Mysteel周報(bào)：白糖期貨維持弱勢(shì)，期現(xiàn)回歸存在分歧（8.8-8.15）

當(dāng)前市場(chǎng)存在一定分歧，白糖期貨更換主力，2409面臨交割，現(xiàn)貨仍是大幅升水期貨，09合約的交割也看成新舊糖的交接，今年甜菜糖增產(chǎn)，可能會(huì)提早開(kāi)榨，新糖將在國(guó)慶節(jié)前上市，09合約交割時(shí)間在9月中旬，交割陳糖，新糖上市，且報(bào)價(jià)大幅貼水當(dāng)前糖價(jià)，接貨方意愿不強(qiáng)09合約目前仍是高持倉(cāng)量，可供交割品不足，也同樣會(huì)給多頭帶來(lái)一定的支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)中秋備貨高峰已過(guò)，旺季不旺，也是當(dāng)前市場(chǎng)的共識(shí)前期加工糖快速降價(jià)，搶占市場(chǎng)，本周來(lái)看加工糖下方有成本支撐，降價(jià)速度放緩，繼續(xù)下調(diào)空間有限，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月白糖內(nèi)外價(jià)差修復(fù)，國(guó)內(nèi)利潤(rùn)窗口打開(kāi)

本月期間白糖內(nèi)外期貨雙跌，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)本榨季除云南還有14家糖廠未收榨，其余糖廠已經(jīng)全部收榨，市場(chǎng)進(jìn)入純消費(fèi)階段，但價(jià)格下跌帶動(dòng)貿(mào)易、終端市場(chǎng)觀望情緒增加，銷售節(jié)奏放緩，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)下調(diào)天氣漸暖，終端市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，但囤貨情緒不佳，按需采購(gòu)為主 國(guó)內(nèi)壓榨已經(jīng)基本結(jié)束，內(nèi)外糖價(jià)已經(jīng)修復(fù)，現(xiàn)在只有國(guó)產(chǎn)糖和加工糖仍有高價(jià)差存在加工糖廠表示，到4月份除了少部分加工廠，其他加工廠庫(kù)存都比較低，這也是加工糖升水遠(yuǎn)高于廣西的主要原因。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料下跌，淀粉糖穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

白糖：原糖周五晚上大幅沖高，尾盤(pán)回落小幅收跌，由于更換主力合約至03合約，遠(yuǎn)期小幅升水國(guó)內(nèi)期貨表現(xiàn)相對(duì)偏弱，震蕩小幅收跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)中秋備貨高峰已過(guò)，廣西制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)定下調(diào)，加工糖報(bào)價(jià)大幅下跌，引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，內(nèi)蒙古甜菜糖廠于9月16日開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，我國(guó)2023/24制糖期拉開(kāi)序幕，將緩解市場(chǎng)供應(yīng)，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨止跌反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定

日內(nèi)交易中，SR2301合約的最高價(jià)為5679元/噸，最低價(jià)為5637元/噸，最大波動(dòng)幅度42元/噸當(dāng)日持倉(cāng)量減倉(cāng)11564手至285653手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 原糖期貨先揚(yáng)后抑，小幅收跌，國(guó)內(nèi)期貨主力合約小幅收漲， 伴隨基本面消息真空期貨盤(pán)面進(jìn)入整理階，巴西壓榨已經(jīng)接近尾聲，制糖仍是具有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注巴西最終產(chǎn)量以及出口速度，國(guó)內(nèi)新糖上市報(bào)價(jià)升水陳糖100元/噸左右，成交一般，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：成本高位，部分淀粉糖報(bào)價(jià)上行

產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷趨淡，農(nóng)戶持續(xù)惜售，基層潮糧暫未有上量跡象華北市場(chǎng)玉米價(jià)格延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，深加工企業(yè)門(mén)前到貨車輛延續(xù)低位，企業(yè)普遍提高收購(gòu)價(jià)格目前華北基層流通量偏緊，糧商收購(gòu)一般，下游企業(yè)同樣到貨不多，支撐市場(chǎng)價(jià)格 白糖：原糖期貨先揚(yáng)后抑，小幅收跌，國(guó)內(nèi)期貨跟隨外盤(pán)上揚(yáng)期間上漲，收盤(pán)上漲，伴隨基本面消息真空期貨盤(pán)面進(jìn)入整理階，巴西壓榨已經(jīng)接近尾聲，制糖仍是具有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注巴西最終產(chǎn)量以及出口速度，國(guó)內(nèi)新糖上市報(bào)價(jià)升水陳糖100元/噸左右，成交一般，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel解讀：白糖最后一舞

現(xiàn)貨市場(chǎng)走貨不見(jiàn)明顯，消旺季也只能成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的心理信念支撐，目前現(xiàn)貨升水，國(guó)內(nèi)期貨反彈乏力，反彈至現(xiàn)貨價(jià)格附近貿(mào)易商有走交割想法，增加市場(chǎng)空方力量目前市場(chǎng)維持信念的堅(jiān)守和宏觀對(duì)抗進(jìn)入七月底八月初迎來(lái)本本榨季最后的需求高峰，現(xiàn)貨市場(chǎng)有出貨需求，現(xiàn)貨銷量變好會(huì)帶動(dòng)期貨市場(chǎng)空方離場(chǎng)，價(jià)格有反彈機(jī)會(huì)，這也或許是多頭的會(huì)后機(jī)會(huì) 目前價(jià)格國(guó)內(nèi)期貨現(xiàn)貨相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行，白糖目前也是一直獨(dú)秀依靠傳統(tǒng)的力量挺價(jià)，但是也肯定不能忽略這波力量，可能會(huì)晚到不能說(shuō)不到。

熱點(diǎn)分析

白糖周報(bào)：白糖需求端持續(xù)疲軟 期貨行情主導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)（20210319-0325）

鄭商所白糖主力SR2105合約在經(jīng)歷周初短暫跳水行情后震蕩整理，周三觸及5246低點(diǎn)后反彈，截止至今日收上下影小陽(yáng)線現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨期貨走勢(shì)，加之在短期內(nèi)下游需求市場(chǎng)難尋有效增長(zhǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)貿(mào)易商成交慘淡預(yù)計(jì)在夏季來(lái)臨之前，現(xiàn)貨市場(chǎng)將繼續(xù)維持在清淡氛圍當(dāng)中，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱 預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投將維持在清淡氛圍當(dāng)中，在本月月底或次月月初完成主力合約置換后，白糖基差升水幅度料在目前水平上出現(xiàn)收窄。

周評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品：廣東調(diào)研之淀粉-淀粉糖市場(chǎng)消費(fèi)與替代解析

2021年3月下旬，上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)與銀河期貨受大連商品交易所支持，深入華南地區(qū)廣東市場(chǎng)進(jìn)行玉米淀粉與淀粉糖調(diào)研，經(jīng)過(guò)5天時(shí)間的調(diào)研，我們走訪了廣州、東莞、佛山等幾個(gè)地區(qū)的淀粉糖生產(chǎn)企業(yè)、玉米淀粉貿(mào)易經(jīng)銷商、淀粉糖與白糖貿(mào)易企業(yè)，在此次調(diào)研中，總共有以下三個(gè)方面的結(jié)論： 1、廣東地區(qū)淀粉糖企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)?；?、集約化發(fā)展 在2020年10月-2021年3月期間，玉米淀粉受成本有效支撐，價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，在廣東地區(qū)由2950元/噸上漲至3850元/噸，在玉米淀粉價(jià)格大幅上漲的過(guò)程中，由于淀粉糖生產(chǎn)企業(yè)對(duì)下游用糖企業(yè)簽訂長(zhǎng)期合同，原料淀粉價(jià)格快速上漲，加之玉米淀粉盤(pán)面價(jià)格明顯升水現(xiàn)貨，淀粉糖企業(yè)很難進(jìn)行套保操作，造成部分企業(yè)虧損明顯，該地區(qū)淀粉糖企業(yè)重新“洗牌”，出現(xiàn)了明顯的規(guī)?；c集中化的發(fā)展。

熱點(diǎn)分析

白糖日評(píng)：期貨橫向整理 現(xiàn)貨小幅上漲

后期交易中，下方可繼續(xù)關(guān)注5330元/噸的短期較強(qiáng)支撐 從今日下午主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)情況來(lái)看，雖然鄭糖主力合約行情在午后交易中再度上揚(yáng)，但白糖生產(chǎn)企業(yè)和中間商報(bào)價(jià)大多維持穩(wěn)定，僅部分報(bào)價(jià)小幅上漲10元/噸，仍低于期貨漲幅因此，預(yù)計(jì)短期交易中，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)行情有望維持在偏強(qiáng)整理行情中，但整體報(bào)漲空間較小仍維持對(duì)"在本月月底或次月月初完成主力合約置換后，白糖基差升水幅度料在目前水平上出現(xiàn)收窄"的判斷。

日評(píng)

3月4日鄭糖主力合約午前收盤(pán)情況

不過(guò)，本月月初以來(lái)，因受到國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)集裝箱供應(yīng)不足這一因素影響，國(guó)際食糖現(xiàn)貨市場(chǎng)港口升水幅度較上月月底出現(xiàn)了一定的抬升，從而提高了國(guó)際食糖現(xiàn)貨成交價(jià)位因此，目前國(guó)內(nèi)加工糖廠的實(shí)際采購(gòu)成本較上月下旬期間ICE原糖位于近四年高位時(shí)的差距并不大，從而對(duì)國(guó)內(nèi)白糖期貨行情提供支撐 午前交易中，雖然投資者對(duì)鄭糖主力SR2105合約的看多情緒降溫令其成交重心出現(xiàn)回落，但在其價(jià)格跌至短線支撐附近后，部分多頭的逢低買入操作仍限制了該合約價(jià)格的下行空間。

期市分析

商品大面積上漲 SC原油、燃油、滬銀漲約4%

此外，國(guó)外機(jī)構(gòu)也表示，近期國(guó)際油價(jià)的上漲與基本面走向的背離中，市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒起到了主要作用，需防范油價(jià)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn) 白糖期貨自昨日夜盤(pán)開(kāi)始增倉(cāng)上行，一路走高，終盤(pán)收高逾2.7%，主力合約盤(pán)中刷新近11月5日以來(lái)新高印度食糖出口補(bǔ)貼政策落地，且補(bǔ)貼力度低于市場(chǎng)預(yù)期，使得糖市一大利空消退，也吹響了糖市反彈的號(hào)角與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲也助漲了市場(chǎng)的多頭情緒一德期貨表示，春節(jié)旺季備貨陸續(xù)開(kāi)始啟動(dòng)，現(xiàn)貨的恢復(fù)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，帶動(dòng)糖價(jià)逐步升水。

市場(chǎng)播報(bào)