震蕩偏弱，尤其在 12 月份新糖大量上市期，或面臨較大壓力預計2024年白糖期貨主力合約價格或將出現(xiàn)先強后弱的走勢，波動區(qū)間預計在6400-7200元/噸范圍內 國內現(xiàn)貨價格價的波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響；另一方面受到國內期貨價格的走勢影響，白糖期貨工具在白糖產業(yè)的應用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利、等模式的應用非常成熟。

熱點分析

【財聯(lián)社】國際糖價攀上近6年高位，南寧糖業(yè)Q1重回盈利，高糖價支撐下業(yè)績“高光”有望延續(xù)

“目前國際糖價在近6年的高位，伴隨美聯(lián)儲的加息節(jié)奏放緩還有繼續(xù)沖高可能，糖進口意愿降低以及國內的消費恢復預期強勁，這些有利于糖價的沖高，能緩解此前相關糖企虧損局面”上海鋼聯(lián)白糖分析師孫成告訴記者 此前南寧糖業(yè)在互動平臺也表示，近期白糖期貨大幅上漲，對公司今年利潤會有正面影響上述公司相關人士告訴記者，“目前糖價持續(xù)高位，疊加二季度消費恢復預期強勁情況下，對于行業(yè)盈利或會有較大改善，但是還需要關注國際油價走勢。

媒體報道

永安期貨：鄭糖步入回調

鄭糖期貨主力合約于2022年10月以來整體處于階梯性上漲走勢，并在春節(jié)后上漲加速，達到五年多以來最高點，但最近兩周在宏觀風險發(fā)酵及原糖走弱影響下步入回調短期宏觀風險仍存，原糖也需確認調整完畢，以及1—2月進口數(shù)據(jù)高于預期，都可能導致價格繼續(xù)偏弱，但白糖基本面仍有望在鄭糖價格下跌后產生支撐 糖市短期受宏觀影響明顯 美國硅谷銀行擠兌以及瑞士信貸的財務風波引發(fā)了銀行業(yè)劇震，也使得金融市場信心受挫，大宗商品價格承壓下行，內外糖市也受到外圍影響高位回調。

市場播報

【財聯(lián)社】白糖期貨創(chuàng)新高！現(xiàn)貨有望迎上漲？

受國際原糖上漲帶動，國內白糖期貨創(chuàng)半年新高財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，受海運周期影響，疊加后續(xù)消費不斷恢復，白糖現(xiàn)貨有望在二季度迎來上漲，期貨則可能表現(xiàn)出淡季不弱，旺季不強的震蕩走勢 一直以來，外糖的上漲是國內白糖市場的強力支撐春節(jié)過后，美糖從19.6美分/磅連續(xù)上漲，本月初最高已經(jīng)刷新了近半年來高位受此影響，國內方面，白糖期貨春節(jié)后很快突破5900元/噸一線的關鍵位置，至今依然在5900元/噸以上，昨日更是刷新半年來新高。

媒體報道

Mysteel：全國白糖2022年白糖市場回顧與2023年展望

歸結原因在于今年由于新冠疫情因素影響消費量和貿易商采購情緒，進口糖漿預拌粉翻樣式增長沖擊國內市場 國內現(xiàn)貨價格價的波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響；另一方面受到國內期貨價格的走勢影響，白糖期貨工具在白糖產業(yè)的應用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利、等模式的應用非常成熟。

熱點分析

Mysteel解讀：2022/23榨季國內現(xiàn)貨白糖價格展望

國內現(xiàn)貨價格價的波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響；另一方面收到國內期貨價格的走勢影響，白糖期工具在白糖產業(yè)的應用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利、等模式的應用非常成熟還有其他的貿易情緒問題也會對現(xiàn)貨價格產生一定影響 期貨引導：在國家進口政策的調控影響下，國內市場供需面沒有特別大的矛盾，來自國內自身基本面的驅動力有限，市場趨勢主要受外盤主導不過，國內資源成本較高，下榨季國產糖成本依然難降；而進口糖方面，由于人民幣的貶值、海運費較高，配額外進口成本也較高，目前若按 17 美分/磅的外盤價折配額外進口成本已達 5950-6000 元/噸了，這將限制鄭糖向下的空間。

熱點分析

Mysteel月報：4月白糖期貨沖高回落，現(xiàn)貨市場逐步回暖

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢跟隨ICE 美國原糖走勢，出現(xiàn)先揚后抑走勢表現(xiàn)外盤最終收跌，國內期貨相對抗跌，陽線收盤，而我國進口加工生產型企業(yè)進口因升貼水和海運成本增加而增加，從而對現(xiàn)貨市場的支撐作用增強榨季已經(jīng)進行過半，產量同比下降，國內疫情反復影響現(xiàn)貨市場運輸購銷，國內現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)小幅上漲截至4月29日，現(xiàn)貨市場價格基準價為5921元/噸，較上月上漲62元/噸 Mysteel月報：白糖市場月度報告（2022年4月） 。

月評

Mysteel日報：白糖期貨回落，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中下跌

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤4月19日，ICE美國原糖主力07合約結算價19.67美分/磅，較上一交易日下跌0.53美分/磅或2.62%主產國巴西新榨季糖料同比增加，緩解市場供應原油價格下跌會影響后續(xù)制糖比例的回調的可能ICE美國原糖主力07合約呈現(xiàn)震蕩下跌的的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 4月20日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2209合約結算價格6016元/噸，較上一交易日結算價下跌56元/噸；收盤價格為6022元/噸，較上一交易日結算價下跌50元/噸或0.82%。

日評

Mysteel月報：3月榨季進程過半　產量同比下降價格重心上移

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢跟隨ICE 美國原糖走勢，出現(xiàn)震蕩上漲的行情走勢在外盤震蕩上漲行情下，我國進口加工生產型企業(yè)進口成本增加，從而對現(xiàn)貨市場的支撐作用增強榨季已經(jīng)進行過半，產量同比下降，國內疫情反復影響現(xiàn)貨市場運購銷，本月在內外盤收盤雙漲的帶動下，國內現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)小幅上漲截至3月31日，現(xiàn)貨市場價格基準價為5859元/噸，較上月上漲105元/噸 Mysteel月報：白糖市場月度報告（2022年３月） 。

月評

Mysteel日報：國內期貨休市 現(xiàn)貨市場平穩(wěn)

三、國內白糖現(xiàn)貨市場行情： （4月2日），隔日ICE原糖主力合約收跌，對國內現(xiàn)貨價格支撐作用減弱 國際能源署釋放原油儲備，對抗高企油價抑制油價上漲，從而推導至巴西新榨季的糖醇比例調整幅度，ICE美國原糖主力05合約呈現(xiàn)整蕩下跌的走勢表現(xiàn) 國內加工糖企業(yè) 制糖集團因國內期貨休市停盤影響，價格方面維持不變。

日評

Mysteel日報：白糖期貨分歧，現(xiàn)貨價格窄幅震蕩

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月11日，ICE美國原糖主力05月合約結算價19.24美分/磅，較上一交易日上漲0.14美分/磅，漲幅0.72%主產糖國巴西政府批準石油公司自行調價，汽油和柴油價格分別上調18%和25%市場普遍認為這樣的調價會影響到新榨季的乙醇生產比例ICE美國原糖主力05合約出現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月14日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2205合約結算價格較上一交易日下跌10元/噸至5859元/噸，跌幅0.17%；收盤價格為5870元/噸，較上一交易日結算價格上漲1元/噸或0.02%。

日評

Mysteel日報：白糖重心上移現(xiàn)貨價格窄幅震蕩

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月10日，ICE美國原糖主力05月合約結算價19.10美分/磅，較上一交易日上漲0.16美分/磅，漲幅0.84%主產糖國巴西政府批準石油公司自行調價，汽油和柴油價格分別上調18%和25%市場普遍認為這樣的調價會影響到新榨季的乙醇生產比例ICE美國原糖主力05合約出現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月11日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2205合約結算價格較上一交易日上漲28元/噸至5869元/噸，漲幅0.48%；收盤價格為5859元/噸，較上一交易日結算價格上漲18元/噸或0.31%。

日評

Mysteel日報：鄭糖小幅回落現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月3日，ICE美國原糖主力05月合約結算價18.93美分/磅，較上一交易日上漲0.29美分/磅，漲幅1.56%昨日ICE原糖下先抑后揚，受到高企的能源價格支撐以及巴西公布的2月份糖出口數(shù)據(jù)的同比下降的影響，ICE美國原糖主力05合約出現(xiàn)繼續(xù)收漲的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月4日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2205合約結算價格較上一交易日下跌6元/噸至5799元/噸，跌幅0.10%；收盤價格為5795元/噸，較上一交易日結算價格下跌10元/噸或0.17%。

日評

Mysteel解讀：甜菜糖最終減產近70萬噸，白糖路在何方？

對比白糖期貨的遠期合約的價格高于近期合約，說明市場對未來的期望值是上漲，對現(xiàn)有市場也是一種引導 影響國內白糖價格的因素還有很多，我們還需要關注國際市場糖價的走向，主要出口國家巴西 印度 泰國 相關的產量信息和出口信息以及我們國內糖進口量數(shù)據(jù)來總體衡量國內的供需從而得到價格的走勢趨向，目前國內情況良好等待國際市場的東風是否能助力國內白糖走出陽光大道

熱點分析

Mysteel日報：鄭糖主力震蕩上漲白糖現(xiàn)貨穩(wěn)中下跌

受大宗商品影響和風險偏好恢復影響，油價收盤上漲超過3%，對原糖期貨的引導作用增強，ICE美國原糖主力03合約呈現(xiàn)高開回調的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 12月22日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2205合約結算價格較上一交易日（12月21日）上漲35元/噸至5729元/噸，漲幅0.61%；收盤價格為5727元/噸，較上一交易日結算價格上漲33元/噸或0.58%。

日評

Mysteel：12月27日夜盤鄭糖主力合約先抑后揚陽線收盤

截至12月27日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2205收于5787元/噸，較前一交易日結算價格上漲33元/噸或0.57%SR2205夜盤結算價格5767元/噸，成交量為155427手，增倉8030手 鄭糖主力SR2205合約在12月27日夜盤呈現(xiàn)先抑后揚陽線收盤走勢表現(xiàn)在ICE美國原糖低開回調因圣誕節(jié)假期延后開盤對國內期貨的影響作用相對減弱，糖主力期貨偏獨立運行。

期市分析

Mysteel：12月24日夜盤鄭糖主力合約低開高走收小陽線

截至12月24日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2205收于5767元/噸，較前一交易日結算價格上漲14元/噸或0.24%SR2205夜盤結算價格5744元/噸，成交量為212906手，減倉90手 鄭糖主力SR2205合約在12月24日夜盤呈現(xiàn)低開先抑后揚最后收陽走勢表現(xiàn)在ICE美國原糖因圣誕節(jié)休市對國內期貨暫無影響的作用下鄭糖主力期貨獨立運行。

期市分析