Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

國產(chǎn)大豆：本周國產(chǎn)大豆市場呈現(xiàn)“產(chǎn)區(qū)偏強(qiáng)、銷區(qū)趨淡”特征目前東北基層余糧不足1成，貿(mào)易商補(bǔ)庫情緒升溫，支撐價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)；地儲拍賣方面黑龍江地儲拍賣成交率上升且出現(xiàn)溢價(jià)，本周來看市場逐步消化拍賣利空消息；而下游終端需求疲軟導(dǎo)致購銷清淡，期貨上漲與現(xiàn)貨滯銷形成矛盾，短期市場情緒謹(jǐn)慎，價(jià)格或維持區(qū)間震蕩 白糖：國外市場，巴西產(chǎn)糖來到3998.3萬噸，且已經(jīng)有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨；新榨季已經(jīng)開始，印度官方回應(yīng)出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔(dān)憂；泰國方面目前已經(jīng)壓榨進(jìn)入尾聲，目前產(chǎn)量1004萬噸，榨季結(jié)束可能低于市場原來預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：白糖市場外弱內(nèi)強(qiáng)，糖漿或成關(guān)鍵因素（11.14-11.21）

國際市場和國內(nèi)市場稍有脫鉤，巴西接近壓榨衛(wèi)生，產(chǎn)量預(yù)計(jì)3950萬噸，國際糖業(yè)組織（ISO）下調(diào)全球消費(fèi)量，對原糖造成壓力，原糖市場利多的因素已經(jīng)被市場大部分消化，雖然本周原糖少有回升但是利空因素仍在，需求度降低沒有體現(xiàn)在價(jià)格，后期需要修復(fù)國內(nèi)市場糖漿市場管控的消息非常重要，是可以改變供需格局的政策，市場重視度增加，白糖期貨再次上漲。

周評

Mysteel周報(bào)：白糖利空因素顯現(xiàn)，內(nèi)外價(jià)差或是最后支撐（4.7-4.11）

白糖期貨本周小幅下跌，國內(nèi)下跌幅度小于國外，內(nèi)外價(jià)差得到部分修復(fù)集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)，成交一般，貿(mào)易端上周補(bǔ)庫后本周補(bǔ)庫意向不強(qiáng)，終端市場困薄，但終端市場對價(jià)格上漲接受度不高，天氣漸暖，終端市場需求有所恢復(fù)，采購情緒不佳，按需采購為主 市場利空的因?yàn)槎逊e而來，內(nèi)外價(jià)差成為了國內(nèi)唯一支撐價(jià)格的因素接下期貨價(jià)格外弱內(nèi)強(qiáng)會是正常情況，原糖價(jià)格在跌破20美分之前國內(nèi)崩盤概率較低預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格震蕩為主。

周評

Mysteel周報(bào)：白糖利空因素顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場或?qū)⒊袎海?.29-4.7）

但配額外利潤持續(xù)倒掛對國內(nèi)價(jià)格有一定的支撐作用，集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，成交見好，貿(mào)易及終端市場困薄弱，價(jià)格上漲帶動貿(mào)易補(bǔ)庫，但終端市場對價(jià)格上漲接受度不高，天氣漸暖，終端市場需求有所恢復(fù)，采購情緒不佳，按需采購為主 3月29日國內(nèi)期貨大幅拉高，內(nèi)外價(jià)差得到部分修復(fù)，國內(nèi)白糖05合約正在移倉至09合約，價(jià)格上漲給貿(mào)易套保機(jī)會，本周內(nèi)09合約多空雙方會繼續(xù)增倉，外部出現(xiàn)利空因素，國內(nèi)期貨或?qū)⒊袎簩咏K端市場觀望情緒。

周評

Mysteel早報(bào)：市場利空因子出現(xiàn)，原糖期貨小幅收跌(20240403）

印度申請出口100噸言論以及巴西新榨季已經(jīng)開始利空原糖但原油價(jià)格大幅上漲抑制原糖跌幅，原糖期貨日內(nèi)小幅收跌 國內(nèi)白糖主力合原糖價(jià)約正在移倉至遠(yuǎn)月，近月有現(xiàn)貨支撐，遠(yuǎn)月有增倉支持，國內(nèi)低庫存以及配額外利潤持續(xù)倒掛對國內(nèi)價(jià)格有一定的支撐作用，經(jīng)過上周期貨價(jià)格大幅收漲后，會有一定的套保施壓，國內(nèi)期貨夜間震蕩收跌。

市場提示

Mysteel日報(bào)：今日淀粉糖整體出貨價(jià)格暫穩(wěn)

河南、河北個別深加工企業(yè)價(jià)格窄幅下調(diào)經(jīng)過前期價(jià)格下跌，玉米價(jià)格逐漸企穩(wěn)運(yùn)行下游企業(yè)庫存水平尚可，維持按需采購的節(jié)奏，采購壓力不大 白糖：印度申請出口100噸言論以及巴西新榨季已經(jīng)開始利空原糖但原油價(jià)格大幅上漲抑制原糖跌幅，原糖期貨日內(nèi)小幅收跌。

日評

Mysteel日報(bào)：白糖期小幅下跌，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)定

日內(nèi)交易中，SR2405合約的最高價(jià)為6630元/噸，最低價(jià)為6576元/噸，最大波動幅度54元/噸當(dāng)日持倉量減倉32449手至251557手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 印度申請出口100噸言論以及巴西新榨季已經(jīng)開始利空原糖但原油價(jià)格大幅上漲抑制原糖跌幅，原糖期貨日內(nèi)小幅收跌。

日評

Mysteel周報(bào)：白糖期貨小幅上漲，春節(jié)備貨接近尾聲（1.11-1.18）

期貨價(jià)格上漲疊加現(xiàn)貨市場春節(jié)備貨，現(xiàn)貨價(jià)格獲得支撐，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，終端市場按需采購，囤貨積極性不高，市場需求相比往年略顯疲軟巴西的利空因素已經(jīng)落地，原糖失去大幅下跌動能，市場關(guān)注北半球的減產(chǎn)能夠落地重點(diǎn)是印度、泰國的出口政策及數(shù)量12月份公布海關(guān)進(jìn)口食糖50萬噸，超過市場預(yù)期以及大宗商品總體偏弱運(yùn)行，白糖價(jià)格受到一定拖累。

周評

Mysteel周報(bào)：制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)下調(diào)，新陳糖價(jià)修復(fù)（10.12-10.19）

市場擔(dān)憂厄爾尼諾天氣事件帶來的干旱天氣將抑制印度和泰國的糖產(chǎn)量，這仍然是一個未來關(guān)鍵支撐因素印度新榨季由原來限制出口改為禁止出口的言論推動原糖價(jià)格上漲國內(nèi)白糖期貨在原糖帶動下小幅上漲，但國內(nèi)自身利多驅(qū)動不足，本周制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，現(xiàn)貨市場成交偏差，新榨季北方糖廠已經(jīng)開榨，將緩解市場供應(yīng)，抑制國內(nèi)期貨漲幅當(dāng)前市場多空因素對峙，期貨價(jià)格維持窄幅震蕩，基差修復(fù)以及新陳糖價(jià)回歸，仍是當(dāng)前市場的主旋律。

周評

長假期間外盤大宗商品跌多漲少

“從外盤大類資產(chǎn)表現(xiàn)來看，周一國內(nèi)期貨市場開盤，可能出現(xiàn)跳空低開的品種主要是包括原油期貨及下游的能化板塊，油脂類也將出現(xiàn)較大幅度的下跌，貴金屬和有色受美元利率匯率回落影響跌幅會較小部分庫存偏低、供應(yīng)偏緊的品種反而會上漲，例如玉米和白糖期指在國內(nèi)政策扶持下還將繼續(xù)反彈，但是反彈力度有待觀察，需要等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的新驅(qū)動力”程小勇說 原油價(jià)格大幅下挫 長假期間，原油價(jià)格大幅下挫。

市場播報(bào)

【財(cái)聯(lián)社】6年新高！消費(fèi)旺季糖價(jià)上沖，印度泰國減產(chǎn)預(yù)期成多頭支撐

“中秋、國慶、春節(jié)我們傳統(tǒng)的節(jié)日都是促進(jìn)消費(fèi)拉動白糖需求的重要備貨節(jié)日，當(dāng)前國內(nèi)的工業(yè)庫存處在歷史低位，消費(fèi)帶動對價(jià)格產(chǎn)生支撐原糖價(jià)格持續(xù)維持高位震蕩，進(jìn)口利潤倒掛，進(jìn)口數(shù)量降低，國內(nèi)供應(yīng)偏緊還將繼續(xù)存在進(jìn)口糖漿雖然擠占部分市場，但糖漿對大型終端品牌的替代有限，只能是抑制糖價(jià)過度上漲，起不到實(shí)質(zhì)利空的作用”孫成告訴記者 東證期貨則指出，廣西主產(chǎn)區(qū)庫存緊張，夏季冷飲消費(fèi)旺季之后緊接著是中秋國慶雙節(jié)備貨期，需求的季節(jié)性向好將為期現(xiàn)貨市場提供利多支撐。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：儲備糖投放對糖市影響

國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開競賣，競賣標(biāo)的單位為300噸 消息發(fā)布白糖期貨當(dāng)日大幅上漲，經(jīng)過一天調(diào)整后，期貨價(jià)格高開后創(chuàng)造了歷史的第二個高點(diǎn)7314元/噸跳空缺口在后來經(jīng)過三次的拋儲在2017年7月4日才完成的缺口回補(bǔ) 2016年年底至2017年年初，三部委曾先后三次分批投放儲備糖。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】“糖高宗”回歸！白糖現(xiàn)貨創(chuàng)近五年新高，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)短期易漲難跌

此外，國內(nèi)的壓榨就要結(jié)束，進(jìn)入純消費(fèi)期間，夏季來臨飲料行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)旺季，對需求端的增長會繼續(xù)支撐糖價(jià)短期來看，在巴西尚未開榨之前，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高位，缺乏明顯利空因素，價(jià)格易漲難跌” 中信建投期貨也認(rèn)為，在廣西白糖減產(chǎn)的背景下，糖廠惜售心理明顯，預(yù)計(jì)國內(nèi)白糖期現(xiàn)價(jià)格短期延續(xù)漲勢，但能否持續(xù)上漲仍將取決于國際原糖走向和宏觀環(huán)境 南寧糖業(yè)（000911.SZ）相關(guān)人士則告訴記者，“這一輪好的市場情況大概維持到5-6月份，那時(shí)候會是一個拐點(diǎn)，但拐點(diǎn)好壞暫時(shí)無法確定，具體還是需要看后續(xù)巴西榨季情況，再下一個拐點(diǎn)則是11月份國內(nèi)榨季時(shí)候了。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：白糖期貨近6年高位（3.30-4.6）

本周期間原油減產(chǎn)計(jì)劃原油價(jià)格大幅反彈，帶動大宗商品回升，印度最大的產(chǎn)糖邦提前收榨引起市場對印度產(chǎn)糖繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，巴西尚未開榨，原糖供應(yīng)緊張仍存在，原糖價(jià)格繼續(xù)拉升國內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤持續(xù)倒掛，是目前支撐國內(nèi)糖價(jià)的主要原因制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國內(nèi)貿(mào)易和終端對高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，巴西有增產(chǎn)預(yù)期但是巴西開榨還需要時(shí)間，近期沒有明確的利空因素，國內(nèi)期貨價(jià)格看多情緒濃厚，價(jià)格持續(xù)上漲，期貨價(jià)格高位整理，原糖價(jià)在破新高，國內(nèi)期貨也有沖高態(tài)勢，下游采購仍然是按需采購，港口出貨緩慢，也有一定的惜售情緒，貿(mào)易商進(jìn)退兩難，等待期貨引導(dǎo)，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場價(jià)格窄幅震蕩。

周評

Mysteel周報(bào)：白糖價(jià)格再創(chuàng)新高（3.23-3.30）

本周期間美元回落，原油價(jià)格大幅反彈，帶動大宗商品回升，印度最大的產(chǎn)糖邦提前收榨引起市場對印度產(chǎn)糖繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，原糖價(jià)格繼續(xù)拉升國內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤持續(xù)倒掛，是目前支撐國內(nèi)糖價(jià)的主要原因制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國內(nèi)貿(mào)易和終端對高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，巴西有增產(chǎn)預(yù)期但是巴西開榨還需要時(shí)間，近期沒有明顯的利空因素，國內(nèi)期貨價(jià)格看多情緒濃厚，價(jià)格持續(xù)上漲，考驗(yàn)終端采購計(jì)劃，部分終端擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲開始擇低價(jià)購入，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。

周評

Mysteel解讀：白糖近日沖高因素分析及后市展望

疑惑的是看到高利潤的糖廠難道真能不為所動？ 原糖價(jià)格沖高21.86美分/磅后，小幅回調(diào)國內(nèi)期貨節(jié)后開盤高開上漲，國內(nèi)期貨一度沖高5930元/噸，現(xiàn)貨貿(mào)易基差走弱，帶動貿(mào)易商買盤，套保空單入場期貨價(jià)格小幅回落糖集團(tuán)大幅上調(diào)報(bào)價(jià)糖企連續(xù)上調(diào)價(jià)格帶動貿(mào)易補(bǔ)庫情緒，帶動白糖價(jià)格走高貿(mào)易補(bǔ)庫以基差貿(mào)易為主，終端需求一般，糖價(jià)走高降低終端采購情緒，短時(shí)間出現(xiàn)有價(jià)無市情況國內(nèi)目前已經(jīng)全面開榨，供應(yīng)量的增加和與節(jié)后高糖價(jià)相矛盾。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：淀粉糖市場出貨價(jià)格暫穩(wěn)

目前短期供應(yīng)仍事偏緊，白糖相比原糖更有優(yōu)勢，生產(chǎn)大國印度更多生產(chǎn)白糖，也是推動原糖價(jià)格上漲的重要因素目前全球進(jìn)入全面的壓榨階段，多糖源集中供應(yīng)伴隨期貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上漲，已經(jīng)兌現(xiàn)部分利好，預(yù)計(jì)今天現(xiàn)貨市場價(jià)格窄幅震蕩 三、后市預(yù)測 短期淀粉糖市場出貨情況一般，企業(yè)走貨壓力下，壓制市場整體成交價(jià)格，但原料高位震蕩，成本支撐價(jià)格下行謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期淀粉糖穩(wěn)定為主，部分成交商談空間或?qū)⒃龃蟆?/p>

日評

Mysteel日報(bào)：淀粉糖價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

本地深加工企業(yè)，收購積極性不高，仍然維持隨采隨用為主港口到貨量明顯下降，產(chǎn)區(qū)惜售情緒仍存目前市場氣氛偏空，市場收購主體相對較少，短期玉米偏弱運(yùn)行周末華北地區(qū)涉深加工玉米價(jià)格止跌反彈，由于前期深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，企業(yè)提價(jià)促收，深加工企業(yè)周末累計(jì)上漲20-80元/噸從基層購銷來看，疫情放松之后，基層購銷活躍度較預(yù)期偏弱，糧點(diǎn)上量整體上低于預(yù)期 白糖：原糖期貨震蕩收跌，國內(nèi)期貨上漲，支撐制糖集團(tuán)價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，港口貿(mào)易成交向好，整體購銷對價(jià)格形成利好。

日評

Mysteel日報(bào)：成本高位，部分淀粉糖報(bào)價(jià)上行

產(chǎn)區(qū)購銷趨淡，農(nóng)戶持續(xù)惜售，基層潮糧暫未有上量跡象華北市場玉米價(jià)格延續(xù)上行態(tài)勢，深加工企業(yè)門前到貨車輛延續(xù)低位，企業(yè)普遍提高收購價(jià)格目前華北基層流通量偏緊，糧商收購一般，下游企業(yè)同樣到貨不多，支撐市場價(jià)格 白糖：原糖期貨先揚(yáng)后抑，小幅收跌，國內(nèi)期貨跟隨外盤上揚(yáng)期間上漲，收盤上漲，伴隨基本面消息真空期貨盤面進(jìn)入整理階，巴西壓榨已經(jīng)接近尾聲，制糖仍是具有優(yōu)勢，市場關(guān)注巴西最終產(chǎn)量以及出口速度，國內(nèi)新糖上市報(bào)價(jià)升水陳糖100元/噸左右，成交一般，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩。

日評

Mysteel日報(bào)：白糖期貨弱勢收跌，陳糖報(bào)價(jià)下調(diào)

日內(nèi)交易中，SR2301合約的最高價(jià)為5660元/噸，最低價(jià)為5630元/噸，最大波動幅度30元/噸當(dāng)日持倉量減倉15975手至297217手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 原糖價(jià)格低開下行，小幅收跌，國內(nèi)期貨跟隨外盤低開收跌，國內(nèi)期貨經(jīng)過上漲后基差走弱給基差商一定的套盤空間，新糖上市后預(yù)計(jì)會形成小幅拋壓，伴隨期貨價(jià)格下跌，影響貿(mào)易采購情緒，制糖集團(tuán)陳糖報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，港口現(xiàn)貨，成交一般。

日評