Mysteel解讀：白糖2022/23榨季總結(jié)計新榨季行情展望

概述：2023年白糖走出歷史級別大幅上漲行情亞洲主產(chǎn)國在開榨之前一直是增產(chǎn)預(yù)期，伴隨印度的壓榨進(jìn)行逐步出現(xiàn)減產(chǎn)落地出口政策由去年的1100萬噸下降至600萬噸國內(nèi)市場繼續(xù)減產(chǎn)，泰國市產(chǎn)量增產(chǎn)但不及預(yù)期產(chǎn)量降低至推動白糖價格上漲的主要內(nèi)驅(qū)力，原糖價格大幅上漲，進(jìn)口利潤嚴(yán)重倒掛，切斷進(jìn)口窗口助力國內(nèi)白糖價格走高半年末原糖價格走出12年高位26.83美分/磅，國內(nèi)期貨創(chuàng)出6年新高位7202元/噸高價抑制消費(fèi)，巴西正值壓榨高峰期，預(yù)期產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，增加市場供應(yīng)，價格出現(xiàn)回落調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報：2023上半年國內(nèi)白糖市場回顧及下半年展望

概述：2023上半年白糖走出歷史級別大幅上漲行情亞洲主產(chǎn)國在開榨之前一直是增產(chǎn)預(yù)期，伴隨印度的壓榨進(jìn)行逐步出現(xiàn)減產(chǎn)落地出口政策由去年的1100萬噸下降至600萬噸國內(nèi)市場繼續(xù)減產(chǎn)，泰國市產(chǎn)量增產(chǎn)但不及預(yù)期產(chǎn)量降低至推動白糖價格上漲的主要內(nèi)驅(qū)力，原糖價格大幅上漲，進(jìn)口利潤嚴(yán)重倒掛，切斷進(jìn)口窗口助力國內(nèi)白糖價格走高半年末原糖價格走出11年高位26.83美分/磅，國內(nèi)期貨創(chuàng)出6年新高位7202元/噸。

熱點(diǎn)分析

9月27日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月27日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5786元/噸，較前日結(jié)算價格上漲40元/噸或0.70%SR2201夜盤結(jié)算價格5775元/噸，成交量為140729手，減倉708手 鄭糖主力SR2201合約在9月27日夜盤呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖震蕩下跌的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用減弱國內(nèi)臨近國慶節(jié)，處在一個陳糖售糖末期，場內(nèi)看多情緒升溫，鄭糖主力期貨SR2201合約呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)。

期市分析

9月15日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月15日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5880元/噸，較前日結(jié)算價格上漲83元/噸或1.43%SR2201夜盤結(jié)算價格5861元/噸，成交量為220825手，減倉19079手 鄭糖主力SR2201合約在9月15日夜盤呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖大幅上漲的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用增強(qiáng)現(xiàn)階段處陳糖銷售末期，鄭糖主力期貨SR2201合約呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)。

期市分析

9月14日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月14日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5815元/噸，較前日結(jié)算價格下跌27元/噸或0.46%SR2201夜盤結(jié)算價格5798元/噸，成交量為234870手，增倉5454手 鄭糖主力SR2201合約在9月14日夜盤呈現(xiàn)低開震蕩的走勢表現(xiàn)在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖震蕩下跌的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用減弱在國內(nèi)工業(yè)庫存處在一個高位的情況下，現(xiàn)階段處陳糖銷售末期，鄭糖主力期貨SR2201合約呈現(xiàn)低開震蕩上漲的走勢表現(xiàn)。

期市分析

9月10日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月10日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5861元/噸，較前日結(jié)算價格下跌9元/噸或0.15%SR2201夜盤結(jié)算價格5842元/噸，成交量為155408手，增倉7207手 鄭糖主力SR2201合約在9月10日夜盤呈現(xiàn)低開震蕩上漲的走勢表現(xiàn)在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖震蕩下跌的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用減弱在國內(nèi)銷糖末期對后市的普遍看好。

期市分析

9月3日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月3日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5896元/噸，較前日結(jié)算價格下跌1元/噸或0.02%SR2201夜盤結(jié)算價格5897元/噸，成交量為97525手，增倉636手 鄭糖主力SR2201合約在9月3日夜盤呈現(xiàn)弱勢震蕩的走勢表現(xiàn)在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖震蕩下跌的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用減弱在進(jìn)入9月份后，處于銷糖末期，投機(jī)者對后市本能的看好。

期市分析

9月1日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月1日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5839元/噸，較前日結(jié)算價格上漲12元/噸或0.21%SR2201夜盤結(jié)算價格5834元/噸，成交量為80707手，增倉1780手 鄭糖主力SR2201合約在9月1日夜盤呈現(xiàn)震蕩上漲的行情在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖震蕩下跌的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用減弱在進(jìn)入9月份后，處于銷糖末期，投機(jī)者對后市本能的看好。

期市分析

9月2日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至9月2日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2201收于5900元/噸，較前日結(jié)算價格上漲55元/噸或0.94%SR2201夜盤結(jié)算價格5888元/噸，成交量為133363手，增倉3100手 鄭糖主力SR2201合約在9月2日夜盤呈現(xiàn)高開震蕩上行的走勢表現(xiàn)在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在ICE美國原糖震蕩上漲的行情下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用增強(qiáng)在進(jìn)入9月份后，處于銷糖末期，投機(jī)者對后市本能的看好。

期市分析

Mysteel日報：原料弱勢 淀粉糖穩(wěn)中下滑

東部新季玉米零星上市，價格高開，且農(nóng)戶積極挺價，但大廠和貿(mào)易商收購意向不強(qiáng)，預(yù)計價格上行空間有限華北地區(qū)玉米價格維持穩(wěn)定，但周末玉米價格大范圍下調(diào)華北市場普遍陰雨天氣，到貨量較昨日減少，企業(yè)下調(diào)步伐放緩市場氣氛整體偏空，玉米價格偏弱運(yùn)行 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約震蕩上漲的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加77元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定的支撐，在中秋備貨高峰過后，國內(nèi)加工企業(yè)報價多持穩(wěn)運(yùn)行；在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)震蕩上漲的行情下；制糖集團(tuán)報價穩(wěn)中上調(diào)。

日評

Mysteel日報：原料支撐減弱 淀粉糖產(chǎn)品小幅下跌

在加工成本暫無撐力度下，鄭糖主力期貨低開運(yùn)行提供的引導(dǎo)減弱國內(nèi)成品糖產(chǎn)量增加的情況下，白糖現(xiàn)貨市場價格多小幅下跌預(yù)計明日現(xiàn)市場價穩(wěn)或小幅下跌 三、后市預(yù)測 受周末原料玉米偏弱運(yùn)行影響，淀粉糖部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)下行跡象，同時隨著天氣轉(zhuǎn)涼，啤酒、冷飲等消耗減少，導(dǎo)致糖漿、果糖出貨承壓從當(dāng)前市場情形來看，淀粉糖市場周內(nèi)基本維持偏弱行情。

日評

淀粉糖日評：原料下跌 產(chǎn)品偏弱運(yùn)行

在鄭糖主力震蕩上漲的行情下，對現(xiàn)貨有一定的引導(dǎo)作用，制糖集團(tuán)報價多持穩(wěn)運(yùn)在加工成本有一定支撐下，鄭糖主力期貨震蕩上漲提供引導(dǎo)國內(nèi)雖處是白糖下游需求旺季，在旺季較往年銷糖無明顯亮點(diǎn)下，白糖現(xiàn)貨市場價格多持穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計明日現(xiàn)市場價格多持穩(wěn) 三、后市預(yù)測 周末原料玉米頻頻下調(diào)，成本面對淀粉糖市場形成利空影響，下游用戶基于買漲不買跌心理，拿貨積極性不高，但業(yè)內(nèi)人士對于后市多持下行看法，預(yù)計近期淀粉糖市場維持下跌行情。

日評

3月9日白糖市場日評

因此，國際原油期貨在8日早間以跳高開盤入場，并在亞市盤初進(jìn)一步?jīng)_高不過，由于襲擊事件并未造成實(shí)質(zhì)性的人員傷亡或設(shè)施損失，因此，隨著市場避險情緒降溫，在基金賣盤影響下，國際原油期貨漲勢持續(xù)自北京時間當(dāng)日10:15起持續(xù)回落，并于歐市盤末轉(zhuǎn)漲為跌在此行情帶動下，ICE原糖期貨合約在當(dāng)天交易中呈現(xiàn)出高開低走的弱勢行情，結(jié)算價格再度錄得小幅回落 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月9日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月8日）下跌30元/噸至5393元/噸，跌幅為0.55%；收盤價格為5366元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌57元/噸或1.05%。

日評

3月2日白糖市場日評

至美市盤末，隨著國際原油期貨出現(xiàn)短線跳水行情，ICE原糖主力合約在收盤前也跟進(jìn)走低，結(jié)算價格連續(xù)第三天錄得下跌 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月2日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月1日）上漲21元/噸至5431元/噸，漲幅為0.39%；收盤價格為5433元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲23元/噸或0.43%。

日評

3月8日鄭糖主力合約收盤分析

3月8日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月5日）下跌60元/噸至5423元/噸，跌幅為1.09%；收盤價格為5434元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌49元/噸或0.89%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5458元/噸，最低價為5384元/噸，最大波動幅度為74元/噸，收于帶有上下陰影的小陽線 鄭糖主力SR2105合約在3月5日夜盤大幅低開后呈現(xiàn)窄幅的橫向整理走勢，延續(xù)了同個自然日午后盤末的弱勢行情。

期市分析

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報（2021年2月）

　　春節(jié)假期過后，由于部分下游食品加工企業(yè)仍處于原料消庫周期，因此入市采補(bǔ)的意愿偏低，而伴隨春節(jié)行情結(jié)束，國內(nèi)含糖食品的終端消費(fèi)在此后數(shù)個月期間也將維持在相對平淡的局面，從而形成了白糖現(xiàn)貨市場的清淡交投氛圍在此背景下，白糖生產(chǎn)企業(yè)定價和中間商報盤多跟進(jìn)鄭商所白糖期貨走勢，從而形成了白糖現(xiàn)貨價格連漲沖高的行情表現(xiàn)至月末，在鄭糖主力SR2105合約出現(xiàn)大幅回落行情后，部分白糖現(xiàn)貨市場價格隨之跟進(jìn)報低。

月評

2月8日白糖市場早間提示

2月8日（周一），昨日因適逢周末，在鄭商所白糖期貨休市的情況下，國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場難以獲得更多行情指引不過，由于ICE原糖主力合約于5日再度收高后，國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本約出現(xiàn)75-95元/噸的增長，從而刺激部分國產(chǎn)制糖集團(tuán)和個別加工糖廠對其產(chǎn)品定價進(jìn)行了小幅上調(diào)不過，除廣西、云南兩大產(chǎn)區(qū)市場現(xiàn)貨價格跟進(jìn)糖廠調(diào)漲而小幅走高外，剩余銷區(qū)市場或以加工糖供應(yīng)為主的產(chǎn)區(qū)價格多維持穩(wěn)定，僅廣東地區(qū)部分高端報價錄得上漲。

市場提示

2月8日白糖市場日評

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為24.9%，較多開占比高4.2%；空開操作占比為19.2%，較空平占比高0.5% 持倉方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉量增加1919手至422257手；白糖期貨總持倉量共增加8574手至626579手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（2月8日），受ICE原糖主力結(jié)算價格在美盤5日錄得較大漲幅的外部市場利好因素影響，廣西和云南地區(qū)的部分國產(chǎn)糖廠于周末期間小幅上調(diào)了其產(chǎn)品報價，并刺激鄭糖主力SR2105合約在今日早盤交易中一度跳漲拉升至近十三個交易日以來的盤中新高水平。

日評

1月28日鄭糖主力合約收盤分析

　　1月28日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（1月27日）下跌29元/噸至5248元/噸，跌幅為0.55%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5310元/噸，最低價為5211元/噸，最大波動幅度為99元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 　　從分時走勢圖上看，鄭糖主力合約在27日夜盤以高開入場，在經(jīng)歷短暫小幅拉升行情后持續(xù)走低，且夜盤盤末受部分多頭的集中平倉操作影響出現(xiàn)了小幅跳水行情。

期市分析

1月11日白糖市場日評

不過，受盤末部分多頭集中離場造成的短線急降行情影響，該合約結(jié)算價格較前日錄得持平 　　此外，當(dāng)天美國勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，反映12月期間受疫情爆發(fā)影響，更多的美國公民進(jìn)入實(shí)業(yè)狀態(tài)，這將對該國居民的整體零售消費(fèi)意愿形成抑制，從而令食糖行情承壓，但當(dāng)天交易中尚未對此因素進(jìn)行明顯反饋 二、鄭商所白糖期貨市場行情： 　　1月11日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（1月8日）下跌62元/噸至5214元/噸，跌幅為1.18%。

日評